淺談新三板業(yè)務(wù)中關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的法律問(wèn)題的論文

　　參照企業(yè)IPO的要求，擬掛牌新三板企業(yè)也應(yīng)具有獨(dú)立性，實(shí)務(wù)中對(duì)于公司的獨(dú)立性審查也比較嚴(yán)格。獨(dú)立性主要表現(xiàn)為公司應(yīng)在資產(chǎn)、人員、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)5個(gè)方面獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)。

　　關(guān)于公司的獨(dú)立性方面，無(wú)論是上市企業(yè)還是擬在新三板掛牌的企業(yè)，都無(wú)法回避兩個(gè)重要的問(wèn)題：關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。因?yàn)檫@兩個(gè)問(wèn)題都涉及到發(fā)行主體的利益，從而直接關(guān)系到中小股東的權(quán)益。對(duì)于IPO的企業(yè)來(lái)講，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是紅線，不可觸碰;關(guān)聯(lián)交易是黃線，必須規(guī)范。但對(duì)于到新三板掛牌的企業(yè)，一般不會(huì)有上市公司那樣嚴(yán)苛的要求，在實(shí)務(wù)中處理的原則是：公司和控股股東、實(shí)際控制人之間盡可能不要有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，如果有相同或競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，就要?jiǎng)冸x、停止和規(guī)范;另外，顯失公平的關(guān)聯(lián)交易要盡量規(guī)范和避免。對(duì)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和顯失公平的關(guān)聯(lián)交易的界定，新三板的尺度要比IPO更寬。

　　一、新三板之定義

　　新三板是相對(duì)于舊三板而言，現(xiàn)在的新三板特指全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(National Equities and Exchange and Quotations, NEEQ，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”)，其是指全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“股轉(zhuǎn)公司”)運(yùn)營(yíng)的，為未能達(dá)到主板、中小板以及創(chuàng)業(yè)板上市要求，但符合《全國(guó)中小企業(yè)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則》(試行)規(guī)定的掛牌條件的股份有限公司的股份公開(kāi)轉(zhuǎn)讓提供交易的平臺(tái)。

　　其實(shí)，現(xiàn)在的股轉(zhuǎn)系統(tǒng)與原來(lái)三板市場(chǎng)有很大的不同，不能簡(jiǎn)單地加個(gè)“新”字就能解釋?zhuān)瑧?yīng)該稱(chēng)為“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”比較合理，為說(shuō)清問(wèn)題，則延用大家都比較熟悉的“新三板”稱(chēng)呼。

　　二、關(guān)聯(lián)交易

　　(一)定義

　　《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)則(試行)》第三十一條規(guī)定：掛牌公司的關(guān)聯(lián)交易，是指掛牌公司與關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或者義務(wù)的事項(xiàng)。《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第10.1.1條規(guī)定，關(guān)聯(lián)交易是指在上市公司或者其控股子公司與上市公司關(guān)聯(lián)人之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或者義務(wù)的事項(xiàng)。故關(guān)聯(lián)交易的定義是指公司或是其附屬公司與在本公司直接或間接占有權(quán)益、存在利害關(guān)系的關(guān)聯(lián)方之間所進(jìn)行的交易。

　　(二)新三板對(duì)關(guān)聯(lián)交易的認(rèn)定和要求

　　1、如何認(rèn)定為關(guān)聯(lián)交易

　　《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)則(試行)》第三十二條規(guī)定：掛牌公司的關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)關(guān)系包括《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)-關(guān)聯(lián)方披露》規(guī)定的情形，以及掛牌公司、主辦券商或全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則認(rèn)定的情形。對(duì)于關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定，目前股轉(zhuǎn)公司的審核態(tài)度是公司關(guān)聯(lián)方根據(jù)公司法和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確定即可，可不參考IPO標(biāo)準(zhǔn)。

　　2、監(jiān)管部門(mén)要求

　　關(guān)聯(lián)交易在符合一定條件的情形是允許存在的，監(jiān)管部門(mén)對(duì)于公司關(guān)聯(lián)交易的基本態(tài)度是減少和規(guī)范。公司存在的關(guān)聯(lián)交易必須符合以下條件：

　　(1)實(shí)體上應(yīng)符合市場(chǎng)化的定價(jià)和運(yùn)作要求，做到交易價(jià)格和條件公允;

