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關(guān)于中國國債管理制度創(chuàng)新的論文
為了適應(yīng)時(shí)代，中國的國債管理制度也要不斷進(jìn)行創(chuàng)新，下面小編為大家整理了關(guān)于中國國債管理制度創(chuàng)新的論文，僅供大家參考。
目前，加快推進(jìn)中國國債管理制度創(chuàng)新的步伐，建立一個(gè)開放、低成本、高效率、高流動(dòng)性的國債市場(chǎng)，加強(qiáng)國債風(fēng)險(xiǎn)管理并增強(qiáng)國債的償債能力，推動(dòng)中國國債市場(chǎng)化改革向縱深方向發(fā)展具有深遠(yuǎn)的、現(xiàn)實(shí)的意義。
一、國債發(fā)行制度創(chuàng)新
(一)推進(jìn)國債利率市場(chǎng)化。
國債利率市場(chǎng)化既可以降低政府的籌資成本，減輕政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)，適度擴(kuò)大國債規(guī)模，同時(shí)又確保國債順利發(fā)行。隨著國債一、二級(jí)市場(chǎng)不斷完善，國債期限品種結(jié)構(gòu)日趨多元化，國債的流通轉(zhuǎn)讓更為方便，變現(xiàn)能力強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性增大，使得國債利率有條件成為市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率。國債一級(jí)市場(chǎng)招標(biāo)結(jié)果顯示的收益率，反映了整個(gè)貨幣市場(chǎng)利率的變動(dòng)趨勢(shì)，并對(duì)其他貨幣資產(chǎn)的價(jià)格產(chǎn)生指導(dǎo)作用。近年來，短期國債品種發(fā)行增多，同時(shí)，短期國債在一級(jí)市場(chǎng)上拍賣招標(biāo)發(fā)行，為貨幣市場(chǎng)利率變動(dòng)提供了參考指標(biāo)，也將有利于利率市場(chǎng)化的推行。因此，應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)資金量的變化，創(chuàng)造條件，將國債利率作為市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，逐步實(shí)現(xiàn)國債利率市場(chǎng)化。通過擴(kuò)大國債的招標(biāo)發(fā)行數(shù)額，以招投標(biāo)方式確定國債的發(fā)行價(jià)格，實(shí)行彈性利率制度等來降低國債發(fā)行成本，降低國債利率風(fēng)險(xiǎn)。
(二)實(shí)現(xiàn)國債品種多樣化。
1.創(chuàng)造合理安排國債品種結(jié)構(gòu)的體制條件。目前國債品種比較單一，期限偏長(zhǎng)，品種之間缺乏梯次，難以滿足市場(chǎng)成員不同層面的交易需要，特別是缺少便于金融調(diào)控的短期債券。西方發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)是，控制年終累計(jì)的國債余額。政府可以相機(jī)抉擇，決定發(fā)行的數(shù)量和時(shí)機(jī)，只要年終的國債余額不超過界限即可。這種方式使政府在數(shù)量控制上更加靈活，更能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。政府發(fā)行國債的規(guī)模受一定制約是必要的，但是，不同管理方法形成的效果是不一樣的。因此，可逐步按照國際慣例，由全國人大負(fù)責(zé)審批預(yù)算赤字或國債余額，而不再審批年度發(fā)行規(guī)模，賦與財(cái)政部更多的發(fā)債主動(dòng)權(quán)。財(cái)政部可根據(jù)資金需求，實(shí)行中長(zhǎng)期并存的國債期限結(jié)構(gòu)，做到年內(nèi)均衡滾動(dòng)發(fā)行，這樣困擾國債市場(chǎng)發(fā)展的品種單一的問題有望得到解決。
2.進(jìn)一步豐富國債品種結(jié)構(gòu)，如財(cái)政債券、建設(shè)債券、可轉(zhuǎn)換債券和儲(chǔ)蓄債券等，并以可上市債券為主，提高國債市場(chǎng)的流動(dòng)性，加快推進(jìn)中國國債市場(chǎng)發(fā)展的步伐。
3.增大專項(xiàng)國債發(fā)行的比重。這種做法能收到刺激經(jīng)濟(jì)、減少財(cái)政債務(wù)負(fù)擔(dān)、提高投資的資本化程度，增加國有資產(chǎn)比重和控制力，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等多重功效�，F(xiàn)有許多財(cái)政性投資對(duì)象，如公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)等均可考慮和試行這種籌資形式。另外，可適度發(fā)行憑證式國債，滿足個(gè)人投資者對(duì)國債的需求。
