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會計信息管理畢業(yè)論文

煤炭行業(yè)經營業(yè)績評價

時間:2022-10-05 15:32:30 會計信息管理畢業(yè)論文 我要投稿
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煤炭行業(yè)經營業(yè)績評價

  煤炭行業(yè)經營業(yè)績評價

  [摘 要]采用主成分分析法對煤炭行業(yè)31家上市公司的經營業(yè)績進行評價,供價值投資者參考。首先,通過翻閱,各種文獻,從中得出了10個能綜合反映上市公司經營業(yè)績的財務指標。

  然后,從中投證券系統(tǒng)的個股資料中取得了各個指標值,對數(shù)據(jù)簡單處理后,利用SPSS對數(shù)據(jù)進行主成分分析。最后,利用得出的綜合評價函數(shù)對這31家上市公司的經營業(yè)績進行綜合排名。

  [關鍵詞]煤炭行業(yè) 主成分分析法 經營業(yè)績 排名

  一、引言

  目前,國內分析股票市場比較流行的方法有價值分析法和技術分析法,兩種方法各有利弊。如果不考慮客觀條件的話,價值分析更為合理。有學者認為,價值投資是件很簡單的事,只要能做到兩步就能獲利。

  一是,選擇一家好公司;二是,長期持有。但是,選擇一家好公司是非常難的。

  一般我們都會先選擇一個行業(yè),然后在該行業(yè)中選擇一家好公司,就目前我國的國情和未來的發(fā)展而言,煤炭行業(yè)應該是個不錯的行業(yè),所以怎么在其中選一家好公司成了唯一的難題。

  本文用主成分分析法對這煤炭行業(yè)上市公司進行綜合評價,給出排名,試對這一問題進行探解。

  二、實證分析

  選取的指標:凈資產收益率X1,主營業(yè)務利潤率X2,主營業(yè)務收入增長率X3,凈利潤增長率X4,總資產周轉率X5,存貨周轉率X6,每股凈資產X7,每股未分配利潤X8,資產負債率X9,流動比率X10

  數(shù)據(jù)來源:中投證券系統(tǒng)——個股資料

  主成分分析法:“降維”是主成分分析方法的主要思想,即指利用一定的方法將原來相關的多個變量用少數(shù)的幾個互不相關的變量來表示,這幾個少數(shù)的變量就稱為主成分。本文選取了10個指標,數(shù)量較多且有一定的相關性,所以用主成分分析法是合理的。

  31家上市公司2010年9月30日的10項財務指標的實際數(shù)值如下表1所示:

  (表中X1,X2,X3,X4,X5,X6,X7,X8,X9的單位均為%)

  表1 實際指標值代碼

  由于指標之間的量綱不相同,且有的是正指標,有的是適度指標,為了將其化為統(tǒng)一口徑以便可以相互比較,先對數(shù)據(jù)進行預處理。

  (1)剔除極值

  ST黑化(600179),ST賢成(600381),ST山焦(600740),這三家上市公司盈利都為負值,很顯然他們的經營業(yè)績不好,把他們加入排名沒有意義,所以將這三家剔除不考慮,對剩下的28家進行分析。

  (2)適度指標正向化

  本文所選的10個財務指標有正指標和適度指標,除了資產負債率X9和流動比率X10是適度指標外,其余的都是正指標。其中,流動比率的適度值是2,資產負債率的適度值還尚未有定論,尚且按照45%進行進行處理。適度指標正向化的公式:

  yi=1/xi—x0|

  其中,yi為正向化后的指標值;xi為原始指標值;x0為指標的適度值。

  (3)標準化處理

  采用最大最小法對數(shù)據(jù)進行標準化處理,去量綱并使數(shù)據(jù)都在0—1之內,使評價更合理。最大最小法標準化的公式為:

  xi*=(xi—minxi)/(maxxi—xi)

  其中,xi*為標準化后的指標值。

  利用SPSS16.0對標準化后的數(shù)據(jù)進行主成分分析,得出相關系數(shù)矩陣的特征值,貢獻率以及累計貢獻率的結果如下表2所示:

  由表2可以看出前六個特征值的累積貢獻率已達到90.428%>85%,說明前

  六個主成分基本上可以反映10個指標所包含的全部信息。同時,根據(jù)得分可以知道這六個主成分分別為:

  F1=—0.097X1*—0.012X2*+0.070X3*—0.159X4*+0.077X5*+0.036X6*+0.617X7*+0.555X8*—0.118X9*—0.053X10*

  F2=0.125X1*—0.282X2*+0.365X3*—0.079X4*+0.617X5*+0.038X6*+0.024X7*+0.162X8*+0.029X9*+0.083X10*

  F3=0.699X1*+0.399X2*+0.071X3*+0.224X4*+0.091X5*+0.149X6*—0.177X7*—0.089X8*—0.009X9*+0.159X10*

  F4=0.096X1*+0.176X2*—0.181X3*—0.312X4*+0.238X5*—0.115X6*—0.010X7*—0.042X8*—0.016X9*+0.724X10*

  F5=—0.172X1*+0.036X2*+0.101X3*+0.352X4*—0.095X5*—0.816X6*—0.036X7*—0.096X8*+0.139X9*+0.139X10*

  F6=0.005X1*—0.015X2*—0.190X3*—0.011X4*+0.125X5*—0.149X6*—0.224X7*+0.076X8*+0.938X9*—0.034X10*

  同時,以各主成分的方差貢獻率為權數(shù)得出綜合評價函數(shù):

  Z=0.2824F1+0.2046F2+0.1351F3+0.1138F4+0.0934F5+0.0750F6

  分別將標準化后的指標值帶入上述公式,得出14家上市公司的綜合評價值。將其進行排序,結果見表3。

  表3 綜合業(yè)績排名

  三、結束語

  本文利用統(tǒng)計學中的主成分分析方法對煤炭行業(yè)上市公司的經營業(yè)績進行了簡單的探析,以綜合排名來反映上市公司業(yè)績的好壞。評價指標都是財務指標,所以該排名對于價值投資者來說有一定的參考價值。

  參考文獻:

  [1]黃炳藝,郭盈盈.上市公司經營業(yè)績對其股票交易影響的實證分析[J].統(tǒng)計與信息論壇,2003,18(1):39—41.

  [2]李忠民,王小軍.上證50股票價值的綜合評價[J].河北工程大學學報(社會科學版),2007,24(2):26—29.

  [3]張紅賓,賈來喜,李潞.SPSS寶典[M].北京:電子工業(yè)出版社,2007:388.

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