公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告15篇[推薦]

　　在人們?cè)絹碓阶⒅刈陨硭仞B(yǎng)的今天，報(bào)告的適用范圍越來越廣泛，報(bào)告具有成文事后性的特點(diǎn)。為了讓您不再為寫報(bào)告頭疼，下面是小編精心整理的公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告，希望能夠幫助到大家。

公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告1

　　伴隨著經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，全球經(jīng)濟(jì)一體化格局的逐漸形成，世界市場(chǎng)逐漸飽合，理性消費(fèi)者越來越多，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日漸增強(qiáng)。在這樣的一個(gè)時(shí)代背景下，如何使企業(yè)立于不敗之地，如何使企業(yè)在“槍林彈雨”中生存且不斷成長(zhǎng)也成為了當(dāng)今時(shí)代探討的熱門話題。因此如何評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，經(jīng)營(yíng)成果成為了十分緊迫的事。良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可以給企業(yè)帶來可觀的利益，例如提高公司的信用，增加股東投資的信心，降低融資成本等。反之，劣質(zhì)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也給企業(yè)帶來了十分不利的影響，例如降低公司的信用，減少股東投資的信心，提高融資成本。而評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的最直接的方法就是財(cái)務(wù)報(bào)告分析。企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作管理對(duì)于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展所起的作用將日益重要和突出，而財(cái)務(wù)分析實(shí)質(zhì)上就是針對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行全面的調(diào)查分析，通過一系列的方法，找出企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面的問題，并提出相應(yīng)的改進(jìn)措施，指導(dǎo)改善企業(yè)財(cái)務(wù)管理的過程。財(cái)務(wù)報(bào)告分析對(duì)于企業(yè)本身及其利益相關(guān)者而言都具有重大的作用，它能夠從不同的角度反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，是隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化而不斷變化的。企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)日益復(fù)雜化和社會(huì)資本流動(dòng)全球化，財(cái)務(wù)報(bào)告顯示出了其越越重要的地位。如何科學(xué)有效的建立財(cái)務(wù)報(bào)告分析體系也一直成為了社會(huì)理論界和實(shí)務(wù)界探討的焦點(diǎn)。隨著社會(huì)日益發(fā)展的多方位的需要，財(cái)務(wù)報(bào)告分析對(duì)企業(yè)進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)和企業(yè)多方使用者的信息需求都有重大的意義。

　　一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析體系的構(gòu)建

　　(一)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的目的

　　投資者分析主要是為尋求投資機(jī)會(huì)獲得更高投資收益而進(jìn)行的投資分析和為考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的經(jīng)營(yíng)受托責(zé)任的履行情況而進(jìn)行的企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)綜合分析與評(píng)價(jià)。其分析的重點(diǎn)是企業(yè)的盈利能力、發(fā)展能力和業(yè)績(jī)綜合分析評(píng)價(jià)。債權(quán)人分析主要是金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)為收回貸款和利息或?qū)��?yīng)收款項(xiàng)等債權(quán)按期收回現(xiàn)金而進(jìn)行的信用分析。信用分析的重點(diǎn)是償債能力、盈利能力和產(chǎn)生現(xiàn)金能力。

　　企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者是為了更好地對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)劃、管理與控制，利用財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行經(jīng)營(yíng)分析。該分析要分析企業(yè)各種經(jīng)營(yíng)特性包括盈利能力、償債能力、經(jīng)營(yíng)效率、發(fā)展能力、社會(huì)存在價(jià)值等，并要綜合分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。政府經(jīng)濟(jì)管理部門分析主要是為制定有效的經(jīng)濟(jì)政策和公平、恰當(dāng)?shù)卣鞫惗�進(jìn)行經(jīng)濟(jì)政策分析與稅務(wù)分析。其分析的重點(diǎn)是企業(yè)發(fā)展、社會(huì)價(jià)值分配等。工會(huì)組織分析主要是為爭(zhēng)取職工合理的工資、福利等利益而進(jìn)行的工會(huì)利益分配分析。其主要分析企業(yè)社會(huì)價(jià)值分配、盈利能力等。

　　注冊(cè)會(huì)計(jì)師為客觀、公正地進(jìn)行審計(jì)、避免審計(jì)錯(cuò)誤、提高財(cái)務(wù)報(bào)告的可行

　　度也要對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審計(jì)分析。其分析的重點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)表及其之間的稽核關(guān)系與各種財(cái)務(wù)能力、經(jīng)營(yíng)特性分析。

　　(二)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的方法

　　財(cái)務(wù)分析的方法應(yīng)該是定性寫定量的結(jié)合。因此在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，既要借助于文字語言工具來規(guī)納分解各種數(shù)據(jù)，又要借助數(shù)字語言工具，反應(yīng)各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的水平，說明實(shí)際與計(jì)劃要求之間的關(guān)系，以及各種因素間影響的相關(guān)程度。財(cái)務(wù)報(bào)告分析的方法主要有杜邦法、比較分析法、比率分析法、因素分析法、綜合指數(shù)法、綜合評(píng)分法、雷達(dá)圖法等方法，本文主要采用的是杜邦分析法、比率分析法、綜合分析法。

　　(三)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的內(nèi)容

　　財(cái)務(wù)分析是針對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行的全面而系統(tǒng)的調(diào)查分析，它包括企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)指標(biāo)和綜合業(yè)績(jī)等各個(gè)方面的內(nèi)容。財(cái)務(wù)報(bào)告分析必須符合科學(xué)性、全面性、針對(duì)性、可操作性等原則，并且應(yīng)符合企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)。財(cái)務(wù)報(bào)告分析的內(nèi)容主要包括企業(yè)財(cái)務(wù)分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)能力分析、企業(yè)綜合分析與評(píng)價(jià)等，本文主要通過如下圖所示結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析：

　　二、聯(lián)通集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)告比率分析

　　(一)中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)簡(jiǎn)介

　　中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團(tuán)有限公司于20xx年12月31日由中國(guó)聯(lián)合通信有限公司(以下稱"聯(lián)通集團(tuán)")、聯(lián)通興業(yè)科貿(mào)有限公司(以下稱"聯(lián)通興業(yè)")、聯(lián)通進(jìn)出口有限公司(以下稱"聯(lián)通進(jìn)出口")、聯(lián)通尋呼有限公司(以下稱"聯(lián)通尋呼")和北京

　　聯(lián)通興業(yè)科貿(mào)有限公司(以下稱"北京聯(lián)通興業(yè)")等5家公司以發(fā)起方式設(shè)立,注冊(cè)資本1469659.6395萬元.本公司是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的控股公司,經(jīng)營(yíng)范圍為電信業(yè)的投資.本公司各發(fā)起人投入本公司的凈資產(chǎn)2,261,014.8萬元,其中聯(lián)通集團(tuán)以其全資持有的中國(guó)聯(lián)通(BVI)有限公司(以下稱"聯(lián)通BVI公司")51%的股權(quán)作為出資,該部分股權(quán)經(jīng)評(píng)估并經(jīng)財(cái)政部確認(rèn)后為、、2,260,614.8萬元,其余4家發(fā)起人各以現(xiàn)金100萬元出資.發(fā)起人的出資按凈資產(chǎn)65%的比例折為股本1,469,659.6萬股,未折入股本的凈資產(chǎn)計(jì)入資本公積金.上述發(fā)起人分別持有本公司99.9823088%、0.0044228%、0.0044228%、0.0044228%和0.0044228%的股權(quán).本公司于20xx年9月17日-20xx年9月20日,以網(wǎng)下向法人投資者(含戰(zhàn)略投資者和一般法人投資者)配售與網(wǎng)上向二級(jí)市場(chǎng)投資者定價(jià)配售發(fā)行相結(jié)合的方式成功發(fā)行了50億股人民幣普通股,公司總股本增至1969659.6395萬股.主要發(fā)起人聯(lián)通集團(tuán)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)建立的.經(jīng)營(yíng)全國(guó)性基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)和增值電信業(yè)務(wù)的大型綜合電信企業(yè),成立于1994年6月18日。主要經(jīng)營(yíng)以下業(yè)務(wù)：國(guó)際、國(guó)內(nèi)長(zhǎng)途通信業(yè)務(wù);批準(zhǔn)范圍內(nèi)的本地電話業(yè)務(wù);移動(dòng)通信、無線尋呼及衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)(不含衛(wèi)星空間段);數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及IP電話業(yè)務(wù);電信增值業(yè)務(wù);國(guó)家外經(jīng)貿(mào)主管部門批準(zhǔn)的進(jìn)出口業(yè)務(wù);國(guó)家允許或委托的其他業(yè)務(wù)。聯(lián)通集團(tuán)目前注冊(cè)資本158.8億元,其中國(guó)家資本金占79.18%,中華通信系統(tǒng)有限責(zé)任公司等15家企業(yè)持有其余20.82%的股權(quán),該15家企業(yè)的持股比例均在3%以下。聯(lián)通集團(tuán)目前的GSM網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)331個(gè)地市,截至20xx年6月30日,移動(dòng)電話用戶達(dá)5,287.5萬戶,PSTN長(zhǎng)途電話網(wǎng)絡(luò)已在321個(gè)地市開通,IP電話網(wǎng)絡(luò)已在337個(gè)地市開通,20xx年上半年,國(guó)際國(guó)內(nèi)長(zhǎng)途去話(包括PSTN長(zhǎng)途和IP電話)通話時(shí)長(zhǎng)為57.1億分鐘,PSTN長(zhǎng)途、 IP電話業(yè)務(wù)的去話通話時(shí)長(zhǎng)的市場(chǎng)份額分別為10.5%和11.1%,互聯(lián)網(wǎng)撥號(hào)接入用戶達(dá)442.3萬戶,專線接入用戶達(dá)1.0萬戶,互聯(lián)網(wǎng)用戶的市場(chǎng)占有率為11.1%,尋呼用戶達(dá)2,567.5萬戶。聯(lián)通集團(tuán)20xx年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為379.8億元,比上年增長(zhǎng)39.3%,凈利潤(rùn)為35.5億元,比上年增長(zhǎng)42.9%,20xx年12月31日的總資產(chǎn)為1,861.7億元,凈資產(chǎn)為527.2億元。

　　(二)企業(yè)經(jīng)營(yíng)概括

　　20xx年，中國(guó)聯(lián)通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1761.7億元，同比增長(zhǎng)11.2%，盈利38.5億元，同比下降59.7%。終端銷售成本的大幅增長(zhǎng)，是中國(guó)聯(lián)通利潤(rùn)下滑的重要原因之一。

　　20xx年，中國(guó)聯(lián)通實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流682.1億元，同比增長(zhǎng)15.0%;資本性支出701.9億元，同比下降37.6%;資產(chǎn)負(fù)債率為53.1%。

　　20xx年，中國(guó)聯(lián)通實(shí)現(xiàn)通信服務(wù)收入823.6億元，同比增18.0%。移動(dòng)非語音業(yè)務(wù)收入占移動(dòng)通信服務(wù)收入比例達(dá)到32.0%，同比提高4.4%。3G業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)通信服務(wù)收入115.9億元，季度環(huán)比增40.2%，3G用戶累計(jì)凈增1131.8萬戶，達(dá)到1406.0萬戶，其中手機(jī)用戶站90.4%，用戶ARPU為124元人民幣。GSM業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)通信服務(wù)收入人民幣707.7億元，同比增長(zhǎng)2.6%。GSM用戶累計(jì)凈增852.1萬，用戶總數(shù)達(dá)1.5336億，同比增長(zhǎng)5.9%。用戶ARPU值為39.5元，同比下降4.1%。

　　20xx年1月7日，工業(yè)和信息化部3張第三代移動(dòng)通信(3G)牌照，此舉標(biāo)志著我國(guó)正式進(jìn)入3G時(shí)代。中國(guó)聯(lián)通增加基于WCDMA技術(shù)制式的3G牌照。 20xx年12月30日，世界權(quán)威的品牌價(jià)值研究機(jī)構(gòu)——世界品牌價(jià)值實(shí)驗(yàn)室舉辦的“20xx世界品牌價(jià)值實(shí)驗(yàn)室年度大獎(jiǎng)”評(píng)選活動(dòng)中，中國(guó)聯(lián)通憑借良好的品牌印象和品牌活力(良好的品牌行業(yè)領(lǐng)先性和品牌公眾認(rèn)知度)，榮登“中國(guó)最佳信譽(yù)品牌”大獎(jiǎng)。

　　(三)財(cái)務(wù)報(bào)告比率分析

　　1.償債能力

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)*100%

　　速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債

　　流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力，基準(zhǔn)值是2。

　　速動(dòng)比率，又稱“酸性測(cè)驗(yàn)比率”(Acid-test Ratio)，是指速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力，基準(zhǔn)值是1。

　　從以上的表1和圖2我們可以明顯的看出企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率明顯比較低，比基準(zhǔn)值要低出不小的一個(gè)差距，雖然是以一個(gè)平穩(wěn)的趨勢(shì)發(fā)展但是數(shù)值還是比較小，與基準(zhǔn)數(shù)也存在有一定的差距。從附錄中的資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，是由于企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)較低帶來的影響。企業(yè)的短期償債能力較低，企業(yè)因無法償還到期的短期而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　債務(wù)本金償付比率=年稅后利潤(rùn)÷(債務(wù)本金÷債務(wù)年限)

公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告2

　　一、單位主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)

　　資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資、開發(fā)、資金融通;中成藥的制造與銷售;生物制品、保健藥品、保健飲料的生產(chǎn)西藥、中藥和醫(yī)療器械的批發(fā)、零售和進(jìn)出口業(yè)務(wù);天然藥物和生物醫(yī)藥的研究開發(fā)。

　　二、主要會(huì)計(jì)政策，會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)報(bào)表編制方法

　　(一)遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的聲明

　　本所編制的財(cái)務(wù)報(bào)表符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，真實(shí)、完整的反映了本的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、股東權(quán)益變動(dòng)和現(xiàn)金流量等有關(guān)信息。

　　(二)編制基礎(chǔ)

　　本以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)，根據(jù)實(shí)際發(fā)生的交易和事項(xiàng)，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》和其他會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量，在此基礎(chǔ)上編制財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　(三)會(huì)計(jì)期間

　　自公歷1月1日起至12月31日止。

　　(四)記賬本位幣

　　采用幣為記賬本位幣。

　　(五)計(jì)量屬性在本年發(fā)生變化的報(bào)表項(xiàng)目及其本年采用的計(jì)量屬性

　　本在對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目進(jìn)行計(jì)量時(shí)，一般采用歷史成本，如所確定的會(huì)計(jì)要素金額能夠取得并可靠計(jì)量則對(duì)個(gè)別會(huì)計(jì)要素采用重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值、公允價(jià)值計(jì)量。

　　1、現(xiàn)值與公允價(jià)值的計(jì)量屬性

　　(1)現(xiàn)值

　　在現(xiàn)值計(jì)量下，資產(chǎn)按照預(yù)計(jì)從其持續(xù)使用和最終處置中所產(chǎn)生的未來凈現(xiàn)金流入量的折現(xiàn)金額計(jì)量，負(fù)債按照預(yù)計(jì)期限內(nèi)需要償還的未來凈現(xiàn)金流出量的折現(xiàn)金額計(jì)量。

　　根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施問題專家工作組意見》及國(guó)資廳發(fā)評(píng)價(jià)【20xx】60號(hào)《關(guān)于企業(yè)執(zhí)行〈企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則〉有關(guān)事項(xiàng)的補(bǔ)充通知》規(guī)定，本年報(bào)表項(xiàng)目中采用現(xiàn)值計(jì)量的項(xiàng)目包括應(yīng)付職工酬薪——辭退福利，折現(xiàn)率采用一年期貨款優(yōu)惠利率。

　　(2)公允價(jià)值

　　在公允價(jià)值計(jì)量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量。

　　本年報(bào)表項(xiàng)目中沒有采用公允值計(jì)量的項(xiàng)目

　　2、計(jì)量屬性在本年發(fā)生變化的報(bào)表項(xiàng)目

　　本年報(bào)表項(xiàng)目的計(jì)量屬性未發(fā)生變化。

　　(六)現(xiàn)金等價(jià)物的確定標(biāo)準(zhǔn)

　　在編制現(xiàn)金流量表時(shí)，將同時(shí)具備期限短(從購(gòu)買日起三個(gè)月內(nèi)到期)、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小四個(gè)條件的投資，確定為現(xiàn)金等價(jià)物。

　　(七)外幣業(yè)務(wù)核算方法

　　本對(duì)涉及外幣的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，采用系統(tǒng)合理的方法確定的，與交易發(fā)生日即期匯率近似的匯率折算為記賬本位幣金額;資產(chǎn)負(fù)債表日，區(qū)分外幣貨幣性項(xiàng)目和外幣非貨幣性項(xiàng)目進(jìn)行會(huì)計(jì)處理：

　　1、外幣貨幣性項(xiàng)目，采用資產(chǎn)負(fù)債表日的即期匯率折算。因資產(chǎn)負(fù)債表日即期匯率與初始確認(rèn)時(shí)或者前一資產(chǎn)負(fù)債表日即期匯率不同而產(chǎn)生的匯兌差額，屬于與購(gòu)建固定資產(chǎn)有關(guān)借款產(chǎn)生的匯兌差額，按照借款費(fèi)用資本化的原則進(jìn)行處理;其余部分計(jì)入當(dāng)期損益。

　　2、以歷史成本計(jì)算的外幣非貨幣性項(xiàng)目，采用系統(tǒng)合理的方法確定的，與交易發(fā)生日即期匯率近似的匯率折算，不改變其記賬本位幣金額。以公允價(jià)值計(jì)量的外幣非貨幣性項(xiàng)目，采用公允價(jià)值確定日的即期匯率折算，只算后差額作為公允價(jià)值變動(dòng)(含匯率變動(dòng))處理，記入當(dāng)期損益。

　　(八)外幣財(cái)務(wù)報(bào)表的折算方法

　　本按照以下規(guī)定，將以外幣表示的會(huì)計(jì)報(bào)表折算為幣金額表示的會(huì)計(jì)報(bào)表。

　　1、資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目，采用資產(chǎn)負(fù)債表日的即期匯率折算，所有者權(quán)益項(xiàng)目除“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目外，其他項(xiàng)目采用發(fā)生時(shí)的即期匯率折算。

　　2、利潤(rùn)表中的收入和費(fèi)用項(xiàng)目，采用按照系統(tǒng)合理的方法確定的、與交易發(fā)生日即期匯率近似的匯率折算。

　　按照上述1、2折算產(chǎn)生的外幣財(cái)務(wù)報(bào)表折算差額，在所有者權(quán)益項(xiàng)目下單獨(dú)作為“外幣報(bào)表折算差額”列示。

　　3、現(xiàn)金流量表所有項(xiàng)目采用按照系統(tǒng)合理的方法確定的、與現(xiàn)金流量發(fā)生日即期匯率近似的匯率折算�！皡R率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響額”在現(xiàn)金流量表中單獨(dú)列示。

　　(九)金產(chǎn)和金融負(fù)債的核算方法

　　1、金產(chǎn)和金融負(fù)債的分類

　　管理層按照取得持有金產(chǎn)和承擔(dān)金融負(fù)債的目的，將其劃分為：以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金產(chǎn)或金融負(fù)債，包括交易性金產(chǎn)或金融負(fù)債(和直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金產(chǎn)或金融負(fù)債);持有至到期投資;貸款和應(yīng)收款項(xiàng);可供出售金產(chǎn);其他金融負(fù)債等。

　　2、金產(chǎn)和金融負(fù)債的確認(rèn)和計(jì)量方法

　　(1)以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金產(chǎn)(金融負(fù)債)

　　取得時(shí)以公允價(jià)值(扣除已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息)作為初始確認(rèn)金額，相關(guān)的交易費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益。

　　持有期間將取得的利息或現(xiàn)金股利確認(rèn)為投資收益，年未將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。

　　處置時(shí)，其公允價(jià)值與初始入賬金額之間的差額確認(rèn)為投資收益，同時(shí)調(diào)整公允價(jià)值變動(dòng)損益。

　　(2)持有至到期投資

　　取得時(shí)按公允價(jià)值(扣除已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息)和相關(guān)交易費(fèi)用之和作為初始確認(rèn)金額。

　　持有期間按照攤余成本和實(shí)際利率(如實(shí)際利率與票面利率差別較小的，按票面利率)計(jì)算確認(rèn)利息收入，計(jì)入投資收益。時(shí)間利率在取得時(shí)確定，在該預(yù)期存續(xù)期間或適用的更短期間內(nèi)保持不變。

　　處置時(shí)，將所取得價(jià)款與該投資賬面價(jià)值之間的差額計(jì)入投資收益。

　　(3)應(yīng)收款項(xiàng)

　　對(duì)外銷售商品或提供勞務(wù)形成的應(yīng)收債權(quán)，以及持有的其他企業(yè)的不包括在活躍市場(chǎng)上有報(bào)價(jià)的債務(wù)工具的債權(quán)，包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付款項(xiàng)、其他應(yīng)收款、長(zhǎng)期應(yīng)收款等，以向購(gòu)貨方應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款作為初始確認(rèn)金額;具有性質(zhì)的，按其現(xiàn)值進(jìn)行初始確認(rèn)。

　　收回或處置時(shí)，將取得的價(jià)款與該應(yīng)收款項(xiàng)賬面價(jià)值之間的差額計(jì)入當(dāng)期損益。

　　(4)可供出售金產(chǎn)

　　取得時(shí)按公允價(jià)值(扣除已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息)和相關(guān)交易費(fèi)用之和作為初始確認(rèn)金額。

　　持有期間將取得的利息或現(xiàn)金股利確認(rèn)為投資收益。年末以公允價(jià)值計(jì)量且將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入資本公積(其他資本公積)。

　　處置時(shí)，將取得的價(jià)款與該金產(chǎn)賬面價(jià)值之間的差額，計(jì)入投資損益;同時(shí)，將原直接計(jì)入所有者權(quán)益的公允價(jià)值變動(dòng)累計(jì)額對(duì)應(yīng)處置部分的金額轉(zhuǎn)出，計(jì)入投資損益。

　　(5)其他金融負(fù)債

　　按其公允價(jià)值和相關(guān)交易費(fèi)用之和作為初始確認(rèn)金額。采用攤余成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。

　　3、金產(chǎn)的減值準(zhǔn)備

　　(1)可供出售金產(chǎn)的減值準(zhǔn)備：

　　年末如果可供出售金產(chǎn)的公允價(jià)值發(fā)生較大幅度下降，或在綜合考慮各種相關(guān)因素后，預(yù)期這種下降趨勢(shì)屬于非暫時(shí)性的，就認(rèn)定其已發(fā)生減值，將原直接計(jì)入所有者權(quán)益的公允價(jià)值下降形成的累計(jì)損失一并轉(zhuǎn)出，確認(rèn)減值損失。

　　(2)持有至到期投資的減值準(zhǔn)備

　　持有至到期投資減值損失的計(jì)量比照應(yīng)收款項(xiàng)減值損失計(jì)量方法處理。

　　(十)應(yīng)收款項(xiàng)壞帳準(zhǔn)備的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)提方法

　　年末如果有客觀證據(jù)表明應(yīng)收款項(xiàng)發(fā)生減值，則將其賬面價(jià)值減記至可收回金額，減記的'金額確認(rèn)為資產(chǎn)減值損失，計(jì)入當(dāng)期損益�？墒栈亟痤~是通過對(duì)其的未來現(xiàn)金流量(不包括尚未發(fā)生的信用損失)按原實(shí)際利率折現(xiàn)確定，并考慮相關(guān)擔(dān)保物的價(jià)值(扣除預(yù)計(jì)處置費(fèi)用等。)

　　原實(shí)際利率是初始確認(rèn)該應(yīng)收款項(xiàng)時(shí)計(jì)算確認(rèn)的實(shí)際利率。短期應(yīng)收款項(xiàng)的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量與其現(xiàn)值相差很小，在確認(rèn)相關(guān)減值損失時(shí)，不對(duì)其預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)。

　　年末對(duì)于單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)(包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付款項(xiàng)、其他應(yīng)收款、長(zhǎng)期應(yīng)收款等)單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試。如有客觀證據(jù)表明其發(fā)生了減值的，根據(jù)其未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于其賬面價(jià)值的差額，確認(rèn)減值損失，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

　　對(duì)于年末單項(xiàng)金額非重大的應(yīng)收款項(xiàng)如能單獨(dú)確定減值風(fēng)險(xiǎn)的，根據(jù)其未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于其賬面價(jià)值的差額，確認(rèn)減值損失，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

　　對(duì)于上述應(yīng)收款項(xiàng)之外的其他應(yīng)收款項(xiàng)，根據(jù)以前年度與之相同或相類似的、具有應(yīng)收款項(xiàng)按帳齡段劃分的類似信用風(fēng)險(xiǎn)特征組合的實(shí)際損失率為基礎(chǔ)，結(jié)合現(xiàn)時(shí)情況確定以下壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的比例：

