分析一家上市公司財務(wù)報告

時間：2023-04-01 09:20:30 財務(wù)分析報告我要投稿

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分析一家上市公司財務(wù)報告

　　怎樣來分析一家上市公司財務(wù)報告呢?下面便是小編整理的分析一家上市公司財務(wù)報告范文，供大家參考閱讀。

分析一家上市公司財務(wù)報告

　　滬深證交所的上市公司每一會計年度都要公布兩次財務(wù)報表，即年度財務(wù)報告和中期財務(wù)報告。

　　上市公司公布的財務(wù)報告主要包括資產(chǎn)負債表、損益表、保留盈余表、財務(wù)狀況變動表。

　　資產(chǎn)負債表是指在某一特定時日，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)或財務(wù)狀況的情形。

　　它顯示出企業(yè)的資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益。

　　通過資產(chǎn)負債表，能夠了解財務(wù)結(jié)構(gòu)及償債能力;損益表是顯示某一段期間之內(nèi)，企業(yè)營業(yè)收支的報表;亦即發(fā)行公司的獲利情況。

　　它可顯示出每股的凈利或盈余數(shù)字。

　　保留盈余表是揭示一段期間之內(nèi),如何分派企業(yè)所累積的盈虧在股利、董監(jiān)事酬勞、員工紅利上以及未分配盈余的報表;財務(wù)狀況變動表是揭示一段時間內(nèi),企業(yè)主要營運資金等財務(wù)資源的來源，以及運用情況的報表,有以顯示企業(yè)理財方式的良好與否。

　　(1)看經(jīng)營收入指標，掌握企業(yè)的市場占有率。

　　企業(yè)的經(jīng)營收入往往反映了企業(yè)產(chǎn)品(或商品)在市場上受歡迎的程度，換言之是衡量其商品在市場上與同業(yè)之間的競爭力。

　　經(jīng)營收入劃分為主營收入和非主營收入。

　　前者一般是企業(yè)的當家產(chǎn)品，說明某個企業(yè)是否有拳頭產(chǎn)品。

　　倘若主營收入占整個營業(yè)收入的比重為絕大部分，那么就說明該企業(yè)在激烈市場競爭中能憑借拳頭產(chǎn)品站穩(wěn)腳跟，反之，則說明整個企業(yè)的根基不牢靠，遇上風吹草動，就有可能會導(dǎo)致收入滑坡。

　　當然，看經(jīng)營收入指標，不能僅分析其每年的增長水平，單純從本企業(yè)的縱向比較中把握其動態(tài)走勢，還應(yīng)從整個行業(yè)的視角出發(fā)，觀察其商品的市場占有率(經(jīng)營收入÷行業(yè)經(jīng)營收入)。

　　即從行業(yè)的橫向座標中覓得其占有的市場份額。

　　(2)看資產(chǎn)運行指標，掌握企業(yè)的財務(wù)狀況。

　　如果把經(jīng)營收入比作一個人的肌肉，那么資產(chǎn)運行就好比是維持人體正常生存的血液。

　　資產(chǎn)作為"血液"其運行質(zhì)量的優(yōu)劣，自然對企業(yè)的經(jīng)營好壞至關(guān)重要。

　　看企業(yè)的資產(chǎn)運行指標要重點分析資產(chǎn)與權(quán)益的關(guān)系。

　　一家公司的全部經(jīng)營資金來源與全部資產(chǎn)總額肯定相等，經(jīng)營資金來源又包括股東權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益(負債)。

　　一個公司的資產(chǎn)總額很大，并不能說明這家公司經(jīng)營業(yè)績與財務(wù)狀況就好，而要看其股東權(quán)益對應(yīng)的那部分資產(chǎn)(凈資產(chǎn))的數(shù)額有多少。

　　企業(yè)的凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-負債。

　　一般而言，如果企業(yè)的凈資產(chǎn)大于企業(yè)的固定資產(chǎn)(包括土地、設(shè)備、建筑物)，就表明企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)良好，安全性較大。

　　現(xiàn)在有許多公司是靠高額負債形成的大量資產(chǎn)。

　　這種資產(chǎn)越多，就意味著其固定利息支出也隨之上升，普通股東所負擔的財務(wù)風險也就越大，倘若再加上這部分資產(chǎn)市場價值不大的話(例如滯銷貨物、積壓商品)，則表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的劣化。

