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電子商務(wù)畢業(yè)論文

淺談電子商務(wù)企業(yè)經(jīng)營論文

時間:2022-10-11 15:53:20 電子商務(wù)畢業(yè)論文 我要投稿
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淺談電子商務(wù)企業(yè)經(jīng)營論文

  對于上市公司的電商企業(yè)而言,財務(wù)管理的最終目標是股東權(quán)益最大化。如何實現(xiàn)企業(yè)股東權(quán)益最大化,可以利用財務(wù)分析獲利能力指標股東權(quán)益報酬率(又稱凈資產(chǎn)收益率)來評價電商企業(yè)的經(jīng)營績效,根據(jù)歷史數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)比較判斷該財務(wù)指標的大小,可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在哪些問題,從而知道從哪些方面入手來改進管理效率,提高股東權(quán)益報酬率獲利能力財務(wù)指標。財務(wù)分析中可以用來評價上市公司電商企業(yè)獲利能力指標有很多,比如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、營業(yè)利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率、銷售凈利率、銷售毛利率、市盈率、每股收益等,其中反映企業(yè)獲利能力最具有代表性的指標是凈資產(chǎn)收益率。該指標表示公司股東資本的使用效率,即股東投資企業(yè)的收益率,是評價企業(yè)獲利能力的經(jīng)營績效指標。該指標越高,反映企業(yè)資產(chǎn)運營效果好,企業(yè)獲利能力強,資本結(jié)構(gòu)合理,經(jīng)營管理水平好。因此,如何提高凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保證,本文運用因素分析法對上市公司電商企業(yè)凈資產(chǎn)收益率展開分析,更好地評價企業(yè)經(jīng)營管理績效,有助于企業(yè)相關(guān)利益者做出有效決策。

淺談電子商務(wù)企業(yè)經(jīng)營論文

  文獻回顧王萍、劉洪添(20××)對上市公司凈資產(chǎn)收益率進行實證研究,利用凈資產(chǎn)收益率(ROE)指標對我國上市公司的會計信息披露違規(guī)行為進行分析。張小榮(20××)就財務(wù)分析體系中凈資產(chǎn)收益率進行分析,改進了財務(wù)分析體系中凈資產(chǎn)收益率的分析。聶永超(20××)對影響凈資產(chǎn)收益率變動的主要因素進行分析。許平龍(20××)對凈資產(chǎn)收益率指標進行了補充思考,從企業(yè)實際角度出發(fā)對凈資產(chǎn)收益率指標的說明力度或許有些欠缺展開分析。值得注意的是,以上研究基本都停留在凈資產(chǎn)收益率指標補充和完善方面,但對于運用因素分析法評價電商企業(yè)經(jīng)營管理績效積極效應(yīng)探討還不夠深入。

  (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

  本文樣本企業(yè)選取蘇寧云商(A股代碼002024),蘇寧電器連鎖集團股份有限公司前身是江蘇蘇寧交家電有限公司,在電商行業(yè)內(nèi)具有一定的代表性。選擇2012-20××年度資產(chǎn)負債表(見表1)和利潤表(見表2)部分真實數(shù)據(jù),運用真實數(shù)據(jù)計算獲得分析數(shù)據(jù)。本文運用因素分析法驗證該公司經(jīng)營效益、營運效率和資本結(jié)構(gòu)關(guān)系,即股東權(quán)益報酬率(又稱凈資產(chǎn)收益率)財務(wù)指標。

  (二)因素分析法模型構(gòu)建

  1.構(gòu)建指標體系。

  股東權(quán)益報酬率(凈資產(chǎn)收益率)與凈利潤和平均股東權(quán)益有關(guān),根據(jù)股東權(quán)益報酬率的基本內(nèi)涵可以推斷出以下指標體系:股東權(quán)益報酬率=凈利潤/平均股東權(quán)益=凈利潤/平均總資產(chǎn)*平均總資產(chǎn)/平均股東權(quán)益=總資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)=凈利潤/營業(yè)收入*營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)*平均總資產(chǎn)/平均股東權(quán)益=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)

  2.因素分析法的具體分解步驟。

  因素分析法就是將分析指標分解為各因素,根據(jù)依存關(guān)系依次替代據(jù)以測定各因素對分析指標的影響。其基本原理如下:

  首先,明確各個因素對某項經(jīng)濟指標的影響,按照數(shù)學邏輯關(guān)系,考慮實際的經(jīng)濟意義,排列成合理的計算順序;

  其次,按順序先假定其中一個因素變化,而其他的經(jīng)濟因素不變,再將因素變化后的結(jié)果同因素變化前的結(jié)果進行水平比較,由此得到因素變化影響數(shù);最后,進行各因素的逐個計算分析。

