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黃金比例回調(diào)線(xiàn)在外匯市場(chǎng)的實(shí)證分析論文
投資市場(chǎng)有基木面分析和技術(shù)分析兩種方法，國(guó)內(nèi)投資者大多運(yùn)用技術(shù)分析來(lái)進(jìn)行交易，在現(xiàn)在有的技術(shù)分析方法里面，運(yùn)用黃金比例回調(diào)線(xiàn)，可以大致預(yù)測(cè)價(jià)格運(yùn)行區(qū)間。但是黃金比例回調(diào)線(xiàn)中的比例線(xiàn)所使用的比例數(shù)字的選取會(huì)不夠科學(xué)，統(tǒng)計(jì)比例線(xiàn)對(duì)價(jià)格影響的方式，得到不同比例線(xiàn)對(duì)價(jià)格的作用強(qiáng)度及比例線(xiàn)的作用范圍，對(duì)于指導(dǎo)程序化交易，實(shí)現(xiàn)收益最大風(fēng)險(xiǎn)最小具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
一、黃金比例回調(diào)線(xiàn)用法
根據(jù)波浪理論和斐波那契數(shù)列，選擇所使用的比例為根據(jù)己有下跌行情預(yù)測(cè)上漲行情的阻力位置時(shí)，根據(jù)己有上升行情預(yù)測(cè)下跌行情的支撐位置時(shí)，高點(diǎn)A作為比例線(xiàn)，低點(diǎn)R作為比例1線(xiàn)，各個(gè)中間比例線(xiàn)的數(shù)值。
二、黃金比例回調(diào)線(xiàn)在主流貨幣對(duì)上的分析
黃金比例回調(diào)線(xiàn)在美元指數(shù)上的預(yù)測(cè)價(jià)格的相對(duì)高低點(diǎn)都和黃金比例回調(diào)線(xiàn)相差很近，最大的是2.93%，其余的都在1%的誤差范圍內(nèi)。黃金比例回調(diào)線(xiàn)在歐元/美元上的分析2009年12月3日歐元/美元見(jiàn)頂之后從高點(diǎn)A開(kāi)始回落至2010年6月6日的低點(diǎn)R，之后歐元/美元開(kāi)始了一波上漲趨勢(shì)，通過(guò)上表可以看到歐元/美元近兩年多的關(guān)鍵高低點(diǎn)大部分都可以通過(guò)黃金比例線(xiàn)預(yù)測(cè)到，各個(gè)高低點(diǎn)和黃金比例回調(diào)線(xiàn)的誤差都在可以接受的范圍內(nèi)。
三、黃金比例回調(diào)線(xiàn)各比例線(xiàn)作用范圍及有效性分析
由于比例線(xiàn)對(duì)價(jià)格的作用方式分為支撐和壓制，但并不總是有效，可以根據(jù)價(jià)格測(cè)試比例線(xiàn)的方式及次數(shù)統(tǒng)計(jì)出比例線(xiàn)對(duì)價(jià)格有效的方式及次數(shù)，作為下一次比例線(xiàn)對(duì)價(jià)格影響有效的概率，分為支撐概率和壓制概率。下面分別分析美元指數(shù)及歐元/美元比例線(xiàn)價(jià)格有效的概率。分別統(tǒng)計(jì)美元指數(shù)及歐元/美元價(jià)格遇到比例線(xiàn)的總次數(shù)，比例線(xiàn)支撐有效的次數(shù)及支撐有效的總次數(shù)。
四、歐元/美元比例線(xiàn)對(duì)價(jià)格有效性分析
運(yùn)用黃金比例回調(diào)線(xiàn)進(jìn)行區(qū)間交易，首先計(jì)算出到達(dá)區(qū)間內(nèi)交易的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)。 假設(shè)做多，區(qū)間交易潛在的收益，則壓制失效的概率為支撐有效的概率為。如果做多之后價(jià)格開(kāi)始跌，得到單貨幣做多的收益期望和風(fēng)險(xiǎn):假設(shè)做空，基于類(lèi)似的分析得到單貨幣做空的收益期望和風(fēng)險(xiǎn):價(jià)格到達(dá)一條比例線(xiàn)時(shí)可做多或做空，在不同比例線(xiàn)做多或做空期望收益和風(fēng)險(xiǎn)不一樣，用美元指數(shù)、歐元/美元的黃金比例線(xiàn)的數(shù)據(jù)代入計(jì)算，得到在不同比例線(xiàn)進(jìn)行交易的時(shí)候的收益期望和風(fēng)險(xiǎn)。計(jì)算美元指數(shù)和歐元/美元在不同行情下做多和做空收益期望和風(fēng)險(xiǎn)，可以看出在行情上漲過(guò)程中，漲的越高，做多收益期望越小，風(fēng)險(xiǎn)越大。在進(jìn)行多貨幣區(qū)間交易時(shí)，可以計(jì)算出不同貨幣的收益期望及風(fēng)險(xiǎn)，木文只研究了美元指數(shù)以及歐元/美元，可以從上面的收益期望和風(fēng)險(xiǎn)得到如下結(jié)論:
1.根據(jù)下跌行情見(jiàn)底之后進(jìn)行上漲行情的交易時(shí):(1)當(dāng)回落時(shí)0.236比例線(xiàn)位置難于跌破，到達(dá)此位置應(yīng)該做多:(2)上漲時(shí)0.809比例線(xiàn)位置難于漲破，到達(dá)此位置要出場(chǎng):(3)上漲過(guò)程中做多，要不斷減小艙位。
2.根據(jù)上漲行情見(jiàn)頂之后進(jìn)行下跌行情的交易時(shí):(1)反彈時(shí)0.236比例線(xiàn)位置難于漲破，到達(dá)此位置應(yīng)該做空:(2)下跌時(shí)0.809比例線(xiàn)位置難于跌破，到達(dá)此位置要出場(chǎng):(3 )下跌過(guò)程中做空，要不斷減小艙位。
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