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旅游管理畢業(yè)論文

旅游集團(tuán)投資風(fēng)險管理

時間:2022-10-01 00:50:24 旅游管理畢業(yè)論文 我要投稿
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旅游集團(tuán)投資風(fēng)險管理

  以下是小編為大家準(zhǔn)備的旅游集團(tuán)投資風(fēng)險管理的論文,歡迎各位旅游管理畢業(yè)的同學(xué)參考!

  摘 要:隨著我國旅游業(yè)的不斷發(fā)展,旅游集團(tuán)的多樣化經(jīng)營的趨勢日益明顯。盡管在各個領(lǐng)域進(jìn)行投資有利于分散集團(tuán)的經(jīng)營風(fēng)險,但前提是控制好投資風(fēng)險,這樣才能使投資有利可圖,真正做到為旅游集團(tuán)帶來利益分散風(fēng)險的作用。

  關(guān)鍵詞:旅游集團(tuán);旅游投資;投資風(fēng)險

  1 我國旅游集團(tuán)投資的現(xiàn)狀

  隨著我國旅游業(yè)集團(tuán)化發(fā)展的步伐不斷加快,目前已經(jīng)有不少的旅游集團(tuán)為了不斷壯大其經(jīng)濟(jì)實力和抗風(fēng)險能力,使有限的資源得到合理配置,從而實現(xiàn)資產(chǎn)的不斷增值,相繼采用縱向一體化戰(zhàn)略和多元化經(jīng)營戰(zhàn)略,不斷的擴展自己的經(jīng)營領(lǐng)域,選擇新的投資方向和新的投資機會。投資方式的多樣化、投資領(lǐng)域的多元化,也構(gòu)成了中國旅游業(yè)新一輪快速增長的重要動因。

  從旅游集團(tuán)特別是一些上市公司的投資行為來分析我國旅游集團(tuán)的投資行為,可以看出,我國旅游集團(tuán)所進(jìn)行的投資方向仍集中在旅游行業(yè),是在原主業(yè)的基礎(chǔ)上,通過進(jìn)行產(chǎn)品價值鏈的管理實行相關(guān)旅游產(chǎn)品所涉及的旅游投資,如對會展,景觀房產(chǎn),旅游景區(qū)投資。一些旅游集團(tuán)還開始了對航空業(yè)的投資,如武漢的東星國際旅行社就已經(jīng)建立了自己的航空公司。隨著投資活動的日趨復(fù)雜,投資所存在的潛在風(fēng)險也日益增多。為實現(xiàn)投資收益最大化,就必須正確認(rèn)識和分析投資風(fēng)險,并建立風(fēng)險管理機制,對風(fēng)險進(jìn)行有效的防范和化解。本文就將通過研究投資風(fēng)險的相關(guān)理論,結(jié)合我國旅游集團(tuán)的實際,對加強旅游集團(tuán)投資的風(fēng)險價值管理進(jìn)行初步探討。

  2 旅游投資的特點

  由于旅游資源的公有性、壟斷性和非流通性;資源保護(hù)與旅游開發(fā)的矛盾性;旅游項目投資的區(qū)域依賴性;旅游項目投資的綜合復(fù)雜性;旅游產(chǎn)品的生產(chǎn)和消費的同時性使得旅游集團(tuán)的旅游投資相區(qū)別于其他集團(tuán)的投資項目具有很多獨特的地方:

  (1)投入高,回報期長。 旅游投資的門檻逐步抬高,不再是低投入的產(chǎn)業(yè),進(jìn)入性投資的加大,隨著市場競爭的加劇及競爭環(huán)境的國際化,也使得旅游投資回收期延長。

