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試析利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響及應(yīng)對策略
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【論文摘要】利率市場化是國內(nèi)金融界長期關(guān)注的問題之一。日前公布的“十二五”規(guī)劃建議中提到要穩(wěn)步推進利率市場化改革，而商業(yè)銀行作為利率市場化中的市場主體，其行為決定著利率市場化改革能否成功。本文首先簡要說明了近年來我國利率市場化改革的進程，然后在分析利率市場化改革對商業(yè)銀行產(chǎn)生怎樣影響的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國實際提出我國商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的對策。
【論文關(guān)鍵詞】利率市場化;商業(yè)銀行;定價體系;金融創(chuàng)新
一、我國利率市場化的進程
利率市場化是我國金融體制改革的重要環(huán)節(jié)。2000年9月大額外幣存貸款利率放開，拉開了加快利率市場化進程的序幕。過去10年來，我國不斷推進利率市場化改革步伐：在外幣存貸款利率方面，逐步放開了國內(nèi)外幣存貸款利率;在人民幣存貸款方面，放開了貸款利率上限和存款利率下限，擴大了銀行的定價權(quán);在企業(yè)債、金融債、商業(yè)票據(jù)方面以及貨幣市場交易中則全部實行市場定價，對價格不再設(shè)任何限制;此外，還于近年擴大了商業(yè)性個人住房貸款的利率浮動范圍。
利率市場化的核心內(nèi)容是利率形成機制的市場化。完全由市場自主決定的利率水平并不能保證經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，反而因為利率的大幅波動影響了金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，從而對經(jīng)濟增長產(chǎn)生了反作用。所以，利率市場化不可排除國家貨幣當局的的間接調(diào)控，應(yīng)該是政府保持調(diào)控權(quán)的利率決定，即以貨幣市場利率為基準，由金融交易主體通過市場行為來決定利率的水平、期限結(jié)構(gòu)和風險結(jié)構(gòu)，中央銀行通過市場化的政策工具間接影響資金供求狀況從而影響利率水平。
雖然利率市場化改革已經(jīng)取得了一定的進展，但是目前我國的利率市場化水平仍然不高。由于存貸款利率未能完全放開，利率水平無法反映真實的資金供求，這在一定程度上使貨幣政策效果未能達到預(yù)期效果。更重要的是，由于存款利率無法突破上限管制，最近不斷上升的高通脹率使得居民實際存款利率為負的格局進一步形成，負利率導(dǎo)致的儲蓄財富縮水迫使資金從銀行體系流入資產(chǎn)市場、商品市場，從而加劇通脹壓力。因此，加快利率市場化改革步伐已成為共識。中央公布的“十二五”規(guī)劃建議中提到要穩(wěn)步推進利率市場化改革，中國人民銀行行長周小川刊載文章稱，要有規(guī)劃、有步驟、堅定不移地推進利率市場化改革，利率市場化有利于體現(xiàn)金融機構(gòu)在競爭性市場中的自主定價權(quán)，有利于金融機構(gòu)為消費者提供各不相同的多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，也有利于宏觀調(diào)控的有效實施。
二、利率市場化對商業(yè)銀行的影響
1.利率市場化影響商業(yè)銀行定價機制
利率市場化后，金融產(chǎn)品定價將成為商業(yè)銀行一個非常重要的課題。客戶在選擇銀行時，除了從服務(wù)質(zhì)量、金融產(chǎn)品促銷等方面進行考慮外，價格將是左右客戶決策的關(guān)鍵因素，定價策略無疑會在未來商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略中扮演極其重要的角色。隨著利率自主決定空間的加大，商業(yè)銀行也更多的暴露在利率風險之中，如何準確地預(yù)測利率變動趨勢，合理確定具有競爭優(yōu)勢的價格水平，如何科學(xué)地分配存貸款期限布局，保持最佳的利差水平，都將是一場嚴峻的考驗。