　　這方面的分析集中通過資產(chǎn)負債率和指標反映。

　　其計算公式為：資產(chǎn)負債率=(企業(yè)全部負債÷企業(yè)全部資產(chǎn))×100%。

　　評判某個企業(yè)的債務(wù)是否具有較大的風險，除上述負債率指標外，股民還可注意企業(yè)償債能力的指標。

　　企業(yè)償債能力既反映企業(yè)經(jīng)營風險的高低，又反映利用負債從事經(jīng)營活動能力的強弱。

　　因為優(yōu)質(zhì)企業(yè)負債結(jié)構(gòu)合理，償債能力較強，"像雞生蛋、借船出海"正是其形象的比喻。

　　反映企業(yè)短期償債能力主要有兩項指標。

　　一是流動比率，其計算公式是：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債;二是速動比率，其計算公式是：速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負債。

　　生產(chǎn)經(jīng)營型企業(yè)合理的流動比率應(yīng)為不低于2，而正常的速動比率應(yīng)低于1。

　　除此之外,分析企業(yè)的資產(chǎn)運行狀況,還應(yīng)關(guān)注的指標是：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫存及庫存周轉(zhuǎn)率。

　　一般而言，企業(yè)的庫存視不同行業(yè)而定，而應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫存周轉(zhuǎn)率則是越高越好，周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)效數(shù)越多，企業(yè)的經(jīng)營狀況就越好。

　　(3)看回報水平指標，掌握企業(yè)的盈利能力。

　　股票收益一般可分為資本利得、股利收益和差價收益三大類。

　　而以送股、配股、派息為主要內(nèi)容的資本利得和股利收益又與企業(yè)的各項回報水平指標密切相關(guān)，故分析好企業(yè)投入產(chǎn)出指標，是甄別績優(yōu)股與績差股的試金石。

　　這些指標包括凈資產(chǎn)報酬率、每股收益率、股利支付率、市盈率、每股收益。

　　凈資產(chǎn)報酬率=(稅后凈利÷凈資產(chǎn)數(shù)額)×100%。

　　該指標反映了股東所關(guān)心的全部資本金的獲利能力。

　　每股收益率=稅后利潤÷發(fā)行在外的普通股股數(shù)。

　　該指標值代表了每一股份可獲取利潤的多少。

　　股利支付率=(每股股利÷每股盈余)×100%。

　　該指標能衡量股東從每股盈余中分到手的部分有多少，可以體現(xiàn)當前利益。

　　(4)正確看待高送配方案。

　　盡管證券監(jiān)管部門早已規(guī)定，上市公司應(yīng)少送紅股，多分現(xiàn)金,沒有投資回報的公司不準配股,但市場的看法卻非如此,似乎并不認同派紅利,更偏好的仍是送紅股,且數(shù)量越大越好。

　　這主要是由于國內(nèi)的利率水平較高，加之一些股票價格過高，含有較大的投機成分，使上市公司縱然以很高的送現(xiàn)金來回報股東,仍然無法與銀行利率相比。

　　因此,目前股市上的投資者只好立足于市場上的炒作來作出取舍的判斷。

　　公司以送紅股為主,市場上總認為上市公司將利潤轉(zhuǎn)化為資本金后，投入擴大再生產(chǎn)，會使利潤最大化，似乎預(yù)示著企業(yè)正加速發(fā)展。

　　因此,雖然除權(quán)之后股價會下跌，但過一段時間后，投資者會預(yù)期新一年度的盈利會提高，因而股價將被再度炒高。

　　這正是投資者的希望。

　　此外，上市公司還圍繞除權(quán)、填權(quán)做出許多炒作題材，諸如送后配股、轉(zhuǎn)配等等，竭力吸引投資者注意。

　　并且，市場又將這種效應(yīng)放大。

　　因此，送股被市場普遍作為利好處理。

　　(5)看財務(wù)報表附注。

　　由于規(guī)定會計項目中比上年同期漲跌幅度超過30%的要加以說明，一些重要項目的增減說明，會對閱讀報表有很大幫助。

　　有些上市公司主營收入增加很快，但流動資金也有大規(guī)模的增長，在財務(wù)報表附注中可以發(fā)現(xiàn)大多數(shù)流動資金都是應(yīng)收帳款。

　　這種情況往往由于同行業(yè)競爭激烈，上市公司利用應(yīng)收帳款來刺激銷售，在這種情況下上市公司不得不犧牲良好的財務(wù)狀況來換得帳面盈利的虛假性增長。

