旅游集團(tuán)投資風(fēng)險管理

時間：2022-10-01 00:50:24 旅游管理畢業(yè)論文我要投稿

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　　以下是小編為大家準(zhǔn)備的旅游集團(tuán)投資風(fēng)險管理的論文，歡迎各位旅游管理畢業(yè)的同學(xué)參考!

　　摘要：隨著我國旅游業(yè)的不斷發(fā)展，旅游集團(tuán)的多樣化經(jīng)營的趨勢日益明顯。盡管在各個領(lǐng)域進(jìn)行投資有利于分散集團(tuán)的經(jīng)營風(fēng)險，但前提是控制好投資風(fēng)險，這樣才能使投資有利可圖，真正做到為旅游集團(tuán)帶來利益分散風(fēng)險的作用。

　　關(guān)鍵詞：旅游集團(tuán);旅游投資;投資風(fēng)險

　　1 我國旅游集團(tuán)投資的現(xiàn)狀

　　隨著我國旅游業(yè)集團(tuán)化發(fā)展的步伐不斷加快，目前已經(jīng)有不少的旅游集團(tuán)為了不斷壯大其經(jīng)濟(jì)實力和抗風(fēng)險能力，使有限的資源得到合理配置，從而實現(xiàn)資產(chǎn)的不斷增值，相繼采用縱向一體化戰(zhàn)略和多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，不斷的擴展自己的經(jīng)營領(lǐng)域，選擇新的投資方向和新的投資機會。投資方式的多樣化、投資領(lǐng)域的多元化，也構(gòu)成了中國旅游業(yè)新一輪快速增長的重要動因。

　　從旅游集團(tuán)特別是一些上市公司的投資行為來分析我國旅游集團(tuán)的投資行為，可以看出，我國旅游集團(tuán)所進(jìn)行的投資方向仍集中在旅游行業(yè)，是在原主業(yè)的基礎(chǔ)上，通過進(jìn)行產(chǎn)品價值鏈的管理實行相關(guān)旅游產(chǎn)品所涉及的旅游投資，如對會展，景觀房產(chǎn)，旅游景區(qū)投資。一些旅游集團(tuán)還開始了對航空業(yè)的投資，如武漢的東星國際旅行社就已經(jīng)建立了自己的航空公司。隨著投資活動的日趨復(fù)雜，投資所存在的潛在風(fēng)險也日益增多。為實現(xiàn)投資收益最大化，就必須正確認(rèn)識和分析投資風(fēng)險，并建立風(fēng)險管理機制，對風(fēng)險進(jìn)行有效的防范和化解。本文就將通過研究投資風(fēng)險的相關(guān)理論，結(jié)合我國旅游集團(tuán)的實際，對加強旅游集團(tuán)投資的風(fēng)險價值管理進(jìn)行初步探討。

　　2 旅游投資的特點

　　由于旅游資源的公有性、壟斷性和非流通性;資源保護(hù)與旅游開發(fā)的矛盾性;旅游項目投資的區(qū)域依賴性;旅游項目投資的綜合復(fù)雜性;旅游產(chǎn)品的生產(chǎn)和消費的同時性使得旅游集團(tuán)的旅游投資相區(qū)別于其他集團(tuán)的投資項目具有很多獨特的地方：

　　(1)投入高，回報期長。旅游投資的門檻逐步抬高，不再是低投入的產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入性投資的加大，隨著市場競爭的加劇及競爭環(huán)境的國際化，也使得旅游投資回收期延長。

　　(2)旅游產(chǎn)業(yè)鏈整合與多產(chǎn)業(yè)整合特征：旅游產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，與城市景觀、房地產(chǎn)、小城鎮(zhèn)、休閑娛樂等等深度結(jié)合，產(chǎn)生了一個整體的、互動的結(jié)構(gòu)――“泛旅游產(chǎn)業(yè)”。旅游投資，已脫離單一項目時代，投資商進(jìn)行區(qū)域整體投資，力求整合旅游產(chǎn)業(yè)鏈，與相關(guān)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，尋求綜合收益的最大化。

