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股票價(jià)值投資方法
股票價(jià)值投資是一種常見的投資方式，專門尋找價(jià)格低估的證券。不同于成長(zhǎng)型投資人，價(jià)值型投資人偏好本益比、帳面價(jià)值或其他價(jià)值衡量基準(zhǔn)偏低的股票。以下是小編幫大家整理的股票價(jià)值投資方法，供大家參考借鑒，希望可以幫助到有需要的朋友。
什么是價(jià)值投資?
價(jià)值型投資的關(guān)鍵在于堅(jiān)持價(jià)值型選股標(biāo)準(zhǔn)，不能為追隨某一市場(chǎng)熱點(diǎn)而動(dòng)搖理念、改變?cè)瓌t。
從牧童的理解來看，所謂價(jià)值投資的背后依然是經(jīng)濟(jì)學(xué)中最普遍的價(jià)值規(guī)律，牧童相信“價(jià)值決定價(jià)格，短期供求可能會(huì)影響價(jià)格。
在天朝還有個(gè)盛行的謊言，就是專業(yè)知識(shí)無足輕重。
甚至索羅斯也說過他學(xué)到的最重要的東西是哲學(xué)，而不是經(jīng)濟(jì)學(xué)或金融學(xué)。
但事實(shí)上幾乎所有名聲顯赫的金融大鱷都受過正規(guī)的學(xué)術(shù)訓(xùn)練，巴菲特是哥倫比亞大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，索羅斯也是倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院的經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士。
所以說，不要天天死盯著K線圖，崇拜技術(shù)分析，而是要多學(xué)扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)理論，做一個(gè)優(yōu)秀的價(jià)值投資者才是正道!
價(jià)值投資的技巧
價(jià)值投資一種常見的投資方式是專門尋找價(jià)格低估的證券，不同于成長(zhǎng)型投資人，價(jià)值型投資人偏好本益比、帳面價(jià)值和其他價(jià)值衡量基準(zhǔn)偏低的股票。
分析步驟/方法：
1、 從宏觀、中觀到微觀面的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)
價(jià)值投資關(guān)注的是上市公司未來的成長(zhǎng)性，因此需要對(duì)GDP、行業(yè)未來的市場(chǎng)狀況以及公司的銷售收入、收益、成本和費(fèi)用等作出盡可能準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。
預(yù)測(cè)方法主要有概率預(yù)測(cè)和經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型預(yù)測(cè)兩種。
2、 篩選具有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)
通過宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和行業(yè)經(jīng)濟(jì)分析，投資者可以判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)所處的階段和未來幾年內(nèi)的發(fā)展趨勢(shì)，這樣，可以進(jìn)一步判斷未來幾年內(nèi)可以有較大發(fā)展前景的行業(yè)。
3、 估算股票的內(nèi)在價(jià)值
在確定了欲投資的行業(yè)之后，需要對(duì)所選行業(yè)內(nèi)的個(gè)股進(jìn)行內(nèi)在價(jià)值分析。
股票內(nèi)在價(jià)值的估算有很多種方法，一般來說股利貼現(xiàn)模型最為簡(jiǎn)單而被普遍使用。
4、 篩選具有投資價(jià)值的股票
價(jià)值投資理念以效率市場(chǎng)理論為基礎(chǔ)，認(rèn)為有效市場(chǎng)的機(jī)制會(huì)使公司將來的股價(jià)和內(nèi)在價(jià)值趨于一致，所以當(dāng)股票的內(nèi)在價(jià)值超過其市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，便會(huì)出現(xiàn)價(jià)值低估現(xiàn)象，其市場(chǎng)價(jià)格在未來必然會(huì)修正其內(nèi)在價(jià)值。
由于證券市場(chǎng)存在信息不對(duì)稱現(xiàn)象，所以內(nèi)在價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格的偏離又是常見的現(xiàn)象。
因此,通過上面的分析，投資者可以找出那些內(nèi)在價(jià)值大于市場(chǎng)價(jià)格的股票，這類股票也就是價(jià)值投資策略所要尋求的個(gè)股。
價(jià)值投資買入股票的7種方法
1、 A股平均市盈率買入法
從技術(shù)形態(tài)的角度定買點(diǎn)是一件比較困難的事，普通投資者往往喜歡在調(diào)整時(shí)無限看空，跌到1664時(shí)，認(rèn)為要跌到998點(diǎn)。