　　這往往預(yù)示了該行業(yè)接下來的供求關(guān)系會發(fā)生一定的變化，投資者應(yīng)有所警惕。

　　上市公司主要財務(wù)指標解釋、分析【2】

　　一：每股收益

　　每股收益(EarningPer Share，簡稱EPS) ，又稱每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數(shù)的比率。

　　它是測定股票投資價值的重要指標之一，是分析每股價值的一個基礎(chǔ)性指標，是綜合反映公司獲利能力的重要指標，它是公司某一時期凈收益與股份數(shù)的比率。

　　該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤, 比率越高, 表明所創(chuàng)造的利潤越多。

　　若公司只有普通股時，凈收益是稅后凈利，股份數(shù)是指流通在外的普通股股數(shù)。

　　如果公司還有優(yōu)先股，應(yīng)從稅后凈利中扣除分派給優(yōu)先股東的利息。

　　每股收益=利潤/總股數(shù)

　　并不是每股盈利越高越好，因為每股有股價。

　　傳統(tǒng)的每股收益指標計算公式為：

　　每股收益=(本期凈利潤- 優(yōu)先股股利)/期末流通在外的普通股股

　　一般的投資者在使用該財務(wù)指標時有以下幾種方式：

　　一、通過每股收益指標排序，是用來尋找所謂“績優(yōu)股”和“垃圾股”;

　　二、橫向比較同行業(yè)的每股收益來選擇龍頭企業(yè);

　　三、縱向比較個股的每股收益來判斷該公司的成長性。

　　每股收益僅僅代表的是某年每股的收益情況，基本不具備延續(xù)性，因此不能夠?qū)⑺鼏为氉鳛樽鳛榕袛喙境砷L性的指標。

　　我國的上市公司很少分紅利，大多數(shù)時候是送股，同時為了融資會選擇增發(fā)和配股或者發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，所有這些行為均會改變總股本。

　　由每股收益的計算公式我們可以看出，如果總股本發(fā)生變化每股收益也會發(fā)生相反的變化。

　　這個時候我們再縱向比較每股收益的增長率你會發(fā)現(xiàn)，很多公司都沒有很高的增長率，甚至是負增長。

　　宇通就是這樣的典型代表。

　　每股收益在逐年遞減的同時，凈利潤卻一直保持在以10%以上的增長率。

　　二：基本每股收益

　　股份公司中的每股利潤(Earnings Per Share,縮寫EPS)是指普通股每股稅后利潤。

　　該指標中的利潤是利潤總額扣除應(yīng)繳所得稅的稅后利潤,如果發(fā)行了優(yōu)先股還要扣除優(yōu)先股應(yīng)分的股利,然后除以流通股數(shù),即發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。

　　其計算公式

　　普通股每股利潤=(稅后利潤-優(yōu)先股股利)/流通股數(shù)

　　企業(yè)應(yīng)當按照歸屬于普通股股東的當期凈利潤，除以發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計算基本每股收益(Primary Earnings Per Share)。

　　收益公式∪基本每股收益 =凈利潤/總股本

　　發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)按下列公式計算：

　　發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時間÷報告期時間-當期回購普通股股數(shù)×已回購時間÷報告期時間

　　稀釋每股收益(Fully　Diluted Earnings Per　Share)稀釋每股收益是以基本每股收益為基礎(chǔ)，假設(shè)企業(yè)所有發(fā)行在外的稀釋性潛在普通股均已轉(zhuǎn)換為普通股，從而分別調(diào)整歸屬于普通股股東的當期凈利潤以及發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計算而得的每股收益。

　　三：每股凈資產(chǎn)

　　每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益與總股數(shù)的比率。

　　其計算公式為：

　　每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益÷總股數(shù)。

　　這一指標反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值。

　　每股凈資產(chǎn)越高，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越多;每股凈資產(chǎn)越少，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越少。

　　通常每股凈資產(chǎn)越高越好。

　　公司凈資產(chǎn)代表公司本身擁有的財產(chǎn)，也是股東們在公司中的權(quán)益。

　　因此，又叫作股東權(quán)益。

　　在會計計算上，相當于資產(chǎn)負債表中的總資產(chǎn)減去全部債務(wù)后的余額。

　　公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行總股數(shù)，即得到每股凈資產(chǎn)。

　　例如，上述公司凈資產(chǎn)為15億元，總股本為10億股，它的每股凈資產(chǎn)值為1.5元(即15億元/10億股)。