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簡(jiǎn)析中小企業(yè)海外融資的幾點(diǎn)考慮概述
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【摘要】 我國(guó)中小企業(yè)已經(jīng)成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，數(shù)量占到我國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%以上，年納稅額占到國(guó)家稅收總額的一半左右。中小企業(yè)在利用國(guó)內(nèi)資金創(chuàng)造價(jià)值的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)看到海外融資的可能。中小企業(yè)的海外融資是當(dāng)前中小企業(yè)需要考慮的大問(wèn)題，本文將從中小企業(yè)的特點(diǎn)、海外融資的可能性、融資方式等幾點(diǎn)，概述中小企業(yè)海外融資問(wèn)題。
【關(guān)鍵詞】 中小企業(yè) 海外融資 可能性 融資方式
1. 中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的特點(diǎn)
我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量逐年快速增長(zhǎng)，增速遠(yuǎn)超世界平均水平，又因?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)總量的基數(shù)大，所以每年的增長(zhǎng)水量是驚人的。十一屆三中全會(huì)之后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)模式逐步轉(zhuǎn)型，由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變成社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，尤其是在股份制改革以后，企業(yè)的形成方式和運(yùn)作模式發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變，以中小企業(yè)為代表的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大就業(yè)、活躍市場(chǎng)等方面都發(fā)揮著重要作用。但是由于其規(guī)模相對(duì)較小、經(jīng)營(yíng)管理水平較差、科技含量整體相對(duì)較低等條件的限制，使我國(guó)中小企業(yè)在現(xiàn)實(shí)的發(fā)展過(guò)程中，也面臨著許多障礙，存在諸如融資難、賦稅重、發(fā)展缺乏后勁、政策支持力度不夠等問(wèn)題。在這些問(wèn)題中，又以融資難的問(wèn)題最為突出， 尤其是海外融資方面，存在著很大的困難和不足，融資手段也不是很規(guī)范。嚴(yán)重制約了我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展壯大。
2. 中小企業(yè)海外融資的幾個(gè)方面
2.1中小企業(yè)海外融資的可能性
海外融資，涉及到海外經(jīng)營(yíng)，既跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。第二次工業(yè)革命之后，西方許多大公司都把觸角延伸到了亞洲、非洲以及美洲，這是跨國(guó)公司出現(xiàn)的雛形。第二次世界大戰(zhàn)之后，世界格局形成，并且影響到今天，在幾大經(jīng)濟(jì)體此消彼長(zhǎng)的貿(mào)易活動(dòng)中，世界被緊密的聯(lián)系到一起，全球化應(yīng)運(yùn)而生。全球化是當(dāng)前時(shí)代最重要的特點(diǎn)，世界各地之間聯(lián)系愈加緊密，經(jīng)濟(jì)方式愈加統(tǒng)一。隨著這種方式的成熟，成為跨國(guó)公司不再是大公司的特權(quán)，許多中小企業(yè)也選擇了走出去的策略，借助制度的成熟和政策的支持，成為海外融資的重要力量。我國(guó)企業(yè)的海外融資歷史較短，說(shuō)的長(zhǎng)一些也僅有幾十年，相比于西方動(dòng)輒上百年的歷史，我們還只是在開始階段探索。但是歷史短不能與融資能力低劃等號(hào)，有了相關(guān)理論的支撐，相關(guān)政策的支持，中小企業(yè)海外融資并非不可能。
2.1.1資本的多樣化
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)不再只是金錢經(jīng)濟(jì)，資本也不再只代表著金錢。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，許多東西都被資本化，造就了資本的多樣化，比如信息、科技、知識(shí)、土地等等。世界經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一個(gè)大的轉(zhuǎn)型，知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代很快就會(huì)到來(lái)。所以，企業(yè)能否走出去，進(jìn)行海外融資和經(jīng)營(yíng)，其決定因素不再只是企業(yè)金錢資本的多少。中小企業(yè)如果在其他方面有優(yōu)勢(shì)，一樣可以進(jìn)行海外融資。