　　3 樹立正確的投資理念

　　(1)重項目規(guī)劃和投資評價：對于投資方來說，旅游的投入是一個長線的過程，風(fēng)險性主要在選項和規(guī)劃上。因此，旅游項目投資必須重視項目規(guī)劃，以明確的投資評價為前提，以有效的資本運營為保證，極其清晰的把握投資運作的思路。

　　(2)爭取區(qū)域政府的支持：提高產(chǎn)業(yè)的綠色GDP已經(jīng)成為新時代下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新思路、新理念。旅游項目能夠提高地區(qū)的綠色GDP，調(diào)整城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，形成綠色產(chǎn)業(yè)鏈，旅游集團(tuán)可以通過政績策劃，盡量爭取政府的有效支持，爭取的旅游項目開發(fā)的最大優(yōu)惠條件(低價資產(chǎn)收購、稅費減免、申請扶持資金等)。

　　(3)開展有效的營銷活動：進(jìn)行有效的營銷活動，提高項目在國際、全國、區(qū)域的定位和影響，為融資、招商、資本升值提供巨大的支持。

　　(4)多方位融資：從滬深股市統(tǒng)計，我國國內(nèi)上市公司有近千家，但是以旅游為主業(yè)的上市公司只30多家，涉足旅游業(yè)的上市公司也只有40家。這說明我國的旅游企業(yè)的大多還是以資本自籌為主，沒能很好的利用資本市場。更好的利用資本市場進(jìn)行融資可以有效降低旅游企業(yè)融資的風(fēng)險。旅游集團(tuán)可以依托收購兼并、政府優(yōu)惠等方法低價獲取大量資產(chǎn)產(chǎn)生資產(chǎn)大幅升值的市場評價，從而增長現(xiàn)金流量，實現(xiàn)大規(guī)模融資。

　　(5)多產(chǎn)業(yè)整合和跨行業(yè)投資：泛旅游業(yè)具有極大的區(qū)域聚集和經(jīng)濟(jì)帶動作用，往往會帶動一個區(qū)域的城市化進(jìn)程，形成游憩區(qū)、度假區(qū)、會展區(qū)、娛樂區(qū)、步行街區(qū)、購物游憩區(qū)、及旅游小城鎮(zhèn)等等，推動區(qū)域型旅游房地產(chǎn)和商業(yè)房地產(chǎn)發(fā)展。另外，為了分散投資風(fēng)險，還可以適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行跨行業(yè)投資。以青旅控股為例，目前該公司的主營業(yè)務(wù)，除了組織、接待國內(nèi)外人員的出、入境旅游以外，還出資3,000萬元控股了北京尚洋電子技術(shù)公司，整體收購青旅控股香港有限公司并且參與證券業(yè)，使公司旅游主營業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)同時拓展，有效的防范了經(jīng)營和金融風(fēng)險，提高了資產(chǎn)收益率。

　　4 從財務(wù)管理角度做好投資的風(fēng)險管理

　　投資風(fēng)險是指在投資活動中未來實際結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)出現(xiàn)差異的可能性，是在特定條件下和特定時期內(nèi)可能出現(xiàn)的各種結(jié)果的變動程度。由于對未來的經(jīng)濟(jì)活動的投資的不確定性，投資風(fēng)險客觀存在。但是，人們總是能夠通過對風(fēng)險的管理從而降低投資的風(fēng)險，實現(xiàn)投資利益的最大化，這就是投資所具備的價值所在。在進(jìn)行一項投資時，風(fēng)險越大，其預(yù)期的收益或虧損也越大，投資如果產(chǎn)生虧損，將會使資本受侵蝕，最嚴(yán)重的情況可能導(dǎo)致企業(yè)的倒閉。承擔(dān)這些風(fēng)險是為了給集團(tuán)盈利，問題的關(guān)鍵在于，進(jìn)行投資的主體應(yīng)在風(fēng)險與收益之間尋找一個恰當(dāng)?shù)钠胶恻c。財務(wù)管理在投資的中的重要性是不言而喻的。