當(dāng)市場(chǎng)亢奮時(shí)，無限看多，漲到6124點(diǎn)，往往認(rèn)為要上1萬點(diǎn)。
這種錯(cuò)誤的根源是忽略了市場(chǎng)估值這稈稱，當(dāng)市場(chǎng)平均市盈率跌到歷史平均水平以下，市場(chǎng)往往出現(xiàn)極好的買入機(jī)會(huì)。
從近幾年市場(chǎng)的底部來看，上海A股平均市盈率絕對(duì)的低位，大體位于15倍上下。
當(dāng)大盤指數(shù)處于998點(diǎn)時(shí)，上海A股市盈率在12倍，當(dāng)大盤指數(shù)處于1664點(diǎn)時(shí)，上海A股平均市盈率在14倍。
運(yùn)用平均市盈率選買點(diǎn)，主要是針對(duì)大盤定買點(diǎn)，而非直接就個(gè)股定買點(diǎn)，當(dāng)大盤出現(xiàn)買點(diǎn)，幾乎大多個(gè)股都跟隨大盤出現(xiàn)買點(diǎn)。
因此，只要大盤接近歷史底部市盈率，左側(cè)交易者，就可以大膽進(jìn)股票，而非等待技術(shù)指標(biāo)調(diào)整到位。
2、AH股溢價(jià)買入法
2007年7月9日香港恒生指數(shù)服務(wù)公司正式對(duì)外發(fā)布AH股溢價(jià)指數(shù)，它主要追蹤在內(nèi)地和香港兩地同時(shí)上市的股票的價(jià)格差異。
該指數(shù)根據(jù)納入指數(shù)計(jì)算的成份股的A股及H股的流通市值，計(jì)算出A股相對(duì)H股的加權(quán)平均溢價(jià)，包括正溢價(jià)(代表A股相對(duì)H股越貴)與負(fù)溢價(jià)(代表A股相對(duì)H股越便宜)。
指數(shù)發(fā)布首日?qǐng)?bào)收的點(diǎn)位是133.24點(diǎn)，也就是2007年大牛市后期，A股比H股貴33.24%。
自2010年6月中旬開始，該溢價(jià)指數(shù)跌破100點(diǎn)，2010年10月6日，指數(shù)到達(dá)歷史低點(diǎn)91.77，也就意味著A股平均比H股便宜近10%。
之所以要把AH股溢價(jià)指數(shù)作為買點(diǎn)，是因?yàn)槲覀儼严愀凼袌?chǎng)作為一個(gè)估值合理的市場(chǎng)，在這個(gè)前提條件下，一旦指數(shù)跌破100，表明內(nèi)地A股估值與國際接軌，它們的下跌空間極為有限，作為兩地上市的權(quán)重股在估值優(yōu)勢(shì)的條件下，很難有下跌的空間，從而封殺上證指數(shù)下跌空間，進(jìn)而為投資者提供市場(chǎng)見底的依據(jù)。
3、業(yè)績(jī)?cè)讲钤揭I
對(duì)于大盤整體估值而言，平均市盈率越低，大盤越安全，對(duì)于個(gè)股投資而言，這種方法就不一定奏效，根據(jù)業(yè)績(jī)高低來判斷個(gè)股的價(jià)值往往有一定偏差。
傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為，業(yè)績(jī)?cè)胶�、市盈率較低往往表明當(dāng)前股價(jià)被嚴(yán)重低估，即使下跌也是暫時(shí)的，從中期來看，這種被低估的時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)。
因此，當(dāng)個(gè)股業(yè)績(jī)持續(xù)下跌，股價(jià)隨之而跌至低谷，投資者可以關(guān)注同比與環(huán)比相關(guān)數(shù)據(jù)，一旦確定其未來業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)拐點(diǎn)，就可以逢低買進(jìn)。
4、低市盈率藍(lán)籌越跌越要買
低市盈率個(gè)股所帶來的買點(diǎn)常常出現(xiàn)在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之后，因?yàn)橹挥邢到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)讓所有股票大幅下挫，低市盈率個(gè)股也因此被錯(cuò)殺，從而迎來最佳建倉機(jī)會(huì)。
但大多低市盈率題材股往往股價(jià)高高在上，低市盈率也透支了未來的業(yè)績(jī)。
因此，選擇低市盈率個(gè)股需要判斷其未來業(yè)績(jī)是否穩(wěn)定，如果公司經(jīng)營不出現(xiàn)大問題，低市盈率個(gè)股就是買入機(jī)會(huì)。
在這一點(diǎn)上，藍(lán)籌股往往優(yōu)于題材股，它們的價(jià)值更好判斷，是否低估一目了然。
5、市凈率買入法
通過市凈率確定買點(diǎn)的方法適用于判斷大盤的底部，對(duì)于左側(cè)交易的投資者具有指導(dǎo)意義。
人們常說的“牛市看PE(市盈率)，熊市看PB(市凈率)”就是這個(gè)道理。
當(dāng)股市處于熊市或弱勢(shì)格局，用這種方法來尋找那些安全邊際高的股票較為有效。
市凈率是股票價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比值，如果PB值越小，意味著該公司股票的安全邊際越高。