　　表1壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例表

　　(十一)存貨核算方法

　　1、存貨的分類

　　本存貨主要包括產(chǎn)成品、庫(kù)存商品、在產(chǎn)品以及各類原材料、在途材料、低值易耗品、包裝物等。

　　2、發(fā)生存貨的計(jì)價(jià)方法

　　(1)存貨日常以計(jì)劃成本核算，對(duì)存貨的計(jì)劃成本和實(shí)際成本之間的差異，通過成本差異科目核算，并按月結(jié)轉(zhuǎn)發(fā)出存貨應(yīng)負(fù)擔(dān)的成本差異，將計(jì)劃成本調(diào)整為實(shí)際成本。

　　(2)周轉(zhuǎn)材料的攤銷方法

　　低值易耗品采用一次攤銷法攤銷;大型工具根據(jù)實(shí)際情況采用一次攤銷法或五五攤銷法攤銷。

　　3、存貨的盤存制度

　　采用永續(xù)盤存制。

　　4、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提方法

　　年末對(duì)存貨進(jìn)行全面清查后，按存貨的成本與可變現(xiàn)凈值孰低提取或調(diào)整存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。產(chǎn)成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存貨，在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，以該存貨的估計(jì)售價(jià)減去估計(jì)的銷售費(fèi)用和相關(guān)稅費(fèi)后的金額，確定其可變現(xiàn)凈值;需要經(jīng)過加工的材料存貨，在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，以所生產(chǎn)的產(chǎn)成品的估計(jì)售價(jià)減去至完工時(shí)估計(jì)將要發(fā)生的成本、估計(jì)的銷售費(fèi)用和相關(guān)稅費(fèi)后的金額，確定其可變現(xiàn)凈值;為執(zhí)行銷售合同或者勞務(wù)合同而持有的存貨，其可變現(xiàn)凈值以合同價(jià)格為基礎(chǔ)計(jì)算，若持有存貨的數(shù)量多于銷售合同訂購(gòu)數(shù)量的，超出部分的存貨的可變現(xiàn)凈值以一般銷售價(jià)格為基礎(chǔ)計(jì)算。

　　年末按照單個(gè)存貨項(xiàng)目集體存貨跌價(jià)準(zhǔn)備;但對(duì)于數(shù)量繁多、單價(jià)較低的存貨，按照存貨類別集體存貨跌價(jià)準(zhǔn)備;與在同一地區(qū)生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)品系列相關(guān)、具有相同或類似最終用途或目的，且難以與其他項(xiàng)目分開計(jì)量的存貨，則合并計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。以前減記存貨價(jià)值的影響因素已經(jīng)消失的，減記的金額予以恢復(fù)，并在原已計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額內(nèi)轉(zhuǎn)回，轉(zhuǎn)回的金額計(jì)入當(dāng)期損益。

　　(十二)投資性房地產(chǎn)的種類和計(jì)量模式

　　投資性房地產(chǎn)是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而特有的房地產(chǎn)，包括已出租的土地使用權(quán)、持有并準(zhǔn)備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán)、已出租的建筑物。對(duì)現(xiàn)有投資性房地產(chǎn)采用成本模式計(jì)量。對(duì)按照成本模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)—出租用資產(chǎn)采用與本固定資產(chǎn)相同的折舊政策，出租用土地使用權(quán)按與無形資產(chǎn)相同的攤銷政策;對(duì)存在減值跡象的，估計(jì)其可收回金額，可收回金額低于其賬面價(jià)值的，確認(rèn)相應(yīng)的減值損失。

　　(十三)固定資產(chǎn)的計(jì)價(jià)和折舊方法

　　1、固定資產(chǎn)確認(rèn)條件

　　固定資產(chǎn)指為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營(yíng)管理而持有，并且使用年限

　　超過一年的有形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)在同事滿足下列條件時(shí)予以確認(rèn);

　　(1)與該固定資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流去企業(yè);

　　(2)該固定資產(chǎn)的成本能夠可靠地計(jì)量。

　　2、固定資產(chǎn)的分類

　　固定資產(chǎn)分類為：房屋及建筑物、通用設(shè)備、專用設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、電氣設(shè)備、電子及通訊設(shè)備、儀器儀表。

　　3、固定資產(chǎn)的初始計(jì)量

　　固定資產(chǎn)取得時(shí)按照時(shí)間成本進(jìn)行初始計(jì)量。

　　外購(gòu)固定資產(chǎn)的成本，以購(gòu)買價(jià)款、相關(guān)稅費(fèi)、使固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前所發(fā)生的可歸屬于該項(xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、安裝費(fèi)和專業(yè)人員服務(wù)費(fèi)等確定。購(gòu)買固定資產(chǎn)的價(jià)款超過正常信用條件延期支付，實(shí)質(zhì)上具有性質(zhì)的，固定資產(chǎn)的成本以購(gòu)買價(jià)款的現(xiàn)值為基礎(chǔ)確定。

　　自行建造固定資產(chǎn)的成本，由建造該項(xiàng)資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前所發(fā)生的必要支出構(gòu)成。

　　債務(wù)重組取得債務(wù)人用以抵債的固定資產(chǎn)，以該固定資產(chǎn)的公允價(jià)值為基礎(chǔ)確定其入賬價(jià)值，并將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與該用以抵債的固定資產(chǎn)公允價(jià)值之間的差額，計(jì)入當(dāng)期損益;

　　在非貨幣性資產(chǎn)交換具備商業(yè)實(shí)質(zhì)和換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量的前提下，換入的固定資產(chǎn)以換出資產(chǎn)的公允價(jià)值為基礎(chǔ)確定其入賬價(jià)值，除非有確鑿證據(jù)表明換入資產(chǎn)的公允價(jià)值更加可靠;不滿足上述前提的非貨幣性資產(chǎn)交換，以換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入固定資產(chǎn)的成本，不確認(rèn)損益。

　　租入的固定資產(chǎn)，按租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值與最低租賃付款額現(xiàn)值兩者中較低者作為入賬價(jià)值。

　　4、固定資產(chǎn)折舊計(jì)提方法

　　固定資產(chǎn)折舊采用年限平均法分類計(jì)提，根據(jù)固定資產(chǎn)類別、預(yù)計(jì)使用壽命和預(yù)計(jì)凈殘值率確定折舊率。

　　表2固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用壽命和年折舊率表

　　(十四)在建工程核算方法

　　1、在建工程類別

　　在建工程以立項(xiàng)項(xiàng)目分類核算

　　2、在建工程結(jié)轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)和時(shí)點(diǎn)

　　在建工程項(xiàng)目按建造該項(xiàng)資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前所發(fā)生的全部支出，作為固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值。所建造的固定資產(chǎn)在建工程已達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，但尚未辦理竣工決算的。所建造的固定資產(chǎn)在建工程已達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，但尚未辦理竣工決算的，自達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)之日起，根據(jù)工程預(yù)算、造價(jià)或者工程實(shí)際成本等，按估計(jì)的價(jià)值轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，并按本固定資產(chǎn)折舊政策計(jì)提固定資產(chǎn)的折舊，待辦理竣工決算后，再按實(shí)際成本調(diào)整原來的暫估價(jià)值，但不調(diào)整原已計(jì)提的折舊額。

　　(十五)無形資產(chǎn)核算方法

　　1、無形資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方法

　　按取得時(shí)的實(shí)際成本入賬;

　　外購(gòu)無形資產(chǎn)的成本，包括購(gòu)買價(jià)款、相關(guān)稅費(fèi)以及直接歸屬于使該項(xiàng)資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定用途所發(fā)生的其他支出。購(gòu)買無形資產(chǎn)的價(jià)款超過正常信用條件延期支付，實(shí)質(zhì)上具有性質(zhì)的，無形資產(chǎn)的成本以購(gòu)買價(jià)款的現(xiàn)值為基礎(chǔ)確定。

　　債務(wù)重組取得債務(wù)人用以抵債的無形資產(chǎn)，以該無形資產(chǎn)的公允價(jià)值為基礎(chǔ)確定其入賬價(jià)值，并將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與該用以抵債的無形資產(chǎn)公允價(jià)值之間的差額，計(jì)入當(dāng)期損益;

　　在非貨幣性資產(chǎn)交換具備商業(yè)實(shí)質(zhì)和換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量的前提下，非貨幣性資產(chǎn)交換換入的無形資產(chǎn)以換出資產(chǎn)的公允價(jià)值為基礎(chǔ)確定其入賬價(jià)值，除非有確鑿證據(jù)表明換入資產(chǎn)的公允價(jià)值更加可靠;不滿足上述前提的非貨幣性資產(chǎn)交換，以換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入無形資產(chǎn)的成本，不確認(rèn)損益。

　　以同一控制下的企業(yè)吸收合并方式取得的無形資產(chǎn)按被合并方的賬面價(jià)值確定其入賬價(jià)值;以非同一控制下的企業(yè)吸收合并方式取得的無形資產(chǎn)按公允價(jià)值確定其入賬價(jià)值。

　　2、無形資產(chǎn)使用壽命及攤銷

　　(1)使用壽命有限的無形資產(chǎn)的使用壽命估計(jì)情況：

　　表3無形資產(chǎn)使用年限估計(jì)表

　　每年末，對(duì)使用壽命有限的無形資產(chǎn)的使用壽命及攤銷方法進(jìn)行復(fù)核。

　　經(jīng)復(fù)核，本年末無形資產(chǎn)的使用壽命及攤銷方法與以前估計(jì)未有不同。

　　(2)使用壽命不確定的無形資產(chǎn)的判斷依據(jù)：

　　本無使用壽命不確定的無形資產(chǎn)。

　　(3)無形資產(chǎn)的攤銷：

　　對(duì)于使用壽命有限的無形資產(chǎn)，在為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的期限內(nèi)按直接法攤銷;無法預(yù)見無形資產(chǎn)為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益期限的，視為使用壽命不確定的無形資產(chǎn)，不予攤銷。

　　內(nèi)部開發(fā)活動(dòng)形成的無形資產(chǎn)，其成本包括：開發(fā)該無形資產(chǎn)時(shí)耗用的材料、勞務(wù)成本、注冊(cè)費(fèi)、在開發(fā)過程中使用的其他專利權(quán)和特許權(quán)的攤銷以及滿足資本化條件的利息費(fèi)用，以及為使該無形資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定用途前所發(fā)生的其他直接費(fèi)用。

　　內(nèi)部研究開發(fā)費(fèi)用，費(fèi)用化支出金額轉(zhuǎn)入“管理費(fèi)用”，達(dá)到預(yù)定用途形成無形資產(chǎn)的，轉(zhuǎn)入“無形資產(chǎn)”項(xiàng)目中。

　　(十六)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的攤銷方法及攤銷年限

　　長(zhǎng)期待攤費(fèi)用指本已經(jīng)發(fā)生但應(yīng)由本年和以后各期分擔(dān)的分?jǐn)偲谙拊谝荒暌陨系母黜?xiàng)費(fèi)用，包括經(jīng)營(yíng)租賃方式租入的固定資產(chǎn)發(fā)生的改良支出等。

　　長(zhǎng)期待攤費(fèi)用在收益期內(nèi)平均攤銷，其中：

　　1、預(yù)付經(jīng)營(yíng)租入固定資產(chǎn)的租金，按租賃合同規(guī)定的期限或其它合理方法(平均攤銷)。

　　(十七)除存貨、投資性房地產(chǎn)及金產(chǎn)外的其他主要資產(chǎn)的減值

　　1、長(zhǎng)期股權(quán)投資

　　成本法核算的、在活躍市場(chǎng)中沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資，其減值損失是根據(jù)其賬面價(jià)值與按類似金產(chǎn)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)收益率對(duì)未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)確定的現(xiàn)值之間的差額進(jìn)行確定。

　　其他長(zhǎng)期股權(quán)投資，如果可收回金額的計(jì)量結(jié)果表明，該長(zhǎng)期股權(quán)投資的可收回金額低于其賬面價(jià)值的，將差額確認(rèn)為減值損失。

　　長(zhǎng)期股權(quán)投資減值損失一經(jīng)確認(rèn)，不再轉(zhuǎn)回。

　　2、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、商譽(yù)等長(zhǎng)期非金產(chǎn)

　　對(duì)于固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)等長(zhǎng)期非金產(chǎn)，在每年末判斷相關(guān)資產(chǎn)是否存在可能發(fā)生減值的跡象。

　　因企業(yè)合并所形成的商譽(yù)和使用壽命不確定的無形資產(chǎn)，無論是否存在減值跡象，每年都進(jìn)行減值測(cè)試。

　　資產(chǎn)存在減值跡象的，估計(jì)其可收回金額�？墒栈亟痤~根據(jù)資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定。當(dāng)資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值的，將資產(chǎn)的賬面價(jià)值減記至可收回金額，減

　　記的金額確認(rèn)為資產(chǎn)減值損失，計(jì)入當(dāng)期損益，同時(shí)計(jì)提相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

　　資產(chǎn)減值損失確認(rèn)后，減值資產(chǎn)的折舊或者攤銷費(fèi)用在未來期間作相應(yīng)調(diào)整，以使該資產(chǎn)在剩余使用壽命內(nèi)，系統(tǒng)地分?jǐn)傉{(diào)整后的資產(chǎn)賬面價(jià)值(扣除預(yù)計(jì)凈殘值)。

　　固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)等長(zhǎng)期非金產(chǎn)資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會(huì)計(jì)期間不再轉(zhuǎn)回。有跡象表明一項(xiàng)資產(chǎn)可能發(fā)生減值的，企業(yè)以單項(xiàng)資產(chǎn)為基礎(chǔ)估計(jì)其可收回金額。

　　(十八)長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算

　　1、初始計(jì)量

　　(1)企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資

　　同一控制下的企業(yè)合并：以支付現(xiàn)金、轉(zhuǎn)讓非現(xiàn)金資產(chǎn)或承擔(dān)債務(wù)方式以及以發(fā)行權(quán)益性證券作為合并對(duì)價(jià)的，在合并日按照取得被合并方所有者權(quán)益賬面價(jià)值的份額作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。長(zhǎng)期股權(quán)投資初始投資成本與支付合并對(duì)價(jià)之間的差額，調(diào)整資本公積;資本公積不足沖減的，調(diào)整留存收益。合并發(fā)生的各項(xiàng)直接相關(guān)費(fèi)用，包括為進(jìn)行合并而支付的審計(jì)費(fèi)用、評(píng)估費(fèi)用、法律服務(wù)費(fèi)用等，于發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益。

　　非同一控制下的企業(yè)合并;在購(gòu)買日按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》確定的合并成本作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。

　　(2)其他方式取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資

　　以支付現(xiàn)金方式取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資，按照時(shí)間支付的購(gòu)買價(jià)款作為初始投資成本。

　　以發(fā)行權(quán)益性證券取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資，按照發(fā)行權(quán)益性證券的公允價(jià)值作為初始投資成本。

　　投資者投入的長(zhǎng)期股權(quán)投資，按照投資合同或協(xié)議約定的價(jià)值(扣除已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股權(quán)或利潤(rùn))作為初始投資成本，但合同或協(xié)議約定價(jià)值不公允的除外。

　　在非貨幣性資產(chǎn)交換具備商業(yè)實(shí)質(zhì)和換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量的前提下，非貨幣性資產(chǎn)交換換入的長(zhǎng)期股權(quán)投資以換出資產(chǎn)的公允價(jià)值為基礎(chǔ)確定其初始投資成本，除非有確鑿證據(jù)表明換入資產(chǎn)的公允價(jià)值更加可靠;不滿足上述前提的非貨幣性資產(chǎn)交換，以換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。

　　通過債務(wù)重組取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資，其初始投資成本按照公允價(jià)值為基礎(chǔ)確定。

　　2、被投資單位具有共同控制、重大影響的依據(jù)

　　按照合同約定對(duì)某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所共有的控制，僅在與該項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相關(guān)的重

　　要財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策需要分享控制權(quán)的投資方一致同意時(shí)存在，則視為與其他方對(duì)被投資單位實(shí)施共同控制;

　　對(duì)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策有參與決策的權(quán)利，但并不能夠控制或者與其他地方一起共同控制這些政策的制定，則視為投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響。

　　3、后續(xù)計(jì)量及收益確認(rèn)

　　能夠?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響或共同控制的，初始投資成本大于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，不調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本;初始投資成本小于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，計(jì)入當(dāng)期損益。

　　對(duì)子的長(zhǎng)期股權(quán)投資，采用成本法核算，編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)按照權(quán)益法進(jìn)行調(diào)整。

公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告3

　　一、公司概況

　　海南珠江控股股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱珠江控股)的前身為海南珠江實(shí)業(yè)股份有限公司，創(chuàng)始于xx年10月。xx年A股、xx年B股股票分別在深圳證券交易所上市，是海南省首家A、B股上市公司，以房地產(chǎn)綜合開發(fā)、建筑工程總承包為主營(yíng)業(yè)務(wù)的大型股份制企業(yè)。xx年被中國(guó)建設(shè)部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局評(píng)為“首屆中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合效益百?gòu)?qiáng)”之一;xx年被國(guó)家體改委等部門評(píng)為“中國(guó)最大300家股份制企業(yè)”;1994年被海南省評(píng)為“海南省房地產(chǎn)開發(fā)十杰企業(yè)”名列第一;xx年獲建設(shè)部全國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)精神文明先進(jìn)單位。

　　珠江控股在海南、上海已開發(fā)完成物業(yè)面積約50萬平方米。在海口市開發(fā)的龍珠大廈和龍珠新城分別獲中國(guó)建設(shè)部樣板工程獎(jiǎng)和優(yōu)質(zhì)樣板小區(qū)獎(jiǎng);�？谥榻瓘V場(chǎng)被譽(yù)為“海南第一樓”，于1996年被建設(shè)部評(píng)為“優(yōu)秀示范大廈”;在上海浦東開發(fā)的珠江玫瑰花園在96年上海住宅設(shè)計(jì)國(guó)際交流活動(dòng)中被評(píng)為“跨世紀(jì)優(yōu)秀商品住宅”，并獲上海市“白玉蘭”優(yōu)質(zhì)建筑工程獎(jiǎng)。在三亞市建設(shè)的四星級(jí)酒店“珠江花園酒店”在海南旅游業(yè)也享有盛譽(yù)。

　　公司現(xiàn)有股份總數(shù)為42674.54萬股，截止20xx年12月31日，總資產(chǎn)為7.3億元，凈資產(chǎn)2.2億元，公司注冊(cè)地址為�？谑兄榻瓘V場(chǎng)帝豪大廈29層，法定代表人：鄭清。本公司于1999年6月完成股權(quán)重組，北京市萬發(fā)房地產(chǎn)開發(fā)股份有限公司取代廣州珠江實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司成為第一股東，20xx年1月更為現(xiàn)名。擁有上海房地產(chǎn)公司、物業(yè)酒店管理公司、湖北珠江房地產(chǎn)開發(fā)公司、三亞萬嘉酒店管理有限公司等子公司，并參股了西南證券有限責(zé)任公司、北京龍脈房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司、深圳迪瑞視訊股份有限公司等。重組后的公司以北京、海南、上海等地的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)為依托，同時(shí)進(jìn)軍基礎(chǔ)設(shè)施(環(huán)保)產(chǎn)業(yè)、高新科技產(chǎn)業(yè)和金融證券業(yè)，發(fā)展成為一個(gè)成長(zhǎng)性的綜合型投資控股公司，步入可持續(xù)的健康高速發(fā)展的軌道。

　　二、主要數(shù)據(jù)指標(biāo)

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額

　　三、杜邦財(cái)務(wù)分析體系的應(yīng)用

　　1、企業(yè)的償債能力

　　短期償債能力分析

　　概論：短期償債能力是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，它反映企業(yè)償還日常到期債務(wù)的能力。對(duì)債權(quán)人來說，企業(yè)要具體充分的償還能力才能保證其債權(quán)的安全。按期取得取得利息，到期取回本金;對(duì)投資者來說，如果企業(yè)的短期

　　償債能力發(fā)生問題，就會(huì)牽制企業(yè)經(jīng)營(yíng)的管理人員耗費(fèi)大量精力去籌集資金，以應(yīng)付還債，還會(huì)增加企業(yè)籌資的難度，或加大臨時(shí)緊急籌資的成本，影響企業(yè)的盈利能力。

　　指標(biāo)：速動(dòng)比率，流動(dòng)比率

　�、倭鲃�(dòng)比率=流動(dòng)性資產(chǎn)/流動(dòng)性負(fù)債

　　一般認(rèn)為，該指標(biāo)達(dá)到2以上，債權(quán)人顯得比較安全。通過上表和上圖可以看出，珠江控股近些年的流動(dòng)比率一直在1左右徘徊，并且大多數(shù)時(shí)間都小于1，這表明該公司短期償債能力非常弱，公司的償債壓力非常的大，非�？赡芟萑胴�(cái)務(wù)危機(jī)。

　　速動(dòng)比率，又稱“酸性測(cè)驗(yàn)比率

　　概論：長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力。長(zhǎng)期償債能力分析是企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營(yíng)者和與企業(yè)有關(guān)聯(lián)的各方面等都十分關(guān)注的重要問題。

　　指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率

　　資產(chǎn)負(fù)債率是指公司年末的負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率。它表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評(píng)價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。該指標(biāo)越大，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重，對(duì)債權(quán)人來說，該指標(biāo)越低越好。然而對(duì)企業(yè)來說則希望資產(chǎn)負(fù)債率大一些，雖然這會(huì)使債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，卻可以獲得較多的財(cái)務(wù)杠桿利益。國(guó)際上通常認(rèn)為該指標(biāo)為60%時(shí)最為合適。通過觀察上表及上圖，可

　　以看出珠江控股近幾年的資產(chǎn)負(fù)債率整體上是呈現(xiàn)下降趨勢(shì)的，因此雖然其年年均超過了國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)值60%，整體上看有些偏高，但還在投資者可以接受的范圍內(nèi)。

　　2、營(yíng)運(yùn)能力分析

　　概論：營(yíng)運(yùn)能力分析，主要通過對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)效率的分析，來反映一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)管理水平和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱。

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率。它是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，該指標(biāo)數(shù)值越大，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)的利用效率越高。通過上表和上圖可以看出，珠江控股的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率長(zhǎng)期處于低水平狀態(tài)，表明公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度偏低。但是鑒于該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)開發(fā)及銷售，所需生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，因此存貨數(shù)量較大，致使流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重不高，且流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度也較慢，從而最終導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低，這還是可以理解的。

　　3、盈利能力分析概論：盈利能力就是公司賺取利潤(rùn)的能力。一般來說，公司的盈利能力是指正常的營(yíng)業(yè)狀況。非正常的營(yíng)業(yè)狀況也會(huì)給公司帶來收益或損失。

　　指標(biāo)：總資產(chǎn)報(bào)酬，主營(yíng)收入增長(zhǎng)率，主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率，凈資產(chǎn)收益率。

　　由圖示可知，這些年珠江控股的`總資產(chǎn)報(bào)酬率呈現(xiàn)不斷起伏的趨勢(shì)，并在20xx年達(dá)到最低-5.29，但在20xx-20xx年有較大幅度的增長(zhǎng)。說明在20xx-20xx年企業(yè)全部資金獲得報(bào)酬率越來越低，在07和08年的降幅非常大。

　　從20xx年至20xx年珠江控股的銷售凈利率整體上是呈現(xiàn)上升趨勢(shì)的，并且在20xx年達(dá)到最高峰為28.39。在20xx年在毛利率下降的情況下凈利潤(rùn)增幅依然大于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的原因是20xx年的三項(xiàng)費(fèi)用占比小于20xx年。珠江控股從20xx年至今快速進(jìn)步的原因主要?dú)w結(jié)于三項(xiàng)費(fèi)用的不斷下降。

　　凈資產(chǎn)收益率是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，該指標(biāo)是反映盈利能力的核心指標(biāo)，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。該指標(biāo)越高，反映企業(yè)盈利能力越好。由上表和上圖可以看出，珠江珠江20xx—20xx年凈資產(chǎn)收益率整體上是呈現(xiàn)不斷上升的趨勢(shì)，主要是由于珠江控股在20xx年末拍賣了西南證券部分股權(quán)獲得投資收益1.31億元，從而非正常的提高了該年度的凈利潤(rùn)，從而使得其該年的凈資產(chǎn)收益率由20xx年的-64.33%一下子升到了12.17%。但從整體來看，ST珠江的凈利潤(rùn)自20xx年末開始便存在著階段性的正負(fù)，各季度凈資產(chǎn)收益也基本呈現(xiàn)為負(fù)值，從而導(dǎo)致了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常大。

公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告4

　　一、總體評(píng)述：

　　（一）公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)概況

　　根據(jù)公司發(fā)布的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)，我們運(yùn)用比率分析法和圖表分析法等方法分析數(shù)據(jù)可以看出該公司20xx年財(cái)務(wù)狀況基本處于一般盈利狀態(tài)，相比去年有一定的增長(zhǎng)。

　　（二）各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成情況

　　本年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45077995.4元，比去年同期有較大的提高，凈利潤(rùn)也有較大的增加基本上完成了相應(yīng)的指標(biāo)。

　　二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析

　�。ㄒ唬┵Y產(chǎn)負(fù)債表

　　1、企業(yè)自身資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)變化說明：

　　公司本期的資產(chǎn)比去年同期增長(zhǎng)33.76%。資產(chǎn)的變化中固定資產(chǎn)增長(zhǎng)最多，為1155032.02元。企業(yè)將資金的重點(diǎn)向固定資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)移。應(yīng)該隨時(shí)注意企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，這種變化不但決定了企業(yè)的收益能力和發(fā)展?jié)摿Γ�也決定了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形式。因此，建議投資者對(duì)其變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤與研究。