2.利率市場化影響商業(yè)銀行的收益
一直以來我國政府嚴格控制商業(yè)銀行的存貸款利率，使其低于競爭性均衡水平。存款是商業(yè)銀行最主要的資金來源，也是其持續(xù)經(jīng)營的重要保證。因此，商業(yè)銀行非常重視穩(wěn)定存款規(guī)模并使之適度增長。在實際業(yè)務(wù)中，存款規(guī)模一直是考核商業(yè)銀行業(yè)績的主要指標。在存款利率市場化后，各家商業(yè)銀行有了自己的存款利率定價權(quán)，為爭取到盡可能多的存款，銀行會傾向于提高存款利率;在取消貸款利率限制后，銀行與客戶之間交易的透明度大大提高，銀行為了增加對高品質(zhì)客戶的競爭力度，只有通過降低貸款利率來吸引優(yōu)質(zhì)客戶，銀行間的競爭就主要反映在貸款價格上的爭相降價，這將直接導(dǎo)致信貸收入的下降。由于我國商業(yè)銀行的利潤大部分依靠存貸利差的收入，在利率市場化后一旦利差空間縮小，銀行的利潤將大幅減少，甚至出現(xiàn)經(jīng)營上的困難。
3.利率市場化使銀行業(yè)的競爭出現(xiàn)新格局
統(tǒng)一的資金價格使商業(yè)銀行提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)無明顯區(qū)別，各家銀行只是在低層次上進行著過度競爭。放開利率限制使商業(yè)銀行不需要通過原有的一些不正當競爭手段吸引客戶，而是更加關(guān)注金融市場的利率變化，根據(jù)經(jīng)營成本制定出結(jié)構(gòu)合理、具有競爭力的資金價格，努力滿足客戶的需求以贏得客戶。商業(yè)銀行之間將在更大范圍更高層次上展開激烈的競爭，競爭的結(jié)果是一些經(jīng)營不善、效益低下的銀行將會破產(chǎn)或被兼并，形成銀行業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勝劣汰，從而促進競爭格局的演化。
4.利率市場化為商業(yè)銀行創(chuàng)造規(guī)范的外部經(jīng)營環(huán)境
利率市場化意味著國家放開利率控制，通過市場配置資金，促進資金的快速流動，減少政策變動給普通消費者和銀行收益造成的不確定性，并且國家將為推動利率市場化而出臺一系列的發(fā)展措施，這必然會極大地促進金融市場的繁榮，形成一個信息充分披露、融資工具品種齊全、法律和經(jīng)濟監(jiān)管手段健全、可持續(xù)發(fā)展的金融市場。這些都將為商業(yè)銀行開展業(yè)務(wù)創(chuàng)造有利的市場條件，使之能方便地在金融市場上籌集和運用資金，降低成本、提高效率，借助各類金融衍生產(chǎn)品管理利率風險。
三、商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的策略
1.建立科學(xué)的產(chǎn)品定價體系
在利率市場化的推進當中，金融機構(gòu)的自主定價能力是利率市場化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。如何運用國際銀行業(yè)最先進的定價手段確定我們產(chǎn)品的定價，是各金融機構(gòu)面臨的重要課題。金融產(chǎn)品的定價權(quán)下放到商業(yè)銀行后，適當且合理的定價將成為商業(yè)銀行在激烈的競爭中獲得業(yè)務(wù)優(yōu)勢的重要條件。
合理的定價，應(yīng)該是參照了中央銀行制定的基準利率，能夠保證銀行的資金和服務(wù)成本得以補償并實現(xiàn)一定的利潤目標，考慮了地區(qū)和客戶差異的利率水平。商業(yè)銀行除了要更加精細地考慮各項成本外，必須遵循市場規(guī)律，參考資金市場的發(fā)展變化與運行態(tài)勢，了解競爭對手的定位和經(jīng)營策略，在不偏離市場一般利率的情況下，制定出一個能給客戶和銀行自身都帶來效益的定價。在定價的過程中必須結(jié)合實際采用先進的技術(shù)建立各種模型，定價機制是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，必須綜合考慮諸多影響因素，建立合適的定價模型，運用數(shù)據(jù)定量模擬出價格。
