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增資擴(kuò)股分析報(bào)告
篇一：增資擴(kuò)股融資模式及其成功案例分析
增資擴(kuò)股融資模式及其成功案例分析
一、增資擴(kuò)股融資模式
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增資擴(kuò)股融資，是指中小企業(yè)根據(jù)發(fā)展的需要，擴(kuò)大股本，融入所需資金。按擴(kuò)充股權(quán)的價(jià)格和股權(quán)原有賬面價(jià)格的關(guān)系，可以劃分為溢價(jià)擴(kuò)股、平價(jià)擴(kuò)股；安資金來(lái)源劃分，可以分為內(nèi)源增資擴(kuò)股（集資）與外源增資擴(kuò)股（私募）。
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增資擴(kuò)股、利用直接投資所籌集的資金屬于自有資本，與借入資金比較，更能提高企業(yè)的資信和借款能力，對(duì)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、壯大實(shí)力具有重要作用。資本金沒(méi)有固定支付的壓力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。增資擴(kuò)股、吸收直接投資不僅可以籌集現(xiàn)金，而且能夠直接獲得其所需要的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，與僅收集現(xiàn)金的方式比較，能更快地形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。
雖然資本金的報(bào)酬支付較靈活，但投資者要分享收益，資本成本較高。特別是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好，盈利較多時(shí)更是如此。采用增資擴(kuò)股方式籌集資金，投資者一般都會(huì)要求獲得與投資數(shù)量相適應(yīng)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，還是接受外來(lái)投資的代價(jià)之一。
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1、上市公司的增資擴(kuò)股融資
上市公司的增資擴(kuò)股融資，是指上市公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行新股，包括向原股東配售新股和向全社會(huì)公眾發(fā)售股票（增發(fā)）。
《公司法》和《證券法》對(duì)上市公司發(fā)行新股必須具備的條件做了規(guī)定，如3年內(nèi)連續(xù)盈利、財(cái)務(wù)文件無(wú)虛假記載、募集資金必須按照顧說(shuō)明書(shū)所列資金用途使用等。此外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司新股發(fā)行管理頒發(fā)》還從發(fā)行要求、資金用途、公司治理、公司章程等方面做出了具體規(guī)定。
2、非上市公司的增資擴(kuò)股融資
非上市的中小企業(yè)采用增資擴(kuò)股融資方式籌集資金，實(shí)際上就是吸收直接投資者，擴(kuò)大資金來(lái)源。投資者可以用現(xiàn)金、廠房、機(jī)器設(shè)備、材料物資、無(wú)形資產(chǎn)等多種方式向企業(yè)投資。
增資擴(kuò)股、吸收直接投資一般是在企業(yè)快速成長(zhǎng)和發(fā)展時(shí)所用的一張籌資方式。在吸收投資之前，必須確定所需要資金數(shù)量，使出資單位了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況，有目的的進(jìn)行投資。尋找到單位后，雙方便可以進(jìn)行具體的協(xié)商，確定投資的數(shù)量和投資方式。
企業(yè)在采用增資擴(kuò)股融資時(shí)，一般要注意相關(guān)的法律法規(guī)，確保操作程序和有關(guān)依據(jù)合乎法律法規(guī)，融得合法資金。
二、 深圳
市英聯(lián)置業(yè)有限公司增資擴(kuò)股案例
(一)公司介紹
深圳市英聯(lián)置業(yè)有限公司（現(xiàn)名深圳市英聯(lián)國(guó)際不動(dòng)產(chǎn)有限公司，簡(jiǎn)稱(chēng)楹聯(lián)置業(yè)）是跨地區(qū)從事城市運(yùn)營(yíng)及房地產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的專(zhuān)業(yè)性顧問(wèn)服務(wù)機(jī)構(gòu)，1999年由中國(guó)著名房地產(chǎn)市場(chǎng)研究專(zhuān)家郭建波博士等業(yè)界精英發(fā)起成立。公司匯集城市規(guī)劃、市場(chǎng)研究、房地產(chǎn)規(guī)劃設(shè)計(jì)、房地產(chǎn)策劃、品牌策劃、投資分析、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、項(xiàng)目及物業(yè)評(píng)估、二手樓交易等領(lǐng)域的展業(yè)人士，為客戶(hù)提供增值服務(wù)，成為推動(dòng)中國(guó)城市運(yùn)營(yíng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)力量。