2.1.2生產(chǎn)的分工化
生產(chǎn)分工是指生產(chǎn)的各環(huán)節(jié)分解開來(lái)，由不同的企業(yè)完成相應(yīng)的環(huán)節(jié)，然后再將生產(chǎn)價(jià)值組合起來(lái)。生產(chǎn)分工也是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)之一，改變了以往由一個(gè)大公司獨(dú)立完成、小公司無(wú)法參與其中的現(xiàn)象。生產(chǎn)分工的優(yōu)點(diǎn)非常大，它可以合理地利用每一種資源，將資源的使用達(dá)到最優(yōu)的效果，改變以前資源浪費(fèi)的情況。同時(shí)，它可以讓某個(gè)或某些環(huán)節(jié)上更專業(yè)的企業(yè)去參與生產(chǎn)，使整個(gè)生產(chǎn)的速度加快、質(zhì)量提高，使整個(gè)生產(chǎn)的質(zhì)量得到優(yōu)化。生產(chǎn)分工是雙向獲利的一種方式，可以達(dá)到互利共贏的目的，它的靈活性也使得一項(xiàng)生產(chǎn)不再只局限在一個(gè)國(guó)家，為生產(chǎn)的跨國(guó)化和全球化起到了推動(dòng)作用。在使大公司獲得利益的同時(shí)，這種方式也使中小企業(yè)獲得了很大的好處。中小企業(yè)參與生產(chǎn)分工又為海外融資創(chuàng)造了可能，因此生產(chǎn)的分工是中小企業(yè)海外融資的重要原因。
2.1.3政策的支持
黨的17大報(bào)告中明確提出了“推進(jìn)公平準(zhǔn)入，改善融資條件，破除體制障礙，促進(jìn)個(gè)體、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)發(fā)展”。目前中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的核心問(wèn)題之一是融資難，而該問(wèn)題的解決，除了需要進(jìn)一步完善我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系外，也需要著眼海外市場(chǎng)，開辟并完善多種融資渠道。受美國(guó)次貸危機(jī)以及西方國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，目前全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，尤其是資本主義國(guó)家，受到資本主義周期規(guī)律的影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到很大的困難。資本主義的經(jīng)濟(jì)規(guī)律是推助經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理論依據(jù)，同時(shí)也是造成危機(jī)的重要原因，受到中國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)啟示，許多國(guó)家紛紛通過(guò)政府引導(dǎo)和干預(yù)的方法，刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在各種方法中，吸引國(guó)外資金來(lái)到本國(guó)投資被應(yīng)用的最廣泛。這是一種有效地經(jīng)濟(jì)刺激方法，利用國(guó)外資金彌補(bǔ)變得狹窄的資金鏈條。在這種思想的指導(dǎo)下，許多國(guó)家的政府都紛紛改變政策，降低外資最低限額的額度，并且想法設(shè)法為外資進(jìn)入本國(guó)創(chuàng)造便利。中小企業(yè)作為全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要組成部分，被越來(lái)越多的國(guó)家所重視。這也為我國(guó)中小企業(yè)附國(guó)外投資、融資創(chuàng)造了便利。
2.1.4途徑的拓寬
相較于之前只能由國(guó)外的大公司到政府申請(qǐng)?jiān)谠搰?guó)的貿(mào)易許可權(quán)，現(xiàn)今世界的發(fā)展為中小企業(yè)海外融資創(chuàng)造了很多便利，途徑被拓寬。比如跨國(guó)性質(zhì)的商業(yè)組織就是一個(gè)重要的途徑，中小企業(yè)可以通過(guò)跨國(guó)性質(zhì)的商業(yè)組織，申請(qǐng)到國(guó)外融資和參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，同時(shí)商業(yè)組織可以為中小企業(yè)提供擔(dān)保。之前中小企業(yè)難以海外融資的一個(gè)重要原因就是信譽(yù)不夠，力量不足，一旦產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法較好的承擔(dān)。通過(guò)跨國(guó)性質(zhì)的商業(yè)組織，這種擔(dān)保成為了可能，為中小企業(yè)海外融資創(chuàng)造了便利。除了跨國(guó)性的商業(yè)組織，政府間組織也為中小企業(yè)海外融資拓寬了途徑，比較著名的有亞太經(jīng)合組織、中國(guó)—東盟自由貿(mào)易區(qū)、大陸與臺(tái)灣簽署的經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議(ECFA)等，這些都體現(xiàn)了中國(guó)的政府在積極吸引國(guó)外資金的同時(shí)，我國(guó)企業(yè)走出去，進(jìn)行海外融資拓寬途徑。