　　流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨資產(chǎn)增長(zhǎng)的比重最大，為43.66%，在流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目變化中，貨幣類資產(chǎn)和短期投資類資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度小于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度，說明企業(yè)應(yīng)付市場(chǎng)變化的能力將減弱。信用類資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度明顯大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，說明企業(yè)的貨款的回收不夠理想，企業(yè)受第三者的制約增強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)貨款的回收工作。存貨類資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度明顯大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，說明企業(yè)存貨增長(zhǎng)占用資金過多，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將增大，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)存貨管理和銷售工作�？傊�，企業(yè)的支付能力和應(yīng)付市場(chǎng)的變化能力一般。

　　2、企業(yè)自身負(fù)債及所有者權(quán)益狀況及變化說明：

　　從負(fù)債與所有者權(quán)益占總資產(chǎn)比重看，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債比率為1.56長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益的比率為0.066說明企業(yè)資金結(jié)構(gòu)位于正常的水平。

　　本期和上期的長(zhǎng)期負(fù)債占結(jié)構(gòu)性負(fù)債的比率分別為11.75%，13.09%，該項(xiàng)數(shù)據(jù)比去年有所降低，說明企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債結(jié)構(gòu)比例有所降低。盈余公積比重提高，說明企業(yè)有強(qiáng)烈的留利增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)實(shí)力的愿望。未分配利潤(rùn)比去年增長(zhǎng)了355%，表明企業(yè)當(dāng)年增加較多的盈余。未分配利潤(rùn)所占結(jié)構(gòu)性負(fù)債的比重比去年也有所提高，說明企業(yè)籌資和應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的能力比去年有所提高。總體上，企業(yè)長(zhǎng)期和短期的融資活動(dòng)比去年有所減弱。企業(yè)是以所有者權(quán)益資金為主來開展經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)，資金成本相對(duì)比較低。

　�。ǘ�）利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表（附后）

　　1、利潤(rùn)分析

　�。�1）利潤(rùn)構(gòu)成情況

　　本期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2015039.24元，利潤(rùn)總額2016217.24元。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1506451.59元。

　�。�2）利潤(rùn)增長(zhǎng)情況

　　本期公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2016217.24元，較上年同期增長(zhǎng)19.3%。其中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)18.4%，增加利潤(rùn)總額326217.24元。

　　2、收入分析

　　本期公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入45077995.4元。與去年同期相比增長(zhǎng)5.9%，說明公司業(yè)務(wù)規(guī)模處于較快發(fā)展階段，產(chǎn)品與服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，市場(chǎng)推廣工作成績(jī)很大，公司業(yè)務(wù)規(guī)模很快擴(kuò)大。

　　3。成本費(fèi)用分析

　　本期公司發(fā)生成本費(fèi)用共計(jì)43156921.12元。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本38240729.96元，占成本費(fèi)用總額0.89；營(yíng)業(yè)費(fèi)用430998.04元，占成本費(fèi)用總額0.9%；管理費(fèi)用3951383.13元，占成本費(fèi)用總額9.2%；財(cái)務(wù)費(fèi)用273588.97元，占成本費(fèi)用總額0.6%。

　　4、利潤(rùn)增長(zhǎng)因素分析。

　　本期公司利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率為19.3%，公司在產(chǎn)品與服務(wù)的獲利能力和公司整體的成本費(fèi)用控制等方面都取得了很大的成績(jī)，提請(qǐng)分析者予以高度重視，因?yàn)楣�司利�?rùn)積累的極大提高為公司壯大自身實(shí)力，將來迅速發(fā)展壯大打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　5、經(jīng)營(yíng)成果總體評(píng)價(jià)

　　（1）利潤(rùn)協(xié)調(diào)性評(píng)價(jià)

　　公司與上年同期相比主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為18.4 %，其中，主營(yíng)收入增長(zhǎng)率為0.06 ，說明公司綜合成本費(fèi)用率有所下降，收入與利潤(rùn)協(xié)調(diào)性很好，未來公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)成本與費(fèi)用的控制水平。主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增長(zhǎng)率較低，說明公司綜合成本率有所下降，毛利貢獻(xiàn)率有所提高，成本與收入?yún)f(xié)調(diào)性很好。未來公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)成本的控制水平。營(yíng)業(yè)費(fèi)用增長(zhǎng)率較去年底，說明公司營(yíng)業(yè)費(fèi)用率有所下降，營(yíng)業(yè)費(fèi)用與收入?yún)f(xié)調(diào)性很好，未來公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)費(fèi)用的控制水平。管理費(fèi)用少，說明公司管理費(fèi)用率有所下降，管理費(fèi)用與利潤(rùn)協(xié)調(diào)性很好，未來公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)管理費(fèi)用的控制水平。財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)率為xx%。說明公司財(cái)務(wù)費(fèi)用率有所下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用與利潤(rùn)協(xié)調(diào)性很好，未來公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的控制水平。

　　三，財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)

　�。ㄒ唬﹥攤�能力分析

　　流動(dòng)比率

　　速動(dòng)比率

　　資產(chǎn)負(fù)債率

　　企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。本期公司在流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債以及資本結(jié)構(gòu)的管理水平方面都取得了極大的成績(jī)。企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力在本期大幅提高，為將來公司持續(xù)健康的發(fā)展，降低公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。從行業(yè)內(nèi)部看，公司償債能力極強(qiáng)，在行業(yè)中處于低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平，債權(quán)人權(quán)益與所有者權(quán)益承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)都非常小。在償債能力中，現(xiàn)金流入負(fù)債比和有形凈值債務(wù)率的變動(dòng)，是引起償債能力變化的主要指標(biāo)。

　�。ǘ�）經(jīng)營(yíng)效率分析

　　應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

　　存貨周轉(zhuǎn)率

　　營(yíng)業(yè)周期（天）

　　分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率，是判定企業(yè)能否因此創(chuàng)造更多利潤(rùn)的一種手段，如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理效率不高，那么企業(yè)的高利潤(rùn)狀態(tài)是難以持久的公司本期經(jīng)營(yíng)效率綜合分?jǐn)?shù)較上年同期提高，說明公司經(jīng)營(yíng)效率處于較快提高階段，本期公司在市場(chǎng)開拓與提高公司資產(chǎn)管理水平方面都取得了很大的成績(jī)，公司經(jīng)營(yíng)效率在本期獲得較大提高。提請(qǐng)分析者予以重視，公司經(jīng)營(yíng)效率的較大提高為將來降低成本，創(chuàng)造更好的經(jīng)濟(jì)效益，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)開創(chuàng)了良好的局面。從行業(yè)內(nèi)部看，公司經(jīng)營(yíng)效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，公司在市場(chǎng)開拓與提高公司資產(chǎn)管理水平方面在行業(yè)中都處于遙遙領(lǐng)先的地位，未來在行業(yè)中應(yīng)盡可能保持這種優(yōu)勢(shì)。在經(jīng)營(yíng)效率中，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動(dòng)，是引起經(jīng)營(yíng)效率變化的主要指標(biāo)。

　　（三）盈利能力分

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　凈資產(chǎn)收益率

　　銷售凈利潤(rùn)率

　　企業(yè)的經(jīng)營(yíng)盈利能力主要反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力。（國(guó)際貿(mào)易公司、廈門電子器材公司、廈門電子儀器廠、成都廣播電視設(shè)備（集團(tuán)）公司等六個(gè)股東共同作為發(fā)起人，1997年4月24日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)（1997）176號(hào)文批準(zhǔn)，以向社會(huì)公眾募股方式設(shè)立。1997年5月23日，取得廈門市工商行政管理局核發(fā)的企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。注冊(cè)資本原為人民幣18800萬元，1999年度實(shí)施配股及送轉(zhuǎn)增股后注冊(cè)資本已變更為35820萬元；20xx年度實(shí)施每10股送2股方案后注冊(cè)資本增至42984萬元。公司現(xiàn)有總股本42984萬股，其中：國(guó)家股1468.8萬股，境內(nèi)法人股24235.2萬股，境內(nèi)上市的人民幣流通股17280萬股。公司法定代表人：柳學(xué)宏。主要經(jīng)營(yíng)聲像電子產(chǎn)品、通訊電子產(chǎn)品、辦公自動(dòng)化產(chǎn)品及其他機(jī)械電子產(chǎn)品的開發(fā)與制造等。公司從以家用電子產(chǎn)品的生產(chǎn)型企業(yè)成功地轉(zhuǎn)型到以通信終端產(chǎn)品生產(chǎn)為主的企業(yè)，目前手機(jī)產(chǎn)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的80%以上，成為國(guó)內(nèi)主要的手機(jī)制造商之一。中國(guó)***。

　　（二）國(guó)內(nèi)及國(guó)際未來經(jīng)濟(jì)展望

　　十六大報(bào)告對(duì)于中國(guó)未來20年的戰(zhàn)略規(guī)劃是，我國(guó)將全面進(jìn)入小康社會(huì)。未來20年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將再翻一番，對(duì)于中國(guó)本土的公司來說，這將是一個(gè)爆發(fā)式的發(fā)展過程，一批國(guó)際經(jīng)濟(jì)巨人將成長(zhǎng)起來。過去20年，在跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的同時(shí)，一批中國(guó)本土公司已經(jīng)成長(zhǎng)起來了，尤其在家電、手機(jī)、服裝等行業(yè)，中國(guó)本土公司已經(jīng)出手國(guó)際牌了；未來20年，一定會(huì)有一批中國(guó)人的跨國(guó)公司活躍在全球市場(chǎng)上。未來國(guó)際經(jīng)濟(jì)方面，世界經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)在未來5年內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)的年均增長(zhǎng)率將高于20世紀(jì)90年代，可望達(dá)到3.5—4%；發(fā)達(dá)國(guó)家依然將是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主導(dǎo)，而發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度繼續(xù)高于發(fā)達(dá)國(guó)家�？萍歼M(jìn)步的突飛猛進(jìn)，經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，特別是信息技術(shù)繼續(xù)釋放潛力及網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的高速擴(kuò)張，以及各國(guó)經(jīng)濟(jì)合作和協(xié)調(diào)加強(qiáng)等積極因素，將繼續(xù)為世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提供重要的基礎(chǔ)。

　�。ㄈ�）行業(yè)綜觀及重要議題

　　目前，我國(guó)擁有全球手機(jī)近1/3產(chǎn)量和約1/5的銷售市場(chǎng)，是全球最重要的手機(jī)生產(chǎn)銷售中心。國(guó)產(chǎn)手機(jī)市場(chǎng)占有率到20xx年已達(dá)60%以上，行業(yè)銷售冠軍也由摩托羅拉，諾基亞這樣的國(guó)際巨頭變成波導(dǎo)、tcl、夏新等本土企業(yè)。國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)終于打破了洋品牌在中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)十年的.壟斷格局。在不久前結(jié)束的"中國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)品質(zhì)量用戶滿意度調(diào)查"中，國(guó)產(chǎn)品牌以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)選票超過眾多洋品牌。這表明國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)正逐漸占據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)，成為國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商在努力開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，進(jìn)一步加大開拓國(guó)際市場(chǎng)力度，他們紛紛在國(guó)外開設(shè)辦事機(jī)構(gòu)，加大產(chǎn)品出口量。這些努力使得去年1—10月國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)出口占國(guó)內(nèi)銷售比例由上年的2%上升到6%。

　　但是隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商存在的問題也日益凸現(xiàn)，突出表現(xiàn)在產(chǎn)品毛利率日益降低，巨額庫(kù)存及渠道費(fèi)用日益成為各大手機(jī)廠商盈利的瓶頸。同時(shí)技術(shù)上的劣勢(shì)亦難以對(duì)抗日趨激烈的國(guó)際品牌的競(jìng)爭(zhēng)�？梢哉f，國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)的發(fā)展已進(jìn)入一個(gè)新時(shí)期，即從規(guī)模擴(kuò)張階段轉(zhuǎn)向提高質(zhì)量和技術(shù)水平階段。國(guó)產(chǎn)品牌應(yīng)該利用國(guó)內(nèi)已經(jīng)形成的從芯片，整機(jī)設(shè)計(jì)到組裝制造，從散件到整機(jī)的完整移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)鏈，通過加強(qiáng)國(guó)內(nèi)采購(gòu)配套，降低成本，減少不確定性風(fēng)險(xiǎn)，加快自身發(fā)展；要上國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)大量出口的臺(tái)階，改變目前國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)出口較少的現(xiàn)狀，在國(guó)外廣闊的市場(chǎng)上尋找發(fā)展的機(jī)會(huì)；同時(shí)，國(guó)產(chǎn)品牌還應(yīng)加強(qiáng)核心技術(shù)的研制開發(fā)，形成具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)和產(chǎn)品，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　此外，在國(guó)內(nèi)外激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，手機(jī)業(yè)步入微利時(shí)代，不少國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠家紛紛實(shí)施產(chǎn)品轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，能否成功實(shí)施轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略計(jì)劃，亦成為國(guó)內(nèi)眾多手機(jī)制造商未來能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。在這方面夏新公司已確立了以3c（通訊、it、家電）融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，已成功向市場(chǎng)推出筆記本電腦、液晶電視等產(chǎn)品，并計(jì)劃投巨資進(jìn)軍汽車業(yè)，未來機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。

　　二、公司分析

　　（一）公司業(yè)績(jī)分析

　　從20xx年的年報(bào)來看，公司全年實(shí)現(xiàn)凈利6.14億元，每股收益高達(dá)

　　1.43元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)41.98%，一躍成為上市公司中的明星，同行業(yè)中的矯矯者。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)51.94%（達(dá)68.17億元），其中手機(jī)（含小靈通）收入占總收入達(dá)87.5%（達(dá)5.96億元），同比增長(zhǎng)61%。而在20xx年，夏新電子的手機(jī)收入僅占總收入的16.66%（1.65億元）。隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和手機(jī)產(chǎn)銷規(guī)模的增大，公司營(yíng)業(yè)收入的毛利率也從20xx年的17.55%提高到34%，每股收益也從20xx年的—0.22元增長(zhǎng)到20xx年的1.43元。凈資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利潤(rùn)率與20xx年相比，雖然略有下降（主要為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)幅度較大），但仍保持在較高的水平。20xx年公司技術(shù)開發(fā)費(fèi)的計(jì)提從原來占總收入的3%提高到6%，在這種情況下凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收入的增長(zhǎng)幅度，說明夏新的成本和費(fèi)用控制得較理想，表明夏新電子的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展相當(dāng)順利，為今后的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　夏新手機(jī)的市場(chǎng)定位是中高端移動(dòng)通訊產(chǎn)品，這也可以從20xx年夏新手機(jī)的平均銷售價(jià)格高于國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌中平均價(jià)格，平均毛利率也高達(dá)34%。高價(jià)格帶來的高利潤(rùn)，必將引來國(guó)內(nèi)甚至國(guó)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，而且中高端手機(jī)市場(chǎng)歷來是國(guó)外品牌的傳統(tǒng)領(lǐng)地，可以預(yù)見，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將越來越激烈，公司的利潤(rùn)將越來越低。同時(shí)應(yīng)注意到，公司的“應(yīng)收票據(jù)”在20xx年增加了386858萬元，達(dá)942026萬元，增幅達(dá)70%，高額的“應(yīng)收票據(jù)”是否會(huì)變成令人頭疼的“應(yīng)收賬款”值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　總體看來，公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均在好轉(zhuǎn)，股東權(quán)益和總資產(chǎn)穩(wěn)步上升，但是，公司的流動(dòng)資產(chǎn)里面，變現(xiàn)能力最差的存貨占總資產(chǎn)額的35%，存貨周轉(zhuǎn)率更是高達(dá)100天，如果存貨不能及時(shí)消化，隨著時(shí)間的推移，存貨的實(shí)際價(jià)值將被大打折扣。巨額庫(kù)存將對(duì)公司未來經(jīng)營(yíng)構(gòu)成極大的壓力。

　�。ǘ�）公司的未來表現(xiàn)――swot分析

　　s：強(qiáng)項(xiàng)，優(yōu)勢(shì)

　�。ㄍ獠浚┰趪�(guó)內(nèi)有較高的知名度，20xx年評(píng)選為“中國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)品質(zhì)量用戶滿意第一品牌，是國(guó)內(nèi)主要手機(jī)生產(chǎn)商之一，同行業(yè)排名第六，產(chǎn)品（手機(jī)）市場(chǎng)占有率達(dá)6%，小靈通產(chǎn)品同行業(yè)排名第三。20xx年中國(guó)1243家上市公司競(jìng)爭(zhēng)力排序夏新居第二。

　�。▋�(nèi)部）有著優(yōu)秀的營(yíng)銷隊(duì)伍及良好營(yíng)銷策略，較強(qiáng)的科研開發(fā)能力，加上具遠(yuǎn)見卓識(shí)的管理層，致力于發(fā)展國(guó)產(chǎn)手機(jī)的“次核心技術(shù)”，成功地實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，從家電生產(chǎn)企業(yè)一躍成為手機(jī)生產(chǎn)行業(yè)的矯矯者。

　　w：弱項(xiàng)，劣勢(shì)

　�。ㄍ獠浚┦謾C(jī)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，行業(yè)毛利率日趨下降，公司走的是中高端產(chǎn)品路線，而該層次產(chǎn)品受國(guó)外知名品牌的沖越來越大，加之缺乏核心技術(shù)，新產(chǎn)品開發(fā)滯后，緊靠一款夏新a8手機(jī)打天下已顯得有點(diǎn)力不從心。低端產(chǎn)品的定位不足，使得公司失去了中國(guó)廣大的農(nóng)村等低收入群體市場(chǎng)。國(guó)際市場(chǎng)方面因品牌的國(guó)際知名度不高，海外市場(chǎng)拓展困難。公司已確立的“3c”產(chǎn)品的戰(zhàn)略布局，將面臨產(chǎn)業(yè)整合的困難，在近期內(nèi)難見成效，未來形勢(shì)不容樂觀。

　�。▋�(nèi)部）公司員工整體素質(zhì)不高，作為技術(shù)生產(chǎn)型企業(yè)�？埔陨蠈W(xué)歷僅占員工總?cè)藬?shù)16%；公司實(shí)施的股票激勵(lì)制度僅限于公司的管理層及技術(shù)人員，激勵(lì)機(jī)制不夠全面；從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，夏新電子有限公司持有56.38%非上市法人股，處絕以控股地位，成一股獨(dú)大，極易造成過多的關(guān)聯(lián)交易，如公司支付夏新電子有限公司高額的商標(biāo)使用費(fèi)，未能作出合理的解釋，易產(chǎn)生誠(chéng)信危機(jī)；公司產(chǎn)能過剩，造成存貨大量積壓，存貨管理水平有待提高。公司進(jìn)軍并無任何優(yōu)勢(shì)的it業(yè)，投產(chǎn)筆記本電腦，投資決策者具太大的冒險(xiǎn)性，對(duì)公司的穩(wěn)定發(fā)展不利。

　　o：機(jī)會(huì)，機(jī)遇

　　（外部）展望未來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，城市化進(jìn)程的加快和農(nóng)民收入水平的提高，為手機(jī)市場(chǎng)的發(fā)展提供了良好的消費(fèi)環(huán)境，手機(jī)消費(fèi)需求仍將旺盛。消費(fèi)者對(duì)新功能和新設(shè)計(jì)的追求，仍將推動(dòng)產(chǎn)品的更新和市場(chǎng)的增長(zhǎng)。同時(shí)，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)與應(yīng)用內(nèi)容的豐富，將加速消費(fèi)需求的更新。在這些有利因素的帶動(dòng)下。據(jù)預(yù)計(jì)，今后5年，中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)將以7.7%的復(fù)合增長(zhǎng)率繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)，20xx年市場(chǎng)銷售額將達(dá)到1200億元。

　�。▋�(nèi)部）公司曾是我國(guó)最知名的激光影碟機(jī)制造商，夏新品牌具有較高的市場(chǎng)知名度，公司轉(zhuǎn)型生產(chǎn)gsm手機(jī)后，確定了以3c（通訊、it、家電）融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向。公司先后推出了世界首臺(tái)光盤錄像機(jī)vdr20xx，第一部國(guó)產(chǎn)grps手機(jī)等，自主開發(fā)的筆記本電腦、液晶電視一經(jīng)推出好評(píng)如潮，極具競(jìng)爭(zhēng)力。公司又投入巨資進(jìn)軍汽車產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)車載電視、車載電話等全套汽車電子產(chǎn)品，介入汽車電子這一新興朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，將成為公司新的發(fā)展機(jī)遇。

　　t：威脅，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

　　（外部）目前手機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，不斷的價(jià)格戰(zhàn)使得行業(yè)利潤(rùn)步入微利時(shí)代，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要來自波導(dǎo)、tcl、康佳等生產(chǎn)企業(yè)。隨著通信行業(yè)的進(jìn)一步放開，國(guó)際品牌對(duì)行業(yè)的沖擊更加嚴(yán)重，而國(guó)外主要生產(chǎn)的是中高端產(chǎn)品，對(duì)以中高端產(chǎn)品為主的夏新公司更是雪上加霜。

　�。▋�(nèi)部）公司產(chǎn)品單一，缺乏核心技術(shù)，新產(chǎn)品的研發(fā)滯后，很難再有在市場(chǎng)上叫得響的產(chǎn)品推出，僅靠一款a8很難繼續(xù)站穩(wěn)腳跟，對(duì)于80%的收入靠手機(jī)銷售的夏新公司來說，未來形式更加嚴(yán)竣。盡管公司已確立“3c”產(chǎn)品戰(zhàn)略布局，實(shí)行產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略，但收益不會(huì)在短期內(nèi)顯現(xiàn)，未來具有太大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性。盡管20xx年公司業(yè)績(jī)顯赫，但公司未來形式嚴(yán)峻，不容樂觀。

　�。ㄈ�）公司的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析

　　20xx年中國(guó)生產(chǎn)手機(jī)1.73億部，成為全球最大移動(dòng)通信終端生產(chǎn)國(guó)。信息產(chǎn)業(yè)部03年公布的國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)占有率排名，波導(dǎo)以942萬臺(tái)銷量成為冠軍，市場(chǎng)占有率達(dá)14%，tcl位居第二，夏新以6%的市場(chǎng)占有率位居第六位。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)手機(jī)生產(chǎn)商有40多家，但主要以波導(dǎo)、tcl、康佳、夏新、科健、中興等商家為主。現(xiàn)以下表各主要通訊產(chǎn)品制造公司有關(guān)20xx年度財(cái)務(wù)比率計(jì)算行業(yè)平均指標(biāo)來對(duì)比分析夏新公司的競(jìng)爭(zhēng)力水平：

　　名稱速動(dòng)比率現(xiàn)金比率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率股東權(quán)益比率資產(chǎn)負(fù)債比率長(zhǎng)期負(fù)債比率存貨周轉(zhuǎn)率主營(yíng)利潤(rùn)率。從上表中可以看出，公司速動(dòng)比率略低于行業(yè)平均水平，因此，短期償債能力相對(duì)較低；公司的現(xiàn)金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，公司有著充裕的現(xiàn)金流，資金周轉(zhuǎn)順暢，這與公司產(chǎn)品暢銷及大量現(xiàn)款交易是分不開的；公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為同行業(yè)最高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同業(yè)平均水平，應(yīng)收賬款的管理是同行業(yè)最好的；股權(quán)比率亦屬同業(yè)較高水平，相對(duì)地資產(chǎn)負(fù)債率也就較低，從股東角度來看，公司現(xiàn)在屬高股權(quán)率、高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)；長(zhǎng)期負(fù)債率遠(yuǎn)高于同業(yè)水平，主要系公司提取了高額的技術(shù)開發(fā)費(fèi)（按銷售額的6%計(jì)提），這為公司經(jīng)后加大技術(shù)投入及未來的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；存貨周轉(zhuǎn)率同行業(yè)最高，存貨占資產(chǎn)總額的比例達(dá)30%，巨額庫(kù)存將對(duì)公司未來經(jīng)營(yíng)構(gòu)成極大的壓力；主營(yíng)利潤(rùn)率高達(dá)34%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平，這與公司以高毛利率的中高端產(chǎn)品為主是分不開的。從以上指標(biāo)分析可見，公司各項(xiàng)指標(biāo)大部分高于行業(yè)平均水平，公司整體水平處于中上水平，在行業(yè)中極具競(jìng)爭(zhēng)力。

