企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理現(xiàn)狀分析
企業(yè)并購(gòu)是這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，實(shí)行企業(yè)并購(gòu)可以擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模，優(yōu)化資源配置，有助于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
第一篇:企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及防控探析
摘要：本文闡述了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防控對(duì)于企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的重要意義，介紹了科學(xué)有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防控系統(tǒng)應(yīng)具備的功能、需要注意的關(guān)鍵點(diǎn)及構(gòu)建方法，希望能幫助企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者和財(cái)務(wù)人員更好地把握和實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及防控工作。
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警;風(fēng)險(xiǎn)防控
隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，對(duì)企業(yè)自身的管理水平，特別是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防控提出了更高要求。
構(gòu)建健全完善、科學(xué)有效的財(cái)務(wù)預(yù)警和防控系統(tǒng)，提升財(cái)務(wù)管控能力，是企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的重要保證。
在企業(yè)實(shí)行廠長(zhǎng)(經(jīng)理)負(fù)責(zé)制的條件下，充分認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防控工作的重要意義，準(zhǔn)確把握其功能、特點(diǎn)、方法，真正把預(yù)警和防控工作滲透到企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，并發(fā)揮應(yīng)有作用，是擺在廣大財(cái)務(wù)從業(yè)人員面前的一項(xiàng)重要課題。
一、構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及防控系統(tǒng)的重要意義
任何企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)絕非突如其來，很多企業(yè)經(jīng)營(yíng)者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和危機(jī)預(yù)警工作重視不夠，導(dǎo)致內(nèi)部管理水平低下，這些問題往往導(dǎo)致企業(yè)難以敏銳察覺危機(jī)前的種種征兆，難以對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)及時(shí)采取有效措施，為企業(yè)健康發(fā)展埋下隱患。
一旦長(zhǎng)期如此，必將導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)。
因此，建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警防控體系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)過程進(jìn)行跟蹤、監(jiān)控，及時(shí)發(fā)現(xiàn)可能存在的問題，及早預(yù)測(cè)潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者能夠第一時(shí)間采取有效措施，改變企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方略，把危機(jī)消滅在萌芽狀態(tài)，對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、健康發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防控系統(tǒng)應(yīng)具備的功能
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防控系統(tǒng)通過對(duì)企業(yè)日常財(cái)務(wù)運(yùn)行情況進(jìn)行連續(xù)有效的監(jiān)測(cè)，防范因企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給債權(quán)人和投資者造成的損失，一般應(yīng)具有以下功能：1.超前防范。
在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防控系統(tǒng)能準(zhǔn)確把握風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和規(guī)律，做到風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判預(yù)控，關(guān)口前移，使風(fēng)險(xiǎn)防控工作科學(xué)化、信息化、標(biāo)準(zhǔn)化，把風(fēng)險(xiǎn)控制在隱患形成之前，不讓風(fēng)險(xiǎn)上升為災(zāi)難，給企業(yè)造成重大財(cái)務(wù)損失。
2.分析功能。
在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中，當(dāng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)征兆出現(xiàn)時(shí)，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)能夠及時(shí)分析并發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化的原因，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者知其然，更知其所以然。
3.匡正功能。