(三)促進(jìn)國債期限分布平緩化。
1.結(jié)合中國國債期限結(jié)構(gòu)的實(shí)際情況和中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，可增發(fā)一些期限超5年的國債，并可嘗試發(fā)行10年以上的長(zhǎng)期國債。在經(jīng)濟(jì)衰退期，需求不足，利率下調(diào)，增發(fā)長(zhǎng)期國債，既符合國家投資項(xiàng)目(主要是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目)的周期長(zhǎng)、投資量大的需要，又能保證將來利率上升時(shí)，政府仍可支付較低利率，從而降低籌資成本，減輕政府負(fù)擔(dān)。
2.加大短期國債發(fā)行的比例，活躍國債流通市場(chǎng)，增加國債的流動(dòng)性，拓展國債的金融工具功能，降低國債的發(fā)行成本。一般來說，短期國債的利率總是低于長(zhǎng)期國債的利率，由短期滾動(dòng)成長(zhǎng)期，利率成本隨之下降。另外，國庫資金收支在月度間是不均衡的，一般是上半年收大于支，下半年支大于收，有了一定數(shù)量的短期國債，便于按照預(yù)定的臨時(shí)資金短缺，有計(jì)劃地作月度間的調(diào)度安排，在國庫資金較緊的月份發(fā)些短期國債，并在國庫資金寬裕的月份歸還，從而避免國庫沉淀資金過多而造成的資金使用浪費(fèi)，實(shí)現(xiàn)國債發(fā)行與國庫資金的協(xié)調(diào)配合，提高財(cái)政資金使用效率。
(四)推進(jìn)發(fā)行方式競(jìng)爭(zhēng)化。
1.推行國債拍賣方式發(fā)行，提高國債發(fā)行的透明度，創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)性發(fā)行機(jī)制，逐步實(shí)現(xiàn)國債發(fā)行的高效率和低成本，加快推進(jìn)國債發(fā)行市場(chǎng)化的進(jìn)程。
2.改變目前國債發(fā)行的不確定性，建立國債的滾動(dòng)發(fā)行機(jī)制，豐富國債市場(chǎng)的交易品種，滿足財(cái)政的短期資金融資需求。
3.建立有效的國債發(fā)行信息披露制度，做到國債發(fā)行總額和大致品種結(jié)構(gòu)的滾動(dòng)公告。即：在本次國債發(fā)行的同時(shí)，對(duì)下一次國債發(fā)行大致情況，通過多種新聞渠道進(jìn)行公布，使投資者充分準(zhǔn)備。
(五)推動(dòng)國債發(fā)行市場(chǎng)投資主體的機(jī)構(gòu)化。
1.根據(jù)機(jī)構(gòu)投資者的布局和現(xiàn)狀，建立一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的承銷團(tuán)制度，進(jìn)一步明確承銷機(jī)構(gòu)的權(quán)利和義務(wù)，鼓勵(lì)承銷機(jī)構(gòu)建立自己的分銷網(wǎng)絡(luò)，完善法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)承銷機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，從而建立相對(duì)穩(wěn)定的國債發(fā)行機(jī)制。
2.調(diào)整國債所有權(quán)結(jié)構(gòu)，允許商業(yè)銀行以資產(chǎn)負(fù)債比例管理為原則持有國債，按照國家宏觀調(diào)控的統(tǒng)一部署和國債市場(chǎng)的發(fā)展程度，有步驟、有選擇地允許外資金融機(jī)構(gòu)參加國債承銷團(tuán)，推動(dòng)國債市場(chǎng)逐步與國際慣例接軌。
二、國債流通制度創(chuàng)新
(一)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高國債流通市場(chǎng)的流動(dòng)性。
1.加快發(fā)展具有做市功能的國債自營(yíng)商，培育為投資者服務(wù)的經(jīng)紀(jì)商。做市商制度是指券商持有某些證券的存貨，并以此承諾維持該證券買賣的交易制度，這種制度有利于保持市場(chǎng)足夠的穩(wěn)定性和流動(dòng)性，并能降低交易成本，從而對(duì)投資者有較強(qiáng)的吸引力。應(yīng)根據(jù)中國國情，逐步建立做市商制度，同時(shí)，參照國際運(yùn)作規(guī)則引入同業(yè)經(jīng)紀(jì)人制度，提高市場(chǎng)的流動(dòng)性，進(jìn)一步促進(jìn)國債現(xiàn)貨交易，提高市場(chǎng)的效率。