英聯(lián)機(jī)構(gòu)的組成還有：英聯(lián)中國(guó)（香港）有限公司、背景英聯(lián)偉業(yè)房產(chǎn)顧問(wèn)有限公司、四川英聯(lián)不動(dòng)產(chǎn)顧問(wèn)有限公司、深證市英聯(lián)國(guó)際不動(dòng)產(chǎn)有限公司無(wú)錫分公司、深圳市清園高科實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司。
英聯(lián)國(guó)際不動(dòng)產(chǎn)創(chuàng)辦了《英聯(lián)新世紀(jì)》（雙月刊）和《英聯(lián)參考》（周
報(bào)）。
2004年年初，英聯(lián)置業(yè)更名為深圳市英聯(lián)國(guó)際不動(dòng)產(chǎn)有限公司，并增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本增至600萬(wàn)元。深圳上市公司深圳沙河實(shí)業(yè)股份有限公司入主英聯(lián)，成為英聯(lián)戰(zhàn)略投資者。
英聯(lián)置業(yè)原股權(quán)比例：郭建波50%，宋星慧30%，劉小松20%。
(二)融資概況
2003年12月22日英聯(lián)置業(yè)召開(kāi)2003年第一次股東大會(huì)通過(guò)《股東會(huì)決議》，同意公司股東郭建波、宋慧星、劉小松以深圳市鵬城會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司2003年12月1日出具的評(píng)估報(bào)告（深鵬所評(píng)估字[2003]第75號(hào)）確定英聯(lián)置業(yè)2003年10月31日整體資產(chǎn)價(jià)值366.12萬(wàn)元的80%為依據(jù)，向深圳沙
河實(shí)業(yè)有限公司、李江、郭秋寧、王曉生轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)。同意股東郭建波將其合法持有的50%股份中的25%轉(zhuǎn)讓給沙河實(shí)業(yè)股份有限公司，保留25%的股份；同意股東宋慧星將其持有的30%股份中的3%轉(zhuǎn)讓給沙河實(shí)業(yè)股份有限公司，13%轉(zhuǎn)讓給李江，13%轉(zhuǎn)讓給郭秋寧，1%轉(zhuǎn)讓給王曉生，轉(zhuǎn)讓后宋慧星不再持有公司股份；同意公司股東劉小松將其合法持有的20%股份中的11%轉(zhuǎn)讓給王曉生，保留9%的股份。同意將公司注冊(cè)資本由人民幣200萬(wàn)增資到人民幣600萬(wàn)元。上述轉(zhuǎn)讓并增資擴(kuò)股后個(gè)股東所持有股份比例如下：
轉(zhuǎn)讓并增資擴(kuò)股后各股東所持有股份的比例
本次股權(quán)交易及增資事項(xiàng)不涉及關(guān)聯(lián)交易。
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沙河實(shí)業(yè)股份有限公司是一家由沙河實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限公司控股非國(guó)內(nèi)公開(kāi)上市公司，總股本進(jìn)億股，主要從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及配套工程開(kāi)發(fā)建設(shè)、新型
建材的生產(chǎn)與建設(shè)、物業(yè)租賃和管理、物業(yè)供銷(xiāo)、國(guó)內(nèi)外商及投資興辦實(shí)業(yè)等。
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1、2004年1月13日，沙河實(shí)業(yè)實(shí)業(yè)股份有限公司與英聯(lián)置業(yè)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，協(xié)議約定：同意郭建波轉(zhuǎn)讓25%的股權(quán)給沙河實(shí)業(yè)股份有限公司，宋慧星同意轉(zhuǎn)讓3%的股權(quán)給沙河實(shí)業(yè)股份有限公司，該項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓以深鵬所估字[2003]第75號(hào)評(píng)估報(bào)告確定的英聯(lián)置業(yè)2003年10月31日整體資產(chǎn)價(jià)值366.12萬(wàn)元的80%為依據(jù)，即人民幣82萬(wàn)元（366.12×25%×80%+366.12×3%×80%）。
