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經(jīng)濟降溫但不會急剎車論文
最近，國內(nèi)經(jīng)濟學(xué)界又開始了一場關(guān)于經(jīng)濟形勢的爭論，與2003年的那場爭論不同的是，這次爭論的焦點不是經(jīng)濟是否已經(jīng)“過熱”，而是是否會“趨冷”。雖然爭論的內(nèi)容不同了，但同樣對宏觀調(diào)控政策的走勢具有重要影響。
經(jīng)濟增長“趨冷”，但不會“急剎車”
上半年的需求增長與去年同期相比，都沒有特別大的變化。但主要經(jīng)濟指標(biāo)中，確實有許多預(yù)示著“冷”的跡象。
其一，消費物價持續(xù)走低，上半年CPI指數(shù)平均為2.3%，比去年同期低1.3個百分點，并已經(jīng)連續(xù)三個月低于2%。部分生產(chǎn)資料價格如鋼材、水泥等下跌幅度巨大。
其二，企業(yè)利潤增長率顯著下降，同比下降超過20個百分點，下游制造業(yè)大面積虧損。
其三，企業(yè)產(chǎn)成品資金占用超過一萬億元，增長19.4%，且增長率超過同期產(chǎn)品銷售增長率3個百分點。
其四，上半年出現(xiàn)了396億美元的貿(mào)易順差，而去年同期是75.7億美元的逆差，說明國內(nèi)需求明顯不足，產(chǎn)品被擠壓向國際市場。
其五，自去年6月，貨幣M2的增長率與M1持平，之后M2增長率開始超過M1，至6月份M2增長率已超出M1四個多百分點，說明流通中的貨幣持續(xù)大量退出交易流通，轉(zhuǎn)換成定期存款，這是經(jīng)濟活動趨于緩慢的重要標(biāo)志。
供需結(jié)構(gòu)變動為經(jīng)濟“降溫”
為什么需求增長與去年差不多，經(jīng)濟運行中卻出現(xiàn)了這樣許多“趨冷”的情況呢？有些人認為是本輪經(jīng)濟增長周期已經(jīng)過去了，由于需求開始萎縮，下半年乃至今后的經(jīng)濟增長將會“下行”；也有人認為是宏觀調(diào)控對需求的壓抑過度，會使今后的增長率下滑。
我不同意這些看法，我認為目前部分經(jīng)濟指標(biāo)“趨冷”主要是兩個原因。
其一是總量問題。目前不是總需求顯著下滑，而是總供給水平增長得更快，這樣就會在經(jīng)濟增長的高水平上出現(xiàn)供過于求，使部分企業(yè)效益指標(biāo)顯示出“趨冷”和貿(mào)易順差增加，商品交易也顯得不夠活躍。至于消費物價問題，則主要是由于去年和今夏糧食豐收，而食品的消費需求從來都是很穩(wěn)定的，所以由糧價下跌帶動CPI指數(shù)也走低。
其二是投資需求的結(jié)構(gòu)發(fā)生了變動。本輪經(jīng)濟增長主要是被投資拉動的，而投資的主要方向是重工業(yè)。在總投資中，存量投資永遠會大于增量投資。對存量投資而言，目前土建階段已經(jīng)過去，對主要用于土建的線材、鋁材、水泥等建筑材料的需求就會大幅度減少，而這些原材料項目近些年又上得比較多，因此供大于求的現(xiàn)象就比較明顯，這些產(chǎn)品的價格也必然會出現(xiàn)較大幅度下跌，但是另一方面，隨著投資需求的重點轉(zhuǎn)移，為重工業(yè)項目提供設(shè)備的機電產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)形勢又會比較好。
自20世紀90年代初期以來，中國逐漸告別了物質(zhì)產(chǎn)品短缺時代，開始呈現(xiàn)出由需求水平?jīng)Q定經(jīng)濟增長水平的典型市場經(jīng)濟特征。因此，如果目前真的出現(xiàn)了需求水平的下降，則可判斷經(jīng)濟增長率也將下降。但是，既然目前投資、消費和出口的增長水平還都很高，擔(dān)心經(jīng)濟會在短期內(nèi)出現(xiàn)“急剎車”、“硬著陸”就沒根據(jù)，最近有人預(yù)計三、四季度的增長率會掉到9%以下，我看不可能，從全年看GDP增長仍會保持在9.3～9.5%的高水平。