　�。ㄋ模┕�司專業(yè)分析

　　夏新電子（600057）：公司總股本4.29億股，流通股1.72億股，公司作為一家成長(zhǎng)中的電子類企業(yè)，以通訊產(chǎn)品、視聽產(chǎn)品及it產(chǎn)品為核心業(yè)務(wù)。20xx年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入68.17億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.14億元。其中，手機(jī)類產(chǎn)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的82.82%，夏新手機(jī)仍是國(guó)內(nèi)手機(jī)品牌中利潤(rùn)最高的企業(yè)，毛利率37.76%，手機(jī)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居國(guó)產(chǎn)品牌第四，視頻類產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居第三名。公司主營(yíng)手機(jī)、dvd、液晶電腦及視聽設(shè)備，自20xx年公司管理層把握新的市場(chǎng)機(jī)遇，轉(zhuǎn)型生產(chǎn)gsm手機(jī)，同時(shí)，為避免重蹈覆轍并鞏固市場(chǎng)地位，公司確定了以3c（通訊、it、家電）融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，公司建立了600多人的技術(shù)中心，設(shè)立博士后工作站，科研實(shí)力在同行業(yè)首屈一指，針對(duì)數(shù)字化技術(shù)變更周期短、更新快的特點(diǎn)，公司選擇特定技術(shù)領(lǐng)域，形成自己的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)。公司先后推出了世界首臺(tái)光盤錄像機(jī)vdr20xx，第一部國(guó)產(chǎn)grps手機(jī)等，自主開發(fā)的筆記本電腦、液晶電視一經(jīng)推出好評(píng)如潮，極具競(jìng)爭(zhēng)力。今年，公司又投入巨資進(jìn)軍汽車產(chǎn)業(yè)，但與其他投資汽車行業(yè)企業(yè)不同的是，公司不僅注重投資收益，更期待借此發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，介入之前幾乎由國(guó)外廠商壟斷的汽車電子領(lǐng)域，生產(chǎn)車載電視、車載電話等全套汽車電子產(chǎn)品，介入汽車電子這一新興朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，將成為公司新的發(fā)展機(jī)遇。

　�。ㄎ澹┕�司分析總結(jié)

　　以銀行家的角度來看，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為66%，低于行業(yè)平均水平，公司的現(xiàn)金比率為0.38亦遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，公司目前經(jīng)營(yíng)較穩(wěn)定，20xx年取得了良好的業(yè)績(jī)，加之公司有良好的現(xiàn)金流，并有大量的貨幣資金，增強(qiáng)了公司的償債能力，因此從目前公司的財(cái)務(wù)狀況來看，貸款給公司相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低。從現(xiàn)金流量表中來看，公司投資活動(dòng)支付的現(xiàn)金近3億元，公司加大了對(duì)外擴(kuò)張的力度，從有關(guān)公告中可知，公司將面臨又一次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，公司確定了以3c（通訊、it、家電）融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，投資于與主業(yè)不相關(guān)的it業(yè)及汽車電子業(yè)，而其資金的來源將主要依靠于銀行貸款，未來投資能否成功將有著很大的風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性。因此，公司未來的償債能力能否保障，將主要取決于公司轉(zhuǎn)型投資的成功與否，未來的潛在償債風(fēng)險(xiǎn)較大，銀行應(yīng)充分考慮公司的未來的償債能力，充分估計(jì)貸款風(fēng)險(xiǎn)水平。

　　從投資者的角度來看，公司業(yè)績(jī)從最近幾年看呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，20xx年每股收益達(dá)1.43元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)41.98%，投資者取得了豐厚的投資回報(bào)。從財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)上分析，公司股權(quán)比率為33.65%，高于行業(yè)平均水平，高股權(quán)率意味著高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。在獲取高回報(bào)的同時(shí)，投資者應(yīng)充分考慮其投資的未來的風(fēng)險(xiǎn)性，首先從公司的主業(yè)來看，手機(jī)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，加之國(guó)外品牌的沖擊，毛利率越來越低，手機(jī)業(yè)步入微利時(shí)代，預(yù)計(jì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)將呈下降趨勢(shì)，盡管公司擬實(shí)行多元化戰(zhàn)略，但就目前來看還屬投資初期，目前還未有很好的收益，未來的投資重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向多元化的家電、it、汽車電子產(chǎn)品等行業(yè)，能否在公司未涉及的行業(yè)中奪穎而出將面臨著巨大的挑戰(zhàn)，投資者未來亦將面臨著巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　從收購(gòu)者的角度來看，公司的驕人的業(yè)績(jī)，成長(zhǎng)性及高凈資產(chǎn)收益率（42%），使得公司有著較高收購(gòu)價(jià)值，同時(shí)也意味著需高額的收購(gòu)成本。而從目前公司的股票市價(jià)來看，市盈率不到10倍，市場(chǎng)價(jià)值被低估，亦極具投資潛力與收購(gòu)價(jià)值。目前公司主業(yè)突出，且在技術(shù)上也處于國(guó)內(nèi)同業(yè)領(lǐng)先地位，對(duì)“主業(yè)偏好”的收購(gòu)者極具吸引力。同時(shí)公司豐富的營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)、完整的營(yíng)銷體系及網(wǎng)絡(luò)，加上優(yōu)秀的管理層及高效率管理經(jīng)驗(yàn)，更是使收購(gòu)者所看重。因此從整個(gè)公司的基本面上分析，夏新公司對(duì)收購(gòu)者極具收購(gòu)價(jià)值。

　　從公司員工的角度來看，公司制定了一系列員工激勱政策，包括《夏新電子業(yè)績(jī)股票激勵(lì)實(shí)施辦法》等，員工的待遇同公司的業(yè)績(jī)息息相關(guān)。自20xx年公司管理層把握新的市場(chǎng)機(jī)遇，從家電產(chǎn)品轉(zhuǎn)型生產(chǎn)gsm手機(jī)，實(shí)現(xiàn)了成功的生產(chǎn)轉(zhuǎn)型，取得了驕人的業(yè)績(jī)，但隨著競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，產(chǎn)生了缺乏新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)的困擾同時(shí)，為避免重蹈覆轍并鞏固市場(chǎng)地位，公司確定了以3c（通訊、it、家電）融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向。在未來的發(fā)展中，公司管理層及全體員工應(yīng)重點(diǎn)在以下幾方面努力：投資――明確未來投資重點(diǎn)；市場(chǎng)――尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)；合作――強(qiáng)化價(jià)值鏈，擴(kuò)大合作領(lǐng)域；競(jìng)爭(zhēng)――增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，尋找發(fā)展機(jī)會(huì)；技術(shù)――發(fā)展自己的核心技術(shù)，積極研發(fā)新產(chǎn)品。

公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告5

　　引言

　　企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，由于外部市場(chǎng)以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的各種不確定因素所造成的企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)收益與目標(biāo)預(yù)期之間出現(xiàn)了較大的偏差。企業(yè)參與到市場(chǎng)環(huán)境中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是客觀存在的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生具有不確定性，在發(fā)生時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果等方面都存在不確定性，而且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過程。如果企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理不當(dāng)，出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，極易影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)安全性，甚至造成企業(yè)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。

　　一、新時(shí)期企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題主要表現(xiàn)

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，特別是今年以來，外部宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響較大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)短期內(nèi)放緩，對(duì)企業(yè)所產(chǎn)生的負(fù)面影響仍將比較明顯，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題更加突出，特別是與以往相比，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也出現(xiàn)了一些新的變化，主要表現(xiàn)在以下幾方面：

　　(一)企業(yè)籌資困難問題加劇

　　企業(yè)在籌資的具體運(yùn)作過程中，如果籌資方式不當(dāng)，負(fù)債比例控制不合理，權(quán)益收益無法達(dá)到預(yù)期，很有可能造成企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。特別是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，銀行信貸政策進(jìn)一步收縮，企業(yè)融資通過貸款門檻限制不斷提高，貸款難度越來越大，而證券市場(chǎng)波動(dòng)較為劇烈，上市融資更是難上加難，加劇了企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)問題。

　　(二)應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)問題加劇

　　一些企業(yè)在經(jīng)營(yíng)策略上注重信用銷售，因而應(yīng)收賬款比例較高，特別是一些交易結(jié)算周期較長(zhǎng)的企業(yè)，由于應(yīng)收賬款基數(shù)大、回款時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，因此占用了企業(yè)非常多的營(yíng)運(yùn)資金，如果企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)發(fā)生大額呆壞賬，將給企業(yè)帶來較大的`經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，造成企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)狀況惡化。

　　(三)投資過程中凈資產(chǎn)收益率下降風(fēng)險(xiǎn)

　　企業(yè)的一些長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，像證券、固定資產(chǎn)、項(xiàng)目建設(shè)等，雖然投資回報(bào)率比短期投資要高一些，但是存在著不確定性較大、資本投入較高的風(fēng)險(xiǎn)，管理不善極易造成嚴(yán)重財(cái)務(wù)虧損。尤其是當(dāng)前外部金融市場(chǎng)頻繁調(diào)整，經(jīng)濟(jì)環(huán)境整體不容樂觀，如果企業(yè)的利潤(rùn)的增長(zhǎng)在短期內(nèi)不能與公司凈資產(chǎn)增長(zhǎng)保持同步，將會(huì)直接造成企業(yè)凈資產(chǎn)收益率下降;同時(shí)，對(duì)于企業(yè)的一些募集資金投資項(xiàng)目，如果不能很快產(chǎn)生效益以彌補(bǔ)新增固定資產(chǎn)折舊，同樣會(huì)影響公司的凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率。

　　(四)資金運(yùn)作過程中存貨規(guī)�？刂埔�起的風(fēng)險(xiǎn)問題

　　企業(yè)資金運(yùn)作過程中會(huì)涉及到較多的環(huán)節(jié)問題，例如貨幣資金管理、存貨控制以及應(yīng)收賬款管理等一系列的內(nèi)容。特別是在存貨管理方面，一些企業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，銷量有所降低，造成了企業(yè)的原材料及產(chǎn)品存貨規(guī)模增加，如果出現(xiàn)存貨跌價(jià)的因素，出現(xiàn)存貨損失風(fēng)險(xiǎn)。

　　(五)利潤(rùn)收益分配過程中的風(fēng)險(xiǎn)問題

　　在企業(yè)內(nèi)部完成了利潤(rùn)核算以后，利潤(rùn)收益的具體分配對(duì)企業(yè)的內(nèi)部管理也有著非常重要的影響，如何確定盈余公積用于企業(yè)發(fā)展的資本保障，如何確定股利分配確保股東預(yù)期收益等，都是需要企業(yè)慎重考慮決定的，如果利潤(rùn)收益分配管理不善，容易成為影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的財(cái)務(wù)危機(jī)問題。

　　二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)管理創(chuàng)新措施

　　(一)準(zhǔn)確界定企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)

　　新時(shí)期加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)管理，首先應(yīng)該對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行準(zhǔn)確的界定，當(dāng)下對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)確定主要是基于企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債以及企業(yè)的實(shí)際收益情況等。具體而言，在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況上分析判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是將企業(yè)的資產(chǎn)按照流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債等劃分為保守、風(fēng)險(xiǎn)以及中庸等資產(chǎn)類型，并重點(diǎn)分析企業(yè)利潤(rùn)科目余額以及應(yīng)收應(yīng)付賬款往來科目等，通過全面分析資本結(jié)構(gòu)狀況，初步界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患情況。在企業(yè)收益狀況上分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是分析企業(yè)的盈利利潤(rùn)并與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)進(jìn)行對(duì)照，分析企業(yè)的利潤(rùn)總額來衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，同時(shí)確定企業(yè)的凈利潤(rùn)以及留存收益等，整體把握企業(yè)的收益狀況，進(jìn)而對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面準(zhǔn)確的分析與判定。

　　(二)加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體應(yīng)對(duì)管理

　　在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方面，首先應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況在內(nèi)部構(gòu)建較為完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理系統(tǒng)，按照企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)際情況，綜合選擇盈利能力、發(fā)展能力、償債能力、財(cái)務(wù)彈性以及經(jīng)濟(jì)效率等作為風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，明確風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警閾值。其次，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)，重點(diǎn)以企業(yè)的現(xiàn)金流量作為監(jiān)控的重點(diǎn)，合理均衡流動(dòng)資產(chǎn)、現(xiàn)金流量，避免企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)嚴(yán)重的資金缺口，嚴(yán)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的發(fā)生。第三，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理的基礎(chǔ)保障，完善企業(yè)的內(nèi)部控制管理制度，特別是建立基于風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的企業(yè)內(nèi)部審計(jì)體系，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高企業(yè)財(cái)務(wù)決策的科學(xué)性，并按照企業(yè)的實(shí)際情況保持穩(wěn)定合理的資本結(jié)構(gòu)，賀禮控制企業(yè)的應(yīng)收賬款管理，以便于有效地控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。此外，在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理中，應(yīng)該重點(diǎn)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理體系的優(yōu)化，特別是將有助于防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題發(fā)生的財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度、內(nèi)部會(huì)計(jì)控制、財(cái)務(wù)管理崗位職責(zé)管理等制度健全完善，夯實(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的管理基礎(chǔ)。

　　(三)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)管理

　　現(xiàn)階段很多企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題往往還是停留在事后處理上，而對(duì)于發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺少及時(shí)有效的應(yīng)對(duì)處理，這也是新時(shí)期企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制需要重點(diǎn)強(qiáng)化的內(nèi)容。首先，企業(yè)應(yīng)該未雨綢繆，在內(nèi)部建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備資金制度，當(dāng)在企業(yè)內(nèi)部發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題時(shí)，及時(shí)以預(yù)備金作為后備補(bǔ)充確保生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常開展。其次，系統(tǒng)的完善企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施，尤其是針對(duì)企業(yè)的籌資、投資、資金管理以及收益分配等，全面的制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)回避管理措施，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題對(duì)企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)管理的影響。第三，應(yīng)該改變企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理策略，特別是通過多元化經(jīng)營(yíng)的手段，優(yōu)化企業(yè)的各種投資組合，盡可能以集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)的模式，分散企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題;同時(shí)，注重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移以及非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移管理措施的應(yīng)用，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能造成的企業(yè)損失。

　　結(jié)語

　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題既有共性，同時(shí)又因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)行業(yè)領(lǐng)域、企業(yè)規(guī)模、內(nèi)部管理等因素存在著獨(dú)特性。在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理中，財(cái)務(wù)管理部門應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，有針對(duì)性的在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)、加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理以及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)管理等幾方面，全面提高新時(shí)期企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告6

　　一、公司基本介紹

　　青島海爾股份有限公司（股票代：60xx90，一下簡(jiǎn)稱“青島海爾”）1984年創(chuàng)立于中國(guó)青島，是世界白色家電第一品牌。目前，海爾在全球建立了21個(gè)工業(yè)園，24個(gè)制造工廠，xx個(gè)綜合研發(fā)中心，19個(gè)海外貿(mào)易公司，全球員工超過7萬人。20xx年，海爾全球營(yíng)業(yè)額實(shí)現(xiàn)1243億元，品牌價(jià)值812億元，連續(xù)8年蟬聯(lián)中國(guó)最有價(jià)值品牌榜首。20xx年，海爾全球營(yíng)業(yè)額實(shí)現(xiàn)1357億元，品牌價(jià)值855億元，連續(xù)9年蟬聯(lián)中國(guó)最有價(jià)值品牌榜首。海爾積極履行社會(huì)責(zé)任，援建了128所希望小學(xué)和1所希望中學(xué)，制作212集科教動(dòng)畫片《海爾兄弟》，是2008年北京奧運(yùn)會(huì)全球唯一白電贊助商。

　　海爾公司主要從事電冰箱、空調(diào)器、電冰柜、洗碗機(jī)、燃?xì)庠畹刃〖译娂捌渌�相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。品牌旗下冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)、電視機(jī)、熱水器、電腦、手機(jī)、家居集成等18個(gè)產(chǎn)品被評(píng)為中國(guó)名牌，其中海爾冰箱、洗衣機(jī)還被國(guó)家質(zhì)檢總局評(píng)為首批中國(guó)世界名牌，20xx年8月30日，海爾被英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》評(píng)為“中國(guó)十大世界級(jí)品牌”之首。20xx年，在《亞洲華爾街日?qǐng)?bào)》組織評(píng)選的“亞洲企業(yè)200強(qiáng)”中，海爾集團(tuán)連續(xù)第四年榮登“中國(guó)內(nèi)地企業(yè)綜合領(lǐng)導(dǎo)力”排行榜榜首。海爾已躋身世界級(jí)品牌行列，其影響力正隨著全球市場(chǎng)的擴(kuò)張而快速上升。

　　青島海爾所屬行業(yè)為日用電器制造業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍包括電冰箱、電冰柜、船用電冰箱、微波爐、真空包裝機(jī)、空調(diào)器、電磁管、洗衣機(jī)、熱水器、電風(fēng)扇、電飯鍋及配件、通訊設(shè)備制造；主要產(chǎn)品有電冰箱、電冰柜、船用電冰箱、微波爐、真空包裝機(jī)、空調(diào)器、電磁管、洗衣機(jī)、熱水器、電風(fēng)扇、電飯鍋及配件、通訊設(shè)備。

　　截止到20xx年上半年，海爾累計(jì)申請(qǐng)專利9258項(xiàng)，其中發(fā)明專利2532項(xiàng)。在自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上，海爾已參與19項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的制定，其中5項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)發(fā)布實(shí)施，這表明海爾自主創(chuàng)新技術(shù)在國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)域得到了認(rèn)可；20xx年海爾入選世界品牌價(jià)值實(shí)驗(yàn)室編制的《中國(guó)購(gòu)買者滿意度第一品牌》，排名第四。海爾已躋身世界級(jí)品牌行列，其影響力正隨著全球市場(chǎng)的擴(kuò)張而快速上升。

　　二、分析

　　資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：

　　海爾集團(tuán)（60xx90）資產(chǎn)負(fù)債表

　　在近三年的資產(chǎn)負(fù)債表中，20xx年和20xx年的各項(xiàng)數(shù)據(jù)均沒有太大的差異，20xx年比20xx年的各項(xiàng)數(shù)據(jù)均略微增加，這說明公司在這個(gè)階段處于平穩(wěn)發(fā)展時(shí)期，各方面都沒有太大的變動(dòng)。但是到了20xx年，海爾集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模有了大幅度提升，從20xx年末的12，230，597，777.64元增長(zhǎng)到20xx年末的17，497，152，530.38元，實(shí)現(xiàn)了43.xx%的增幅。通過對(duì)上表負(fù)債和所有者權(quán)益的分析發(fā)現(xiàn)，這種資產(chǎn)的大幅度增長(zhǎng)主要來源于負(fù)債的增加。

　　從20xx年的4，529，540，037。40元增加到20xx年的8，744，913，487.44元，增幅達(dá)93.xx%，主要得益于海爾xx年全球銷售額增長(zhǎng)百分之十帶來的銷售收入大幅增加的同時(shí)，因?yàn)閿U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模而加大擴(kuò)張力度導(dǎo)致負(fù)債急劇升高。在xx—xx年聯(lián)系兩年全球白色家電銷售穩(wěn)坐龍頭老大時(shí)，海爾的選擇是急速擴(kuò)張以增加利潤(rùn)。同時(shí)可以看到，相比20xx年和20xx年，20xx年的所有者權(quán)益也有所增加，主要得益于xx年完成了對(duì)德意志銀行所持有的33%海爾集團(tuán)股份的收購(gòu)。

　　三、營(yíng)運(yùn)能力分析

　　20xx年企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率大約增加到20xx年的7倍，20xx年降低到7.4。說明企業(yè)20xx年，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)較快，周轉(zhuǎn)效率較高，而20xx及20xx周轉(zhuǎn)率維持在13以下，可以看出20xx年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率的突然提高很大程度上是因?yàn)榧译娤锣l(xiāng)、節(jié)能補(bǔ)貼、以舊換新等行業(yè)刺激政策有效拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求下的行業(yè)環(huán)境導(dǎo)致企業(yè)收入增加，從而提高現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率，而不是因?yàn)槠髽I(yè)的管理能力的提高。因此20xx年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率下降，甚至比20xx年減少5.xx，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)增加19.76天，說明企業(yè)對(duì)于現(xiàn)金的管理能力存在很大的下滑。

　　企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，但存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)較低，20xx年存貨水平低于20xx年存貨水平，而企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)反而增加，很大程度上可能因?yàn)?0xx年銷售收入的增加。20xx存貨數(shù)量，銷售收入約為20xx年的兩倍，而存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)的增加可能由于銷售收入增加的幅度大于存貨增加的幅度。說明企業(yè)的產(chǎn)品銷售額不斷增長(zhǎng)，企業(yè)的銷售能力加強(qiáng)。

　　存貨與日銷售額比20xx年出現(xiàn)特殊情況，20xx與20xx保持在21—22的穩(wěn)定范圍內(nèi)，但比率較大，說明企業(yè)的控制較為穩(wěn)定，存貨控制較差。20xx年存貨與日銷售額比，降低到1.31，說明企業(yè)在20xx年的存貨控制良好，這說明企業(yè)需要在未來提高存貨控制能力。

　　企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，平均收現(xiàn)期叫短，但是出現(xiàn)穩(wěn)中有降的趨勢(shì)，說明企業(yè)應(yīng)該注意應(yīng)收賬款的回收速度，以避免企業(yè)的資產(chǎn)過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，資金不能及時(shí)回流。

　　企業(yè)的應(yīng)收賬款與日銷售額比從20xx年的9.42上升到12.75，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款的控制上有松懈，但也間接說明企業(yè)的銷售額增加了。而20xx年銷售額的增加并沒有帶來應(yīng)收賬款與日銷售額比的增加，反而減少，很大程度上是因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境的轉(zhuǎn)好有關(guān)。

　　營(yíng)業(yè)周期表明企業(yè)需要多久時(shí)間才能將應(yīng)收賬款和存貨轉(zhuǎn)為現(xiàn)金，而20xx到20xx，營(yíng)業(yè)周期從31.35上升到33.89，說明企業(yè)短期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度減慢，營(yíng)運(yùn)能力有所下降，而20xx年的營(yíng)業(yè)周期驟減到3.21，較大程度很可能是當(dāng)年宏觀形勢(shì)大好導(dǎo)致。

　　企業(yè)營(yíng)業(yè)資本周轉(zhuǎn)率從20xx的8.49降低到20xx的2.28，說明企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)用效率降低，短期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力低，營(yíng)運(yùn)資金利用效果差，而20xx年突然增加到86。61的原因由于宏觀形勢(shì)較好，企業(yè)可以在使用較少資金的情況下，實(shí)現(xiàn)較多銷售收入，導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率較高。

　　1、企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率20xx年及20xx年保持在3—4的穩(wěn)定范圍內(nèi)，但存在一定的減少，比率較低，說明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力較差，變現(xiàn)能力較差，企業(yè)短期償債能力較差，且企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)當(dāng)注意。而20xx年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的突然上漲，很大程度與20xx年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)的上漲有關(guān)。

　　2、企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從20xx到20xx不斷上漲，20xx到20xx漲幅較大，說明企業(yè)在這三年對(duì)于固定資產(chǎn)，利用充分，投資得當(dāng)，結(jié)構(gòu)比較合理，能夠充分發(fā)揮固定資產(chǎn)效率。

　　3、企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不斷下降，但是保持在2—3的范圍內(nèi)，說明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力有所增加，進(jìn)而分析各項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)的影響，很大程度是由于存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)的影響導(dǎo)致。

　　四、盈利能力分析

　�。ㄒ唬┯�利能力分析

　　盈利能力主要是指企業(yè)利用各種經(jīng)濟(jì)資源賺取利潤(rùn)的能力，也稱為資金增值能力，通常表現(xiàn)為企業(yè)一定期間收益額大小和收益額的構(gòu)成。反映公司盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等�，F(xiàn)在我們就通過每股收益、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)利潤(rùn)率這三個(gè)指標(biāo)來分析青島海爾集團(tuán)近幾年來的盈利能力從以上各表中可以看出，海爾集團(tuán)從20xx年開始，青島海爾的營(yíng)利能力大體維持在持續(xù)上升的走勢(shì)上，尤其是近兩年年上升尤其較快。從行業(yè)來說海爾的盈利能力還是不錯(cuò)的。銷售業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)及新技術(shù)投入市場(chǎng)和大規(guī)模進(jìn)軍小家電的影響，公司的盈利能力略有上升，相比很多企業(yè)遭遇金融危機(jī)和激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及新的企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整虧損的狀況，海爾集團(tuán)在20xx年和20xx年的凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)利潤(rùn)率都呈良好勢(shì)頭繼續(xù)增長(zhǎng)，這表現(xiàn)出家電作為硬性消費(fèi)品巨大的市場(chǎng)和在面臨金融危機(jī)、技術(shù)革新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)所固有的優(yōu)勢(shì)，當(dāng)然也和海爾集團(tuán)不斷擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，積極占有市場(chǎng)大規(guī)模更新核心技術(shù)和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有關(guān)。但是也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，近兩年，原材料價(jià)格的持續(xù)高位造成毛利率下滑，各個(gè)廠家對(duì)接下來的經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在擔(dān)憂造成整體價(jià)格下降。盈利能力是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否具有較強(qiáng)的盈利能力，對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展至關(guān)重要。對(duì)海爾來說，這樣一個(gè)龐大的集團(tuán)企業(yè)，如果沒有高額利潤(rùn)的支撐，想要獲取繼續(xù)發(fā)展的能力顯然是不可能的`。全年盈利能力如期提升，凈利潤(rùn)率達(dá)3.5%。沒有H股利潤(rùn)貢獻(xiàn)的情況下，公司的凈利潤(rùn)率同比20xx年提升1ppt，主要來自于毛利率提高，期間費(fèi)用率仍維持高位，尚存改善空間。