2.努力打通銀行間債券市場(chǎng)與交易所國債市場(chǎng)，逐步建設(shè)統(tǒng)一的國債市場(chǎng)。設(shè)想國債市場(chǎng)應(yīng)該是一個(gè)有兩元結(jié)構(gòu)的統(tǒng)一市場(chǎng)。第一元是銀行間的國債子市場(chǎng)，這是一個(gè)批發(fā)性的場(chǎng)外市場(chǎng)，有經(jīng)過政府準(zhǔn)許的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、信托投資公司以及中央銀行參與。第二元是交易所的國債子市場(chǎng)，這是國債的零售市場(chǎng)。兩個(gè)子市場(chǎng)既獨(dú)立運(yùn)作，又相互溝通。兩個(gè)子市場(chǎng)進(jìn)一步放開準(zhǔn)入，證券公司、信托公司，保險(xiǎn)公司及一般投資者將熨平子市場(chǎng)之間的價(jià)差，從而把兩個(gè)子市場(chǎng)融為一體。實(shí)現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)邏輯上的統(tǒng)一，形成合理的市場(chǎng)價(jià)格體系，恰當(dāng)發(fā)揮兩個(gè)市場(chǎng)各自的優(yōu)勢(shì)，減少因體制原因造成的投機(jī)現(xiàn)象。
3.逐步引入衍生品種。國際經(jīng)驗(yàn)表明，衍生品種的多少既是市場(chǎng)繁榮的標(biāo)志，又是促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展的重要催化劑。目前中國國債市場(chǎng)除了現(xiàn)貨交易外，衍生品種只有“封閉式回購”，即所謂的“質(zhì)押式回購”，但這種“質(zhì)押式回購”項(xiàng)下的債券在回購期間內(nèi)不能被再次使用，雖然有利于控制結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性有一定消極影響�？梢栽趪�(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理和統(tǒng)一托管系統(tǒng)的前提下，依次、逐步引入“開放式回購”(及回購首期與到期均按買斷關(guān)系進(jìn)行結(jié)算)、遠(yuǎn)期、掉期以及期權(quán)等衍生品種。在條件成熟的時(shí)候恢復(fù)國債期貨交易。
(二)推進(jìn)流通市場(chǎng)中介結(jié)構(gòu)化，提高國債市場(chǎng)運(yùn)行效率。
1.擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)在國債市場(chǎng)上的中間業(yè)務(wù)份額。取消對(duì)商業(yè)銀行購買國債的某些限制，允許商業(yè)銀行更大規(guī)模地直接進(jìn)入國債市場(chǎng)。逐步將國債市場(chǎng)擴(kuò)展為以商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)為主體，各類機(jī)構(gòu)投資人均可參與的批發(fā)性大宗債券市場(chǎng)。同時(shí)，從提高市場(chǎng)效率，減小市場(chǎng)交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，應(yīng)當(dāng)積極發(fā)展以商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)為交易結(jié)算代理人或經(jīng)紀(jì)人的中間業(yè)務(wù)，使住房、社保、醫(yī)療等基金及各類企事業(yè)單位均可通過代理人或經(jīng)紀(jì)人進(jìn)入市場(chǎng)。
2.大力培育包括投資基金、退休養(yǎng)老基金、國債投資基金等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者，在條件成熟時(shí)，可考慮設(shè)立中外合作投資基金，吸引外國投資者，促進(jìn)國債市場(chǎng)的擴(kuò)大和深化國債市場(chǎng)的改革。
3.在保持央行持有一定比例國債的同時(shí)，允許國外投資者持有一定比例的國債，這樣可以擴(kuò)大國債的循環(huán)范圍，也可大幅度擴(kuò)大國債市場(chǎng)的發(fā)行空間。
(三)發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)，活躍國債現(xiàn)貨交易。