2、2004年1月13日，沙河實(shí)業(yè)股份有限公司、郭建波、李江、郭秋寧、劉小松及王曉生等6名出資人（法人1名，自然人5名）簽署了《出資人協(xié)議書(shū)》。根據(jù)協(xié)議，各出資人一致同意將英聯(lián)置業(yè)注冊(cè)資本有人民幣200萬(wàn)元增至人民幣600萬(wàn)元，增資額為400萬(wàn)元，根據(jù)持股比例，沙河實(shí)業(yè)股份有限公司需支付增資額112萬(wàn)元（400×28%）。
3、根據(jù)上述股權(quán)收購(gòu)收購(gòu)及增資事宜，沙河實(shí)業(yè)股份有限公司共需出資人民幣194萬(wàn)元。本此股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資后，沙河實(shí)業(yè)股份有限公司持有英聯(lián)置業(yè)28%的股權(quán)，為該公司第一大股東。
4、交易各方簽字蓋章并經(jīng)沙河實(shí)業(yè)股份有限公司董事會(huì)批準(zhǔn)后，沙河實(shí)業(yè)股份有限公司先支付總價(jià)款的30%，即82×30%＝24.6萬(wàn)元，待英聯(lián)置業(yè)其他出資人其他5位出資人出資到位之后，支付其余的20%價(jià)款，即16.4萬(wàn)元，其余價(jià)款的50%，即41萬(wàn)元（82×50%），在辦理完工商登記等相關(guān)手續(xù)后3日內(nèi)支付。
5、英聯(lián)置業(yè)其他出資人增資款到位并取得英聯(lián)置業(yè)開(kāi)具的出資證明書(shū)后，沙河實(shí)業(yè)股份有限公司一次支付增資額112萬(wàn)元。
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2004年，英聯(lián)國(guó)際不動(dòng)產(chǎn)快速發(fā)展進(jìn)軍地產(chǎn)三級(jí)市場(chǎng)，并計(jì)劃3年內(nèi)在深圳及珠三角地區(qū)發(fā)展50個(gè)網(wǎng)店。2004年英聯(lián)國(guó)際不動(dòng)產(chǎn)與澳大利亞國(guó)立大學(xué)GMS研究院結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，并全面導(dǎo)入“G管理模式”。此舉將使英聯(lián)國(guó)際不動(dòng)產(chǎn)的核心競(jìng)爭(zhēng)力得到進(jìn)一步增強(qiáng)。2003年，英聯(lián)國(guó)際不動(dòng)產(chǎn)隆重推出“路虎”行動(dòng)，3年內(nèi)策劃運(yùn)營(yíng)“6個(gè)中國(guó)名城、30個(gè)中國(guó)名企、30個(gè)中國(guó)名盤(pán)”。
三、 案例點(diǎn)評(píng)
增資擴(kuò)股經(jīng)常發(fā)生在股權(quán)出讓之后。新的控股股東在接管企業(yè)之后，為了擴(kuò)大生產(chǎn)，加快企業(yè)發(fā)展步伐，會(huì)和其他股東協(xié)商進(jìn)行增資擴(kuò)股。如果企業(yè)的股份出讓進(jìn)行得當(dāng)，企業(yè)的重組進(jìn)行得順利，新的股東和管理層被市場(chǎng)所看好，這是曾資擴(kuò)股的好時(shí)機(jī)。
企業(yè)在確定新增發(fā)股票數(shù)量時(shí)要做好市場(chǎng)調(diào)查。要充分考慮企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展需要，還有市場(chǎng)形勢(shì)和投資者對(duì)企業(yè)的信心。融資太少不足以支持企業(yè)的發(fā)展，還要支付大量的融資成本。而如果增發(fā)超過(guò)企業(yè)發(fā)展需要的股票，不僅稀釋企業(yè)管理權(quán)，增加企業(yè)管理的壓力，更有可能增發(fā)失敗，太太影響企業(yè)的聲譽(yù)。
篇二：對(duì)某高科技公司增資擴(kuò)股的分析與思考
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對(duì)某高科技公司增資擴(kuò)股的分析與思考 作者：紀(jì)佳
來(lái)源：《商業(yè)文化》2015年第02期
本文詳細(xì)分析了某高科技公司的增資擴(kuò)股的方案，介紹了企業(yè)增資擴(kuò)股的一般方法和關(guān)鍵要點(diǎn)。
增資擴(kuò)股
一、概述