  因素分析法一般分為以下步驟:

  確定分析對象,即確定需要分析的財務(wù)指標,比較其實際數(shù)額R1和計劃數(shù)額R0,并計算兩者的差額(R1-R0),其中R1代表實際股東權(quán)益報酬率;R0代表計劃股東權(quán)益報酬率。

  確定該財務(wù)指標的驅(qū)動因素,即根據(jù)該財務(wù)指標的形成過程,建立財務(wù)指標與各驅(qū)動因素之間的函數(shù)關(guān)系模型。影響股東權(quán)益報酬率N的因素包括銷售凈利率A、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B和權(quán)益乘數(shù)C。

  這三個因素與股東權(quán)益報酬率之間的函數(shù)關(guān)系為:股東權(quán)益報酬率N=銷售凈利率A*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B*權(quán)益乘數(shù)C。將各影響因素進行分解。銷售凈利率A=凈利潤/營業(yè)收入;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B=營業(yè)收入/平均總資產(chǎn);權(quán)益乘數(shù)C=平均總資產(chǎn)/平均股東權(quán)益。數(shù)學模型構(gòu)建。假定財務(wù)指標R由A、B、C三個因素乘積構(gòu)成,其實際指標與標準指標的函數(shù)表達式為:實際指標R1=A1*B1*C1;計劃指標R0=A0*B0*C0。其中A1為實際銷售凈利率;B1為實際總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;C1為實際權(quán)益乘數(shù);A0為計劃銷售凈利率;B0為計劃總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;C0為計劃權(quán)益乘數(shù)。報告期(實際)指標R1=A1×B1×C1基期(計劃)指標R0=A0×B0×C0在測定各因素變動對指標R的影響程度時可按順序進行:A變動對R的影響N1=(A1-A0)×B0×C0 B變動對R的影響N2=A1×(B1-B0)×C0C變動對R的影響N3=A1×B1×(C1-C0)檢驗分析結(jié)果:把各因素變動綜合起來,總影響:N1+N2+N3=R1-R0(實際數(shù)額R1和計劃數(shù)額R0的差額等于銷售凈利率A、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B和權(quán)益乘數(shù)C三個因素分別對股東權(quán)益報酬率R影響之和)。驗證計算。

  (三)實證檢驗與分析

  本文采用因素分析法模型對蘇寧云商電商企業(yè)近2年財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行經(jīng)營效益、營運效率和資本結(jié)構(gòu)檢驗分析。根據(jù)表1和表2部分報表數(shù)據(jù)計算分析得出表3的數(shù)據(jù)。依據(jù)表3數(shù)據(jù)分析銷售凈利率A、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B和權(quán)益乘數(shù)C變動對R(股東權(quán)益報酬率)的影響。

  第一步,確定分析對象。選擇股東權(quán)益報酬率(凈資產(chǎn)收益率)財務(wù)指標作為因素分析法分析對象。

  第二步,確定該財務(wù)指標的驅(qū)動因素及函數(shù)關(guān)系。

  股東權(quán)益報酬率實際指標

  R1=A1×B1×C1=0.80×1.32×2.84=3.00股東權(quán)益報酬率計劃指標R0=A0×B0×C0=0.35×1.32×2.76=1.28

  第三步檢驗分析各因素指標。運用因素替代法從銷售凈利率A、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B和權(quán)益乘數(shù)C三個因素分別對股東權(quán)益報酬率R財務(wù)指標的影響程度。N1=(A1-A0)×B0×C0=(0.80-0.35)×1.32×2.76=1.64N2=A1×(B1-B0)×C0=0.80×(1.32-1.32)×2.76=0N3=A1×B1×(C1-C0)=0.80×1.32×(2.84-2.76)=0.08

  第四步,檢驗結(jié)果。股東權(quán)益報酬率(凈資產(chǎn)收益率)總影響:N1+N2+N3=1.64+0+0.08=1.72;R1-R0=3.00-1..28=1.72,即銷售凈利率A、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B和權(quán)益乘數(shù)C變動對股東權(quán)益報酬率R的影響之和等于股東權(quán)益報酬率實際指標R1與股東權(quán)益報酬率計劃指標R0差額,二者相等,檢驗平衡。

  第五步,數(shù)據(jù)分析與評價。蘇寧云商公司20××年度股東權(quán)益報酬率比20××年度上升1.72,主要是受三大指標因素影響。

  銷售凈利率A財務(wù)指標,反映獲利能力指標,直接影響公司的經(jīng)營效益。由于20××年銷售凈利率比20××年上幅0.45,使得20××年股東權(quán)益報酬率上升了1.64,其根本原因是由于凈利潤20××年比20××年增加了49514.5萬元,與此同時營業(yè)收入20××年比20××年增加了363306.7萬元,凈利潤上升幅度相對于營業(yè)收入上升幅度要快,共同決定了銷售凈利率的上升。