　�。ǘ�）收入結(jié)構(gòu)分析

　　（1）青島海爾20xx年度營(yíng)業(yè)收入來源構(gòu)成

　　從海爾的營(yíng)業(yè)收入來源分產(chǎn)品的構(gòu)成來看，20xx年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來自于電冰箱和空調(diào)的生產(chǎn)和銷售；從分地區(qū)的情況看，國(guó)內(nèi)的銷售占了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的絕大部分。

　　從年報(bào)中可看出xx年，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于家電下鄉(xiāng)的政策實(shí)施以及公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。公司著重提高了中高端產(chǎn)品銷售比重，重點(diǎn)開發(fā)了高附加值產(chǎn)品，使公司產(chǎn)品

　　毛利率尤其是冰箱產(chǎn)品毛利率較去年同期增幅較大。xx年，公司業(yè)務(wù)綜合毛利23.13%，較上年同期提高4.12個(gè)百分點(diǎn)，其中冰箱、空調(diào)、冰柜業(yè)務(wù)毛利分別同比提升8.01、0.58、0.04個(gè)百分點(diǎn)，冰、洗業(yè)務(wù)突出、空調(diào)業(yè)務(wù)滑坡是青島海爾xx年的突出特點(diǎn)。公司在冰箱行業(yè)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，根據(jù)中怡康的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公司的冰箱產(chǎn)品零售量份額、零售額市場(chǎng)占有率分別為26.29%、26.63%，分別同比提高0.54個(gè)百分點(diǎn)、0.58個(gè)百分點(diǎn)。一、二級(jí)市場(chǎng)的消費(fèi)升級(jí)與農(nóng)村市場(chǎng)消費(fèi)能力的釋放，特別是“家電下鄉(xiāng)”政策的實(shí)施使得20xx年公司電冰箱業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入161億元。毛利率達(dá)到31%。20xx年，空調(diào)行業(yè)面臨整體需求下降、庫(kù)存高企、產(chǎn)能利用率較低等諸多不利因素，海爾空調(diào)業(yè)務(wù)下滑明顯。

　　（2）海爾營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成的持續(xù)性分析

　　海爾的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，電冰箱的銷售收入近四年中一直保持著良好的持續(xù)性增長(zhǎng)，其比重也是占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入最大的，空調(diào)的收入也保持在30%左右。從分地區(qū)的情況看，境內(nèi)的收入在xx年增長(zhǎng)了將近三倍，xx到xx年占全部收入持續(xù)在80左右。

　　五、償債能力分析

　　償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。下面我用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率這兩個(gè)指標(biāo)來分析青島海爾集團(tuán)的短期償債能力，用資產(chǎn)負(fù)債率和現(xiàn)金債務(wù)總額比這兩個(gè)指標(biāo)來分析其長(zhǎng)期償債能力。

　　流動(dòng)比率是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期的流動(dòng)負(fù)債的能力。

　　速動(dòng)比率是指速動(dòng)比率又稱酸性試驗(yàn)比率，是指企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)資產(chǎn)，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失等后的余額，包括貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款等。

　　資產(chǎn)負(fù)債率是一項(xiàng)衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。

　　現(xiàn)金債務(wù)總額比是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量總額與債務(wù)總額的比率。該指標(biāo)旨在衡量企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力，是評(píng)估企業(yè)中長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)，同時(shí)它也是預(yù)測(cè)企業(yè)破產(chǎn)的可靠指標(biāo)。

　　通過表可以看到，總的來說海爾集團(tuán)的償債能力很強(qiáng)，尤其是20xx年前期流動(dòng)比率超過2，速動(dòng)比率超過了1，但是這也是資金利用效率低的表現(xiàn)。盡管20xx年中期之后的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都有所下降，但不影響償債能力，并且資金利用率上升了。資產(chǎn)負(fù)責(zé)率不斷上升，導(dǎo)致長(zhǎng)期償債能力有所降低，但是資產(chǎn)負(fù)債率沒有超過50%，長(zhǎng)期償債能力依然很強(qiáng)。但后期海爾的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率有一定波動(dòng)并有下降，其短期償債能力似乎不高，資產(chǎn)負(fù)債率有一定的上升，償債能力有所下降。但是通過對(duì)報(bào)表的分析發(fā)現(xiàn)，其短期償債能力較弱只是其穩(wěn)健策略的體現(xiàn)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，青島海爾的長(zhǎng)期負(fù)償債能力并不弱，資產(chǎn)負(fù)債率在20xx年甚至還有較大的提升，三年的現(xiàn)金負(fù)債總額比也都高于市場(chǎng)平均利率，即使負(fù)債累累，靠新債還舊債的方式，不僅能支撐企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，在國(guó)際大背景環(huán)境下還能做到收回外資持有的33%股權(quán)。海爾短期和長(zhǎng)期償債能力都非常好，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率比較合理，償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)小，資產(chǎn)負(fù)債率很低，而且固定資產(chǎn)比率也較低，資產(chǎn)的流動(dòng)性比較好，但是這樣雖然利息費(fèi)用低，卻也使資產(chǎn)的利用率不夠高，海爾的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還有進(jìn)一步優(yōu)化的潛力。

　　六、總體營(yíng)運(yùn)能力分析

　　企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力主要指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效益則是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。通過對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在運(yùn)行過程中存在的問題，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。下面通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率這三個(gè)指標(biāo)，對(duì)青島海爾集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)能力進(jìn)行分析。

　　周轉(zhuǎn)率反映的是企業(yè)的收賬速度，它說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，一般來說，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高越好，表明公司收帳速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。而而存貨周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷售成本與存貨平均資金占用額的比率，是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理效率的綜合性指標(biāo)，在正常情況下，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)。從上表可以看出，青島海爾的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及存貨周轉(zhuǎn)率雖然總體上呈下降趨勢(shì)，但都高于標(biāo)準(zhǔn)值，證明企業(yè)的銷售能力很強(qiáng)，各項(xiàng)指標(biāo)運(yùn)行速度都很快，再一次說明了公司穩(wěn)步發(fā)展的運(yùn)營(yíng)情況。下面，我將截取20xx年的數(shù)據(jù)青島海爾集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)和格力電器以及美的電器這兩個(gè)中國(guó)食品行業(yè)的巨頭進(jìn)行對(duì)比，進(jìn)一步說明青島海爾集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)能力。

　　但是從運(yùn)營(yíng)能力看，格力電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率要明顯高于青島海爾，但是其存活周轉(zhuǎn)速度過慢直接影響了該企業(yè)的資產(chǎn)總值以及的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。通過以上表已經(jīng)看出了青島海爾未來的良好走勢(shì)，但是不可忽視美的電器、格力電器對(duì)其王者地位的挑戰(zhàn)。在金融環(huán)境惡劣的現(xiàn)今，通過高效的資本運(yùn)轉(zhuǎn)、核心的技術(shù)革新、產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)及時(shí)調(diào)整升級(jí)使企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展仍然是企業(yè)在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的三大法寶。

　　七、分析總結(jié)

　�。ㄒ唬�、財(cái)務(wù)狀況總結(jié)

　　通過對(duì)青島海爾財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，發(fā)現(xiàn)其整體財(cái)務(wù)狀況還是比較良好的，在全球金融危機(jī)的巨大沖擊下仍能保持高速盈利。特別值得肯定的是其運(yùn)營(yíng)能力，得益于張瑞敏先生對(duì)海爾的國(guó)際化戰(zhàn)略培訓(xùn)與富有成效的企業(yè)文化熏陶。在國(guó)內(nèi)嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，仍然保持著很高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這體現(xiàn)出青島海爾的高效的資金周轉(zhuǎn)速度。保持資金鏈高速運(yùn)轉(zhuǎn)，使得青島海爾能在惡劣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與旺盛的市場(chǎng)需求中走出自己的路并且生存下去還保持高速的發(fā)展。

　�。ǘ�）、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略建議

　　1、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

　　通過對(duì)青島海爾財(cái)務(wù)報(bào)表的分析發(fā)現(xiàn)其資本結(jié)構(gòu)是比較穩(wěn)定的，在以后的資本結(jié)構(gòu)確定過程中，還應(yīng)考慮影響企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的其他因素，即將未來的增長(zhǎng)率、業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、管理當(dāng)局的控制能力和金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的態(tài)度、對(duì)海外公司的戰(zhàn)略部署及資本優(yōu)化一并考慮進(jìn)來。使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

　　2、制定切實(shí)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略并加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制

　　盈利能力、償債能力，運(yùn)營(yíng)能力這三個(gè)方面的具體指標(biāo)都體現(xiàn)出青島海爾近三年的財(cái)務(wù)狀況在整體運(yùn)作良好，公司一直保持一個(gè)穩(wěn)定發(fā)展的趨勢(shì)，在受前幾年的海外并購(gòu)失敗陰云籠罩及國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)一定程度上影響了了公司發(fā)展的速度。因此建議公司根據(jù)整體發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃，例如在進(jìn)行國(guó)際資本運(yùn)作及并購(gòu)中加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，國(guó)際生產(chǎn)環(huán)境的判斷上應(yīng)加強(qiáng)自己的實(shí)力。并加強(qiáng)公司財(cái)務(wù)控制，通過信用政策管理、成本管理、投資管理等一系列管理措施，降低有形和無形成本，以提高資產(chǎn)的使用效率。

　　海爾欲提高其盈利能力，除其它手段以外，必須嚴(yán)格控制其成本和費(fèi)用支出，提高內(nèi)部成本管理水平，以達(dá)增加其權(quán)益利潤(rùn)率的目的，另外海爾公司還需要注意控制其資產(chǎn)規(guī)模和管理能力，增強(qiáng)其總資產(chǎn)的盈利能力。如關(guān)注現(xiàn)金流、網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、機(jī)制創(chuàng)新等。

公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告7

　　財(cái)務(wù)分析主體

　　財(cái)務(wù)分析的主體，包括權(quán)益投資人、債權(quán)人、經(jīng)理人員、政府機(jī)構(gòu)和其他與企業(yè)有利益關(guān)系的人士。他們出于不同目的使用財(cái)務(wù)報(bào)表，需要不同的信息，采用不同的分析程序。

　　投資人

　　投資人是指公司的權(quán)益投資人即普通股東。普通股東投資于公司的目的是擴(kuò)大自己的財(cái)富。他們所關(guān)心的，包括償債能力、收益能力以及風(fēng)險(xiǎn)等。

　　權(quán)益投資人進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，是為了回答以下幾方面的問題：

　　1、公司當(dāng)前和長(zhǎng)期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大變動(dòng)的影響；

　　2、財(cái)務(wù)狀況如何，公司資本結(jié)構(gòu)決定的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬如何；

　　3、與其他競(jìng)爭(zhēng)者相比，公司處于何種地位。

　　債權(quán)人

　　債權(quán)人是指借款給企業(yè)并得到企業(yè)還款承諾的'人。債權(quán)人關(guān)心企業(yè)是否具有償還債務(wù)的能力。債權(quán)人可以分為短期債權(quán)人和長(zhǎng)期債權(quán)人。債權(quán)人的主要決策是決定是否給企業(yè)提供信用，以及是否需要提前收回債權(quán)。他們進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析是為了回答以下幾方面的問題：

　　1、公司為什么需要額外籌集資金；

　　2、公司還本付息所需資金的可能來源是什么；

　　3、公司對(duì)于以前的短期和長(zhǎng)期借款是否按期償還；

　　4、公司將來在哪些方面還需要借款。

　　經(jīng)理人員

　　經(jīng)理人員是指被所有者聘用的、對(duì)公司資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行管理的個(gè)人組成的團(tuán)體，有時(shí)稱之為“管理當(dāng)局”。

　　經(jīng)理人員關(guān)心公司的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力和持續(xù)發(fā)展的能力。經(jīng)理人員可以獲取外部使用人無法得到的內(nèi)部信息。他們分析報(bào)表的主要目的是改善報(bào)表。

　　政府機(jī)構(gòu)有關(guān)人士

　　政府機(jī)構(gòu)也是公司財(cái)務(wù)報(bào)表的使用人，包括稅務(wù)部門、國(guó)有企業(yè)的管理部門、證券管理機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社會(huì)保障部門等。他們使用財(cái)務(wù)報(bào)表是為了履行自己的監(jiān)督管理職責(zé)。

　　其他人士

　　其他人士：如職工、中介機(jī)構(gòu)（審計(jì)人員、咨詢?nèi)藛T）等。審計(jì)人員通過財(cái)務(wù)分析可以確定審計(jì)的重點(diǎn)，財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的逐漸擴(kuò)展與咨詢業(yè)的發(fā)展有關(guān)，一些國(guó)家“財(cái)務(wù)分析師”已經(jīng)成為專門職業(yè)，他們?yōu)楦黝悎?bào)表使用人提供專業(yè)咨詢。

　　財(cái)務(wù)分析客體

　　財(cái)務(wù)分析的對(duì)象是企業(yè)的各項(xiàng)基本活動(dòng)。財(cái)務(wù)分析就是從報(bào)表中獲取符合報(bào)表使用人分析目的的信息，認(rèn)識(shí)企業(yè)活動(dòng)的特點(diǎn)，評(píng)價(jià)其業(yè)績(jī)，發(fā)現(xiàn)其問題。

　　企業(yè)的基本活動(dòng)分為籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)三類。

　　籌資活動(dòng)是指籌集企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)所需要的資金，包括發(fā)行股票和債券、取得借款，以及利用內(nèi)部積累資金等。

　　投資活動(dòng)是指將所籌集到的資金分配于資產(chǎn)項(xiàng)目，包括購(gòu)置各種長(zhǎng)期資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)。投資是企業(yè)基本活動(dòng)中最重要的部分。

　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是在必要的籌資和投資前提下，運(yùn)用資產(chǎn)賺取收益的活動(dòng)，它至少包括研究與開發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售和人力資源管理等五項(xiàng)活動(dòng)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)收益的主要來源。

　　企業(yè)的三項(xiàng)基本活動(dòng)是相互聯(lián)系的，在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)不應(yīng)把它們割裂開來。

　　財(cái)務(wù)分析的起點(diǎn)是閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，終點(diǎn)是做出某種判斷（包括評(píng)價(jià)和找出問題），中間的財(cái)務(wù)報(bào)表分析過程，由比較、分類、類比、歸納、演繹、分析和綜合等認(rèn)識(shí)事物的步驟和方法組成。其中分析與綜合是兩種最基本的邏輯思維方法。因此，財(cái)務(wù)分析的過程也可以說是分析與綜合的統(tǒng)一。

　　財(cái)務(wù)報(bào)表分析不同于企業(yè)分析、經(jīng)營(yíng)分析和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析等概念。

公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告8

　　1、資產(chǎn)負(fù)債表分析

　　(1)打開資產(chǎn)負(fù)債表后，首先瀏覽資產(chǎn)總額，結(jié)合利潤(rùn)表中的銷售額和統(tǒng)計(jì)指標(biāo)中的從業(yè)人數(shù)，判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，單從資產(chǎn)總額方面考慮，4億元以上為大型，4000萬元以下為小型，介于二者之間為中型(資產(chǎn)總額作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的衡量指標(biāo)僅適用于工業(yè)企業(yè)和建筑企業(yè))。再看一下資產(chǎn)的來源即負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額的高低，把握企業(yè)債務(wù)規(guī)模和凈資產(chǎn)的大小，然后通過計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率或者產(chǎn)權(quán)比例，進(jìn)而分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)了解了總體情況后，再對(duì)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重，判斷企業(yè)類型。長(zhǎng)期資產(chǎn)比重大的企業(yè)一般都是傳統(tǒng)企業(yè)，而高新技術(shù)其企業(yè)一般不需要很多的固定資產(chǎn)。

　　(3)通過計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)中各項(xiàng)目的比重，了解企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及資產(chǎn)質(zhì)量。一般情況下，存貨占50%，應(yīng)收賬款占30%，現(xiàn)金占20%，但先進(jìn)的管理行業(yè)不執(zhí)行該標(biāo)準(zhǔn)。

　　(4)計(jì)算長(zhǎng)期資產(chǎn)中各項(xiàng)目的比重，了解企業(yè)資產(chǎn)的狀況和潛能。長(zhǎng)期投資的金額和比重大小，反映企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)的規(guī)模和水平。固定資產(chǎn)凈額和比重的大小，反映企業(yè)的生產(chǎn)能力和技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)而反映其獲利能力，如果凈額接近原值，說明企業(yè)要么是新的，要么是老企業(yè)的舊資產(chǎn)通過技術(shù)改造成為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如果凈額很小，說明企業(yè)技術(shù)落后，資金缺乏。無形資產(chǎn)金額和比重大小，反映企業(yè)的技術(shù)含量。

　　(5)負(fù)債方面，計(jì)算流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的比重，如果流動(dòng)負(fù)債比重大反映企業(yè)償債壓力大，如果長(zhǎng)期負(fù)債比重大說明企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重。此外，還需計(jì)算負(fù)債總額中信用性債務(wù)和結(jié)算性債務(wù)的比重與流動(dòng)負(fù)債中臨時(shí)性負(fù)債與自發(fā)性負(fù)債的比重，判斷債務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理;計(jì)算長(zhǎng)期負(fù)債與總資本的比率，分析總資本對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的保障程度，計(jì)算長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益的比率，分析債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)的大小。

　　(6)所有者權(quán)益方面，實(shí)收資本反映企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)利益要求權(quán)的大小，資本公積反映投入資本本身的增值，留存收益(即盈余公積和未分配利潤(rùn))是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中的資本增值。如果留存收益大，則意味著企業(yè)自我發(fā)展的潛力大。

　　(7)最后對(duì)資產(chǎn)的期末期初金額進(jìn)行差額分析。資產(chǎn)總額的期末數(shù)大于期初數(shù)，說明資產(chǎn)發(fā)生了增值，結(jié)合負(fù)債和所有者權(quán)益項(xiàng)目分析資產(chǎn)增值的原因是借入資金、投資者投入還是自我積累轉(zhuǎn)入。如果借入資金和投資者投入金額較大，自我積累轉(zhuǎn)入少，可能是企業(yè)正在擴(kuò)大規(guī)模，如果自我積累轉(zhuǎn)入金額大，說明企業(yè)自我發(fā)展的潛力大。

　　(8)把握了總體變化情況后，再結(jié)合賬簿和科目匯總表針對(duì)資產(chǎn)和權(quán)益各項(xiàng)目的期末期初差額分析變化的具體原因。

　　2、利潤(rùn)表分析

　　分析利潤(rùn)表首先應(yīng)分析當(dāng)期的利潤(rùn)總額及其構(gòu)成;其次再就企業(yè)本期的利潤(rùn)率與目標(biāo)值進(jìn)行橫向比較，找出差距和努力方向;隨后再將本報(bào)表最近幾期的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行縱向比較，分析出企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

　　(1)分析利潤(rùn)總額及其構(gòu)成。利潤(rùn)總額由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資收益和營(yíng)業(yè)外收支凈額構(gòu)成。分別計(jì)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資收益和營(yíng)業(yè)外收支凈額在利潤(rùn)總額中的比重，判斷利潤(rùn)結(jié)構(gòu)是否合理;通過分析主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重，判斷營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)是否合理。如果處理資產(chǎn)的收益和投資收益比重過高，或者其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)比重過高，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不正常，必須采取補(bǔ)救措施。

　　(2)分析企業(yè)本期的利潤(rùn)率指標(biāo)與目標(biāo)值的差距利潤(rùn)率作為相對(duì)量指標(biāo)，可以對(duì)同行業(yè)不同規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行比較，常用的利潤(rùn)率指標(biāo)有銷售毛利率和銷售凈利率。銷售毛利是企業(yè)利潤(rùn)的直接來源，因此分析銷售毛利率是利潤(rùn)表分析的頭等大事。如果毛利率過低，就要考慮是價(jià)格低還是成本高。如果是價(jià)格因素造成的，就要對(duì)價(jià)格調(diào)整的利弊進(jìn)行分析后，再作決策。如果是成本因素造成的，就要分析一下企業(yè)在降低成本方面還有沒有挖掘潛力。如果售價(jià)和成本都沒有調(diào)整余地，最好還是按照薄利多銷原則，增加銷售量。對(duì)于銷售利潤(rùn)率也要進(jìn)行分析，對(duì)于銷售利潤(rùn)率低的商品，要分析出是毛利低還是費(fèi)用高，如果費(fèi)用過高，則應(yīng)在費(fèi)用控制方面下大力氣。

　　(3)針對(duì)利潤(rùn)表中的各項(xiàng)目進(jìn)行縱向分析。就利潤(rùn)表中項(xiàng)目進(jìn)行縱向比較，是報(bào)表分析中較常用的方法，通過比較，可以找出企業(yè)經(jīng)營(yíng)軌跡的變化趨勢(shì)，分析出發(fā)生這種變化的原因。

　　列舉數(shù)期的利潤(rùn)金額，在歷史數(shù)據(jù)中選擇正常年份的指標(biāo)作為基期，計(jì)算出經(jīng)營(yíng)成果各項(xiàng)目(按利潤(rùn)表的項(xiàng)目順序列示)本期實(shí)現(xiàn)額與基期相比的增減變動(dòng)額和增減變動(dòng)率，分析本期的完成情況是否正常、業(yè)績(jī)是增長(zhǎng)還是下降。

　　將本期的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成和營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)與合理的基期指標(biāo)相比計(jì)算出項(xiàng)目結(jié)構(gòu)的增減變動(dòng)，分析結(jié)構(gòu)變動(dòng)的原因，判斷結(jié)構(gòu)變動(dòng)是否正常，對(duì)企業(yè)的發(fā)展是否有利。

　　分析現(xiàn)銷收入和賒銷收入的增減變動(dòng)，分析企業(yè)的營(yíng)銷策略和收款策略的合理性。

　　自從《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》實(shí)施以后，利潤(rùn)表附表—銷售利潤(rùn)明細(xì)表已不再對(duì)外報(bào)送，但對(duì)此表更應(yīng)進(jìn)行仔細(xì)分析，通過分析此表，可以詳細(xì)了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，把握其暢銷產(chǎn)品和滯銷產(chǎn)品的銷量及營(yíng)業(yè)額，掌握各產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及其彈性空間，在摸清市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，作出最佳經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)決策。

　　3、現(xiàn)金流量表分析

　　分析現(xiàn)金流量表首先應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的結(jié)構(gòu)以及流入流出比進(jìn)行分析，判定現(xiàn)金收支結(jié)構(gòu)的合理性。對(duì)于一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)的企業(yè)來說，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)當(dāng)是正數(shù)，投資現(xiàn)金凈流量應(yīng)當(dāng)是負(fù)數(shù)，籌資現(xiàn)金凈流量是正負(fù)相間的。

　　其次利用現(xiàn)金流量表主表的數(shù)據(jù)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表通過經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值計(jì)算企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力。這些指標(biāo)包括銷售現(xiàn)金比、每股現(xiàn)金凈流量(或者凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率)和總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。

　　銷售現(xiàn)金比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，該指標(biāo)反映每元銷售收入所獲取的凈現(xiàn)金。

　　凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入÷凈資產(chǎn)×100%，這里的凈資產(chǎn)使用平均數(shù)。反映企業(yè)每元凈資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力。

　　總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入÷總資產(chǎn)×100%，這里的總資產(chǎn)也使用平均數(shù)。反映企業(yè)每元總資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力。

　　最后，根據(jù)現(xiàn)金流量表附表的相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)和現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)，據(jù)此判斷收益質(zhì)量的好壞。

　　現(xiàn)金流量表附表的功能是經(jīng)凈利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量，該表中的調(diào)整項(xiàng)目包括非付現(xiàn)費(fèi)用、非經(jīng)營(yíng)收益、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈減少(增加)、無息負(fù)債凈減少(增加)四個(gè)部分。用公式表示就是：

　　凈利潤(rùn)+非付現(xiàn)費(fèi)用-非經(jīng)營(yíng)收益+經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈減少(-經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈增加)+無息負(fù)債凈增加(-無息負(fù)債凈減少)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量。

　　其中非付現(xiàn)費(fèi)用=計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備+固定資產(chǎn)折舊+無形資產(chǎn)攤銷+長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷(執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)制度的'企業(yè)還要加上待攤費(fèi)用的減少和預(yù)提費(fèi)用的增加);

　　非經(jīng)營(yíng)收益=處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的凈收益(凈損失用“-”號(hào))-固定資產(chǎn)報(bào)廢損失-財(cái)務(wù)費(fèi)用+投資收益(損失用“-”號(hào))+遞延稅款貸項(xiàng)-遞延稅款借項(xiàng)(執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的企業(yè)還要加上公允價(jià)值變動(dòng)收益或者減去公允價(jià)值變動(dòng)損失);

　　經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈減少(增加)=存貨的減少(增加)+經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少(增加);

　　無息負(fù)債凈增加(減少)主要是指經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加(減少)。

　　凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)是經(jīng)營(yíng)凈收益在凈收益中所占的比重，這里講的凈收益就是利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)。然而這里說的經(jīng)營(yíng)凈收益并不是利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，因?yàn)闋I(yíng)業(yè)外支出項(xiàng)目中的固定資產(chǎn)盤虧、罰沒支出、捐贈(zèng)支出、非常損失、債務(wù)重組損失、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和營(yíng)業(yè)外收入中的固定資產(chǎn)盤盈、罰沒收入、非貨幣性交易收益以及補(bǔ)貼收入等均列入了經(jīng)營(yíng)凈收益中。