加華新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)加華公司或公司），系專(zhuān)業(yè)從事超級(jí)電容器研發(fā)、生產(chǎn)的高科技企業(yè)，公司產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于新能源汽車(chē)、風(fēng)電、軍用裝備等多個(gè)領(lǐng)域。公司注冊(cè)資本3000萬(wàn)元，其中凱旋測(cè)控公司出資1650萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的55%，嘉力科技公司以技術(shù)作價(jià)1050萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的35%，自然人出資300萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的10%。
面對(duì)迅猛增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力已嚴(yán)重不足，急需資本來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能。另外為了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，希望引入業(yè)內(nèi)的戰(zhàn)略投資者進(jìn)行合作，借助其在業(yè)內(nèi)的影響力，促進(jìn)公司產(chǎn)品銷(xiāo)售�；谝陨侠碛桑I劃了公司的增資擴(kuò)股事宜。
經(jīng)過(guò)策劃，引入兩家企業(yè)參與公司的增資擴(kuò)股。第一家是某研究院，為凱旋測(cè)控公司的控股股東。第二家是戰(zhàn)略投資者，江南新能源創(chuàng)業(yè)投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)新能源基金），是新能源業(yè)內(nèi)著名投資基金。
二、增資擴(kuò)股方案
經(jīng)過(guò)策劃，形成兩個(gè)增資方案，如下所述。
方案1：同比例增資，通過(guò)轉(zhuǎn)讓增資權(quán)方式引入新投資者
擬增加加華公司注冊(cè)資本，由3000萬(wàn)元增至6000萬(wàn)元，其中凱旋測(cè)控公司向研究院無(wú)償轉(zhuǎn)讓1650萬(wàn)元的增資權(quán)；自然人向研究院無(wú)償轉(zhuǎn)讓300萬(wàn)元的增資權(quán)；研究院以貨幣增資1950萬(wàn)元；嘉力科技公司以協(xié)商價(jià)格向新能源基金轉(zhuǎn)讓1050萬(wàn)元的增資權(quán)；新能源基金以貨幣增資1050萬(wàn)元。增資價(jià)格為每1元出資額1元人民幣。增資前后各出資人出資比例變動(dòng)情況如表1：
方案2：直接增資
直接對(duì)加華公司增資3000萬(wàn)元資金。其中研究院以貨幣增資1950萬(wàn)元；新能源基金以貨幣增資1050萬(wàn)元；凱旋測(cè)控公司、嘉力科技公司、自然人不再增資。根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定，增
篇三：股票投資分析報(bào)告
貴州茅臺(tái)股票投資分析報(bào)告
班級(jí)： 姓名： 學(xué)號(hào)： 得分：
一、公司背景及簡(jiǎn)介
1、公司于1999年11月20日，由中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司(現(xiàn)更名為中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司)作為主發(fā)起人，并聯(lián)合中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))技術(shù)開(kāi)發(fā)公司（現(xiàn)更名為貴州茅臺(tái)酒廠技術(shù)開(kāi)發(fā)公司）、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學(xué)研究院、中國(guó)食品發(fā)酵工業(yè)研究所、北京市糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強(qiáng)煙草糖酒（集團(tuán)）有限公司共同發(fā)起設(shè)立。主發(fā)起人將其經(jīng)評(píng)估確認(rèn)后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性?xún)糍Y產(chǎn)24，830.63萬(wàn)元投入股份公司，按67.658％的比例折為16，800萬(wàn)股國(guó)有法人股，其他七家發(fā)起人全部以現(xiàn)金2，511.82萬(wàn)元方式出資，按相同折股比例共折為1，700萬(wàn)股。經(jīng)2001年8月發(fā)行公眾股7150萬(wàn)股�？偣杀具_(dá)25000萬(wàn)股。經(jīng)增資擴(kuò)股，現(xiàn)股本為103,818.00萬(wàn)股。股票代碼：600519。