企業(yè)經(jīng)營(yíng)者根據(jù)有效的預(yù)警和防控系統(tǒng)監(jiān)測(cè)診斷的結(jié)果，對(duì)癥下藥，并堅(jiān)持問題導(dǎo)向，從各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)入手，綜合運(yùn)用法律、行政、經(jīng)濟(jì)、科技、教育等手段補(bǔ)強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)弱點(diǎn)，提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控能力，使陷入風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)恢復(fù)到正常運(yùn)轉(zhuǎn)的軌道上來。
4.預(yù)防功能。
有效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)通過全面、系統(tǒng)、詳細(xì)地記錄財(cái)務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生原因、解決措施、處理結(jié)果，并及時(shí)提出預(yù)防性建議，讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)者吸取前車之鑒，通過采取響應(yīng)措施，從根本上消除隱患，防控危機(jī)再次發(fā)生。
三、構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防控系統(tǒng)的關(guān)鍵點(diǎn)
構(gòu)建科學(xué)有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防控系統(tǒng)，一般應(yīng)注意以下幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：1.系統(tǒng)性。
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及防控系統(tǒng)的構(gòu)建，應(yīng)把企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)視為一個(gè)整體來考慮，對(duì)供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)等各環(huán)節(jié)實(shí)時(shí)收集敏感性數(shù)據(jù)，并對(duì)比外部產(chǎn)業(yè)、市場(chǎng)等相關(guān)信息，經(jīng)過匯總梳理和系統(tǒng)分析，對(duì)企業(yè)可能面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等做出評(píng)價(jià)，及時(shí)向企業(yè)決策層通報(bào)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理情況。
企業(yè)決策者可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)潛在的程度、公司內(nèi)外部環(huán)境的變化，及時(shí)修訂原有的風(fēng)險(xiǎn)管理政策、流程以及預(yù)警指標(biāo)，使企業(yè)向著完好的方面發(fā)展。
2.預(yù)知性。
企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及防控系統(tǒng)必須具備預(yù)測(cè)能力，能夠根據(jù)系統(tǒng)適時(shí)獲取企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)數(shù)據(jù)資料預(yù)測(cè)其發(fā)展?fàn)顩r，發(fā)現(xiàn)危機(jī)前兆，及時(shí)消除危機(jī)根源。
3.適時(shí)性。
企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防控系統(tǒng)必須能夠適時(shí)反映其變動(dòng)狀況，通過適時(shí)數(shù)據(jù)采集，適時(shí)診斷，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系中的評(píng)價(jià)指標(biāo)及其權(quán)重及時(shí)地進(jìn)行修正和調(diào)整，有效實(shí)施企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警與防控。
4.反饋性。
企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警防控系統(tǒng)是對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行具體量化，依據(jù)其量化結(jié)果識(shí)別、判斷企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況及程度，進(jìn)而傳遞給企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理人員進(jìn)行研究和分析，然后反饋給預(yù)警系統(tǒng)。
同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防控系統(tǒng)要對(duì)企業(yè)化解危機(jī)的過程進(jìn)行監(jiān)控，及時(shí)反饋風(fēng)險(xiǎn)控制措施執(zhí)行過程及效果，使企業(yè)決策者能夠及時(shí)了解危機(jī)的化解情況，以及時(shí)制定和實(shí)施有效的應(yīng)對(duì)措施。
5.成長(zhǎng)性。
企業(yè)經(jīng)營(yíng)危機(jī)隱患消除后，其起因、處理過程、處理效果及相應(yīng)的反饋與改進(jìn)建議，要及時(shí)轉(zhuǎn)化成企業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，轉(zhuǎn)化為企業(yè)改進(jìn)管理的具體措施，增強(qiáng)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的免疫能力。
四、如何構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防控系統(tǒng)
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防控體系的建立和運(yùn)行，對(duì)企業(yè)的基礎(chǔ)管理和管理人員素質(zhì)要求較高，必須做好基礎(chǔ)工作，否則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防控系統(tǒng)將成為空中樓閣。