2.推動金融創(chuàng)新，加快中間業(yè)務(wù)發(fā)展
利率市場化使得存貸利差不斷縮小，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行的利潤貢獻度將變得越來越低，因此商業(yè)銀行必須調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，尋找新的利潤增長點，而發(fā)展中間業(yè)務(wù)則是最佳選擇。銀行開展中間業(yè)務(wù)，不會直接承擔或形成債權(quán)債務(wù)，不需動用自有資金，降低了資本金對銀行業(yè)務(wù)的限制，提高了利潤率。中間業(yè)務(wù)具有成本低、收益高、風險小的特點，通過發(fā)展代理、咨詢等中間業(yè)務(wù)，還能夠更好的服務(wù)客戶、聯(lián)系客戶、穩(wěn)定客戶，從而促進銀行傳統(tǒng)資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的發(fā)展。發(fā)達國家的銀行業(yè)收入近70%以上來源于提供各種金融服務(wù)所帶來的非利差收入，發(fā)展水平越高的銀行非利差收入占比越高，中間業(yè)務(wù)發(fā)展水平已成為評價好銀行的十分重要的標準。
美國利率市場化過程中，有一個顯著特點是金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的廣泛開展。為了規(guī)避管制，美國銀行業(yè)推出了各種新的金融工具和業(yè)務(wù)，如大額可轉(zhuǎn)讓存單、歐洲美元、銀行商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓提款通知賬戶、自動轉(zhuǎn)換儲蓄賬戶以及回購協(xié)議等多種金融創(chuàng)新都是在這一時期出現(xiàn)并迅速推廣的。我國的商業(yè)銀行在近些年推出了各類理財產(chǎn)品，但所謂的理財產(chǎn)品已經(jīng)成為了一種變相的攬儲手段，還是一種在利差水平上的低層次競爭，金融創(chuàng)新的能力和力度遠不及發(fā)達國家。銀行要利用本身的人才和市場優(yōu)勢，充分研究市場和同業(yè)，吸收國外同行的經(jīng)驗，以客戶需求為中心進行產(chǎn)品創(chuàng)新。加強與證券、保險、基金等公司的產(chǎn)品合作，發(fā)展金融咨詢評估、企業(yè)投融資顧問、個人理財、保管、承兌貼現(xiàn)、信用卡等業(yè)務(wù)，重點開發(fā)風險較高的信用性、融資性中間業(yè)務(wù)品種。
3.構(gòu)建全面的利率風險管理流程體系
國際上通行的利率風險管理流程一般包括利率風險的識別、度量、規(guī)避與評價四個過程，因此我國的商業(yè)銀行也可以借鑒西方先進經(jīng)驗，構(gòu)建適合我國國情的利率風險管理流程，并增強相關(guān)信息系統(tǒng)和軟件設(shè)施建設(shè)。
首先，針對目前金融風險趨于復(fù)雜的情況，銀行應(yīng)該建立起高效的信息管理體系，以便能及時實現(xiàn)數(shù)據(jù)的收集、監(jiān)控，為利率風險的識別和監(jiān)控提供有效支撐。其次，建立與我國現(xiàn)階段自身發(fā)展情況相適應(yīng)的利率風險計量模型，及時測度各項變量指標對銀行經(jīng)營管理的影響，利率風險的衡量方法常見的是利率敏感性缺口分析、久期分析和VaR 值分析，通過概率判斷利率風險方向并測定利率風險大小和范圍，要注意數(shù)理模型和實踐經(jīng)驗的有機結(jié)合，對計量模型的解釋一定要體現(xiàn)實踐的意義。
再次，建立起利率風險預(yù)警與處理機制，綜合利用現(xiàn)有的金融工具，及時采取對沖措施，有效規(guī)避利率風險，并增加業(yè)務(wù)收入。目前基本的利率衍生工具可選擇的有遠期利率協(xié)議、利率期貨、利率互換和利率期權(quán)，并可根據(jù)實際組合這些金融基本衍生工具，實現(xiàn)金融創(chuàng)新。
最后，適時對利率風險管理的結(jié)果進行評估，通過不斷的學(xué)習實踐，逐步提高利率風險管理水平。
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