發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)能有效彌補(bǔ)單一結(jié)構(gòu)的不足，尤其是為個(gè)人參與國債二級(jí)市場(chǎng)的買賣提供了便利的場(chǎng)所和途徑，最大限度地滿足投資國債的需求。應(yīng)正確對(duì)待場(chǎng)外市場(chǎng)，使各種投資者各種規(guī)模的國債交易都有機(jī)會(huì)完成，為投資者提供高效、便捷、安全的交易環(huán)境，力促債券交易市場(chǎng)的充分活躍。進(jìn)一步擴(kuò)大債券登記體系的覆蓋面，完善債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高中介服務(wù)水平，擴(kuò)大市場(chǎng)參與者。發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)可分為兩個(gè)階段，先試點(diǎn)取得經(jīng)驗(yàn)，再逐步形成全國性場(chǎng)外自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)，利用計(jì)算機(jī)技術(shù)形成全國統(tǒng)一的交易信息網(wǎng)絡(luò)，使包括現(xiàn)貨市場(chǎng)、回購市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等市場(chǎng)形態(tài)在內(nèi)的國債流通市場(chǎng)能夠較快發(fā)展。
(四)推進(jìn)法制和信息化建設(shè)，規(guī)范和發(fā)展國債流通市場(chǎng)。
1.加強(qiáng)國債流通市場(chǎng)法制化建設(shè)，在充分吸取國際經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，逐步形成比較嚴(yán)格、健全的市場(chǎng)法制規(guī)范體系，發(fā)揮好交易場(chǎng)所、托管結(jié)算機(jī)構(gòu)的一線監(jiān)督和信息報(bào)告職能，逐步形成高效、靈敏的監(jiān)督體系。
2.加快國債流通市場(chǎng)信息化建設(shè)的步伐，建設(shè)高效的國債信息系統(tǒng)及報(bào)價(jià)系統(tǒng)，培育專業(yè)信息服務(wù)商，提高市場(chǎng)信息集散與揭示的水平，促進(jìn)國債市場(chǎng)監(jiān)督管理手段的現(xiàn)代化。
(五)試行開辦美元國債市場(chǎng)，促進(jìn)國債流通市場(chǎng)對(duì)外開放。
現(xiàn)行中國國債市場(chǎng)交易僅以人民幣計(jì)價(jià)進(jìn)行交易，這與經(jīng)濟(jì)全球化的形勢(shì)不相稱。可在人民幣自由兌換前，利用現(xiàn)有債券市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施，面向國內(nèi)現(xiàn)有債券市場(chǎng)參與者和境外投資人發(fā)行以美元計(jì)價(jià)的政府債券，以及建設(shè)所有投資人之間進(jìn)行上述債券交易的市場(chǎng)，促進(jìn)國債流通對(duì)外開放。
三、國債償還制度創(chuàng)新
(一)建立和完善國債償還制度，降低國債償還風(fēng)險(xiǎn)。
在國債的償還上不能單純采用以新?lián)Q舊的方法。償債基金具有償付、減債、調(diào)節(jié)、增殖和擔(dān)保的優(yōu)勢(shì)，它的成功運(yùn)作，有利于制約國債規(guī)模的迅速擴(kuò)大，避免達(dá)到過高水平。應(yīng)逐步建立以基金的提取、存儲(chǔ)、管理和運(yùn)用等為手段，通過對(duì)已有債務(wù)的合理調(diào)整，從而達(dá)到確立債務(wù)信譽(yù)和加強(qiáng)財(cái)政后備為目的的償債基金。在償債基金運(yùn)作過程中，要確保償債基金的規(guī)范運(yùn)行，防止出現(xiàn)對(duì)償債基金的挪用與濫用，必須建立嚴(yán)格的基金管理制度來加以保證。同時(shí)，要逐步擴(kuò)大償債基金來源。根據(jù)國情，可通過以下幾方面擴(kuò)大償債基金： 一是發(fā)行國債收入的一部分;二是從國家預(yù)算中每年劃撥一定比例的資金;三是國有資產(chǎn)一次性出售收入中提取適當(dāng)?shù)谋壤�。另外，償還國債時(shí)，除在規(guī)定時(shí)間將到期國債統(tǒng)一還本付息外，還可根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況選擇國債償還期。若財(cái)政資金有剩余，可從市場(chǎng)上提前兌付一部分國債，緩解以后年度的還債壓力，減少國債余額，當(dāng)政府償債能力不足時(shí)，可采取借換債的方式還債，即投資者可持原有的國債購買新的國債。 當(dāng)然， 這種做法要在投資者自愿的情況下實(shí)行�？傊⒖茖W(xué)、合理的國債償付制度對(duì)提高國債償還能力，緩解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有重要意義。
(二)調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，保持適度的償債規(guī)模。