經(jīng)營(yíng)范圍：茅臺(tái)酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售；飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)、銷(xiāo)售；防偽技術(shù)開(kāi)發(fā)、信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制、開(kāi)發(fā)。公司為國(guó)內(nèi)高檔白酒第一品牌，具備15000 噸茅臺(tái)酒的生產(chǎn)能力。公司生產(chǎn)的茅臺(tái)酒為國(guó)內(nèi)白酒市場(chǎng)唯一獲“綠色食品”及“有機(jī)食品”稱(chēng)號(hào)的天然優(yōu)質(zhì)白酒，是我國(guó)醬香型白酒的典型代表。
所屬行業(yè)為釀酒行業(yè)，資本市場(chǎng)屬Q(mào)FII重倉(cāng)板塊，基金重倉(cāng)板塊，轉(zhuǎn)融券板塊，上證180_板塊，貴州板塊，板塊，HS300_板塊，指數(shù)權(quán)重板塊，西部開(kāi)發(fā)板塊，融資融券板塊，央視50_板塊，上證50_板塊。二級(jí)市場(chǎng)上，貴州茅臺(tái)一直為所屬板塊的領(lǐng)頭羊，一度股價(jià)達(dá)266元。受到廣大投資者的追捧。
2、公司總股本103,818.00萬(wàn)股，均為流通股。
流通股的前10名股東所占股份為70%，其中中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))有限責(zé)任公司，占61.81%，為第一大股東。 3、公司重大事件：
2008年以來(lái)，公司一直采取現(xiàn)金分紅方式回報(bào)股東，不增發(fā)，不配股。2008年至今累計(jì)分紅現(xiàn)金1,519,385.87萬(wàn)元。
近期的融資余額149752萬(wàn)元，融券余額13390萬(wàn)元。
4、公司近期經(jīng)營(yíng)情況
2013年3月31日，每股凈資產(chǎn)36.35元。2013年一季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)71.7億，較上年同期增長(zhǎng)19%；歸屬凈利潤(rùn)35.9億元，較上年同期增長(zhǎng)20.9%。
截止2013年6月14日，公司在二級(jí)市場(chǎng)的除權(quán)后的股價(jià)為194.2元。
二、公司所屬行業(yè)特征分析
1、行業(yè)特征：白酒又名燒酒，是中國(guó)的傳統(tǒng)飲料酒，糧谷為主要原料，以大曲、小曲或麩曲及酒母等為糖化發(fā)酵劑，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾而制成的蒸餾酒。據(jù)《本草綱目》記載：“燒酒非古法也，自元時(shí)創(chuàng)始，其法用濃酒和糟入甑（指蒸鍋），蒸令氣上，用器承滴露�！庇纱丝梢缘贸�，我國(guó)白酒的生產(chǎn)已有很長(zhǎng)的歷史。我國(guó)的白酒以其豐富多彩的香型風(fēng)格聞名于世，而其特殊的生產(chǎn)工藝在世界釀造業(yè)中更獨(dú)樹(shù)一幟。
白酒行業(yè)是指以生產(chǎn)、銷(xiāo)售白酒為主的行業(yè)，是中國(guó)食品工業(yè)發(fā)展速度快、規(guī)模大、經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率較高的行業(yè)。是國(guó)家稅收的主要來(lái)源。
白酒行業(yè)的特征有以下幾點(diǎn)：白酒行業(yè)是中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，白酒文化源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，與老百姓生活密切相關(guān)；白酒稅率高，在中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中有舉足輕重的低位，是國(guó)家稅收的主要來(lái)源之一；產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，對(duì)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要；受?chē)?guó)家產(chǎn)業(yè)政策影響大。
白酒行業(yè)品牌企業(yè)有：茅臺(tái)：依靠“國(guó)酒”金字招牌，提高生產(chǎn)能力，擴(kuò)大產(chǎn)能，搶占市場(chǎng)先機(jī)，專(zhuān)賣(mài)店的推廣，抓緊時(shí)期，推陳出新；五糧液：清理子品牌，著手大力發(fā)展高端產(chǎn)品，有領(lǐng)先的技術(shù)；劍南春：以酒業(yè)為支柱，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，集中優(yōu)勢(shì)兵力，穩(wěn)扎穩(wěn)打。
滬深兩市釀酒行業(yè)股票共26只。
釀酒產(chǎn)業(yè)規(guī)模前5位見(jiàn)下表：
可以看出，貴州茅臺(tái)在流通市值為行業(yè)龍頭。營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)均排名行業(yè)第二。