　　凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)的計(jì)算公式為：

　　凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)凈收益÷凈收益=(凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)凈收益)÷凈利潤(rùn)

　　該指數(shù)越低，營(yíng)業(yè)外收益和投資收益的比重越大，說明收益質(zhì)量不好，經(jīng)營(yíng)情況不正常。

　　現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金的比率，該指標(biāo)的計(jì)算公式為：

　　現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)實(shí)得現(xiàn)金÷經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金

　　經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用

　　該指數(shù)小于1，說明企業(yè)收益質(zhì)量不好。一方面，一部分收益尚未收到現(xiàn)金，停留在實(shí)物和債權(quán)資金形態(tài)，債權(quán)能否足額變現(xiàn)尚存在疑問，而實(shí)物資產(chǎn)更存在貶值的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金增加了，反映企業(yè)為取得同樣的收益占用了更多的營(yíng)運(yùn)資金，取得收益的代價(jià)增大了，說明同樣的收益代表者較差的業(yè)績(jī)。

　　綜合分析

　　綜合分析是指將所有財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)合起來計(jì)算相關(guān)比率，通過縱向比較和橫向比較，分析企業(yè)的償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力。

　　1、分析償債能力常用的比率指標(biāo)的含義及計(jì)算公式

　　企業(yè)的償債能力指標(biāo)除了資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率外，還有利息保障倍數(shù)、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)總負(fù)債的比率、現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比、現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比。

　　相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算公式如下：

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%

　　產(chǎn)權(quán)比例=負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額×100%

　　注意：兩個(gè)公式的分子都是負(fù)債總額

　　流動(dòng)比例=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

　　速動(dòng)比例=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)÷流動(dòng)負(fù)債

　　現(xiàn)金比例=(貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù))÷流動(dòng)負(fù)債

　　需要注意的是，在這幾個(gè)公式中負(fù)債是分母，確切說流動(dòng)負(fù)債是分母。

　　利息保障倍數(shù)=(利息總額+利潤(rùn)總額)÷利息費(fèi)用

　　利息保障倍數(shù)反映稅息前利潤(rùn)對(duì)利息總額的保障程度，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率可以反映出企業(yè)的短期償債能力，該指標(biāo)的合理數(shù)值應(yīng)行業(yè)不同而有一定的差異，建議企業(yè)選擇行業(yè)的平均水平作為比較依據(jù)。由于負(fù)債最終還需現(xiàn)金償還，因此現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比、現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比最直接的反映出企業(yè)的償債能力和舉借新債的能力。

　　現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷本期到期的債務(wù)

　　本期到期的債務(wù)是指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)。

　　現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷流動(dòng)負(fù)債

　　現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷債務(wù)總額

　　2、分析盈利能力常用的比率指標(biāo)的含義及計(jì)算公式

　　從經(jīng)營(yíng)指標(biāo)角度看，盈利能力的高低反映在銷售毛利率和銷售利潤(rùn)率上;從投資與報(bào)酬相結(jié)合的角度看，盈利能力的衡量指標(biāo)有總資產(chǎn)報(bào)酬率、權(quán)益凈利率、資本金利潤(rùn)率、每股凈收益;從現(xiàn)金流量的角度看，盈利能力的衡量指標(biāo)有每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量、凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。

　　相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算公式如下：

　　(1)總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)÷平均總資產(chǎn)×100%

　　其中息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息支出

　　平均總資產(chǎn)=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2

　　(2)銷售成本率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

　　(3)銷售費(fèi)用率=期間費(fèi)用÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

　　這里說的期間費(fèi)用不僅包括營(yíng)業(yè)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用還包括主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加。

　　(4)銷售凈利率=凈利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

　　(5)凈資產(chǎn)收益率(也叫權(quán)益凈利率)=凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)×100%

　　平均凈資產(chǎn)=(期初所有者權(quán)益總額+期末所有者權(quán)益總額)÷2

　　將權(quán)益凈利率分解后該公式變?yōu)椋?/p>

　　權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　權(quán)益乘數(shù)=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)

　　(6)資本金利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額÷實(shí)收資本總金額×100%

　　會(huì)計(jì)期間內(nèi)若資本金發(fā)生變動(dòng)，則公式中的資本金用平均數(shù)。

　　資本金平均余額=(期初實(shí)收資本余額+期末實(shí)收資本余額)÷2

　　資本金利潤(rùn)率反映投資者投入企業(yè)資本金的獲利能力，該比率越高說明資本的利用效果越高，企業(yè)資本金的盈利能力越強(qiáng);反之該比率越低則說明資本的利用效果不佳，企業(yè)資本金的盈利能力越弱。

　　(7)凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入÷凈資產(chǎn)×100%，這里的凈資產(chǎn)使用平均數(shù)。

　　(8)總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入÷總資產(chǎn)×100%，這里的總資產(chǎn)也使用平均數(shù)。

　　3、分析營(yíng)運(yùn)能力常用的比率指標(biāo)的含義及計(jì)算公式

　　營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、凈營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算公式如下：

　　營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷平均應(yīng)收賬款

　　而平均應(yīng)收賬款=(期初應(yīng)收賬款總額+期末應(yīng)收賬款總額)÷2

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天÷存貨周轉(zhuǎn)率

　　存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本÷平均存貨

　　而平均存貨=(期初存貨總額+期末存貨總額)÷2

　　營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天÷營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷平均營(yíng)運(yùn)資金

　　平均營(yíng)運(yùn)資金=【(期末流動(dòng)資產(chǎn)總額-期末流動(dòng)負(fù)債總額)+(期初流動(dòng)資產(chǎn)總額-期初流動(dòng)負(fù)債總額)】÷2

　　凈營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率是銷售收入與凈營(yíng)運(yùn)資金平均占用額的比率，凈營(yíng)運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額，它是流動(dòng)資產(chǎn)中由長(zhǎng)期資金來源供應(yīng)的部分，是企業(yè)在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中不斷周轉(zhuǎn)使用的資金該資金越充裕，對(duì)短期債務(wù)的及時(shí)償付越有保證，但獲利能力肯定會(huì)降低。周轉(zhuǎn)次數(shù)越快，其運(yùn)營(yíng)越有效。在毛利大于0的情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率越快，獲利越多;在毛利小于0的情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率越快，虧損越多。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相應(yīng)的節(jié)約流動(dòng)資金，相當(dāng)于相對(duì)擴(kuò)大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，反映企業(yè)銷售能力越強(qiáng)，企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。

　　對(duì)不同財(cái)務(wù)報(bào)告主體進(jìn)行分析

　　財(cái)務(wù)報(bào)告的分析主體就是通常意義上的報(bào)告使用人，包括權(quán)益投資人、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)管理層、政-府機(jī)構(gòu)和其他與企業(yè)相關(guān)的人士及機(jī)構(gòu)。而其他與企業(yè)相關(guān)的人士及機(jī)構(gòu)包括財(cái)政部門、稅務(wù)部門、國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)等。這些報(bào)表使用人出于不同的目的使用財(cái)務(wù)報(bào)告，需要不同的信息。

　　企業(yè)管理層分析

　　企業(yè)管理層也稱經(jīng)理人員，他們關(guān)心的是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)獲取的報(bào)酬，而經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞是通過財(cái)務(wù)報(bào)告反映出來的，一般情況下他們的團(tuán)體利益和企業(yè)的利益是一致的，因而他們對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的分析也是全面徹底的。他們既關(guān)注經(jīng)營(yíng)過程中取得的成就，也關(guān)注經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的問題和財(cái)務(wù)分析思路修改錯(cuò)誤，通過分析錯(cuò)誤和問題出現(xiàn)的原因制定出改進(jìn)措施，以便下一個(gè)階段取得更輝煌的戰(zhàn)績(jī)。前面介紹的財(cái)務(wù)報(bào)告分析思路基本上就是從企業(yè)管理層的角度考慮問題的，他們關(guān)注的財(cái)務(wù)比例指標(biāo)一般是按照股東對(duì)他們的考核要求設(shè)計(jì)的，前文所講到的財(cái)務(wù)指標(biāo)基本上都涉及到，甚至還有資本保值增值率和資本積累率等更多的指標(biāo)。為了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)他們可能更愿意冒險(xiǎn)，利用財(cái)務(wù)杠桿獲取更大的收益。

　　對(duì)納稅人的評(píng)估分析

　　稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)企業(yè)進(jìn)行納稅評(píng)估主要是出自稅務(wù)稽查的需要，他們?cè)u(píng)估分析的目的就是看看企業(yè)有無逃稅、漏稅、偷稅的嫌疑。一般評(píng)估首先從分析稅負(fù)開始，然后針對(duì)稅負(fù)低于正常峰值的情況展開分析。

　　1、增值稅的納稅評(píng)估思路

　　分析評(píng)估增值稅納稅情況首先從計(jì)算稅負(fù)開始，

　　增值稅的稅收負(fù)擔(dān)率(簡(jiǎn)稱稅負(fù)率)=本期應(yīng)納稅額÷本期的應(yīng)稅主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

　　然后將稅負(fù)率與銷售額變動(dòng)率等指標(biāo)配合起來與其正常峰值進(jìn)行比較，銷售額變動(dòng)率高于正常峰值而稅負(fù)率低于正常峰值的，銷售額變動(dòng)率和稅負(fù)率均低于正常峰值的，銷售額變動(dòng)率和稅負(fù)率均高于正常峰值的，均可列入疑點(diǎn)范圍。根據(jù)企業(yè)報(bào)送的納稅申報(bào)表、資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和其他有關(guān)納稅資料進(jìn)行毛益測(cè)算。

　　對(duì)銷項(xiàng)稅額的評(píng)估應(yīng)側(cè)重查證有無賬外經(jīng)營(yíng)、瞞報(bào)、遲報(bào)計(jì)稅銷售額，混淆增值稅和營(yíng)業(yè)稅征稅范圍，錯(cuò)用稅率等問題。對(duì)進(jìn)項(xiàng)稅額的評(píng)估主要是通過本期進(jìn)項(xiàng)稅金控制額指標(biāo)進(jìn)行分析，本期進(jìn)項(xiàng)稅金控制額=(期末存貨較期初增加額+本期銷售成本+期末應(yīng)付賬款較期初減少額)×主要外購(gòu)貨物的增值稅稅率+本期運(yùn)費(fèi)支出數(shù)×7%

　　2、企業(yè)所得稅的納稅評(píng)估思路

　　分析評(píng)估企業(yè)所得稅納稅情況首先要從四個(gè)一類指標(biāo)入手，這四個(gè)一類指標(biāo)是所得稅的稅收負(fù)擔(dān)率(簡(jiǎn)稱稅負(fù)率)、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)稅收負(fù)擔(dān)率(簡(jiǎn)稱稅利潤(rùn)負(fù)率)、所得稅貢獻(xiàn)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變動(dòng)率。

　　所得稅的稅收負(fù)擔(dān)率(簡(jiǎn)稱稅負(fù)率)=本期應(yīng)納所得稅額÷本期利潤(rùn)總額×100%

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)稅收負(fù)擔(dān)率(簡(jiǎn)稱稅利潤(rùn)負(fù)率)=本期應(yīng)納所得稅額÷本期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額×100%

　　所得稅貢獻(xiàn)率=本期應(yīng)納所得稅額÷本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額×100%

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變動(dòng)率=(本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-基期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)÷基期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

　　如果一類指標(biāo)存在異常，就要運(yùn)用二類指標(biāo)中相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行審核分析，并結(jié)合原材料、燃料、動(dòng)力等情況進(jìn)一步分析異常情況及原因，這里所說的二類指標(biāo)包括主營(yíng)業(yè)務(wù)成本變動(dòng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)率、營(yíng)業(yè)費(fèi)用(管理、財(cái)務(wù))費(fèi)用變動(dòng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)變動(dòng)率、成本費(fèi)用率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、所得稅負(fù)擔(dān)變動(dòng)率、所得稅貢獻(xiàn)變動(dòng)率、應(yīng)納所得稅額變動(dòng)率、及收入、成本、費(fèi)用、利潤(rùn)配比指標(biāo)。

　　如果二類指標(biāo)存在異常，就要運(yùn)用三類指標(biāo)中影響的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行審核分析，并結(jié)合原材料、燃料、動(dòng)力等情況進(jìn)一步分析異常情況及原因，這里所說的三類指標(biāo)包括存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)綜合折舊率、營(yíng)業(yè)外收支增減額、稅前彌補(bǔ)虧損扣除限額及稅前列支費(fèi)用扣除指標(biāo)。

公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告9

　　根據(jù)鞋業(yè)貿(mào)易公司20xx年度會(huì)計(jì)報(bào)表，通過對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)該企業(yè)進(jìn)行綜合分析。

　　一、基本情況：

　�。ㄒ唬┵Y產(chǎn)負(fù)債表情況

　　資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金應(yīng)收賬款應(yīng)收利息存貨流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)：長(zhǎng)期應(yīng)收款固定資產(chǎn)長(zhǎng)攤待攤費(fèi)用非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)期末余額負(fù)債和所有者權(quán)益（或期末余額股東權(quán)益）流動(dòng)負(fù)債：361，100、0040，000、00應(yīng)付賬款60，000、0050，000、00預(yù)收賬款750、001，500、00應(yīng)付利息90，000、0091，500、00流動(dòng)負(fù)債合計(jì)511，850、00非流動(dòng)負(fù)債：30，000、00長(zhǎng)期借款30，000、00非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)20，000、00121，500、00負(fù)債合計(jì)32，800、00所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：1，200、00實(shí)收資本（或股本）500，000、0054，000、00—55，650、00未分配利潤(rùn)所有者權(quán)益（或股東權(quán)444，350、00益）合計(jì)565，850、00565，850、00負(fù)債和所有者（或股東權(quán)益）合計(jì)

　　本企業(yè)20xx年度資產(chǎn)負(fù)債表反映，該企業(yè)資產(chǎn)合計(jì)565850元，其中流動(dòng)資產(chǎn)511850元，非流動(dòng)資產(chǎn)54000元；負(fù)債合計(jì)121500萬元，其中流動(dòng)負(fù)債91500萬元，非流動(dòng)負(fù)債30000元。因本期未分配利潤(rùn)為負(fù)，因此導(dǎo)致本次所有者權(quán)益減少到444350元。

　�。ǘ�）利潤(rùn)表情況項(xiàng)目

　　一、營(yíng)業(yè)收入減：營(yíng)業(yè)成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用加：投資收益（損失以“－”號(hào)填列）

　　二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“－”號(hào)填列）

　　三、利潤(rùn)總額（虧損總額以“－”號(hào)填列）減：所得稅費(fèi)用四、凈利潤(rùn)（凈虧損以“－”號(hào)填列）本期金額140，000、0090，000、0010，000、0094，900、001，500、00750、00—55，650、00—55，650、00——55，650、00通過本企業(yè)20xx年利潤(rùn)表反映，本企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為140000元，因主營(yíng)業(yè)務(wù)成本90000元及管理費(fèi)用94900元的支出，造成本期利潤(rùn)為負(fù)，造成企業(yè)本期虧損。

　　（三）現(xiàn)金流量表情況

　　項(xiàng)目

　　一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~

　　二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~

　　三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的`現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~本期金額130，000、00130，000、00140，000、0030，000、0067，900、00237，900、00—107，900、00—41，000、0020，000、0061，000、00—61，000、00500，000、0030，000、00530，000、00—530，000、

　　四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額—361，100、00—361，100、00該企業(yè)20xx年度凈現(xiàn)金流為361100元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為—107900元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為—61000元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為530000元。

　　二、指標(biāo)情況

　　短期償債能力營(yíng)運(yùn)資本流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金流動(dòng)比率長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債率現(xiàn)金流量債務(wù)比營(yíng)運(yùn)能力比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盈利能力比率銷售凈利率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益凈利率—39、75%—9、83%—12、52%2、331、560、270、332、590、2521、47%0、271、276、32%—88、81%420，350、005、594、613、95—1、18償債能力：從數(shù)據(jù)分析上不難看出，本企業(yè)長(zhǎng)短期償債能力均較佳，營(yíng)運(yùn)資本充足，流動(dòng)比率5、59、速動(dòng)比率4、61、現(xiàn)金比率3、95均體現(xiàn)出企業(yè)短期的償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率21、47%，長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債率6、32%，說明企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債壓力不大。綜合分析，企業(yè)承債能力優(yōu)秀，償債能力強(qiáng)，暫無債務(wù)壓力負(fù)擔(dān)。

　　營(yíng)運(yùn)能力：本企業(yè)本期營(yíng)運(yùn)能力上看，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2、33，資金收回速度屬于中等水平；存貨周轉(zhuǎn)率1、56，因企業(yè)為零售企業(yè)，庫(kù)存壓力暫時(shí)不大；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0、27，營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率0、33，非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2、59，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0、25。以上數(shù)據(jù)說明，該企業(yè)在20xx年度，營(yíng)運(yùn)能力一般。

　　盈利能力：從盈利指標(biāo)上看，幾項(xiàng)指標(biāo)均為負(fù)值，說名本期企業(yè)盈利水平極差，主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量為負(fù)值是造成指標(biāo)過低的主要原因。

　　三、經(jīng)營(yíng)問題

　　通過以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)本期虧損的主要原因是盈利能力不強(qiáng)，加上營(yíng)運(yùn)能力一般，因此造成本年度企業(yè)的虧損。

　　四、解決方案

　�。ㄒ唬┖侠砜刂乒芾碣M(fèi)用，降低主營(yíng)業(yè)務(wù)成本及費(fèi)用支出，在不影響產(chǎn)品市場(chǎng)份額的基礎(chǔ)上，適度提高產(chǎn)品售價(jià)，提高利潤(rùn)空間，增加經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。

　�。ǘ�）提高產(chǎn)品銷售速度及存貨周轉(zhuǎn)率，使企業(yè)在年度內(nèi)銷售更多的商品，增強(qiáng)獲利能力，并適時(shí)的開展促銷活動(dòng)，增加盈利空間。

公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告10

　　一、公司基本介紹

　　青島海爾股份有限公司(股票代：600690，一下簡(jiǎn)稱“青島海爾”)1984年創(chuàng)立于中國(guó)青島，是世界白色家電第一品牌。目前，海爾在全球建立了21個(gè)工業(yè)園，24個(gè)制造工廠，10個(gè)綜合研發(fā)中心，19個(gè)海外貿(mào)易公司，全球員工超過7萬人。2009年，海爾全球營(yíng)業(yè)額實(shí)現(xiàn)1243億元，品牌價(jià)值812億元，連續(xù)8年蟬聯(lián)中國(guó)最有價(jià)值品牌榜首。2010年，海爾全球營(yíng)業(yè)額實(shí)現(xiàn)1357億元，品牌價(jià)值855億元，連續(xù)9年蟬聯(lián)中國(guó)最有價(jià)值品牌榜首。海爾積極履行社會(huì)責(zé)任，援建了128所希望小學(xué)和1所希望中學(xué)，制作212集科教動(dòng)畫片《海爾兄弟》，是2008年北京奧運(yùn)會(huì)全球唯一白電贊助商。

　　海爾公司主要從事電冰箱、空調(diào)器、電冰柜、洗碗機(jī)、燃?xì)庠畹刃〖译娂捌渌�相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。品牌旗下冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)、電視機(jī)、熱水器、電腦、手機(jī)、家居集成等18個(gè)產(chǎn)品被評(píng)為中國(guó)名牌，其中海爾冰箱、洗衣機(jī)還被國(guó)家質(zhì)檢總局評(píng)為首批中國(guó)世界名牌，2005年8月30日，海爾被英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》評(píng)為“中國(guó)十大世界級(jí)品牌”之首。2006年，在《亞洲華爾街日?qǐng)?bào)》組織評(píng)選的“亞洲企業(yè)200強(qiáng)”中，海爾集團(tuán)連續(xù)第四年榮登“中國(guó)內(nèi)地企業(yè)綜合領(lǐng)導(dǎo)力”排行榜榜首。海爾已躋身世界級(jí)品牌行列，其影響力正隨著全球市場(chǎng)的擴(kuò)張而快速上升。

　　青島海爾所屬行業(yè)為日用電器制造業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍包括電冰箱、電冰柜、船用電冰箱、微波爐、真空包裝機(jī)、空調(diào)器、電磁管、洗衣機(jī)、熱水器、電風(fēng)扇、電飯鍋及配件、通訊設(shè)備制造;主要產(chǎn)品有電冰箱、電冰柜、船用電冰箱、微波爐、真空包裝機(jī)、空調(diào)器、電磁管、洗衣機(jī)、熱水器、電風(fēng)扇、電飯鍋及配件、通訊設(shè)備。

　　截止到2009年上半年，海爾累計(jì)申請(qǐng)專利9258項(xiàng)，其中發(fā)明專利2532項(xiàng)。在自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上，海爾已參與19項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的制定，其中5項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)發(fā)布實(shí)施，這表明海爾自主創(chuàng)新技術(shù)在國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)域得到了認(rèn)可;2008年海爾入選世界品牌價(jià)值實(shí)驗(yàn)室編制的《中國(guó)購(gòu)買者滿意度第一品牌》，排名第四。海爾已躋身世界級(jí)品牌行列，其影響力正隨著全球市場(chǎng)的擴(kuò)張而快速上升。

　　二、分析

　　1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

　　海爾集團(tuán)(600690)資產(chǎn)負(fù)債表

　　在近三年的資產(chǎn)負(fù)債表中，2009年和2010年的各項(xiàng)數(shù)據(jù)均沒有太大的差異，2010年比2009年的各項(xiàng)數(shù)據(jù)均略微增加，這說明公司在這個(gè)階段處于平穩(wěn)發(fā)展時(shí)期，各方面都沒有太大的變動(dòng)。但是到了2011年，海爾集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模有了大幅度提升，從2009年末的12,230,597,777.64元增長(zhǎng)到2010年年末的17,497,152,530.38元，實(shí)現(xiàn)了43.06%的增幅。通過對(duì)上表負(fù)債和所有者權(quán)益的分析發(fā)現(xiàn)，這種資產(chǎn)的大幅度增長(zhǎng)主要來源于負(fù)債的增加。從2010年的4,529,540,037.40元增加到2011年的8,744,913,487.44元，增幅達(dá)93.06%，主要得益于海爾11年全球銷售額增長(zhǎng)百分之十帶來的銷售收入大幅增加的同時(shí)，因?yàn)閿U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模而加大擴(kuò)張力度導(dǎo)致負(fù)債急劇升高。在10-11年聯(lián)系兩年全球白色家電銷售穩(wěn)坐龍頭老大時(shí)，海爾的選擇是急速擴(kuò)張以增加利潤(rùn)。同時(shí)可以看到，相比2009年和2010年，2011年的所有者權(quán)益也有所增加，主要得益于09年完成了對(duì)德意志銀行所持有的33%海爾集團(tuán)股份的收購(gòu)。

　　三、營(yíng)運(yùn)能力分析

　　2009年企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率大約增加到2008年的7倍，2010年降低到7.4.說明企業(yè)2009年，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)較快，周轉(zhuǎn)效率較高，而2008及2010周轉(zhuǎn)率維持在13以下，可以看出2009年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率的突然提高很大程度上是因?yàn)榧译娤锣l(xiāng)、節(jié)能補(bǔ)貼、以舊換新等行業(yè)刺激政策有效拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求下的.行業(yè)環(huán)境導(dǎo)致企業(yè)收入增加，從而提高現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率，而不是因?yàn)槠髽I(yè)的管理能力的提高。因此2010年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率下降，甚至比2008年減少5.06，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)增加19.76天，說明企業(yè)對(duì)于現(xiàn)金的管理能力存在很大的下滑。

　　企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，但存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)較低，2009年存貨水平低于2008年存貨水平，而企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)反而增加，很大程度上可能因?yàn)?009年銷售收入的增加。2010存貨數(shù)量，銷售收入約為2009年的兩倍，而存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)的增加可能由于銷售收入增加的幅度大于存貨增加的幅度。說明企業(yè)的產(chǎn)品銷售額不斷增長(zhǎng)，企業(yè)的銷售能力加強(qiáng)。

　　存貨與日銷售額比2009年出現(xiàn)特殊情況，2008與2010保持在21-22的穩(wěn)定范圍內(nèi)，但比率較大，說明企業(yè)的控制較為穩(wěn)定，存貨控制較差。2009年存貨與日銷售額比，降低到1.31，說明企業(yè)在2009年的存貨控制良好，這說明企業(yè)需要在未來提高存貨控制能力。

公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告11

　　一、對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的分析

　　資產(chǎn)負(fù)債表是反映上市公司會(huì)計(jì)期末全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益情況的報(bào)表。通過資產(chǎn)負(fù)債表，能了解企業(yè)在報(bào)表日的財(cái)務(wù)狀況，長(zhǎng)短期的償債能力，資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和結(jié)構(gòu)等重要信息。

　�。ㄒ唬�對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類科目的分析

　　在資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類的科目很多，但投資者在進(jìn)行上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析時(shí)重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注應(yīng)收款項(xiàng)、待攤費(fèi)用、待處理財(cái)產(chǎn)凈損失和遞延資產(chǎn)四個(gè)項(xiàng)目。