  (2)旅游產(chǎn)業(yè)鏈整合與多產(chǎn)業(yè)整合特征:旅游產(chǎn)業(yè)鏈的延伸,與城市景觀、房地產(chǎn)、小城鎮(zhèn)、休閑娛樂等等深度結(jié)合,產(chǎn)生了一個整體的、互動的結(jié)構(gòu)――“泛旅游產(chǎn)業(yè)”。 旅游投資,已脫離單一項目時代,投資商進(jìn)行區(qū)域整體投資,力求整合旅游產(chǎn)業(yè)鏈,與相關(guān)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合,尋求綜合收益的最大化。

  3 樹立正確的投資理念

  (1)重項目規(guī)劃和投資評價:對于投資方來說,旅游的投入是一個長線的過程,風(fēng)險性主要在選項和規(guī)劃上。因此,旅游項目投資必須重視項目規(guī)劃,以明確的投資評價為前提,以有效的資本運營為保證,極其清晰的把握投資運作的思路。

  (2)爭取區(qū)域政府的支持:提高產(chǎn)業(yè)的綠色GDP已經(jīng)成為新時代下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新思路、新理念。旅游項目能夠提高地區(qū)的綠色GDP,調(diào)整城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),形成綠色產(chǎn)業(yè)鏈,旅游集團(tuán)可以通過政績策劃,盡量爭取政府的有效支持,爭取的旅游項目開發(fā)的最大優(yōu)惠條件(低價資產(chǎn)收購、稅費減免、申請扶持資金等)。

  (3)開展有效的營銷活動:進(jìn)行有效的營銷活動,提高項目在國際、全國、區(qū)域的定位和影響,為融資、招商、資本升值提供巨大的支持。

  (4)多方位融資:從滬深股市統(tǒng)計,我國國內(nèi)上市公司有近千家,但是以旅游為主業(yè)的上市公司只30多家,涉足旅游業(yè)的上市公司也只有40家。這說明我國的旅游企業(yè)的大多還是以資本自籌為主,沒能很好的利用資本市場。更好的利用資本市場進(jìn)行融資可以有效降低旅游企業(yè)融資的風(fēng)險。旅游集團(tuán)可以依托收購兼并、政府優(yōu)惠等方法低價獲取大量資產(chǎn)產(chǎn)生資產(chǎn)大幅升值的市場評價,從而增長現(xiàn)金流量,實現(xiàn)大規(guī)模融資。

  (5)多產(chǎn)業(yè)整合和跨行業(yè)投資:泛旅游業(yè)具有極大的區(qū)域聚集和經(jīng)濟(jì)帶動作用,往往會帶動一個區(qū)域的城市化進(jìn)程,形成游憩區(qū)、度假區(qū)、會展區(qū)、娛樂區(qū)、步行街區(qū)、購物游憩區(qū)、及旅游小城鎮(zhèn)等等,推動區(qū)域型旅游房地產(chǎn)和商業(yè)房地產(chǎn)發(fā)展。另外,為了分散投資風(fēng)險,還可以適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行跨行業(yè)投資。以青旅控股為例,目前該公司的主營業(yè)務(wù),除了組織、接待國內(nèi)外人員的出、入境旅游以外,還出資3,000萬元控股了北京尚洋電子技術(shù)公司, 整體收購青旅控股香港有限公司并且參與證券業(yè),使公司旅游主營業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)同時拓展,有效的防范了經(jīng)營和金融風(fēng)險,提高了資產(chǎn)收益率。

  4 從財務(wù)管理角度做好投資的風(fēng)險管理

  投資風(fēng)險是指在投資活動中未來實際結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)出現(xiàn)差異的可能性,是在特定條件下和特定時期內(nèi)可能出現(xiàn)的各種結(jié)果的變動程度。由于對未來的經(jīng)濟(jì)活動的投資的不確定性,投資風(fēng)險客觀存在。但是,人們總是能夠通過對風(fēng)險的管理從而降低投資的風(fēng)險,實現(xiàn)投資利益的最大化,這就是投資所具備的價值所在。在進(jìn)行一項投資時,風(fēng)險越大,其預(yù)期的收益或虧損也越大,投資如果產(chǎn)生虧損,將會使資本受侵蝕,最嚴(yán)重的情況可能導(dǎo)致企業(yè)的倒閉。承擔(dān)這些風(fēng)險是為了給集團(tuán)盈利,問題的關(guān)鍵在于,進(jìn)行投資的主體應(yīng)在風(fēng)險與收益之間尋找一個恰當(dāng)?shù)钠胶恻c。財務(wù)管理在投資的中的重要性是不言而喻的。