　　4.1 在旅游集團(tuán)內(nèi)建立投資的風(fēng)險管理指標(biāo)體系

　　(1)建立風(fēng)險度量模型和風(fēng)險管理模型，研究旅游集團(tuán)內(nèi)各種投資及各種風(fēng)險，將信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、各種其他風(fēng)險及包含這些風(fēng)險的各種資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，對各類風(fēng)險再依據(jù)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行測量并加總，并依據(jù)全部業(yè)務(wù)的相關(guān)性對風(fēng)險進(jìn)行控制和管理，利用資產(chǎn)風(fēng)險度量模型，定量地分析資產(chǎn)組合的風(fēng)險價值。

　　(2)確定公司各種旅游投資的風(fēng)險容忍度，限制由于各種影響因素而導(dǎo)致的市場風(fēng)險，對某些風(fēng)險高度集中的投資進(jìn)行特別處理，將風(fēng)險限制在公司可接受承受的范圍內(nèi)。

　　(3)建立旅游集團(tuán)投資的約束-激勵機制，在各項投資中，高收益往往伴隨著高風(fēng)險，如果激勵機制僅僅與經(jīng)理人管理資產(chǎn)的收益掛鉤，經(jīng)理人則可能會為了追求高收益而承擔(dān)高風(fēng)險。所以在追求收益的同時，考察經(jīng)理人管理資產(chǎn)的風(fēng)險度，限制和防止經(jīng)理人的過度投機行為。

　　4.2 進(jìn)行投資風(fēng)險的制度管理

　　對于旅游集團(tuán)的投資風(fēng)險的財務(wù)管理應(yīng)該是一個系統(tǒng)，對于投資項目來說，它起始于項目的考察論證階段，結(jié)束于項目資本變現(xiàn)退出以后，貫穿于風(fēng)險投資公司從資金――資本化――資金的長循環(huán)之中。

　　(1)投資前期財務(wù)評價。

　　旅游項目投資前的財務(wù)評價很重要，它關(guān)系到旅游投資項目的價值認(rèn)定問題，沒有較大價值的項目是不值得投資的，但投資的價值點在何處，它是否真實可靠，這不能僅僅根據(jù)項目有沒有產(chǎn)品優(yōu)勢，有沒有市場來定性判斷，還要做細(xì)致的經(jīng)濟(jì)可行性及投資價值的評價。財務(wù)評價是其中重要的一部分。缺乏財務(wù)評價的經(jīng)濟(jì)可行性是令人懷疑的。在投資決策程序中，其中一個環(huán)節(jié)就是投資項目的可行性論證由財務(wù)部門參與并出具財務(wù)審核意見。對投資項目的投資前調(diào)查與了解是否充分，對其價值的判斷是否準(zhǔn)確，定價是否合理，談判條件是否有利，直接決定了投資后管理的難度，也決定了將來獲利空間的大小，因此，投資前的盡職調(diào)查和各種評審就顯得非常重要。財務(wù)部門對可行性報告出具財務(wù)審核意見,可以從不同的角度分析項目的投資價值，規(guī)避投資風(fēng)險,為領(lǐng)導(dǎo)決策提供參考。

　　(2)投資企業(yè)動態(tài)財務(wù)管理。

　　對已投資項目的管理是投資實現(xiàn)增值的必然階段。可以從財務(wù)審核與監(jiān)督的角度出發(fā)，專門設(shè)計財務(wù)管理方面的約定，包括由旅游集團(tuán)委派財務(wù)經(jīng)理的約定，指定會計師事務(wù)所審計的約定，上市的旅游集團(tuán)還可以有對股東定期公布財務(wù)信息的約定等等。這些必要的法律文件從制度上保證了旅游集團(tuán)對投資項目的管理權(quán)和監(jiān)控權(quán)，從而更好地保證了投資的收益權(quán)。