　　1.應(yīng)收款項(xiàng)。（1）應(yīng)收賬款：一般來說，公司存在三年以上的應(yīng)收賬款是一種極不正常的現(xiàn)象，這是因?yàn)樵跁?huì)計(jì)核算中設(shè)有“壞賬準(zhǔn)備”這一科目，正常情況下，三年的時(shí)間已經(jīng)把應(yīng)收賬款全部計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，因此它不會(huì)對(duì)股東權(quán)益產(chǎn)生負(fù)面影響。但在我國(guó)，由于存在大量“三角債”，以及利用關(guān)聯(lián)交易通過該科目來進(jìn)行利潤(rùn)操縱等情況。因此，當(dāng)投資者發(fā)現(xiàn)一個(gè)上市公司的資產(chǎn)很高，一定要分析該公司的應(yīng)收賬款項(xiàng)目是否存在三年以上應(yīng)收賬款，同時(shí)要結(jié)合“壞賬準(zhǔn)備”科目，分析其是否存在資產(chǎn)不實(shí)，“潛虧掛賬”現(xiàn)象。（2）預(yù)付賬款：該賬戶同應(yīng)收賬款一樣是用來核算企業(yè)間的購(gòu)銷業(yè)務(wù)的。這也是一種信用行為，一旦接受預(yù)付款方經(jīng)營(yíng)惡化，缺少資金支持正常業(yè)務(wù)，那么付款方的這筆貨物也就無法取得，其科目所體現(xiàn)的資產(chǎn)也就不可能實(shí)現(xiàn)，從而出現(xiàn)虛增資產(chǎn)的現(xiàn)象。（3）其他應(yīng)收款：主要核算企業(yè)發(fā)生的非購(gòu)銷活動(dòng)的應(yīng)收債權(quán)，如企業(yè)發(fā)生的各種賠款、存出保證金、備用金以及應(yīng)向職工收取的各種墊付款等。但在實(shí)際工作中，并非這么簡(jiǎn)單。例如，大股東或關(guān)聯(lián)企業(yè)往往將占用上市公司的資金掛在其他應(yīng)收款下，形成難以解釋和收回的資產(chǎn)，這樣就形成了虛增資產(chǎn)。因此，投資者應(yīng)該注意到，當(dāng)上市公司報(bào)表中的“其他應(yīng)收款”數(shù)額出現(xiàn)異常放大時(shí)，就應(yīng)該加以警惕了。

　　2.待處理財(cái)產(chǎn)凈損失。不少上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表上掛賬列示巨額的“待處理財(cái)產(chǎn)凈損失”，有的甚至掛賬達(dá)數(shù)年之久。這種現(xiàn)象明顯不符合收益確認(rèn)中的穩(wěn)健原則，不利于投資者正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力。

　　3.待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)。待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)并無實(shí)質(zhì)上的重大區(qū)別，它們均為本期公司已經(jīng)支出，但其攤銷期不同�！按龜傎M(fèi)用”的攤銷期在一年以內(nèi)，而“遞延資產(chǎn)”的攤銷期超過一年。從嚴(yán)格意義上講，待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)并不符合資產(chǎn)的定義，但它們似乎又同未來的經(jīng)濟(jì)利益相聯(lián)系，而且在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，不少人也習(xí)慣于把已發(fā)生的成本描繪為資產(chǎn)。

　�。ǘ�）對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債類科目的分析

　　投資者在對(duì)上市公司資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債類科目的分析中，重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注其償債能力。主要通過以下幾個(gè)指標(biāo)分析：

　　1.短期償債能力分析。（1）流動(dòng)比率：流動(dòng)比率即流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的比率，是衡量公司短期償債能力常用的指標(biāo)。一般來說，流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)遠(yuǎn)高于流動(dòng)負(fù)債，起碼不得低于1∶1，一般以大于2∶1較合適。其計(jì)算公式是：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。但是，對(duì)于公司和股東，流動(dòng)比率也不是越高越好。因?yàn)�，流�?dòng)資產(chǎn)還包括應(yīng)收賬款和存貨，尤其是由于應(yīng)收賬款和存貨余額大而引起的流動(dòng)比率過大，會(huì)加大企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者在對(duì)上市公司短期償債能力進(jìn)行分析的時(shí)候，一定要結(jié)合應(yīng)收賬款及存貨的情況進(jìn)行判斷。（2）速動(dòng)比率：速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率，即用于衡量公司到期清算能力的指標(biāo)。一般認(rèn)為，速動(dòng)比率最低限為0.5∶1，如果保持在1∶1，則流動(dòng)負(fù)債的安全性較有保障。因?yàn)�，�?dāng)此比率達(dá)到1∶1時(shí)，即使公司資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，也不致影響其即時(shí)償債能力。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。該指標(biāo)剔除了應(yīng)收賬款及存貨對(duì)短期償債能力的影響，一般來說投資者利用這個(gè)指標(biāo)來分析上市公司的償債能力比較準(zhǔn)確。

　　2.長(zhǎng)期償債能力分析。（1）資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益比率、負(fù)債與所有者權(quán)益比率，這三個(gè)比率的計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額；所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額；負(fù)債與所有者權(quán)益比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)的`資產(chǎn)中有多少負(fù)債，一旦企業(yè)破產(chǎn)清算，債權(quán)人得到的保障程度如何；所有者權(quán)益比率反映所有者在企業(yè)資產(chǎn)中所占份額，所有者權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和為1；負(fù)債與所有者權(quán)益比率反映的是債權(quán)人得到的利益保護(hù)程度。投資者在看財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，只要看一下資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、無形資產(chǎn)總額這幾項(xiàng)，便可大概看出該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力狀況，這三個(gè)比率只有在同行業(yè)、不同時(shí)間段相比較，才有一定價(jià)值。（2）長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金比率。其公式為：長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金比率=（資產(chǎn)總額-流動(dòng)資產(chǎn)）/（長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益）。這一指標(biāo)主要用來反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及償債能力，該值應(yīng)該低于100％，如果高于100％，則說明企業(yè)動(dòng)用了一部分短期債務(wù)來購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)，這樣就會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也將加大，實(shí)為危險(xiǎn)之舉。

　　二、對(duì)利潤(rùn)表的分析

　　在財(cái)務(wù)報(bào)表中，企業(yè)的盈虧情況是通過利潤(rùn)表來反映的。利潤(rùn)表反映企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果和經(jīng)營(yíng)成果的分配關(guān)系。它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的集中反映，是衡量企業(yè)生存和發(fā)展能力的主要尺度。投資者在分析利潤(rùn)表時(shí)，應(yīng)主要抓住以下幾個(gè)方面：

　　（一）利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析

　　利潤(rùn)表是把上市公司在一定期間的營(yíng)業(yè)收入與同一會(huì)計(jì)期的營(yíng)業(yè)費(fèi)用進(jìn)行配比，以得到該期間的凈利潤(rùn)（或凈虧損）的情況。由此可知，該報(bào)表的重點(diǎn)是相關(guān)的收入指標(biāo)和費(fèi)用指標(biāo)�！笆杖�-費(fèi)用=利潤(rùn)”可以視作閱讀這一報(bào)表的基本思路。當(dāng)投資者看到一份利潤(rùn)表時(shí)，會(huì)注意到以下幾個(gè)會(huì)計(jì)指標(biāo)。它們分別是：“主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)”、“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”、“利潤(rùn)總額”、“凈利潤(rùn)”。在這些指標(biāo)中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)，尤其應(yīng)關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與凈利潤(rùn)的盈虧情況。許多投資者往往只關(guān)心凈利潤(rùn)情況，認(rèn)為凈利潤(rùn)為正就代表公司盈利，于是高枕無憂。實(shí)際上，企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力來自于對(duì)自身主營(yíng)業(yè)務(wù)的開拓與經(jīng)營(yíng)。嚴(yán)格意義上而言，主營(yíng)虧損但凈利潤(rùn)有盈余的企業(yè)比主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利但凈利潤(rùn)虧損的企業(yè)更危險(xiǎn)。企業(yè)可以通過投資收益、營(yíng)業(yè)外收入將當(dāng)期利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)作成盈利，可誰又敢保證下一年度還有投資收益和營(yíng)業(yè)外收入呢？

　�。ǘ�）通過分析關(guān)聯(lián)交易判斷上市公司利潤(rùn)的來源

　　上市公司為了向社會(huì)公眾展現(xiàn)自己的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，提高社會(huì)形象，往往利用關(guān)聯(lián)方間的交易來調(diào)節(jié)其利潤(rùn)，主要分析方法有以下幾種：

　　1.增加收入，轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用。投資者在進(jìn)行投資分析時(shí)，一定要分析其關(guān)聯(lián)交易，特別是母子公司間是否存在著相互關(guān)聯(lián)交易，轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用的現(xiàn)象，對(duì)于有母子公司關(guān)聯(lián)交易的，一定要將其上市公司的當(dāng)年利潤(rùn)剔除掉關(guān)聯(lián)交易虛增利潤(rùn)。

　　2.資產(chǎn)租賃。由于上市公司大部分都是從母公司剝離出來的，上市公司的大部分資產(chǎn)主要是從母公司以租賃方式取得的。從而租賃資產(chǎn)的租賃數(shù)量、租賃方式和租賃價(jià)格就是上市公司與母公司之間可以隨時(shí)調(diào)整的閥門。有的上市公司還可將從母公司租來的資產(chǎn)同時(shí)轉(zhuǎn)租給母公司的子公司，以分別轉(zhuǎn)移母公司與子公司之間的利潤(rùn)。

　　3.委托或合作投資。（1）委托投資。當(dāng)上市公司接受一個(gè)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目時(shí)，則可將某一部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)移給母公司，以母公司的名義進(jìn)行投資，將其風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)嫁到母公司，卻將投資收益確定為上市公司當(dāng)年的利潤(rùn)。（2）合作投資。上市公司要想配股其凈資產(chǎn)收益率要達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)，公司一旦發(fā)現(xiàn)其凈資產(chǎn)收益率很難達(dá)到這個(gè)要求，便倒推出利潤(rùn)缺口，然后與母公司簽訂聯(lián)合投資合同，投資回報(bào)按倒推出的利潤(rùn)缺口確定，其實(shí)這塊利潤(rùn)是由母公司出的。

　　4.資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓置換。一般來說上市公司通過與母公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓置換，從根本上改變自身的經(jīng)營(yíng)狀況，長(zhǎng)期擁有“殼資源”所帶來的配股能力，對(duì)上市公司及其母公司都是一個(gè)雙贏戰(zhàn)略。通常上市公司購(gòu)買母公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的款項(xiàng)掛往來賬，不計(jì)利息或資金占用費(fèi)，這樣上市公司不僅獲得了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收益，而且不需付出任何代價(jià)，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給母公司。另外上市公司往往將不良資產(chǎn)和等額的債務(wù)剝離給母公司或母公司控制的子公司，以達(dá)到避免不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的虧損或損失的目的。

　　三、現(xiàn)金流量表

　　現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入、流出及其凈額的報(bào)表，它主要說明公司本期現(xiàn)金來自何處、用往何方以及現(xiàn)金余額如何構(gòu)成。投資者在分析現(xiàn)金流量表時(shí)應(yīng)注意以下幾個(gè)方面：

　�。ㄒ唬┈F(xiàn)金流量的分析

　　一些公司會(huì)通過往來資金操縱現(xiàn)金流量表。上市公司與其大股東之間通過往來資金來改善原本難看的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。本來關(guān)聯(lián)企業(yè)的往來資金往往帶有融資性質(zhì)，但是借款方并不作為短期借款或者長(zhǎng)期借款，而是放在其他應(yīng)付款中核算，貸款方不作為債權(quán)，而是在其他應(yīng)收款中核算。這樣其他應(yīng)付、應(yīng)收款變動(dòng)額在編制現(xiàn)金流量表時(shí)就作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，而實(shí)質(zhì)上這些變動(dòng)反映的是籌資、投資活動(dòng)業(yè)務(wù)。這樣當(dāng)其他應(yīng)付、應(yīng)收款的變動(dòng)是增加現(xiàn)金流量時(shí)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~就可能被夸大。

　　（二）注意上市公司的現(xiàn)金股利分配的狀況

　　現(xiàn)金股利分配有很強(qiáng)的信息含量。財(cái)務(wù)狀況良好的公司往往能夠連續(xù)分配較好的現(xiàn)金股利，有一些上市公司雖然賬面利潤(rùn)好看，但是利潤(rùn)是虛假的，財(cái)務(wù)狀況惡劣，一般不能經(jīng)常分配現(xiàn)金股利。

　�。ㄈ�）“每股現(xiàn)金流量”這一指標(biāo)反映的問題

　　“每股現(xiàn)金流量”和“每股稅后利潤(rùn)”應(yīng)該是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅后利潤(rùn)指標(biāo)，但現(xiàn)金流量較不充分，這就是典型的關(guān)聯(lián)交易所導(dǎo)致的，另外有的上市公司在年度內(nèi)變賣資產(chǎn)而出現(xiàn)現(xiàn)金流大幅增加，這也不一定是好事。

　　現(xiàn)金流量多大才算正常呢？作為一家抓牢主業(yè)并靠主業(yè)盈利的上市公司，其每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，不應(yīng)低于其同期的每股收益。道理其實(shí)很簡(jiǎn)單，如果其獲得的利潤(rùn)沒有通過現(xiàn)金流進(jìn)公司賬戶，那這種利潤(rùn)極有可能是通過做賬“做”出來的。投資者最好選擇每股稅后利潤(rùn)和每股現(xiàn)金流量?jī)纛~雙高的個(gè)股，作為中線投資品種。

　　總之，進(jìn)行報(bào)表分析不能單一地對(duì)某些科目關(guān)注，而應(yīng)將公司財(cái)務(wù)報(bào)表與宏觀經(jīng)濟(jì)一起進(jìn)行綜合判斷，與公司歷史進(jìn)行縱向深度比較，與同行業(yè)進(jìn)行橫向?qū)挾缺容^，把其中偶然的、非本質(zhì)的東西舍棄掉，得出與決策相關(guān)的實(shí)質(zhì)性的信息，以保證投資決策的正確性與準(zhǔn)確性。

公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告12

　　一、 基本情況

　　1、 歷史沿革 。 公司實(shí)收資本為xx萬元，其中：xx萬元，占93.43%; 萬元，占5.75%; 萬元，占0.82%。

　　2、 經(jīng)營(yíng)范圍及主營(yíng)業(yè)務(wù)情況:我公司主要承擔(dān)xx等業(yè)務(wù)。

　　上半年產(chǎn)品產(chǎn)量：xxx

　　3、 公司的組織結(jié)構(gòu)

　　(1)、 公司本部的組織架構(gòu) 根據(jù)企業(yè)實(shí)際，公司按照精簡(jiǎn)、高效，保證信息暢通、傳遞及時(shí)，減少管理環(huán)節(jié)和管理層次，降低管理成本的原則，現(xiàn)企業(yè)機(jī)構(gòu)設(shè)置組織結(jié)構(gòu)如下圖：

　　4、 財(cái)務(wù)部職能及各崗位職責(zé)

　　(1)、 財(cái)務(wù)部職能(略)

　　(2)、財(cái)務(wù)部的.人員及分工情況財(cái) 務(wù)部共有xx人，副總兼財(cái)務(wù)部部長(zhǎng)xx人、財(cái)務(wù)處處長(zhǎng)xx人、財(cái)務(wù)處副處長(zhǎng)xx人、成本價(jià)格處副處長(zhǎng)xx人、會(huì)計(jì)員xx人。

　　(3)、 財(cái)務(wù)部各崗位職責(zé)(略)

　　二、 主要會(huì)計(jì)政策、稅收政策

　　1、 主要會(huì)計(jì)政策公 司執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》及其補(bǔ)充規(guī)定，會(huì)計(jì)年度1月1日—12月31日，記賬本位幣為人民幣，采用權(quán)責(zé)發(fā)生制原則核算本公司業(yè)務(wù)。壞賬準(zhǔn) 備按應(yīng)收賬款期末余額的0.5%計(jì)提;存貨按永續(xù)盤存制;長(zhǎng)期投資按權(quán)益法核算;固定資產(chǎn)折舊按平均年限法計(jì)提;借款費(fèi)用按權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn);收入費(fèi)用按權(quán) 責(zé)發(fā)生制確認(rèn);成本結(jié)轉(zhuǎn)采用先進(jìn)先出法。

　　2、 主要稅收政策

　　(1)、 主要稅種、稅率主 要稅種、稅率：增值稅17%、企業(yè)所得稅33%、房產(chǎn)稅1.2%、土地使用稅xx元/每平方米、城建稅按應(yīng)交增值稅的xx%。

　　(2)、 享受的稅收優(yōu)惠政策車 橋技改項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資購(gòu)買國(guó)產(chǎn)設(shè)備抵免企業(yè)所得稅。

　　三、 財(cái)務(wù)管理制度與內(nèi)部控制制度

　　(一) 財(cái)務(wù)管理制度(略)

　　(二) 內(nèi)部控制制度

　　1、 內(nèi)部會(huì)計(jì)控制規(guī)范——貨幣資金

　　2、 內(nèi)部會(huì)計(jì)控制規(guī)范——采購(gòu)與付款

　　3、 物資管理制度

　　4、 產(chǎn)成品管理制度

　　5、 關(guān)于加強(qiáng)財(cái)務(wù)成本管理的若干規(guī)定

　　四、 資產(chǎn)負(fù)債表分析

　　1、 資產(chǎn)項(xiàng)目分析

　　(1)、 “銀行存款”分析銀 行存款期末xxxx7萬元，其中保證金xx萬元，基本賬戶開戶行： ;賬號(hào)：

　　(2)、 “應(yīng)收賬款”分析應(yīng) 收賬款余額：年初xx萬元，期末xx萬元，余額構(gòu)成：一年以下xx萬元、一年以上兩年以下xx萬元、兩年以上三年以下xx萬元、三年以上xx萬元。預(yù)計(jì)回收額xx萬元。

　　(3)、 “其他應(yīng)收款”分析 其他應(yīng)收款余額：年初xx萬元，期末xx萬元。余額構(gòu)成：一年以下xx萬元、一年以上兩年以下xx萬元、三年以上xx萬元。預(yù)計(jì)回收額xx萬元。

　　(4)、 “預(yù)付賬款”(無)

　　(5)、 “存貨”分析期 末構(gòu)成：原材料xx萬元、低值易耗品xx萬元、在制品xx萬元、庫(kù)存商品xx萬元，年初構(gòu)成：原材料萬元、低值易耗品xx萬元、在制品xx萬元、庫(kù)存商品xx萬元。原材料增加xx萬元，低值易耗品減少xx萬元，在制品增加xx萬元，庫(kù)存商品減少xx萬元。

　　(6)、 “長(zhǎng)期債權(quán)投資”(無)

　　(7)、 “長(zhǎng)期股權(quán)投資”分析對(duì) xxxxxxxx有限公司投資，賬面余額xx萬元。

公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告13

　　一 案例綜述

　　寶潔公司創(chuàng)始于1837年，是向雜貨零售商和批發(fā)商供貨的最大的制造商之一，并且在品牌消費(fèi)品制造商如何進(jìn)行市場(chǎng)定位的策略設(shè)計(jì)方面是一個(gè)領(lǐng)先者。在1993年，寶潔公司的300億美元的銷售額在美國(guó)與世界其他國(guó)家各占一半。公司的產(chǎn)品系列包括了許多種類的產(chǎn)品，公司組織成了5大產(chǎn)品部：保健/美容、食品/飲料、紙類、肥皂、特殊產(chǎn)品（如化學(xué)品）。

　　寶潔公司的大多數(shù)產(chǎn)品類別的競(jìng)爭(zhēng)比較及集中，在每一個(gè)產(chǎn)品類別中，2個(gè)或3個(gè)品牌產(chǎn)品生產(chǎn)商控制了總品牌產(chǎn)品銷后額度額的50%以上的份額。寶潔公司的產(chǎn)品通過多種渠道進(jìn)行銷售，其中在產(chǎn)品銷售數(shù)量發(fā)面最重要的幾個(gè)渠道是雜貨零售商、批發(fā)商、超級(jí)市場(chǎng)、和俱樂部商店。盡管公司于零售商和批發(fā)商之間的關(guān)系并不總是那么的和諧，但是寶潔公司的管理層認(rèn)識(shí)到，為了在市場(chǎng)中獲得成功，既要滿足消費(fèi)者的需要，又要滿足渠道的需要。保潔工產(chǎn)品的需求主要是由最終消費(fèi)者的拉動(dòng)通過渠道的，而不是通過貿(mào)易推動(dòng)的。消費(fèi)者對(duì)寶潔產(chǎn)品的強(qiáng)有力的需求拉動(dòng)為公司在與零售商和批發(fā)商交易過程中提供了優(yōu)勢(shì)。

　　在150多年的經(jīng)營(yíng)過程中，寶潔公司已經(jīng)在積極和成功地進(jìn)行高質(zhì)量消費(fèi)品的“世界級(jí)”的開發(fā)和營(yíng)銷方面建立了聲譽(yù)。在公司發(fā)展的歷史中，寶潔公司強(qiáng)調(diào)給消費(fèi)者提供能帶來良好的價(jià)值的出色的品牌產(chǎn)品。并且將公司定位于：為忠于品牌的消費(fèi)者提供根據(jù)價(jià)值定價(jià)的產(chǎn)品的基礎(chǔ)上構(gòu)造公司的未來。

　　20世界70年代，產(chǎn)品促銷顯著發(fā)展。伴隨大量的促銷活動(dòng)，使提前購(gòu)買成為行業(yè)的慣例，而且導(dǎo)致了制造商很難準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)需求的變化。各個(gè)環(huán)節(jié)的庫(kù)存不斷擴(kuò)大來滿足消費(fèi)者的提前購(gòu)買需求。它不僅提高了庫(kù)存成本，同時(shí)也導(dǎo)致了更高的制造成本和服務(wù)成本，也導(dǎo)致了品牌價(jià)值和供應(yīng)鏈渠道的無效率。

　　90年代的渠道轉(zhuǎn)變的改革的目標(biāo)之一，在于開發(fā)與渠道中的合作伙伴更加合作和相互有力的關(guān)系，用合作來替代談判，從而有效率地、更好的滿足消費(fèi)者的需要。通過將消費(fèi)者的忠誠(chéng)于改進(jìn)的渠道效率和關(guān)系相結(jié)合，寶潔公司認(rèn)為自己產(chǎn)品的市場(chǎng)份額將會(huì)增長(zhǎng)，而渠道和消費(fèi)者的服務(wù)成本將會(huì)下降，使渠道中的所有成員都能夠受益。

　　二 問題分析

　　（1）分銷渠道的改革

　　在20世紀(jì)90年代，寶潔對(duì)渠道進(jìn)行了改革。它希望開發(fā)與渠道中的合作伙伴更加合作和相互互利的關(guān)系，用合作來代替談判。它的目的是提高渠道的效率和服務(wù)水平為此，它有兩個(gè)項(xiàng)目，第一個(gè)項(xiàng)目集中于通過連續(xù)補(bǔ)充計(jì)劃（CRP）來提高供應(yīng)物流和降低渠道庫(kù)存。第二個(gè)項(xiàng)目是通過訂貨和開票系統(tǒng)的修改來改善對(duì)渠道客戶的總訂貨周期和服務(wù)質(zhì)量。

　　CRP的實(shí)施對(duì)各個(gè)零售商來說解決了他們最大的問題。不斷擴(kuò)大的顧客需求和有限的倉(cāng)庫(kù)容量的矛盾，使零售商不得不通過零擔(dān)運(yùn)輸?shù)姆绞絹頋M足需求。零擔(dān)運(yùn)輸無疑增加了零售商的物流成本，這就會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的上漲。而價(jià)格對(duì)零售商來 1

　　說是爭(zhēng)取顧客的有利武器。寶潔的這種做法解決了零售商的后顧之憂，使零售商只需要關(guān)心他的前臺(tái)運(yùn)作了。這種做法雖然在短期由于投入太大不會(huì)看見很大的收益，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，CRP 實(shí)施不但降低了寶潔的制造成本，同時(shí)也消除了信息放大作用而導(dǎo)致的大的庫(kù)存成本，同時(shí)還可以擴(kuò)大寶潔產(chǎn)品的市場(chǎng)份額�？傊�，CRP的實(shí)施達(dá)到了雙贏的局面。寶潔還參與了雜貨業(yè)渠道的改革，開發(fā)有效消費(fèi)者反應(yīng)（ECR）方法。

　　訂貨，發(fā)貨和帳單系統(tǒng)（OSB）是寶潔分銷渠道改革的另一項(xiàng)目。原有的系統(tǒng)是寶潔在20世紀(jì)60年代期間開發(fā)的，雖然經(jīng)過了多次的升級(jí)，但是仍然缺乏效率，也沒有什么效果。OSB系統(tǒng)支持寶潔公司在為渠道成員提供服務(wù)方面的所有活動(dòng)，包括定價(jià)，訂貨，發(fā)貨，開票以及單獨(dú)的信用系統(tǒng)。OSB項(xiàng)目還集成了許多原先不能在職能部門和產(chǎn)品部門之間一起運(yùn)行的相互分離的系統(tǒng)，使寶潔公司能夠提高協(xié)調(diào)性和總體的服務(wù)水平。OSB的目的在于理解業(yè)務(wù)是如何運(yùn)作的，然后將現(xiàn)有的流程自動(dòng)化，使其具有足夠的靈活性來滿足不同部門和職能的各種不同的需要。系統(tǒng)消減了現(xiàn)有流程的'大量的復(fù)雜性問題，消除手工處理的步驟，但不是對(duì)現(xiàn)有的流程進(jìn)行重新設(shè)計(jì)。新的系統(tǒng)在解決了客戶的發(fā)票扣除額大的問題，也改善了訂單發(fā)貨的質(zhì)量，但是現(xiàn)行的定價(jià)和促銷策略和過程問題人造成了扣除額。要徹底的改進(jìn)定價(jià)和促銷的問題，就必須修改OSB的前端。

