我國金融企業(yè)股權(quán)激勵(lì)制度探析論文

　　引言

　　作為一種長期激勵(lì)機(jī)制，股權(quán)激勵(lì)制度能將股東利益、企業(yè)利益和經(jīng)營者的利益聯(lián)合在一起，進(jìn)而使企業(yè)的利益得到最大的保障。所以，股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行，可以使國內(nèi)金融企業(yè)的綜合競(jìng)爭力得到提升，進(jìn)而更好的促進(jìn)國內(nèi)金融行業(yè)的發(fā)展。因此，對(duì)于金融企業(yè)的管理者來說，有必要了解股權(quán)激勵(lì)制度在金融企業(yè)實(shí)行的必要性及可行性問題，從而更好的進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行，進(jìn)而更好的促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

　　一、股權(quán)激勵(lì)制度在金融企業(yè)實(shí)行的必要性及可行性

　�。ㄒ唬┕蓹�(quán)激勵(lì)制度在金融企業(yè)實(shí)行的必要性

　　自中國入世以來，大量的外資金融企業(yè)進(jìn)入到中國，從而給國內(nèi)的金融行業(yè)帶來了巨大的沖擊。而在這種情況下，國內(nèi)金融企業(yè)想要獲得一定的市場(chǎng)競(jìng)爭力，并取得長久的發(fā)展，就必須實(shí)行股權(quán)激勵(lì)制度。首先，不同于其他行業(yè)，金融行業(yè)的人力資本相對(duì)集中。所以，金融企業(yè)對(duì)于人才的依賴性較大，同時(shí)人力資本也是金融企業(yè)的重要資本。而股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行，可以使企業(yè)高管的利益與企業(yè)的利益聯(lián)合起來，從而在一定程度防止人才的流失，進(jìn)而使企業(yè)保有一定的競(jìng)爭實(shí)力。其次，國有金融企業(yè)存在著所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)嚴(yán)重分離的現(xiàn)象，所以使企業(yè)承擔(dān)了一定的道德風(fēng)險(xiǎn)。而股權(quán)激勵(lì)制度可以使企業(yè)所有者的利益與經(jīng)營者的利益緊密的聯(lián)系起來，進(jìn)而減少企業(yè)管理承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，國內(nèi)金融企業(yè)存在著企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全的問題，從而導(dǎo)致企業(yè)的治理缺乏有力的監(jiān)督。而股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行可以進(jìn)行企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的改善，進(jìn)而使企業(yè)進(jìn)行可持續(xù)的發(fā)展[1]。

　�。ǘ�）股權(quán)激勵(lì)制度在金融企業(yè)實(shí)行的可行性

　　就實(shí)際情況來看，股權(quán)激勵(lì)制度在金融企業(yè)實(shí)行不僅具有一定的必要性，還具有一定的可行性。首先，股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行需要一定的外部市場(chǎng)環(huán)境基礎(chǔ)。而在國內(nèi)的金融行業(yè)，既有人才自由流動(dòng)的勞動(dòng)力市場(chǎng)，同時(shí)也有競(jìng)爭充分的產(chǎn)品市場(chǎng)。此外，我國還有相對(duì)成熟的證券市場(chǎng)，所以可以為股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行提供基礎(chǔ)環(huán)境。其次，股權(quán)激勵(lì)制度實(shí)行的前提是企業(yè)的所有者與經(jīng)營者的分離。而在國內(nèi)的金融行業(yè)，企業(yè)所有者與經(jīng)營者分離是較為常見的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，所以可以為股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行提供條件。另外，在法律上，股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行需要來自于法律的保護(hù)。而在我國，由《企業(yè)法》和《證券法》等法律法規(guī)所構(gòu)成的法律體系得以建立并健全，從而為股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行提供了保障[2]。

　　二、國內(nèi)金融企業(yè)在實(shí)行股權(quán)激勵(lì)制度上存在的問題

　�。ㄒ唬┢髽I(yè)內(nèi)部治理問題

　　就目前來看，隨著金融體制的改革，國內(nèi)很多金融企業(yè)的治理水平已經(jīng)得到了一定程度的提高。但是，由于不同的金融企業(yè)所具有的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不同，所以治理水平也存在著一定的差異。就拿國內(nèi)的銀行業(yè)來講，就存在著股權(quán)過度集中和代理鏈條過長的企業(yè)內(nèi)部治理問題，進(jìn)而導(dǎo)致了企業(yè)的約束激勵(lì)機(jī)制被弱化。而股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行需要企業(yè)本身的內(nèi)控機(jī)制較好，因此，國內(nèi)金融企業(yè)無法較好的實(shí)行股權(quán)激勵(lì)制度[3]。