低市凈率往往集中公布在藍(lán)籌股身上，而題材股市凈率普遍偏高。
6、凈資產(chǎn)收益率買入法
投資股票要想獲得高額收益，關(guān)鍵在于公司凈利潤(rùn)的成長(zhǎng)。
如果公司不成長(zhǎng)，用合理價(jià)格投資股票，也僅能獲得與銀行利息相似的收益。
投資者首先要尋找高成長(zhǎng)的公司，而高成長(zhǎng)的公司必然有較高的凈資產(chǎn)收益率。
7、摘帽行情——烏雞變鳳凰
被戴上ST帽子的股票，把未來利空預(yù)期消化，股價(jià)相對(duì)較低，隨著其基本面不斷向好，被戴上的帽子遲早會(huì)被摘掉。
當(dāng)ST股票有摘帽的預(yù)期，股價(jià)也將一路飆升，這時(shí)，為套利的短線投機(jī)者提供交易機(jī)會(huì)。
從證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定來看，ST股票要脫帽需滿足幾大條件：首先，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后，公司主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)正常運(yùn)營，年度實(shí)現(xiàn)盈利;其次，扣除非經(jīng)常性損益后地凈利潤(rùn)為正值、股東權(quán)益為正值;最后，不存在可能導(dǎo)致股票有被終止上市風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)異常狀況或其他異常情況。
對(duì)于那些具備明確摘帽預(yù)期的ST股來說，年報(bào)正式披露前、申請(qǐng)摘帽、正式摘帽等三個(gè)關(guān)鍵時(shí)間段都是較佳的介入時(shí)機(jī)，而從過去的一些業(yè)績(jī)改善的摘帽公司股價(jià)表現(xiàn)來看，年報(bào)正式披露前是三個(gè)時(shí)間段里表現(xiàn)最好的時(shí)期。
怎樣才能準(zhǔn)確估算股票價(jià)值
對(duì)股票估值的方法有多種，依據(jù)投資者預(yù)期回報(bào)、企業(yè)盈利能力或企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值等不同角度出發(fā)，比較常用的有：
一、股息基準(zhǔn)模式，就是以股息率為標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估股票價(jià)值，對(duì)希望從投資中獲得現(xiàn)金流量收益的投資者特別有用�？墒褂煤�(jiǎn)化后的計(jì)算公式：股票價(jià)格=預(yù)期來年股息/投資者要求的回報(bào)率。例如：匯控今年預(yù)期股息0.32美元（約2.50港元），投資者希望資本回報(bào)為年5.5%，其它因素不變情況下，匯控目標(biāo)價(jià)應(yīng)為45.50元。
二、最為投資者廣泛應(yīng)用的盈利標(biāo)準(zhǔn)比率是市盈率（PE），其公式：市盈率=股價(jià)/每股收益。使用市盈率有以下好處，計(jì)算簡(jiǎn)單，數(shù)據(jù)采集很容易，每天經(jīng)濟(jì)類報(bào)紙上均有相關(guān)資料，被稱為歷史市盈率或靜態(tài)市盈率。但要注意，為更準(zhǔn)確反映股票價(jià)格未來的趨勢(shì)，應(yīng)使用預(yù)期市盈率，即在公式中代入預(yù)期收益。
投資者要留意，市盈率是一個(gè)反映市場(chǎng)對(duì)公司收益預(yù)期的相對(duì)指標(biāo)，使用市盈率指標(biāo)要從兩個(gè)相對(duì)角度出發(fā)，一是該公司的預(yù)期市盈率和歷史市盈率的相對(duì)變化，二是該公司市盈率和行業(yè)平均市盈率相比。如果某公司市盈率高于之前年度市盈率或行業(yè)平均市盈率，說明市場(chǎng)預(yù)計(jì)該公司未來收益會(huì)上升；反之，如果市盈率低于行業(yè)平均水平，則表示與同業(yè)相比，市場(chǎng)預(yù)計(jì)該公司未來盈利會(huì)下降。所以，市盈率高低要相對(duì)地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。如果預(yù)計(jì)某公司未來盈利會(huì)上升，而其股票市盈率低于行業(yè)平均水平，則未來股票價(jià)格有機(jī)會(huì)上升。
三、市價(jià)賬面值比率（PB），即市賬率，其公式：市賬率=股價(jià)/每股資產(chǎn)凈值。此比率是從公司資產(chǎn)價(jià)值的角度去估計(jì)公司股票價(jià)格的基礎(chǔ)，對(duì)于銀行和保險(xiǎn)公司這類資產(chǎn)負(fù)債多由貨幣資產(chǎn)所構(gòu)成的企業(yè)股票的估值，以市賬率去分析較適宜。
除了最常用的這幾個(gè)估值標(biāo)準(zhǔn)，估值基準(zhǔn)還有現(xiàn)金折現(xiàn)比率，市盈率相對(duì)每股盈利增長(zhǎng)率的比率（PEG），有的投資者則喜歡用股本回報(bào)率或資產(chǎn)回報(bào)率來衡量一個(gè)企業(yè)。
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