深入解讀上市公司財務(wù)分析報表

　　行軍打仗講究“天時、地利、人和”，占其中之一便可三分天下，占全了便可得天下。做股票有其類似之處。不過，股市中的“天時”為基本分析，主要分析國家的宏觀經(jīng)濟政策和行業(yè)發(fā)展前景。“地利”乃是技術(shù)分析，它指導(dǎo)投資者在實際中如何操作，確定買賣點。“人和”則是財務(wù)分析，分析上市公司的獲利情況和變化趨勢。
　　
　　選擇優(yōu)質(zhì)股票是財務(wù)分析的主要目的。所謂優(yōu)質(zhì)股票是指公司的獲利能力強、發(fā)展勢頭好或具有潛在的爆發(fā)力。投資者購買這樣的優(yōu)質(zhì)股票，在牛市中漲幅大，而在熊市中抗跌性好。它不僅具有投資的價值，而且存在投機的機會，是投資者理想的選擇。
　　
　　上市公司的財務(wù)分析狀況一直是人們矚目的焦點。但不同的人要了解的財務(wù)數(shù)據(jù)不是同一類的。公司管理層要了解本公司的供產(chǎn)銷等具體情況，稅務(wù)部門注重公司的納稅情況，公司債權(quán)人則需掌握其償債能力，公司小股東則集中注意其收益和分紅情況。要深入掌握上市公司的財務(wù)分析內(nèi)幕，應(yīng)從原始資料入手開始分析，但這對一般投資者來說不太實際，困難重重。簡單的辦法便是查閱公司公開刊登的財務(wù)報告，總覽公司的財務(wù)全貌，判斷公司的經(jīng)營狀況，衡量其股票的價值，達到選擇優(yōu)質(zhì)股的目的。
　　
　　一份公開的財務(wù)報告一般由資產(chǎn)負債表、損益表和財務(wù)狀況變動表組成。
　　
　　資產(chǎn)負債表是反映公司某一日期財務(wù)狀況的會計報表，它根據(jù)“資產(chǎn)＝負債＋所有者權(quán)益”的等式，依照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和一定的次序，將公司的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益項目予以適當(dāng)排列、編制而成。財務(wù)分析報表中的資產(chǎn)包括了流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等，說明了公司所擁有的各種資源以及公司償還債務(wù)的能力。報表中的負債包括了流動負債和長期負債，顯示了公司所負擔(dān)的各種債務(wù)與其償還期限。財務(wù)分析報表中的所有者權(quán)益表明了公司的投資者對公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)，也稱產(chǎn)權(quán)。
　　
　　財務(wù)分析損益表反映公司在一定時期的經(jīng)營成果，即其所得利潤總額。損益表中的主營業(yè)務(wù)利潤為主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本及相關(guān)稅金，反映的是主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)的毛利。營業(yè)利潤是指主營利潤加其他利潤減去管理費用、財務(wù)費用等得出的差額，反映公司的經(jīng)營效益。利潤總額則從營業(yè)利潤開始，加投資收益，加營業(yè)外收入，減營業(yè)外支出而得出。它反映公司直接在供產(chǎn)銷經(jīng)營過程中，或投資聯(lián)營、購買股票債券等所有公司業(yè)務(wù)活動的總效益。
　　
　　財務(wù)狀況變動表是根據(jù)企業(yè)在一定時期內(nèi)各種資產(chǎn)和權(quán)益的增減變化，來分析資金的來源和用途，反映公司的資金流轉(zhuǎn)狀況。因它是動態(tài)的財務(wù)分析報表，所以能起著資產(chǎn)負債表、損益表等靜態(tài)表無法替代的作用。財務(wù)報表上的數(shù)字密密麻麻，只看數(shù)字大小仍難以掌握它們的真正含義。如作仔細分析，需借助財務(wù)分析工具。
　　
　　財務(wù)分析工具乃是各種財務(wù)數(shù)據(jù)的比率。通過不同的比率可方便地分析公司的財務(wù)狀況。根據(jù)各自的分析目的，可構(gòu)造各種財務(wù)比率。因此，財務(wù)比率數(shù)量繁多，按其分析性質(zhì)可粗略歸納為四類：流動性比率，財務(wù)結(jié)構(gòu)比率，周轉(zhuǎn)性比率，獲利性比率。
　　
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