　　在新的訂貨流程中，寶潔將產(chǎn)品定價(jià)和產(chǎn)品規(guī)格整合在同一個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)中。用于簡(jiǎn)化定價(jià)的數(shù)據(jù)庫(kù)被設(shè)計(jì)成可以直接通過電子化的方式將數(shù)據(jù)提供到客戶自己的系統(tǒng)中，這種做法導(dǎo)致了發(fā)票扣減的大大減少。這種新的訂貨流程使訂貨質(zhì)量有了顯著的提高。從1992到1994年，*票出錯(cuò)的概率降低了50% 多，同期，有利于寶潔的發(fā)票的爭(zhēng)議問題增加了300%多。

　　在新的訂貨流程中，寶潔還采用了價(jià)值定價(jià)的策略。所謂理解價(jià)值定價(jià)法，就是根據(jù)消費(fèi)者理解的商品價(jià)值，即根據(jù)買主的價(jià)值觀念來定價(jià)。這種定價(jià)要求企業(yè)在有利潤(rùn)可賺的同時(shí)適當(dāng)減價(jià)，以及找到維持甚至改善質(zhì)量的方法。價(jià)值定價(jià)立足于消費(fèi)者，它不僅消除了零售商提前購(gòu)買的動(dòng)機(jī)，從本質(zhì)上提供不變的采購(gòu)成本以及伴隨一些靈活的折扣或提供用來開展零售商店促銷的基金，還培養(yǎng)了消費(fèi)者的品牌忠誠(chéng)。

　　一個(gè)中型的企業(yè)不可能實(shí)施如此做法。原因可以有以下幾個(gè)方面：

　　1. 寶潔在渠道改革投入了大量的資金用來做引進(jìn)先進(jìn)的管理思想和信息技術(shù)。這種巨大的投入不是一個(gè)中型企業(yè)可以承受的。

　　2. 寶潔是一個(gè)有著很強(qiáng)管理體系的大企業(yè)，它對(duì)整個(gè)渠道有很強(qiáng)的控制力，在這種控制力的約束下來對(duì)分銷渠道進(jìn)行改革，當(dāng)然會(huì)達(dá)到理想的效果。但是一個(gè)中型的企業(yè)沒有這么強(qiáng)的控制力，它的重點(diǎn)在自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力上而不是對(duì)渠道的監(jiān)控和改革，一旦失去這種強(qiáng)有力的約束，就會(huì)對(duì)雙方造成極大的傷害。

　　對(duì)于零售商來說，特別是雜貨零售商，他們的利潤(rùn)時(shí)很低的。商品的單位價(jià)格低，而銷售數(shù)量很大。商店的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)也就很大一定程度上是依賴于有效率的運(yùn)作。從案例中我們可以看出，零售商的一個(gè)很大的制約因素是有限的倉(cāng)庫(kù)容量，他們的訂單大多是小批量的，采用成本很高的零擔(dān)運(yùn)輸，盡管這樣，他們也還是 2

　　會(huì)時(shí)常出現(xiàn)缺貨問題。并且，零售商為了進(jìn)一步提高利潤(rùn)，他與制造商之間的價(jià)格之爭(zhēng)也是不可避免的。就如同文章中所指出的，零售商們把采購(gòu)的價(jià)格作為利潤(rùn)的一個(gè)重要的來源，這也就是為什么會(huì)在80年代出現(xiàn)為促銷而出現(xiàn)的大批量的提前突訂貨的現(xiàn)象�？偟膩砜�，寶潔的這種做法會(huì)給零售商帶來一些好處，但是要很好的實(shí)施這種做法也不是平坦順利的。在實(shí)施上零售商可能會(huì)面臨一些問題。

　　1. 建立信息交互平臺(tái)用于與寶潔之間信息的傳遞和共享。VMI的庫(kù)存管理方式使零售商節(jié)約了庫(kù)存的成本。但是VMI是建立在有效的EDI基礎(chǔ)之上的，這就要求零售商同樣也應(yīng)該擁有也寶潔信息系統(tǒng)匹配的數(shù)據(jù)交換系統(tǒng)。在這個(gè)系統(tǒng)的開發(fā)同樣也需要有大量資金的支持。

　　2. 與寶潔之間建立相互信任的合作伙伴關(guān)系。零售商和寶潔的這種合作要求零售商能夠?qū)�寶潔信息透明，同時(shí)寶潔也要保證能給零售商及時(shí)，充足的供貨。要達(dá)到雙贏的目的，二者必須要有高度的信任作基礎(chǔ)。

　　（2）信息技術(shù)的運(yùn)用

　　在1985年，寶潔公司與一個(gè)中等規(guī)模的零售連鎖企業(yè)進(jìn)行了補(bǔ)貨的渠道的新方法實(shí)驗(yàn)。這一試驗(yàn)設(shè)計(jì)到采用電子數(shù)據(jù)交換每天將倉(cāng)庫(kù)想每個(gè)商店的產(chǎn)品發(fā)貨數(shù)據(jù)從里零售商發(fā)給寶潔公司。然后寶潔公司利用發(fā)貨信息而不是根據(jù)零售商產(chǎn)生的訂單來確定向零售商的倉(cāng)庫(kù)發(fā)運(yùn)的產(chǎn)品的數(shù)量。產(chǎn)品訂貨由寶潔公司計(jì)算，目前在于提供充足的安全庫(kù)存，同時(shí)將物流總成本最小化，并消除零售商倉(cāng)庫(kù)中多余的庫(kù)存。

　　這一初始實(shí)驗(yàn)的結(jié)果在降低庫(kù)存和提高服務(wù)水平以及為零售商節(jié)約勞動(dòng)力等方面，給人留下了深刻的印象。

　　新的訂貨流程的第二次試驗(yàn)是在一個(gè)超級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行的，在這個(gè)階段，寶潔公司建議零售商將尿布產(chǎn)品儲(chǔ)存在連鎖超市的配送倉(cāng)庫(kù)，零售商向?qū)殱嵐�司提供有關(guān)倉(cāng)庫(kù)從各個(gè)商店每天所接到的訂單數(shù)據(jù)，并允許寶潔公司根據(jù)倉(cāng)庫(kù)每天的發(fā)貨數(shù)據(jù)來確定倉(cāng)庫(kù)所需要的補(bǔ)貨數(shù)量。通過這樣的操作，消除了昂貴的零擔(dān)運(yùn)輸，并減少零售商店的缺貨。公司和零售商通過降低成本和增加銷售都會(huì)獲得收益�？偟膩碚f，較低的成本促使較低的價(jià)格，通過更高產(chǎn)品可獲得性提供更好的服務(wù)，將導(dǎo)致銷售額的增加。

　　第二次試驗(yàn)證實(shí)了，通過減少渠道成本和增加銷售量，物流創(chuàng)新在為零售商和制造商提供共同收益方面存在潛力。

　　與主要超級(jí)市場(chǎng)之間的CRP的成功實(shí)施使其他零售商對(duì)這一新的流程產(chǎn)生了興趣。到1990年，大多數(shù)超級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)全面實(shí)施了CRP。這些較早采用CRP的雜貨零售商，在降低庫(kù)存和缺貨水平方面都取得了高度成功。

　　CRP的成功不能離開EDI 。EDI體現(xiàn)了寶潔公司提高訂貨過程戰(zhàn)略的一個(gè)重要的組成部分，并且對(duì)于CRP的實(shí)施是不可缺少的，但是EDI本身不能被認(rèn)為在提高效率和訂貨質(zhì)量方面的工作重視特別重要的，就其本身而言，EDIs并不是一個(gè) 3

　　解決方案，然而，當(dāng)流程和系統(tǒng)重組平行實(shí)施時(shí)，EDI能夠成為一個(gè)強(qiáng)力的工具。

　　在寶潔公司，EDI的一個(gè)重要作用在于為CRP的運(yùn)行提供一個(gè)基本的平臺(tái)。CRP曾被表述為雙向的EDI，于雙方公司的系統(tǒng)有著緊密的聯(lián)系。當(dāng)然，CRP不僅需要系統(tǒng)變革，而且在CRP中，每個(gè)組織的系統(tǒng)之間的相互連接程度，要比在沒有CRP客戶的EDI中要緊密得多。兩個(gè)公司的系統(tǒng)之間由EDI促使的連接，導(dǎo)致了公司之間的大量數(shù)據(jù)的無誤差的自動(dòng)交換。CRP大大增加了渠道公司共享的數(shù)據(jù)量，這使得EDI成為有效運(yùn)行不可或缺的技術(shù)。盡管早期的第CRP試驗(yàn)是用傳真和電話來發(fā)送數(shù)據(jù)，但是寶潔公司的幾位經(jīng)理表示，沒有EDI的CRP是不可行的。

　　EDI通過降低交易成文為公司提供經(jīng)濟(jì)效益，即使在沒有投入CRP的情況下，這也促使了EDI的采用。

　　在上述的應(yīng)用當(dāng)，生產(chǎn)家庭用品的寶潔（P&G）開始將信息系統(tǒng)作上、下游整合，希望通過正確和快速的信息傳遞、分析和整合，達(dá)到對(duì)市場(chǎng)的需求作快速反映并降低庫(kù)存等目的。同時(shí)，這種企業(yè)間的信息共享系統(tǒng)可以給企業(yè)帶來如下好處：

　　1、縮短需求響應(yīng)時(shí)間；

　　2、減少需求預(yù)測(cè)偏差；

　　3、提高送貨準(zhǔn)確性和改善客戶服務(wù)；

　　4、降低存貨水平，縮短定貨提前期；

　　5、節(jié)約交易成本；

　　6、降低采購(gòu)成本，促進(jìn)供應(yīng)商管理；

　　7、減少生產(chǎn)周期；

　　8、增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高顧客的滿意度。

公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告14

　　一、總況（合并報(bào)表）

　　（一）截至XX年末，公司資產(chǎn)總額萬元，負(fù)債總額萬元，少數(shù)股東權(quán)益萬元，所有者權(quán)益萬元；

　�。ǘ�）XX年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入萬元，利潤(rùn)總額萬元，扣除所得稅萬元和少數(shù)股東損益萬元，公司凈利潤(rùn)萬元。

　�。ㄈ�）XX年集團(tuán)上繳國(guó)家各項(xiàng)稅金共計(jì)萬元。

　�。ㄋ模�XX年上繳院國(guó)科控股利潤(rùn)萬元。

　�。ㄎ澹┲饕�財(cái)務(wù)指標(biāo)情況：

　　1、資產(chǎn)負(fù)債率%；

　　2、流動(dòng)比率%；

　　3、總資產(chǎn)報(bào)酬率%；

　　4、凈資產(chǎn)收益率%；

　　5、國(guó)有資產(chǎn)保值增值率%

　　6、其他比率%。

　�。�六）合并數(shù)據(jù)說明

　　1、XX年度上報(bào)董事會(huì)的公司財(cái)務(wù)決算數(shù)據(jù)包括合并企業(yè)戶數(shù)家，與XX年度相比，增加（減少）了XXXX_公司、XXXX_公司戶。增加（減少）原因是：

　　2、由于會(huì)計(jì)政策的'XXXXXX方面發(fā)生了變化，由原來的XXXXXXXX變更為，導(dǎo)致合并報(bào)表發(fā)生較大變化，具體為：

　　二、公司經(jīng)營(yíng)情況

　　截至報(bào)告期，按照公司各控股公司上報(bào)的報(bào)表數(shù)據(jù)合并，XX年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入萬元，凈利潤(rùn)萬元。

　�。ㄒ唬┕�司本部經(jīng)營(yíng)情況

　　1、收入情況（大幅增長(zhǎng)、減少、持平）

　　XX年度公司本部主營(yíng)業(yè)務(wù)收入萬元，完成預(yù)算指標(biāo)%，同比增長(zhǎng)（減少）%。

　　1）XX年公司本部仍然以業(yè)務(wù)（產(chǎn)品、項(xiàng)目）為主，共取得收入萬元，占全部收入%，比上年度增加（減少）萬元。增加（減少）的主要原因是

　　2）XX年度公司本部第二大收入為產(chǎn)品（項(xiàng)目），取得收入萬元，占全部收入的%，比上年度增加（減少）萬元。增加（減少）的主要原因是

　　3）XX年度公司本部其他收入為和，共取得收入萬元，占全部收入的%，比上年度增加（減少）萬元；增加（減少）的主要原因是

　　2、成本情況

　　XX年度公司本部主營(yíng)業(yè)務(wù)成本萬元，同比增長(zhǎng)%，與收入增長(zhǎng)率相比高（低）個(gè)百分點(diǎn)。成本增加（減少）的主要原因是（多因素分析法進(jìn)行分析）

　　3、管理費(fèi)用情況

　　XX年度公司本部管理費(fèi)用支出萬元，比XX年增加（減少）萬元。主要原因是（多因素分析法進(jìn)行分析）

　　4、財(cái)務(wù)費(fèi)用情況

　　XX年財(cái)務(wù)費(fèi)用萬元，比XX年度增加（減少）萬元，主要原因是

　　5、投資收益情況

　　1）XX年度公司投資收益萬元，主要構(gòu)成情況為：

　　2）XX年度實(shí)際收到上交利潤(rùn)情況

公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告15

　　1、基本情況

　　證券代碼:300016

　　證券簡(jiǎn)稱:北陸藥業(yè)

　　名稱:北陸藥業(yè)股份有限

　　英文名稱:beijingbeilupharmaceuticalco

　　交易所:深圳

　　注冊(cè)國(guó)家:中國(guó)

　　城市:XXXXXXXXXXX市

　　工商登記號(hào):110000004222500

　　注冊(cè)地址:市昌平區(qū)科技園區(qū)白浮泉路10號(hào)

　　辦公地址:市昌平區(qū)科技園區(qū)白浮泉路10號(hào)

　　注冊(cè)資本:15274、9104萬元

　　法人代表:xxx

　　董事會(huì)秘書:xx

　　上市日期:20xx-10-30

　　招股時(shí)間:20xx-09-28

　　2、主營(yíng)業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)范圍

　　主營(yíng)業(yè)務(wù):藥品生產(chǎn)以及藥品經(jīng)銷，目前主要產(chǎn)品包括對(duì)比劑系列產(chǎn)品、降糖類藥物和抗焦慮類中藥等。

　　經(jīng)營(yíng)范圍:許可經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目:生產(chǎn)、銷售片劑、顆粒劑、膠囊劑、小容量注射劑、大容量注射劑、原料藥(釓噴酸葡胺、碘海醇、格列美脲、瑞格列奈)。

　　上市財(cái)務(wù)報(bào)告。

　　一般經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目:自有房屋的物業(yè)管理(含寫字間出租);法律、行政法規(guī)、決定禁止的，不得經(jīng)營(yíng);法律、行政法規(guī)、決定規(guī)定應(yīng)經(jīng)許可的，經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)并經(jīng)工商行政管理機(jī)關(guān)登記注冊(cè)后方可經(jīng)營(yíng);法律、行政法規(guī)、決定未規(guī)定許可的，自主選擇經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

　　3、產(chǎn)品

　　對(duì)比劑產(chǎn)品:枸櫞酸鐵銨泡騰顆粒(復(fù)銳明?)——口服磁共振用鐵對(duì)比劑、碘海醇注射液(雙北?)——非離子型碘對(duì)比劑、釓噴酸葡胺注射液

　　口服降糖藥產(chǎn)品:格列美脲片(迪北?)

　　抗焦慮抑郁產(chǎn)品:九味鎮(zhèn)心顆粒

　　(二)、股權(quán)分布簡(jiǎn)介

　　1992年，前身市北陸醫(yī)藥化工成立，20xx年變更為股份有限，20xx年被科技部認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，20xx年10月在創(chuàng)業(yè)板上市，實(shí)際控制人也是創(chuàng)始人王代雪先生目前持有23、13%的股權(quán)。

　　控股中的新先鋒主要是負(fù)責(zé)藥品經(jīng)銷業(yè)務(wù)，易佳聯(lián)主要是負(fù)責(zé)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和軟件業(yè)務(wù)，也利用它來完成主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)比劑在醫(yī)院進(jìn)行學(xué)術(shù)營(yíng)銷，推廣和售后服務(wù)的一個(gè)技術(shù)平臺(tái)。

　　參股的中技經(jīng)投資顧問主要從事生物技術(shù)、信息技術(shù)、能源等各類投資，目前未利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

　　(三)、企業(yè)文化及理念

　　1、企業(yè)理念

　　企業(yè)愿景:百年北陸

　　核心口號(hào):盡顯關(guān)愛

　　企業(yè)使命:創(chuàng)就價(jià)值人生

　　核心價(jià)值觀:務(wù)實(shí)、穩(wěn)定、創(chuàng)新

　　企業(yè)精神:共創(chuàng)、共進(jìn)、共贏

　　經(jīng)營(yíng)理念:細(xì)分市場(chǎng)、最大份額

　　2、企業(yè)文化

　　北陸用真心真情關(guān)愛患者，給患者帶來健康、幸福和快樂;

　　北陸用真心真情愛護(hù)員工，提高員工的生活，實(shí)現(xiàn)員工的價(jià)值;

　　北陸用真心真情服務(wù)客戶，滿足客戶的需求，實(shí)現(xiàn)客戶的價(jià)值;

　　北陸用真心真情奉獻(xiàn)社會(huì)，愛心親善，造福眾生。

　　二、環(huán)境

　　(一)、宏觀環(huán)境

　　1、從人口、收入、醫(yī)療體制來看

　　中國(guó)仍然處于人口老齡化的進(jìn)程中，人口數(shù)量的`增長(zhǎng)和年齡結(jié)構(gòu)的改變長(zhǎng)期影響疾病譜;20xx年人均gdp已經(jīng)超過1000美元，中國(guó)進(jìn)入新一輪消費(fèi)升級(jí)階段，醫(yī)療保健等在消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的比例將保持持續(xù)上升，在這個(gè)長(zhǎng)期過程中可能會(huì)受到經(jīng)濟(jì)回落對(duì)消費(fèi)的短期沖擊，但隨著全民醫(yī)保的建立，在醫(yī)療保健方面支出加大，彌補(bǔ)了經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)居民醫(yī)療保健消費(fèi)的影響，在全民醫(yī)保實(shí)施的過程中，投入對(duì)居民醫(yī)療保健消費(fèi)也將形成長(zhǎng)期支撐。

　　同時(shí)在醫(yī)療體制改革方面，一系列圍繞著新醫(yī)改以及醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研討會(huì)的召開，為醫(yī)藥行業(yè)帶來新的發(fā)展思路。

　　上市財(cái)務(wù)報(bào)告。

　　這意味著醫(yī)藥行業(yè)開始借助專家“外腦”實(shí)現(xiàn)大整合、大提升。

　　2、在、法律、法規(guī)上來看

　　20xx年1月21日，常務(wù)會(huì)議通過<關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見>和<20xx-20xx年深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革實(shí)施方案>，新一輪醫(yī)改方案正式。

　　新醫(yī)改方案帶來市場(chǎng)擴(kuò)容機(jī)會(huì)、新上市產(chǎn)品的增加、藥品終端需求活躍以及新一輪投資熱潮等眾多有利因素保證了中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的快速增長(zhǎng)。

　　在醫(yī)改和金融危機(jī)的背景下，中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)入跨越式發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期，新興市場(chǎng)“百?gòu)U待興”，需求旺盛，完全可以實(shí)現(xiàn)逆市飄紅。

　　醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)當(dāng)多方面提升企業(yè)能力，搶占稀缺資源，取得最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和價(jià)值，在變局中贏得生存與發(fā)展。

　　另外，20xx年的藥品注冊(cè)管理工作正圍繞“質(zhì)量、效率”這一中心，抓住提升藥品注冊(cè)管理水平和藥品標(biāo)準(zhǔn)提高的主線，實(shí)現(xiàn)向注重政策研究、法規(guī)和指導(dǎo)原則的制定、注重宏觀調(diào)控、注重注冊(cè)全過程的組織協(xié)調(diào)和質(zhì)量監(jiān)督的轉(zhuǎn)變。

　　藥品注冊(cè)管理政策法規(guī)對(duì)行業(yè)起著鼓勵(lì)創(chuàng)新、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的引導(dǎo)意義。

　　(二)、微觀環(huán)境

　　隨著醫(yī)藥行業(yè)微觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，以及相關(guān)宏觀環(huán)境的影響，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)面臨以下幾個(gè)方面的壓力:首先是新版gmp改造、環(huán)保要求提升、能源和原材料漲價(jià)使得運(yùn)營(yíng)成本加大;其次，藥品降價(jià)將降低企業(yè)毛利率，第三，新藥審批收緊造成企業(yè)缺乏新增長(zhǎng)點(diǎn);第四，擁有渠道優(yōu)勢(shì)的商業(yè)龍頭企業(yè)進(jìn)入工業(yè)領(lǐng)域，將會(huì)對(duì)現(xiàn)有醫(yī)藥制造企業(yè)造成較大沖擊。

　　在這種環(huán)境下，企業(yè)研發(fā)新的技術(shù)，加強(qiáng)內(nèi)部管理，最大化降低

　　本經(jīng)營(yíng)管理就顯得尤為要。

　　三、行業(yè)

　　(一)、醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢(shì)

　　醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)多學(xué)科先進(jìn)技術(shù)和手段高度融合的高科技產(chǎn)業(yè)群體，涉及國(guó)民健康、社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　回顧中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)近年的發(fā)展情況，全國(guó)醫(yī)藥生產(chǎn)一直處于持續(xù)、穩(wěn)定、快速發(fā)展階段。

　　19xx年至20xx年，歷經(jīng)30年改革大潮洗禮的中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)生了翻天覆地、日新月異的變化。

　　30年來，中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)增長(zhǎng)速度一直高于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)。

　　從1978年到20xx年，醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)值年均遞增16、8%，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)展最快的行業(yè)之一。

　　中國(guó)已經(jīng)具備了比較雄厚的醫(yī)藥工業(yè)物質(zhì)基礎(chǔ)，醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值占gdp的比重為2、7%。

　　維生素c、青霉素工業(yè)鹽、撲熱息痛等大類原料藥產(chǎn)量居世界 第一，制劑產(chǎn)能居世界第一。

　　中國(guó)藥品出口額占全球藥品出口額的2%，但是中國(guó)藥品出口的年均增速已經(jīng)達(dá)到20%以上，國(guó)際平均水平是16%。

　　與此同時(shí)，中國(guó)藥品市場(chǎng)地位不斷提升，占世界藥品市場(chǎng)的份額由1978年的0、88%上升到20xx年的8、25%。

　　但是中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)目前還普遍存在“一小二多三低”的現(xiàn)象，即大多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模小，企業(yè)數(shù)量多，產(chǎn)品重復(fù)多，大部分生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量低，新藥研究開發(fā)能力低，管理能力及經(jīng)濟(jì)效益低。

　　不過總體看來，在新醫(yī)改環(huán)境下，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)今后5年世界藥品市場(chǎng)增長(zhǎng)的重心將從歐美等主流市場(chǎng)向亞洲、澳洲、拉美、東歐等地區(qū)逐漸轉(zhuǎn)移。

　　中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)仍然是一個(gè)被長(zhǎng)期看好的行業(yè)。

　　到20xx年中國(guó)將超過日本成為世界第二醫(yī)藥大國(guó)，20xx年前中國(guó)也將超美國(guó)，躍居世界第一醫(yī)藥大國(guó)。

　　(二)醫(yī)藥行業(yè)特點(diǎn)

　　1、高投入性

　　醫(yī)藥行業(yè)的高投入性在新藥上要比普藥表現(xiàn)得更為明顯。

　　一般，普藥具有生產(chǎn)工序簡(jiǎn)單、投入低、產(chǎn)品科技含量低、市場(chǎng)需求量大的特點(diǎn)。

　　而新藥的開發(fā)和生產(chǎn)則需要大量投入，而且生產(chǎn)工序復(fù)雜，研制期長(zhǎng)。

　　通常開發(fā)一種新藥平均需要耗資2、5億美元，有的高達(dá)10億美元，從篩選到投入臨床需要10年的時(shí)間。

　　2、高風(fēng)險(xiǎn)性

　　醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)懸殊，且易波動(dòng)。

　　由于藥品特異性強(qiáng)，市場(chǎng)空間主要受其性能決定，技術(shù)含量高、性能好的藥品往往有極廣闊的市場(chǎng)和優(yōu)厚的價(jià)格，開發(fā)出這類藥品的企業(yè)能夠取得高額利潤(rùn)，相反對(duì)于性能一般的藥品即使價(jià)格下降也不會(huì)增加市場(chǎng)規(guī)模，一旦供應(yīng)量增加就意味著企業(yè)效益的快速滑坡。

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