2、行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)
我國(guó)“十一五”釀酒行業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)是“重點(diǎn)發(fā)展葡萄酒、果酒，積極發(fā)展黃酒，穩(wěn)定發(fā)展啤酒，控制白酒總量”。而白酒繼承著我國(guó)酒精文化和歷史，獨(dú)特的生產(chǎn)工藝和品味風(fēng)格代表了中國(guó)酒的精華，在世界酒業(yè)中獨(dú)樹(shù)一幟。獨(dú)特的文化底蘊(yùn)決定其具有長(zhǎng)期存在的根基。這種根基不是短時(shí)期內(nèi)可能輕易撼動(dòng)的。白酒是我國(guó)的傳統(tǒng)行業(yè)，也是利潤(rùn)率較高的行業(yè)�，F(xiàn)行白酒的發(fā)展趨勢(shì)是：銷(xiāo)量增長(zhǎng)放緩，收入、利潤(rùn)保持快速增長(zhǎng)，高檔酒壟斷競(jìng)爭(zhēng)，低檔酒競(jìng)爭(zhēng)白熱化，盈利進(jìn)一步向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，濃香型依然占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，名牌企業(yè)發(fā)展迅速。
去年以來(lái)，由于黨中央出臺(tái)“八項(xiàng)規(guī)定”，對(duì)高檔酒的消費(fèi)形成一定沖擊，在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)為行業(yè)指數(shù)低于大盤(pán)指數(shù)。特別是今年以來(lái)，滬深300指數(shù)增幅-4.21%，釀酒行業(yè)增幅-14.23%。
3、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析
（1）．現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者：地方保護(hù)主義與地區(qū)封鎖依然嚴(yán)重，隨著大量小酒廠退出市場(chǎng)，行業(yè)趨于壟斷競(jìng)爭(zhēng)，成熟的市場(chǎng)使得企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更多集中于品牌價(jià)值的提升。
�。�2）.潛在進(jìn)入者影響程度較低：外資對(duì)中國(guó)白酒還比較茫然。在白酒以外的行業(yè)，外資并購(gòu)的速度很快，并且高調(diào)、強(qiáng)勢(shì)，但在白酒市場(chǎng)卻一直保持著低調(diào)的態(tài)度。
（3）.供應(yīng)商議價(jià)能力：農(nóng)業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。酒釀造原料不會(huì)對(duì)白酒行業(yè)盈利水平構(gòu)成為威脅。
�。�4）.消費(fèi)者議價(jià)能力：市場(chǎng)上未形成完全壟斷，可供選擇白酒品種很多，消費(fèi)者可自主選擇。
�。�5）. 尚無(wú)替代品：白酒在中國(guó)擁有悠久的歷史和文化，品牌形象是帶動(dòng)消費(fèi)的基本因素。洋酒、軟飲料、啤酒、果酒，假冒偽劣產(chǎn)品都在侵蝕白酒市場(chǎng)，但無(wú)法替代。
綜上，關(guān)系競(jìng)爭(zhēng)的五大因素都不明顯，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)程度自然不會(huì)太高，企業(yè)完全可以通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場(chǎng)整合，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售和利潤(rùn)的增長(zhǎng)，因此，我國(guó)白酒行業(yè)仍處于壟斷競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)。其中中小生產(chǎn)廠商，大多數(shù)生產(chǎn)規(guī)模小，發(fā)展速度緩慢，利潤(rùn)越來(lái)越低，缺乏品牌和規(guī)模效應(yīng)。而高檔白酒市場(chǎng)被茅臺(tái)、五糧液、國(guó)窖1573、水井坊、劍南春等少數(shù)品牌寡頭壟斷。
結(jié)論：行業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯，依托中國(guó)傳統(tǒng)文化，在今后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)都會(huì)有很好的發(fā)展和業(yè)績(jī)。
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