償債規(guī)模及其增長(zhǎng)速度與中央財(cái)政收支狀況有一定的關(guān)系。因此，應(yīng)加強(qiáng)償債風(fēng)險(xiǎn)的綜合管理，消除隱性赤字和結(jié)構(gòu)性赤字的壓力，堅(jiān)持財(cái)政周期性平衡與結(jié)構(gòu)性平衡并舉的方針，強(qiáng)化債務(wù)余額管理，努力保持國債經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。加強(qiáng)財(cái)政支出的科學(xué)管理和民主管理，壓縮和清理不符合公共財(cái)政體制要求的各項(xiàng)開支，不該保留的項(xiàng)目要堅(jiān)決取消;逐步退出不應(yīng)由政府負(fù)擔(dān)的競(jìng)爭(zhēng)性建設(shè)投資領(lǐng)域，減少并取消影響公平競(jìng)爭(zhēng)的各種財(cái)政補(bǔ)貼;強(qiáng)化那些代表社會(huì)共同利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的社會(huì)公共性開支;完善社會(huì)保障體系，優(yōu)先安排社會(huì)保障支出，增加資金投入;集中財(cái)力支持基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮財(cái)政在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的重要作用。通過規(guī)范財(cái)政支出范圍，調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，提高財(cái)政支出效益，使財(cái)政支出的壓力得以減輕，在一定程度上緩解財(cái)政收支矛盾，從而緩解國債發(fā)行壓力，使國債被動(dòng)發(fā)行的局面得以改變，降低國債風(fēng)險(xiǎn)。
(三)提高中央財(cái)政的集中度，消除償債風(fēng)險(xiǎn)增大的隱患。
通過國家財(cái)力集中程度的國際比較，可以看到中國目前的情況遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于西方工業(yè)化國家。這些國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，財(cái)政收入占GDP的比重一般為30—40%，有的甚至超過50%。西方發(fā)達(dá)國家的高債務(wù)是建立在雄厚的財(cái)政經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上的，整個(gè)國家對(duì)債務(wù)的承受力較強(qiáng)。因此，要通過提高預(yù)算內(nèi)財(cái)政收入占GDP的比重，振興國家財(cái)政，提高中央財(cái)政集中度，增強(qiáng)中央財(cái)政的實(shí)力;相應(yīng)減少財(cái)政對(duì)國債的依賴程度，從結(jié)構(gòu)上解決或緩和財(cái)政債務(wù)重負(fù)和國民經(jīng)濟(jì)應(yīng)債能力強(qiáng)的矛盾，控制國債規(guī)模，增強(qiáng)國家宏觀調(diào)控能力。進(jìn)一步深化財(cái)稅體制改革，完善稅制，理順國民收入分配關(guān)系，清理整頓各種預(yù)算外收入和非稅收入渠道。從財(cái)政管理體制的角度統(tǒng)一財(cái)權(quán)，規(guī)范政府分配行為。清理整頓現(xiàn)行收費(fèi)、基金項(xiàng)目，加快費(fèi)改稅的進(jìn)程，將具有稅收性質(zhì)的收費(fèi)改為稅收，保留合理的收費(fèi)項(xiàng)目納入預(yù)算內(nèi)進(jìn)行管理。強(qiáng)化稅收征管，改革稅收征管方法和征管手段，使應(yīng)征的稅收盡可能地征上來。統(tǒng)一稅法，切實(shí)解決因稅法不統(tǒng)一、稅收優(yōu)惠過多而導(dǎo)致的稅收政策性流失等問題。
(四)加強(qiáng)國債資金使用管理，形成“以債養(yǎng)債”的良性循環(huán)機(jī)制。
1.調(diào)整國債投資的使用方向。投資重點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)向與產(chǎn)業(yè)升級(jí)關(guān)系密切的裝備工業(yè)、電子信息、軟件、飛機(jī)、造船等產(chǎn)業(yè)。在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資方面，應(yīng)當(dāng)建立對(duì)國債資金使用范圍、規(guī)模和效果的控制與監(jiān)督制度，加強(qiáng)對(duì)中央轉(zhuǎn)貸國債資金的制度管理，保證其用于規(guī)定的項(xiàng)目，嚴(yán)防出現(xiàn)隨意挪用現(xiàn)象，以保證國債投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