  4.1 在旅游集團(tuán)內(nèi)建立投資的風(fēng)險管理指標(biāo)體系

  (1)建立風(fēng)險度量模型和風(fēng)險管理模型,研究旅游集團(tuán)內(nèi)各種投資及各種風(fēng)險,將信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、各種其他風(fēng)險及包含這些風(fēng)險的各種資產(chǎn)或資產(chǎn)組合,對各類風(fēng)險再依據(jù)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行測量并加總,并依據(jù)全部業(yè)務(wù)的相關(guān)性對風(fēng)險進(jìn)行控制和管理,利用資產(chǎn)風(fēng)險度量模型,定量地分析資產(chǎn)組合的風(fēng)險價值。

  (2)確定公司各種旅游投資的風(fēng)險容忍度,限制由于各種影響因素而導(dǎo)致的市場風(fēng)險,對某些風(fēng)險高度集中的投資進(jìn)行特別處理,將風(fēng)險限制在公司可接受承受的范圍內(nèi)。

  (3)建立旅游集團(tuán)投資的約束-激勵機制,在各項投資中,高收益往往伴隨著高風(fēng)險,如果激勵機制僅僅與經(jīng)理人管理資產(chǎn)的收益掛鉤,經(jīng)理人則可能會為了追求高收益而承擔(dān)高風(fēng)險。所以在追求收益的同時,考察經(jīng)理人管理資產(chǎn)的風(fēng)險度,限制和防止經(jīng)理人的過度投機行為。

  4.2 進(jìn)行投資風(fēng)險的制度管理

  對于旅游集團(tuán)的投資風(fēng)險的財務(wù)管理應(yīng)該是一個系統(tǒng),對于投資項目來說,它起始于項目的考察論證階段,結(jié)束于項目資本變現(xiàn)退出以后,貫穿于風(fēng)險投資公司從資金――資本化――資金的長循環(huán)之中。

  (1)投資前期財務(wù)評價。

  旅游項目投資前的財務(wù)評價很重要,它關(guān)系到旅游投資項目的價值認(rèn)定問題,沒有較大價值的項目是不值得投資的,但投資的價值點在何處,它是否真實可靠,這不能僅僅根據(jù)項目有沒有產(chǎn)品優(yōu)勢,有沒有市場來定性判斷,還要做細(xì)致的經(jīng)濟(jì)可行性及投資價值的評價。財務(wù)評價是其中重要的一部分。缺乏財務(wù)評價的經(jīng)濟(jì)可行性是令人懷疑的。在投資決策程序中,其中一個環(huán)節(jié)就是投資項目的可行性論證由財務(wù)部門參與并出具財務(wù)審核意見。對投資項目的投資前調(diào)查與了解是否充分,對其價值的判斷是否準(zhǔn)確,定價是否合理,談判條件是否有利,直接決定了投資后管理的難度,也決定了將來獲利空間的大小,因此,投資前的盡職調(diào)查和各種評審就顯得非常重要。財務(wù)部門對可行性報告出具財務(wù)審核意見,可以從不同的角度分析項目的投資價值,規(guī)避投資風(fēng)險,為領(lǐng)導(dǎo)決策提供參考。