　�。ǘ�）企業(yè)制度的問題

　　作為傳統(tǒng)壟斷行業(yè)，國內(nèi)的金融行業(yè)一直處在封閉的環(huán)境中發(fā)展。所以，在國外金融企業(yè)進(jìn)入中國市場(chǎng)的沖擊下，雖然國有企業(yè)進(jìn)行了股份制的改革，但是國有股份在企業(yè)中仍占有絕對(duì)的控制地位。而股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行需要進(jìn)行激勵(lì)對(duì)象的考察，所以需要在相對(duì)公平的競(jìng)爭環(huán)境中進(jìn)行實(shí)行。因此，在國內(nèi)金融行業(yè)的壟斷依然存在的情況下，現(xiàn)有的企業(yè)制度并不適合股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行，也不能更好的發(fā)揮出股權(quán)激勵(lì)制度的作用。

　�。ㄈ�）外部環(huán)境因素帶來的阻礙

　　國內(nèi)金融企業(yè)無法較好的實(shí)行股權(quán)激勵(lì)制度，與外部環(huán)境因素帶來的阻礙也有著一定的關(guān)系。一方面，國內(nèi)金融企業(yè)的高管人才往往是由行政部門所安排的，進(jìn)而導(dǎo)致了企業(yè)高層管理者在進(jìn)行企業(yè)治理時(shí)，是根據(jù)黨政標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行企業(yè)的治理，而并非是以企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營業(yè)績?yōu)榭剂�。而股�?quán)激勵(lì)制度的實(shí)行需要以市場(chǎng)為導(dǎo)向進(jìn)行人才的選拔，進(jìn)而保證企業(yè)人力資源發(fā)揮出應(yīng)有的作用。另一方面，國內(nèi)金融企業(yè)的業(yè)績考核制度存在著一定的問題，從而導(dǎo)致了人員業(yè)績考評(píng)無法對(duì)（下轉(zhuǎn)66頁）（上接63頁）人員形成激勵(lì)，進(jìn)而阻礙了股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行[4]。

　�。ㄋ模┓�律及政策上的問題

　　在法律上，適用于國內(nèi)金融行業(yè)的法律法規(guī)存在著不統(tǒng)一的問題。具體來說，就是一些法律法規(guī)散布于政策性的規(guī)定中，從而導(dǎo)致了股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，進(jìn)而阻礙了股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行。而在政策上，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度并不完善，從而造成了會(huì)計(jì)信息失真的現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，進(jìn)而導(dǎo)致了股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行缺乏有力的依據(jù)。另外，國內(nèi)稅收制度對(duì)股權(quán)激勵(lì)的規(guī)定較為單一，而高稅率則直接導(dǎo)致了股權(quán)激勵(lì)制度的激勵(lì)作用的降低。

　　三、國內(nèi)金融企業(yè)實(shí)行股權(quán)激勵(lì)制度的對(duì)策

　�。ㄒ唬�強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部治理

　　想要更好的實(shí)行股權(quán)激勵(lì)制度，企業(yè)就要通過強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部治理來完成對(duì)企業(yè)內(nèi)部的約束。一方面，由于國內(nèi)金融企業(yè)的董事長和總經(jīng)理普遍是由股東所委派的，所以難以真正的進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營情況的監(jiān)督。所以，企業(yè)應(yīng)該進(jìn)行獨(dú)立董事的設(shè)立，并使獨(dú)立董事與經(jīng)營者沒有利益聯(lián)系，從而加強(qiáng)獨(dú)立董事對(duì)企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)控。比如，華為新技術(shù)公司和華為公司分別持有華為5.05%和61.86%的股份。而為了進(jìn)行公司內(nèi)部的監(jiān)管，兩家公司的股份分別由工會(huì)集中托管，并可以代表股東行使表決權(quán)。另一方面，要在董事會(huì)下設(shè)薪酬委員會(huì)，并使薪酬委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管董事及管理層的薪酬，進(jìn)而使股權(quán)激勵(lì)制度的激勵(lì)作用得以強(qiáng)化。