1.領(lǐng)導(dǎo)高度重視。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控不僅是財(cái)務(wù)人員的責(zé)任，更是企業(yè)決策者的責(zé)任，同時(shí)也需要各個(gè)職能部門的通力配合。
因此，企業(yè)決策者必須對(duì)建設(shè)科學(xué)有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防控系統(tǒng)高度重視，對(duì)工作流程、組織設(shè)置、人員配備、績(jī)效考核等方面做出具體部署，保證系統(tǒng)運(yùn)行有序，作用有效發(fā)揮。
2.不相容職務(wù)分離。
不相容職務(wù)是指如果由一個(gè)人或一個(gè)部門擔(dān)任就可能發(fā)生重大錯(cuò)誤或舞弊行為的職務(wù)，所以對(duì)不相容職務(wù)必須實(shí)行分離。
企業(yè)設(shè)計(jì)、建立風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制時(shí)，首先必須梳理不同業(yè)務(wù)處理流程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)、關(guān)鍵崗位，以確定不相容的崗位和職務(wù);其次要明確規(guī)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各部門、崗位的職責(zé)權(quán)限，使之形成相互監(jiān)督、相互制約制衡機(jī)制。
3.嚴(yán)格進(jìn)行授權(quán)審批控制，即要求企業(yè)所有人員在辦理各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時(shí)，都必須獲得授權(quán)批準(zhǔn)，特別是對(duì)于企業(yè)的重大業(yè)務(wù)事項(xiàng)，必須實(shí)行集體決策及聯(lián)簽制度，任何個(gè)人不得擅自改變集體決策意見。
企業(yè)構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防控系統(tǒng)時(shí)，必須明確規(guī)定授權(quán)批準(zhǔn)的范圍、權(quán)限、程序、責(zé)任等，企業(yè)所有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)人員都必須在授權(quán)范圍內(nèi)行使相應(yīng)職權(quán)、辦理相關(guān)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。
4.做好企業(yè)財(cái)產(chǎn)保護(hù)。
所謂做好企業(yè)財(cái)產(chǎn)保護(hù)，首先是要嚴(yán)格限制未經(jīng)授權(quán)人員對(duì)財(cái)產(chǎn)的直接接觸;其次是采取定期盤點(diǎn)、財(cái)產(chǎn)記錄、賬實(shí)核對(duì)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等措施，確保各種財(cái)產(chǎn)的完整。
5.完善企業(yè)考核評(píng)估制度。
所謂完善企業(yè)考核評(píng)估主要是對(duì)企業(yè)實(shí)施的各種風(fēng)險(xiǎn)防控措施、內(nèi)控制度、管理辦法、實(shí)施細(xì)則等企業(yè)的規(guī)章制度的執(zhí)行情況進(jìn)行考核評(píng)估，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)修改和補(bǔ)充，以保證企業(yè)的正常運(yùn)行，使企業(yè)或個(gè)人達(dá)到少出問題、不出問題，絕對(duì)不能出現(xiàn)大的問題。
6.確保信息真實(shí)。
規(guī)范、真實(shí)、完整的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息是準(zhǔn)確進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防控的前提。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及防控系統(tǒng)的運(yùn)行需要大量引用和分析企業(yè)的會(huì)計(jì)信息，財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性、規(guī)范性和完整性將直接影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及防控系統(tǒng)的建立和運(yùn)行效果。
建立在虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警必然會(huì)與企業(yè)的實(shí)際情況發(fā)生背離，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控也就無從談起。
只有規(guī)范、真實(shí)、完整的會(huì)計(jì)信息才能夠?yàn)槠髽I(yè)決策者提供實(shí)現(xiàn)其特定管理目的的、準(zhǔn)確而完整的信息，同時(shí)，保證其對(duì)外披露信息的真實(shí)、完整，可以提升單位的誠(chéng)信度和公信力，維護(hù)企業(yè)良好的社會(huì)聲譽(yù)和形象。
7.不斷完善企業(yè)內(nèi)部控制制度。
企業(yè)內(nèi)部控制制度是為滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理需要而建立的基本管理制度，它是基于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理特定內(nèi)外環(huán)境和經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)而建立的，而企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理內(nèi)外環(huán)境又處于不斷變化之中。
因此，企業(yè)應(yīng)隨其變化不斷調(diào)整、完善內(nèi)部控制制度，只有良好的企業(yè)內(nèi)部控制制度才可以提高財(cái)務(wù)預(yù)警防控的準(zhǔn)確性。
完善的企業(yè)內(nèi)部控制制度，是建立財(cái)務(wù)預(yù)警和防控系統(tǒng)的根本所在。
8.不斷探索風(fēng)險(xiǎn)防控方法，做到因事施策。
在當(dāng)今社會(huì)中，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的環(huán)境千變?nèi)f化，企業(yè)財(cái)會(huì)人員在風(fēng)險(xiǎn)防控中，必須根據(jù)變化的情況進(jìn)行辯證分析，不斷探索風(fēng)險(xiǎn)防控方法。
在對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，要做到具體情況具體分析，查清問題的本質(zhì)，只有防止教條、因事施策，才能有效防控風(fēng)險(xiǎn)。