  總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B財務(wù)指標,反映營運能力指標,直接關(guān)系公司資產(chǎn)整體營運效率。由于20××年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與20××年同為1.32,升降幅度為零,對股東權(quán)益報酬率未產(chǎn)生影響。究其原因是由于20××年平均營業(yè)收入比20××年增加了363306.70萬元,20××年平均總資產(chǎn)比20××年增加了301611.40萬元,是二者上升幅度相同作用的結(jié)果。

  權(quán)益乘數(shù)C財務(wù)指標,反映資本結(jié)構(gòu)指標,也可代表償債能力指標,直接關(guān)系到公司的財務(wù)風險和經(jīng)營策略。由于20××年權(quán)益乘數(shù)比20××年上升0.08,使得20××年股東權(quán)益報酬率也上升了0.08。其根本原因是20××年平均總資產(chǎn)比20××年增加了301611.40萬元,20××年平均股東權(quán)益比20××年上升了24263.35萬元,平均總資產(chǎn)上升幅度相對于平均股東權(quán)益上升幅度要快,影響了權(quán)益乘數(shù)的上升。通過分析,要提高股東權(quán)益報酬率,需要從銷售凈利率A、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B和權(quán)益乘數(shù)C三個方面著手,才能實現(xiàn)股東權(quán)益最大化。

  第一,需要從提高營業(yè)收入的同時盡可能增加利潤,要擴大銷售、有效控制成本和提高經(jīng)營管理水平。

  第二,盡可能提高整體資產(chǎn)的運營效率,發(fā)揮資產(chǎn)的流動性,不要閑置,強調(diào)資產(chǎn)的優(yōu)化配置。

  第三,根據(jù)企業(yè)所處的不同發(fā)展階段,強調(diào)資產(chǎn)與資本結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性,控制財務(wù)風險,才能保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

  電商企業(yè)只有正確處理好經(jīng)營效益、營運效率和資本結(jié)構(gòu)關(guān)系三者的關(guān)系,才能提高股東報酬率,實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。電商企業(yè)提高經(jīng)營績效水平的建議股東權(quán)益報酬率(凈資產(chǎn)收益率)反映了電商企業(yè)股東權(quán)益報酬的核心指標,決定了電商企業(yè)的獲利水平和投入產(chǎn)出的情況。通過對該指標的分析,值得相關(guān)利益者對電商企業(yè)經(jīng)營的關(guān)注,有利于電商企業(yè)經(jīng)營者對癥下藥,強化績效管理,提高企業(yè)整體獲利水平。

  決定股東權(quán)益報酬率(凈資產(chǎn)收益率)指標值大小的因素取決于四個方面:凈利潤、營業(yè)收入、平均總資產(chǎn)和平均股東權(quán)益。

  凈利潤與凈資產(chǎn)收益率正相關(guān),平均股東權(quán)益與凈資產(chǎn)收益率反相關(guān),營業(yè)收入是凈利潤的主要來源,而平均總資產(chǎn)和平均股東權(quán)益決定了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)。因此,一方面在股東權(quán)益一定的情況下提高電商企業(yè)的凈利潤是決定凈資產(chǎn)收益率指標值的關(guān)鍵,要提高凈利潤也就是要提高營業(yè)收入,取決于銷售管理,需要成本的控制;另一方面強化資產(chǎn)的優(yōu)化配置,強調(diào)資產(chǎn)的使用效率;最后根據(jù)發(fā)展需要合理控制資產(chǎn)整體規(guī)模,注重有彈性的資本結(jié)構(gòu)管理,防范財務(wù)風險。強調(diào)公司財務(wù)管理,電商企業(yè)應(yīng)該密切關(guān)注經(jīng)濟政策和資本市場動態(tài),當該指標值大于市場資本利率時,可以合理利用財務(wù)杠桿,提高權(quán)益乘數(shù),以此獲得更高規(guī)模效應(yīng)和帶來的經(jīng)濟效益。電商企業(yè)不能脫離于市場經(jīng)濟,強化行業(yè)分析,提高自身核心競爭力,其經(jīng)營模式應(yīng)該不具有可復(fù)制性?梢愿鶕(jù)同行業(yè)數(shù)據(jù)進行水平橫向比較分析,找出與同行差距,優(yōu)勢和劣勢,取長補短,提高經(jīng)營績效。

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