2.完善國債資金的使用方式。建立國債項(xiàng)目選擇、確定的社會(huì)化評(píng)價(jià)和決策體系及程序，項(xiàng)目選擇、確定的最終權(quán)力屬于專家委員會(huì)。建立權(quán)威的項(xiàng)目投資信息網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)常性的投資信息發(fā)布制度，開展項(xiàng)目推薦。鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與國債項(xiàng)目的招投標(biāo)，使民營(yíng)企業(yè)可以獲得較為方便、準(zhǔn)確的投資政策、項(xiàng)目規(guī)劃等方面的信息。
3.嚴(yán)格國債資金使用的監(jiān)督管理。國債發(fā)行的投資取向及投資結(jié)構(gòu)要嚴(yán)格界定，合理配比，做到資金落到實(shí)處。資金投放后一定要把好質(zhì)量關(guān)，杜絕低效益或無效益事件發(fā)生，同時(shí)注意避免重復(fù)建設(shè)，合理利用國債擴(kuò)大投資，刺激需求，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
4.國債投資應(yīng)注意帶動(dòng)民間和社會(huì)投資。財(cái)政支持經(jīng)濟(jì)不應(yīng)以所有制形式作為唯一標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)以對(duì)國民經(jīng)濟(jì)是否具有重要價(jià)值，是否有利于提升相關(guān)行業(yè)整體素質(zhì)作為標(biāo)準(zhǔn)。采用市場(chǎng)化的方式，選擇財(cái)政支持的對(duì)象，從而以更直接的方式帶動(dòng)有實(shí)力的民間資本。如，由政府部門向符合條件的相關(guān)企業(yè)(包括民營(yíng)企業(yè))下達(dá)研究經(jīng)費(fèi)、簽訂采購合同、財(cái)政貼息或補(bǔ)貼等等，扶植和培育一批具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力的民營(yíng)企業(yè)。
5.完善財(cái)政投融資制度。在改革完善國債制度的同時(shí)，注意對(duì)財(cái)政投融資制度的建設(shè)，更有效地發(fā)揮國家信用對(duì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的必要影響與調(diào)控。結(jié)合對(duì)前期出現(xiàn)的各種財(cái)政性基金的清理，解決因各種財(cái)政性基金分設(shè)，肢解財(cái)政的問題，完善有利于政府集中利用部分財(cái)政性資金以有償?shù)男问秸{(diào)控經(jīng)濟(jì)的財(cái)政資金運(yùn)行模式。建立起完備的投融資制度，對(duì)財(cái)政資金進(jìn)行全面的管理與控制，使財(cái)政投融資這一特殊的財(cái)政分配運(yùn)行方式能為經(jīng)濟(jì)發(fā)展、財(cái)政狀況的改善發(fā)揮積極的作用。
(五)建立政府債務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系，實(shí)現(xiàn)國債動(dòng)態(tài)化監(jiān)測(cè)。
1.建立、健全政府債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系，通過監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)的變動(dòng)，預(yù)見國債風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)采取相應(yīng)措施，減抑國債融資成本，控制國債規(guī)模，以免舉債失當(dāng)，影響國債功能的充分發(fā)揮。
2.適當(dāng)調(diào)整財(cái)政預(yù)算體系，從全口徑和現(xiàn)有財(cái)政收支統(tǒng)計(jì)兩方面，監(jiān)測(cè)赤字和國債運(yùn)行狀況，及時(shí)調(diào)整財(cái)政政策，實(shí)現(xiàn)財(cái)政的周期性平衡。
3.實(shí)行國債動(dòng)態(tài)化管理，對(duì)國債規(guī)模的監(jiān)控，既實(shí)行規(guī)�；刂�，又要注意防止國債余額的快速上升，從多側(cè)面研究國債規(guī)模的發(fā)展和增長(zhǎng)。
4.注意研究國債利率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的關(guān)系，在利率接近特別是高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率時(shí)，采取果斷措施，控制國債規(guī)模，力求財(cái)政穩(wěn)定，防止債務(wù)危機(jī)和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
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