企業(yè)強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的總體原則，不僅要求監(jiān)管要到位，做到橫向到邊、縱向到底、力度要大，要做到管得住、管得好，同時(shí)還要不斷探索適應(yīng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控的新理念和新方法。
五、結(jié)論
企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的良性循環(huán)是保障企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。
通過以上分析，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防控系統(tǒng)重要性的認(rèn)識(shí)，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，提升風(fēng)險(xiǎn)防控能力，主動(dòng)應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的危機(jī)和隱患，積極適應(yīng)市場(chǎng)變化，推動(dòng)企業(yè)不斷發(fā)展。
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第二篇:企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)避研究
摘要：企業(yè)并購(gòu)是這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，實(shí)行企業(yè)并購(gòu)可以擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模，優(yōu)化資源配置，有助于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)不可避免的會(huì)面臨一些風(fēng)險(xiǎn)，其中最突出的就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題是影響企業(yè)并購(gòu)成功的關(guān)鍵。
而企業(yè)要想順利完成并購(gòu)活動(dòng)，就必須全面分析企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，采取有針對(duì)性的措施進(jìn)行預(yù)防，從而保證并購(gòu)順利完成并獲得好的效益。
文章就企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與規(guī)避進(jìn)行了相關(guān)的分析。
關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);控制
一、引言
企業(yè)并購(gòu)是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的一種必然現(xiàn)象，競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，合理地進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)對(duì)我國(guó)現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著不可替代的作用。
現(xiàn)代社會(huì)里，企業(yè)并購(gòu)無論是數(shù)量上還是交易金額上均有了大幅度攀升，已成為社會(huì)發(fā)展一大亮點(diǎn)。
但是目前來看，企業(yè)在并購(gòu)過程中沒有意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的問題，沒有針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題而制定有效的防范機(jī)制，以至于時(shí)常出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
而要想成功的實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)，就必須做好企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制工作。
二、何為企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)而產(chǎn)生的一種風(fēng)險(xiǎn)，而要想了解這種風(fēng)險(xiǎn)，就必須對(duì)企業(yè)并購(gòu)這種行為有一定的認(rèn)識(shí)。
企業(yè)并購(gòu)是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然結(jié)果，是優(yōu)勢(shì)企業(yè)并購(gòu)劣勢(shì)企業(yè)的一種行為，實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)對(duì)促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮著重要的作用。
而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)并購(gòu)過程中影響到資金安全的可能性。
企業(yè)并購(gòu)作為一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)會(huì)面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)的存在對(duì)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展有著極大的影響，尤其是并購(gòu)過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的始末，這種風(fēng)險(xiǎn)的存在決定了企業(yè)必須做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作，只有結(jié)合實(shí)際來做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作，才能有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，進(jìn)而確保并購(gòu)價(jià)值與預(yù)期價(jià)值實(shí)現(xiàn)平衡。
三、企業(yè)并購(gòu)過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要體現(xiàn)
(一)估值風(fēng)險(xiǎn)