　　(2)在程序上必須嚴(yán)格遵循公司章程和相應(yīng)制度的規(guī)定;

　　(3)在數(shù)量和質(zhì)量上不能影響到公司的獨(dú)立性;

　　(4)必須對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行信息披露。

　　(三)解決方案

　　對(duì)公司確實(shí)存在關(guān)聯(lián)交易的情況，應(yīng)該對(duì)此進(jìn)行處理并解決。公司在掛牌上市前，需根據(jù)自身情況采取以下方法處理關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，以便順利實(shí)現(xiàn)掛牌：

　　1、主體非關(guān)聯(lián)化

　　主要方法有：將產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給非關(guān)聯(lián)方，對(duì)關(guān)聯(lián)交易涉及的事項(xiàng)進(jìn)行重組和并購(gòu)，對(duì)已經(jīng)停止經(jīng)營(yíng)、未實(shí)際經(jīng)營(yíng)或者其存在可能對(duì)擬掛牌公司造成障礙或不良影響的關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行清算和注銷(xiāo)，設(shè)立子公司完成原來(lái)關(guān)聯(lián)方的業(yè)務(wù)等;

　　2、業(yè)務(wù)非關(guān)聯(lián)化

　　即購(gòu)買(mǎi)發(fā)生關(guān)聯(lián)交易所對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)和渠道等資源，并納入公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系;

　　3、程序合法化

　　即嚴(yán)格按公司章程和公司制度對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行審批和表決;

　　4、價(jià)格公允

　　即準(zhǔn)備足夠的證據(jù)證明交易的價(jià)格遵循市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制。

　　三、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

　　(一)定義

　　所謂同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，可借鑒已經(jīng)失效的《股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第1號(hào)》的定義：同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是指一切直接、間接地控制公司或?qū)�公司有重大影響的自然人或法人及其控制的法人單位與公司從事相同、相似的業(yè)務(wù)。故同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是指發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)從事與發(fā)行人相同、相似的業(yè)務(wù)，從而使雙方構(gòu)成或可能構(gòu)成直接或間接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

　　(二) 新三板對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的認(rèn)定和要求

　　在具有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的兩家公司之間，尤其是具有控制與被控制關(guān)系的兩家公司之間，控股股東或?qū)嶋H控制人可以任意轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)與商業(yè)機(jī)會(huì)，這樣很容易損害被控制公司和投資者的利益。所以，為維護(hù)掛牌公司和以中小股東為主的廣大投資者的利益，很多國(guó)家的資本市場(chǎng)對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)都實(shí)行嚴(yán)格的禁止。

　　(三)解決方案

　　同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)如果存在，對(duì)掛牌是一大障礙，因此，如果判斷公司存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情形，必須采取各種措施解決，具體如下：

　　1、收購(gòu)合并

　　將同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的公司股權(quán)、業(yè)務(wù)收購(gòu)到擬掛牌公司或公司的子公司，吸收合并競(jìng)爭(zhēng)公司等;

　　2、轉(zhuǎn)讓股權(quán)和業(yè)務(wù)

　　由競(jìng)爭(zhēng)方將存在的競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)或公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系的第三方;

　　3、停業(yè)或注銷(xiāo)

　　直接注銷(xiāo)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方，或者競(jìng)爭(zhēng)方改變經(jīng)營(yíng)范圍，放棄競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù);

　　4、作出合理安排

　　如簽訂市場(chǎng)分割協(xié)議，合理劃分?jǐn)M掛牌公司與競(jìng)爭(zhēng)方的市場(chǎng)區(qū)域，或?qū)Ξa(chǎn)品品種或等級(jí)進(jìn)行劃分，也可對(duì)產(chǎn)品的不同生產(chǎn)或銷(xiāo)售階段進(jìn)行劃分，或?qū)⑴c擬掛牌公司存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)委托給擬掛牌公司經(jīng)營(yíng)等;

　　5、多角度詳盡解釋同業(yè)但不競(jìng)爭(zhēng)

　　關(guān)于這點(diǎn)前面已經(jīng)提及，不再詳述對(duì)于律師來(lái)說(shuō)，只要發(fā)現(xiàn)有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情況，必須如實(shí)披露，在法律意見(jiàn)書(shū)中對(duì)此進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明，并出具明確的法律意見(jiàn)。

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