2.2中小企業(yè)海外融資的方式
2.2.1直接融資
直接融資是指由資金輸出方直接將資金提供給資金接受方的一種融資方式，可以通過(guò)購(gòu)買資金接收方發(fā)行的有價(jià)證券，或者由后者為前者提供抵押契約、債務(wù)憑證、融資憑據(jù)，這種方式的融資是直接的，由雙發(fā)達(dá)成某種協(xié)議，然后實(shí)現(xiàn)資本的直接流通。直接融資這一方式有著非常明顯的優(yōu)點(diǎn)，首先它可執(zhí)行性很高，可以通過(guò)雙方的商業(yè)談判來(lái)達(dá)成。其次，談判達(dá)成之后，提供資金的方式也有較強(qiáng)的靈活性，可以是由資金接受方發(fā)行有價(jià)證券，由資金提供方購(gòu)買，然后資金就直接的到達(dá)資金接受方手中，為其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的開展提供資金支持。但是，這種方式也存在一定的缺點(diǎn)，比如由于雙方分屬不同國(guó)家，對(duì)于對(duì)方的了解存在困難，而且目前中國(guó)無(wú)論大企業(yè)還是中小企業(yè)，與國(guó)外企業(yè)相比在制度上還是存在著很大的落后，因此雙方有著較大的理解落差�？朔@種困難，需要把理解加深加大，同時(shí)中國(guó)的中小企業(yè)在制度上也要不斷改進(jìn)。
2.2.2間接融資
間接融資是相對(duì)于直接融資提出的、由中間機(jī)構(gòu)參與的一種融資方式。這種融資方式也有利和弊兩個(gè)方面。首先，在好的層面上，這種融資方式可以經(jīng)由中間機(jī)構(gòu)參與，提高了資金使用的準(zhǔn)確性。中間機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)需要資金支持的企業(yè)進(jìn)行了解，然后對(duì)它的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和償還能力進(jìn)行評(píng)估，得到它可以承受的資金支持的規(guī)模。這種融資方式可以減少資金提供方需要做的工作，減少資金接受方承受的壓力，是一種較為理想的融資方式。但是，間接融資也存在一些缺點(diǎn)，比如說(shuō)通過(guò)中間機(jī)構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)資金流通，加長(zhǎng)了融資的過(guò)程，整個(gè)融資過(guò)程被拉冗拉長(zhǎng)，同時(shí)第三方需要收取一定的費(fèi)用，減少了到達(dá)資金接收方手中的資金。
2.2.3逆向收購(gòu)
逆向收購(gòu)又被形象的成為“買殼上市”，是指未上市的中小企業(yè)，通過(guò)購(gòu)買上市公司一定的股權(quán)，獲得上市公司的地位。逆向收購(gòu)在近幾年興起，但是已經(jīng)有了很多成功的案例，許多中國(guó)的中國(guó)企業(yè)通過(guò)“買殼上市”的方式成功獲得了上市公司的地位，達(dá)到了海外融資的目的。逆向收購(gòu)非常適合中小企業(yè)，因?yàn)橹行∑髽I(yè)本身的資金和企業(yè)規(guī)模有限，需要發(fā)展很長(zhǎng)一段時(shí)間才能達(dá)到上市公司的要求，因此對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，逆向收購(gòu)是一條上市的捷徑。逆向收購(gòu)需要向國(guó)外公司受讓股權(quán)，才能得到使用國(guó)外公司資金的許可。作為一種新興的海外融資方式，逆向收購(gòu)已經(jīng)有幾百起成功案例，但是由于其逆向的特點(diǎn)，成功率并不高，逆向收購(gòu)需要受讓方確保各個(gè)方面都達(dá)到出讓方的要求，否則無(wú)法輕易實(shí)現(xiàn)。所以企業(yè)一定要增強(qiáng)自身的實(shí)力，而且在制度上進(jìn)行規(guī)范和改進(jìn)。
總結(jié)：
我國(guó)中小企業(yè)海外融資存在著問(wèn)題，同時(shí)也存在優(yōu)勢(shì)，正確分析這些可能性，采取正確的、適合本企業(yè)的方式進(jìn)行海外融資，合理利用國(guó)外資金，將會(huì)使我國(guó)中小企業(yè)獲得更大的發(fā)展，國(guó)民經(jīng)濟(jì)也將注入新的活力。
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