估值是企業(yè)并購(gòu)的首要環(huán)節(jié)，估值的目的就是對(duì)目標(biāo)企業(yè)整體價(jià)值進(jìn)行估量，從而給出合理的收購(gòu)價(jià)，保證企業(yè)付出的收購(gòu)價(jià)能夠在以后的經(jīng)營(yíng)當(dāng)中實(shí)現(xiàn)應(yīng)有的效益。
然而收購(gòu)企業(yè)在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的時(shí)候會(huì)出現(xiàn)一定的偏差。
當(dāng)前企業(yè)的估計(jì)主要是依靠第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)和企業(yè)自身評(píng)估。
當(dāng)采取第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)時(shí)，估價(jià)全權(quán)由評(píng)估機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)整體能力水平的高低缺乏了解，沒有參與到整個(gè)估價(jià)中去，在這種情況下，很容易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問題。
在采用企業(yè)自評(píng)方式時(shí)，企業(yè)在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估值的時(shí)候還不夠全面，對(duì)目標(biāo)企業(yè)沒有進(jìn)行充分了解，尤其是目標(biāo)企業(yè)是否存在外債、目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力是否能夠帶來應(yīng)有的效益等，一旦對(duì)目標(biāo)企業(yè)估價(jià)不合理，使企業(yè)付出的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于目標(biāo)企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)的價(jià)值時(shí)，企業(yè)就將面臨巨大的債務(wù)危機(jī)，威脅到企業(yè)自身的穩(wěn)定發(fā)展。
另外，在企業(yè)并購(gòu)過程中由于信息的不對(duì)稱，不能對(duì)目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行全面的了解和把控，而目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息大多無證可查，一旦這些財(cái)務(wù)信息失真，就會(huì)增加企業(yè)并購(gòu)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
(二)融資風(fēng)險(xiǎn)
在企業(yè)并購(gòu)過程中，收購(gòu)企業(yè)需要花費(fèi)巨額資金來收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)，收購(gòu)企業(yè)實(shí)行并購(gòu)過程中的資金需要多元的融資方式來解決。
然而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)融資過程中會(huì)面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)。
在企業(yè)融資過程中，需要按照一定的原則來進(jìn)行，對(duì)于企業(yè)并購(gòu)行為，如果并購(gòu)后的實(shí)際效益達(dá)不到預(yù)期，意味著企業(yè)投入到目標(biāo)企業(yè)的資金不能回籠，在這種情況下，收購(gòu)企業(yè)就需要承擔(dān)融資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要支付更多的利息。
(三)支付風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最關(guān)鍵的一環(huán)就是支付，完成支付，意味著并購(gòu)?fù)瓿伞?/p>
但是在支付過程中，受多種因素的影響，如流行性變化、控股權(quán)變化、資本結(jié)構(gòu)狀況、融資成本的差異等，增加支付風(fēng)險(xiǎn)。
如轉(zhuǎn)賬支付時(shí)，由于是經(jīng)過網(wǎng)絡(luò)處理，而網(wǎng)絡(luò)的開放性使得支付存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦支付過程中受到網(wǎng)絡(luò)惡意攻擊，就會(huì)造成信息的泄露，從而威脅到并購(gòu)資金安全，如果并購(gòu)資金不能及時(shí)到賬，并購(gòu)行為就不會(huì)存在，嚴(yán)重的情況下，實(shí)施并購(gòu)行為的企業(yè)很可能需要承擔(dān)高息債務(wù)，增加企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)壓力。
另外，工作人員業(yè)務(wù)能力的高低也是引起支付風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要因素，由于業(yè)務(wù)不熟練，支付過程中，很容易出現(xiàn)輸錯(cuò)賬號(hào)、輸錯(cuò)數(shù)字等問題，從而增大企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
四、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與規(guī)避的意義
企業(yè)作為市場(chǎng)主體的重要組成部分，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，有的企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，面臨著倒閉、破產(chǎn)問題，進(jìn)而引起一系列的社會(huì)問題。
而企業(yè)并購(gòu)可以有效地避免此類問題的發(fā)生。
但是企業(yè)并購(gòu)作企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制及規(guī)避楊敏摘要：企業(yè)并購(gòu)是這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，實(shí)行企業(yè)并購(gòu)可以擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模，優(yōu)化資源配置，有助于經(jīng)濟(jì)的增 為一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，這種活動(dòng)必然會(huì)受市場(chǎng)環(huán)境的影響，使得企業(yè)并購(gòu)面臨著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響到企業(yè)最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，嚴(yán)重的還會(huì)拖累企業(yè)自身，使得企業(yè)面臨著巨大的債務(wù)危機(jī)。