  (2)投資企業(yè)動態(tài)財務(wù)管理。

  對已投資項目的管理是投資實現(xiàn)增值的必然階段。可以從財務(wù)審核與監(jiān)督的角度出發(fā),專門設(shè)計財務(wù)管理方面的約定,包括由旅游集團(tuán)委派財務(wù)經(jīng)理的約定,指定會計師事務(wù)所審計的約定,上市的旅游集團(tuán)還可以有對股東定期公布財務(wù)信息的約定等等。這些必要的法律文件從制度上保證了旅游集團(tuán)對投資項目的管理權(quán)和監(jiān)控權(quán),從而更好地保證了投資的收益權(quán)。

  4.3 投資風(fēng)險價值管理的過程

  投資風(fēng)險管理的主要步驟有:

  (1)采用統(tǒng)一的風(fēng)險識別語言,對投資風(fēng)險進(jìn)行界定與識別,建立集團(tuán)層面的投資風(fēng)險管理目標(biāo)及建立完善的風(fēng)險監(jiān)督體系;

  (2)設(shè)計風(fēng)險識別、度量、評估的統(tǒng)一方法;

  (3)評估投資風(fēng)險;

  (4)制定投資風(fēng)險管理戰(zhàn)略;

  (5)設(shè)計、實施風(fēng)險管理能力。整合風(fēng)險管理能力的要素,包括集團(tuán)戰(zhàn)略政策、集團(tuán)管理與投資風(fēng)險管理過程、管理人員、管理報告、管理方法、風(fēng)險數(shù)據(jù)等;不斷改進(jìn)風(fēng)險戰(zhàn)略、過程與度量方法;

  (6)匯總多種風(fēng)險評估方式,與集團(tuán)經(jīng)營情況掛鉤,制定、調(diào)整集團(tuán)層面投資風(fēng)險管理戰(zhàn)略。

  5 把投資的風(fēng)險管理從財務(wù)管理層面提升到整個集團(tuán)管理層面

  集團(tuán)層面則意味著全局化、一體化的思想。只有擴大時空范圍對企業(yè)投資進(jìn)行思考時,才能識別它對集團(tuán)整體運作的影響。所以,從集團(tuán)層面進(jìn)行投資風(fēng)險管理可以將企業(yè)的戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)程序、企業(yè)資源同集團(tuán)投資、集團(tuán)整體目標(biāo)緊密地結(jié)合到一起,從而使風(fēng)險管理更具有全局性、前瞻性。投資風(fēng)險管理的出發(fā)點是使整個集團(tuán)的風(fēng)險、收益、價值達(dá)到最優(yōu)化,而不是某個職能部門或風(fēng)險管理部門。集團(tuán)層面的風(fēng)險管理使投資風(fēng)險管理與集團(tuán)戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)計劃得到有機結(jié)合,將投資風(fēng)險管理提高到戰(zhàn)略層次,這種集團(tuán)層面的投資風(fēng)險管理具有以下作用:

  (1)集團(tuán)項目投資過程得到控制的同時,風(fēng)險也得到了有效的管理。同時提高了對風(fēng)險的注意程度與敏感程度,使集團(tuán)更為集中地監(jiān)控風(fēng)險;

  (2)在確切了解集團(tuán)所處內(nèi)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上判斷最佳的投資機會;

  (3)對投資風(fēng)險有全盤的、集團(tuán)層面的了解,有利于優(yōu)化集團(tuán)的風(fēng)險結(jié)構(gòu),優(yōu)化集團(tuán)的資源配置;

  (4)設(shè)計集團(tuán)范圍內(nèi)的信息溝通,收集、綜合分析內(nèi)外部數(shù)據(jù)的方式,為集團(tuán)提供可靠、及時的投資風(fēng)險管理信息;

  (5)事先建立一套有效的控制制度,幫助集團(tuán)業(yè)務(wù)部門實現(xiàn)業(yè)績目標(biāo),控制風(fēng)險。

  (6)公集團(tuán)不應(yīng)該只是片面的強調(diào)短期的投資效益對公司的盈利能力的正面影響,發(fā)而應(yīng)該從長遠(yuǎn)出發(fā),全面的提高公司的治理結(jié)構(gòu)以及長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃的盈利性。

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