　�。ǘ�）科學(xué)制定激勵(lì)制度

　　為了更好的實(shí)行股權(quán)激勵(lì)制度，國內(nèi)金融企業(yè)應(yīng)該科學(xué)的進(jìn)行激勵(lì)制度的制定。一方面，企業(yè)可以進(jìn)行合理的激勵(lì)模式的選擇。具體來說，就是不同的金融企業(yè)可以根據(jù)企業(yè)的實(shí)際的治理情況和經(jīng)營情況進(jìn)行激勵(lì)模式的選擇，進(jìn)而充分發(fā)揮不同激勵(lì)模式的激勵(lì)效果。就拿華為公司來講，在遭遇2008年全球金融危機(jī)的情況下，為了留住更多的人才。華為為所有工作時(shí)間在一年以上的員工配股，而不同的工作級(jí)別則有不同的持股量。另一方面，在面向不同的激勵(lì)對(duì)象時(shí)，企業(yè)也可以采取不同的激勵(lì)模式進(jìn)行人員的激勵(lì)。再者，企業(yè)要進(jìn)行科學(xué)的運(yùn)行機(jī)制的設(shè)計(jì)，從而使激勵(lì)對(duì)象的股權(quán)有所限制，進(jìn)而保證制度的激勵(lì)作用[5]。

　　（三）建設(shè)適合的外部環(huán)境

　　金融企業(yè)進(jìn)行適合的外部環(huán)境的建設(shè)，就可以使企業(yè)外部約束機(jī)制得以加強(qiáng)，進(jìn)而更好實(shí)行股權(quán)激勵(lì)制度。一方面，企業(yè)要進(jìn)行適當(dāng)?shù)娜耸轮贫鹊慕�立，切斷政府干預(yù)企業(yè)人才選拔的路徑，進(jìn)而使企業(yè)管理者以企業(yè)業(yè)績?yōu)榛�本管理�?biāo)準(zhǔn)。另一方面，企業(yè)要進(jìn)行科學(xué)的績效考評(píng)體系的建設(shè)。首先，企業(yè)要進(jìn)行評(píng)估對(duì)象的劃分，并設(shè)置相應(yīng)的加減權(quán)重，進(jìn)而使評(píng)價(jià)結(jié)果更科學(xué)。其次，企業(yè)要進(jìn)行非財(cái)務(wù)性指標(biāo)的考評(píng)，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)全面發(fā)展。比如，華為公司的薪酬體系是由工資、年終獎(jiǎng)金、退休金等內(nèi)容所組成的，所以從多方面的進(jìn)行員工的激勵(lì)。另外，企業(yè)要保證績效考評(píng)的公開化和透明化，進(jìn)而更好的進(jìn)行管理人員的激勵(lì)。

　�。ㄋ模┙∪�法律及政策制度

　　為了使股權(quán)激勵(lì)制度得以在金融企業(yè)順利實(shí)行，政府應(yīng)該進(jìn)行法律及政策制度的完善。一方面，政府要進(jìn)行與股權(quán)激勵(lì)相關(guān)的法律法規(guī)的統(tǒng)一，從而使股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行有著較為統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而增強(qiáng)制度的有效性和權(quán)威性。另一方面，政府要進(jìn)行與股權(quán)激勵(lì)制度有關(guān)的配套政策制度的完善。首先，政府需要完善財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，從而使股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行根據(jù)相應(yīng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來進(jìn)行，進(jìn)而增強(qiáng)制度的可操作性。其次，政府要進(jìn)行稅收制度的完善，適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行稅率的改革，進(jìn)而提高股權(quán)激勵(lì)制度的有效性。

　　結(jié)論

　　總而言之，金融企業(yè)只有更好的進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行，才能使企業(yè)獲得長遠(yuǎn)的發(fā)展。而從本文的研究來看，金融企業(yè)想要較好的實(shí)行股權(quán)激勵(lì)制度，就需要通過采取強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部治理、科學(xué)制定激勵(lì)制度、建設(shè)適合的外部環(huán)境和健全法律及政策制度等多個(gè)措施，從而為股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行提供良好的基礎(chǔ)條件。因此，本文對(duì)我國金融企業(yè)股權(quán)激勵(lì)制度問題進(jìn)行的探究，對(duì)于促進(jìn)國內(nèi)金融行業(yè)的發(fā)展有著一定的意義。

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