　　4.3 投資風(fēng)險價值管理的過程

　　投資風(fēng)險管理的主要步驟有：

　　(1)采用統(tǒng)一的風(fēng)險識別語言，對投資風(fēng)險進(jìn)行界定與識別，建立集團(tuán)層面的投資風(fēng)險管理目標(biāo)及建立完善的風(fēng)險監(jiān)督體系;

　　(2)設(shè)計風(fēng)險識別、度量、評估的統(tǒng)一方法;

　　(3)評估投資風(fēng)險;

　　(4)制定投資風(fēng)險管理戰(zhàn)略;

　　(5)設(shè)計、實施風(fēng)險管理能力。整合風(fēng)險管理能力的要素，包括集團(tuán)戰(zhàn)略政策、集團(tuán)管理與投資風(fēng)險管理過程、管理人員、管理報告、管理方法、風(fēng)險數(shù)據(jù)等;不斷改進(jìn)風(fēng)險戰(zhàn)略、過程與度量方法;

　　(6)匯總多種風(fēng)險評估方式，與集團(tuán)經(jīng)營情況掛鉤，制定、調(diào)整集團(tuán)層面投資風(fēng)險管理戰(zhàn)略。

　　5 把投資的風(fēng)險管理從財務(wù)管理層面提升到整個集團(tuán)管理層面

　　集團(tuán)層面則意味著全局化、一體化的思想。只有擴大時空范圍對企業(yè)投資進(jìn)行思考時，才能識別它對集團(tuán)整體運作的影響。所以，從集團(tuán)層面進(jìn)行投資風(fēng)險管理可以將企業(yè)的戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)程序、企業(yè)資源同集團(tuán)投資、集團(tuán)整體目標(biāo)緊密地結(jié)合到一起，從而使風(fēng)險管理更具有全局性、前瞻性。投資風(fēng)險管理的出發(fā)點是使整個集團(tuán)的風(fēng)險、收益、價值達(dá)到最優(yōu)化，而不是某個職能部門或風(fēng)險管理部門。集團(tuán)層面的風(fēng)險管理使投資風(fēng)險管理與集團(tuán)戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)計劃得到有機結(jié)合，將投資風(fēng)險管理提高到戰(zhàn)略層次，這種集團(tuán)層面的投資風(fēng)險管理具有以下作用：

　　(1)集團(tuán)項目投資過程得到控制的同時，風(fēng)險也得到了有效的管理。同時提高了對風(fēng)險的注意程度與敏感程度，使集團(tuán)更為集中地監(jiān)控風(fēng)險;

　　(2)在確切了解集團(tuán)所處內(nèi)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上判斷最佳的投資機會;

　　(3)對投資風(fēng)險有全盤的、集團(tuán)層面的了解，有利于優(yōu)化集團(tuán)的風(fēng)險結(jié)構(gòu)，優(yōu)化集團(tuán)的資源配置;

　　(4)設(shè)計集團(tuán)范圍內(nèi)的信息溝通，收集、綜合分析內(nèi)外部數(shù)據(jù)的方式，為集團(tuán)提供可靠、及時的投資風(fēng)險管理信息;

　　(5)事先建立一套有效的控制制度，幫助集團(tuán)業(yè)務(wù)部門實現(xiàn)業(yè)績目標(biāo)，控制風(fēng)險。

　　(6)公集團(tuán)不應(yīng)該只是片面的強調(diào)短期的投資效益對公司的盈利能力的正面影響，發(fā)而應(yīng)該從長遠(yuǎn)出發(fā)，全面的提高公司的治理結(jié)構(gòu)以及長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃的盈利性。

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