企業(yè)并購(gòu)是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然結(jié)果，并購(gòu)可以優(yōu)化資源配置，然而不同的企業(yè)有著不同的文化、經(jīng)營(yíng)理念和管理制度，這種差異性使得企業(yè)并購(gòu)存在許多風(fēng)險(xiǎn)隱患，會(huì)影響到企業(yè)資金的穩(wěn)定性、安全性，進(jìn)而威脅到企業(yè)自身的發(fā)展。
在企業(yè)并購(gòu)過程中，風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的一個(gè)問題，而要想規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)并購(gòu)造成的影響，促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，在企業(yè)并購(gòu)過程中就必須做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與規(guī)避工作。
只有積極做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，才能降低企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失，避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，促進(jìn)企業(yè)并購(gòu)的順利達(dá)成，提高企業(yè)并購(gòu)收益。
五、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與規(guī)避措施
(一)合理評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值
保證估價(jià)的合理性、科學(xué)性是實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)效益最大化的關(guān)鍵所在，同樣也是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。
針對(duì)估價(jià)這一環(huán)節(jié)，企業(yè)必須科學(xué)對(duì)待。
當(dāng)企業(yè)將估價(jià)工作交由第三方負(fù)責(zé)時(shí)，要安排專業(yè)的人員進(jìn)行監(jiān)督，要全程參與進(jìn)去，確保估價(jià)的科學(xué)、合理性;當(dāng)企業(yè)采取的是自評(píng)方式時(shí)，要結(jié)合目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際情況來進(jìn)行評(píng)估，要深入目標(biāo)企業(yè)，全面了解目標(biāo)的經(jīng)營(yíng)狀況，從而對(duì)目標(biāo)企業(yè)的未來自由現(xiàn)金流量進(jìn)行合理的預(yù)測(cè)，并結(jié)合企業(yè)自身的情況來進(jìn)行并購(gòu)，避免惡意收購(gòu)。
另外，要采取不同的價(jià)值評(píng)估方法對(duì)統(tǒng)一目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，從而確定合理定價(jià)。
1.資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估法所謂資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估法就是對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估的方法，通過評(píng)估確定目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。
而要想保證資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的合理性，就必須選擇合適的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。
資產(chǎn)評(píng)估方法比較客觀，能夠全面地評(píng)估目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值，包括了目標(biāo)企業(yè)的賬面價(jià)值，比較適用于處于市場(chǎng)規(guī)范環(huán)境下的上市公司。
但是這種方法也有著一定的缺陷，它忽略了企業(yè)作為一個(gè)整體的價(jià)值以及重要的表外因素的估價(jià)。
2.市場(chǎng)比較法市場(chǎng)比較法是當(dāng)前企業(yè)并購(gòu)過程中較為常用的一種方法，它就是通過市場(chǎng)比較的方法來確定相應(yīng)的參數(shù)，通過比較得出最優(yōu)方案。
市場(chǎng)比較法具有現(xiàn)實(shí)性，所得出的結(jié)果有著較強(qiáng)的說服力。
但是這種方法對(duì)工作人員要求較高，要求工作人員具備專業(yè)的素質(zhì)和較高的綜合能力，要了解市場(chǎng)，善于綜合比較。
3.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是根據(jù)目標(biāo)企業(yè)未來的現(xiàn)金流量及其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)期，然后選擇合理的折現(xiàn)率，將未來的現(xiàn)金流量折合成現(xiàn)值。
這種估價(jià)法充分考慮了目標(biāo)企業(yè)未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，對(duì)企業(yè)并購(gòu)決策有著現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。
同時(shí)，現(xiàn)金流量法從不同角度去進(jìn)行預(yù)測(cè)，使得資本成本存在很多選擇。
但是這種方法忽略了環(huán)境變化對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)的價(jià)值評(píng)估。
(二)完善并購(gòu)融資渠道
企業(yè)并購(gòu)需要巨額資金，解決企業(yè)并購(gòu)資金問題可以促進(jìn)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的成功進(jìn)行。