明年增長會略低于今年
但是明年的經(jīng)濟增長率會略低于今年，原因還是從三個需求因素看：
第一，目前的投資主要是靠存量投資拉動，如果明年新上項目仍然較少，則投資增長幅度會有所回落。
第二，明年的消費增長率可能也會低于今年。
去年由于農(nóng)業(yè)豐收和糧價上漲，以及政府的“扶農(nóng)”政策等因素，農(nóng)民收入增長率比前幾年上升了兩個多百分點。我國一向是上年農(nóng)民增收，下一年的消費市場就好，是去年以來至今年農(nóng)村消費增長率較高的重要原因。今年初以來，全國農(nóng)村市場出現(xiàn)了近年來少有的活躍情況，前5個月農(nóng)村消費品零售額的增長率一直在10%以上。但是從年初開始，糧價下跌，秋糧上市后糧價下跌的會更明顯，還有農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料和銷往農(nóng)村的工業(yè)品漲價等因素，今年農(nóng)民收入的增長估計會低于去年，就會壓低明年的消費增長。今年的社會消費品零售額預(yù)計增長率在12%以上，明年則可能會落到10%以下。
第三，今年以來，國際油價突破了每桶60美元，世界主要發(fā)達經(jīng)濟體明年的前景都不樂觀。如果這個趨勢持續(xù)下去，發(fā)達國家的進口增長明年可能會略有下降，我國的出口增長也會受到影響。
然而，明年投資、消費和出口的增長速度可能都是略有下降，但還都相對比較高，這樣明年的經(jīng)濟增長率估計還會在8.5%以上。需要關(guān)注的是，由于明年的總供給增長水平會比今年更高，今年那些表現(xiàn)差的經(jīng)濟指標(biāo)明年會更不如人意。
2007年可能出現(xiàn)全面生產(chǎn)過剩
今年�！�9%”，明年�！�8%”都沒有問題，有問題是后年，即2007年。
自20世紀90年代下半期以來，中國工業(yè)消費品的供求逐步呈現(xiàn)出全面生產(chǎn)過剩情況。據(jù)商務(wù)部方面數(shù)據(jù)，今年上半年在507種主要工業(yè)消費品中，供求基本平衡的商品占17.0%，而供過于求的商品已占到83.0%。
綜合各方面的信息看，鋼材、鋁材和水泥等目前已經(jīng)出現(xiàn)了過剩，煤炭估計明年開始過剩，電力供求至多后年達到平衡，2008年也將開始過剩，所以到2007年中國將沒有“短線”部門。但是投資周期過去了，大批重工業(yè)項目到了產(chǎn)能的集中釋放期，而以前階段主要吸納生產(chǎn)資料的重工業(yè)投資需求卻出現(xiàn)了“落潮”，生產(chǎn)資料的全面過剩就不可避免。如此，工業(yè)消費品和工業(yè)生產(chǎn)資料都將是全面過剩局面，在中國就可能爆發(fā)首次的全面過剩。
如果出現(xiàn)生產(chǎn)過剩，就可能出現(xiàn)比較嚴重的通貨緊縮和經(jīng)濟增長率下滑。
在中國出現(xiàn)生產(chǎn)過剩，從一個方面看是反映了改革的成功，因為打破初次分配中的“大鍋飯”正是改革所追求的目標(biāo)。中國目前的問題是，在成功解決初次分配中的平均主義問題后，沒能及時建立起良好的再分配體制，因此抑制了居民主體的消費能力，產(chǎn)生了生產(chǎn)過剩問題。但這是前進中的問題，而且解決物質(zhì)產(chǎn)品豐富所帶來的問題，總比解決物質(zhì)產(chǎn)品匱乏所產(chǎn)生的問題容易得多。
上屆政府啟動內(nèi)需是從擴大投資需求入手，因為當(dāng)時的情況不同。在“十一五”期間啟動需求則必須從消費入手，實現(xiàn)從投資型增長向消費型增長的轉(zhuǎn)變。
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