對(duì)于實(shí)施并購(gòu)行為的企業(yè)而言，其很難在短時(shí)期拿出巨額資金，而解決資金問題的手段就是融資，通過內(nèi)部和外部融資渠道來獲得并購(gòu)所需的資金。
如果只是暫時(shí)持有，企業(yè)需要持續(xù)投入更多的資金，從而增加還本付息的負(fù)擔(dān)，一旦企業(yè)安排不當(dāng)，就會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī);如果企業(yè)是為了長(zhǎng)期持有目標(biāo)企業(yè)，企業(yè)就必須結(jié)合目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營(yíng)所需的資金來確定收購(gòu)資金的具體籌集方式。
(三)采用靈活的并購(gòu)支付方式
在企業(yè)并購(gòu)過程中，靈活的并購(gòu)支付方式能夠有效地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)前，企業(yè)并購(gòu)慣用的支付方式有現(xiàn)金、債務(wù)以及股權(quán)等，以往，許多企業(yè)在支付的時(shí)候往往是采用單一的支付方式，如現(xiàn)金支付，而單一的支付方式風(fēng)險(xiǎn)較大，并購(gòu)后如果目標(biāo)企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值沒有達(dá)到預(yù)期，就會(huì)影響到企業(yè)的資金安全及穩(wěn)定性。
為了規(guī)避和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用靈活的并購(gòu)方式，如現(xiàn)金與債務(wù)組合、現(xiàn)金與股權(quán)組合等。
對(duì)于并購(gòu)方而言，不同支付方式的組合可以減輕過多現(xiàn)金支付壓力，防止出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難;對(duì)于目標(biāo)企業(yè)而言，可以分享并購(gòu)后企業(yè)的發(fā)展以及各種福利。
(四)強(qiáng)化管理，健全管理機(jī)制
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的發(fā)生與企業(yè)管理工作的不到位相關(guān)，如對(duì)目標(biāo)價(jià)值評(píng)估工作，企業(yè)沒有深入到目標(biāo)價(jià)值評(píng)估工作中去，完全由評(píng)估機(jī)構(gòu)完成，從而增加了價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。
而要想有效地規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)就必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理工作，一方面要結(jié)合自身的實(shí)際情況來開展并購(gòu)活動(dòng)，避免盲目的并購(gòu)，要對(duì)并購(gòu)過程中會(huì)出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合分析和評(píng)估，制定科學(xué)的管理制度;另一方面，要加強(qiáng)并購(gòu)過程中的管理，全面控制并購(gòu)活動(dòng)，確保并購(gòu)過程中一切行為處于可控范圍內(nèi)，從而減少財(cái)務(wù)信息的不確定性，保證財(cái)務(wù)信息質(zhì)量。
(五)加強(qiáng)并購(gòu)重組后的整合
在企業(yè)并購(gòu)過程中，不同的企業(yè)在文化、制度等方面存在著較大的差異，這種差異性會(huì)增加企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而影響到企業(yè)的發(fā)展。
企業(yè)并購(gòu)可以優(yōu)化資源配置，促進(jìn)企業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，改變企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式。
而要想順利完成并購(gòu)，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在企業(yè)并購(gòu)后就必須進(jìn)行整合，要綜合分析并購(gòu)重組雙方在文化、制度上的差異性，不僅要對(duì)傳統(tǒng)意義上的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)、人員進(jìn)行整合，同時(shí)還必須對(duì)文化、制度及管理進(jìn)行整合，實(shí)現(xiàn)企業(yè)制度的創(chuàng)新，從而提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，確保被重組企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
六、結(jié)語(yǔ)
綜上所述，企業(yè)并購(gòu)作為一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，這種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可以實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，促進(jìn)企業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但是，在企業(yè)并購(gòu)過程中，企業(yè)并購(gòu)會(huì)面臨著融資風(fēng)險(xiǎn)、估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)以及支付風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)的存在會(huì)直接影響到企業(yè)并購(gòu)效益。
因此，企業(yè)要想成功并購(gòu)，獲得好的效益，就要意識(shí)到并購(gòu)這種活動(dòng)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，要合理做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，根據(jù)自身的實(shí)際情況對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行合理評(píng)估，確定科學(xué)的并購(gòu)方案，從而推動(dòng)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。
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